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Kryptoassets als Herausforderung für Finanzmarktstabilität

  1. Journals
  2. Economics, Finance, Business & Management
  3. Vierteljahrshefte zur Wirtschaftsforschung
  4. Vol. 91, Issue 4
  5. pp. 25–42

JOURNAL ARTICLE

Cite JOURNAL ARTICLE

Style
Joebges, H., Herr, H., Kellermann, C. Kryptoassets als Herausforderung für Finanzmarktstabilität. Vierteljahrshefte zur Wirtschaftsforschung, 91(4), 25-42. https://doi.org/10.3790/vjh.91.4.25
Joebges, Heike; Herr, Hansjörg and Kellermann, Christian "Kryptoassets als Herausforderung für Finanzmarktstabilität" Vierteljahrshefte zur Wirtschaftsforschung 91.4, 2022, 25-42. https://doi.org/10.3790/vjh.91.4.25
Joebges, Heike/Herr, Hansjörg/Kellermann, Christian (2022): Kryptoassets als Herausforderung für Finanzmarktstabilität, in: Vierteljahrshefte zur Wirtschaftsforschung, vol. 91, iss. 4, 25-42, [online] https://doi.org/10.3790/vjh.91.4.25
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Kryptoassets als Herausforderung für Finanzmarktstabilität

Joebges, Heike | Herr, Hansjörg | Kellermann, Christian

Vierteljahrshefte zur Wirtschaftsforschung, Vol. 91 (2022), Iss. 4 : pp. 25–42

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Duncker & Humblot
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https://doi.org/10.3790/vjh.91.4.25
Language
German
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18
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Author Details

Heike Joebges, Hochschule für Technik und Wirtschaft Berlin (HTW)

  • Heike Joebges ist seit 2010 Professorin für Volkswirtschaftslehre mit dem Schwerpunkt International Economics an der Hochschule für Technik und Wirtschaft (HTW) Berlin. Sie hat zu Ansteckungseffekten von Währungskrisen promoviert, war bei der BayernLB für Währungsprognosen zuständig und Referatsleiterin für Internationale Konjunkturforschung und Konjunkturprognosen im Institut für Makroökonomie und Wirtschaftspolitik der Hans-Böckler-Stiftung. Ihre Forschungsschwerpunkte sind die Entwicklung der Handelsintegration Deutschlands sowie Finanzmarktentwicklung und Finanzmarktstabilität.
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Hansjörg Herr, Hochschule für Wirtschaft und Recht Berlin (HWR)

  • Hansjörg Herr ist emeritierter Professor für Supranationale Integration an der Hochschule für Wirtschaft und Recht Berlin (HWR). Seine Forschungsschwerpunkte liegen in den Bereichen Makroökonomie, insbesondere Geldpolitik, internationale Ökonomie und Entwicklungsökonomie. Zusammen mit Michael Heine hat er 2022 das Buch „Die Europäische Zentralbank“ beim Metropolis Verlag publiziert. Im gleichen Jahr war er Mitherausgeber des Buches „Economic and Social Upgrading in Global Value Chains“, erschienen bei Palgrave Macmillan.
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Christian Kellermann, Hochschule für Technik und Wirtschaft Berlin (HTW) und Deutsches Forschungszentrum für Künstliche Intelligenz (DFKI)

  • Christian Kellermann ist Senior Researcher am Deutschen Forschungszentrum für Künstliche Intelligenz in Berlin. Seine Forschungsschwerpunkte sind die Ökonomie der Digitalisierung und ihre Auswirkungen auf Arbeit. Bis 2019 war er Geschäftsführer und Forschungsdirektor des Instituts für die Geschichte und Zukunft der Arbeit. Promoviert hat er zur Regulierung von Finanzmärkten. Er lehrt VWL und Politikwissenschaft an der Hochschule für Technik und Wirtschaft in Berlin.
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Abstract

Crypto assets have become increasingly important since 2017. Symptomatic of this are (above all) their money-like functions in the context of the war against Ukraine. However, it would be premature to speak of a turning point in the financial system. Rather, the growing, unregulated crypto segment is destabilizing financial markets as links to the traditional financial sector increase. The biggest challenges are the sharp fluctuations in the value of crypto assets and their increasing complexity. Growing danger to the financial system looms with increasing widespread use of the assets as well as leveraged speculation in crypto assets or increasing lending in crypto assets. In contrast to the regulated banking sector, there are no stabilizing institutions such as financial market supervision, deposit insurance systems or a lender of last resort. Comprehensive regulations are necessary to reduce the destructive potential of crypto assets.

Table of Contents

Section Title Page Action Price
Heike Joebges / Hansjörg Herr / Christian Kellermann: Kryptoassets als Herausforderungfür Finanzmarktstabilität 1
1 Einleitung 2
2 Begrenzte Geldfunktionen der Kryptoassets 3
2.1 Funktionen von Geld 3
2.2 Varianten von Kryptoassets 4
2.3 Ungedeckte Kryptoassets wie Bitcoin sind kein Geld 4
2.4 Stablecoins sind auch kein Geld 6
3 Transmissionskanäle für mögliche Krisen 7
3.1 Wertverluste bei Finanzinstitutionen 8
3.2 Realwirtschaftliche Auswirkungen 10
3.3 Erleichterte Kapitalflucht 11
4 Fehlende Institutionen zur Wertstabilisierung und Makrosteuerung bei DeFi 11
4.1 Fehlende Stabilisierung gegen Finanzkrisen 12
4.2 Fehlende Makrosteuerung der Liquiditätsversorgung der Wirtschaft 13
5 Fazit 14
Literaturverzeichnis 15

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