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Anticipated Shocks and Exchange Rate Disequilibrium Beyond the Short Run
Journal of Contextual Economics – Schmollers Jahrbuch, Vol. 106 (1986), Iss. 1 : pp. 1–13
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Gärtner, Manfred
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Wilson (1979 und Rogoff (1979) haben gezeigt, daß man durch die Ankündigung von Geldmengenänderungen sowohl den Sprung des Wechselkurses zum Zeitpunkt der Ankündigung reduzieren als auch das Wechselkursungleichgewicht zum Zeitpunkt der Politikimplementation verringern kann. Die vorliegende Arbeit knüpft an diese Ergebnisse an und entwickelt die Zeitprofile des Wechselkurses, welche sich bei Implementationslags unterschiedlicher Länge ergeben. Diese Zeitprofile deuten auf ein mögliches Dilemma hin: Die Ankündigung von Politikänderungen verringert zwar die kurzfristige Volatilität des Wechselkurses, verlangsamt aber u.U. die nach erfolgter Geldmengenexpansion einsetzende Anpassung des Wechselkurses an sein langfristiges Gleichgewicht