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Momentumstrategien am deutschen Aktienmarkt: Neue empirische Evidenz zur Erklärung des Erfolgs

  1. Journals
  2. Economics, Finance, Business & Management
  3. Credit and Capital Markets – Kredit und Kapital
  4. Vol. 33, Issue 2
  5. pp. 198–234

JOURNAL ARTICLE

Cite JOURNAL ARTICLE

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August, R., Schiereck, D., Weber, M. Momentumstrategien am deutschen Aktienmarkt: Neue empirische Evidenz zur Erklärung des Erfolgs. Credit and Capital Markets – Kredit und Kapital, 33(2), 198-234. https://doi.org/10.3790/ccm.33.2.198
August, Roland; Schiereck, Dirk and Weber, Martin "Momentumstrategien am deutschen Aktienmarkt: Neue empirische Evidenz zur Erklärung des Erfolgs" Credit and Capital Markets – Kredit und Kapital 33.2, 2000, 198-234. https://doi.org/10.3790/ccm.33.2.198
August, Roland/Schiereck, Dirk/Weber, Martin (2000): Momentumstrategien am deutschen Aktienmarkt: Neue empirische Evidenz zur Erklärung des Erfolgs, in: Credit and Capital Markets – Kredit und Kapital, vol. 33, iss. 2, 198-234, [online] https://doi.org/10.3790/ccm.33.2.198
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Momentumstrategien am deutschen Aktienmarkt: Neue empirische Evidenz zur Erklärung des Erfolgs

August, Roland | Schiereck, Dirk | Weber, Martin

Credit and Capital Markets – Kredit und Kapital, Vol. 33 (2000), Iss. 2 : pp. 198–234

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Article Details

Publisher Name
Duncker & Humblot
DOI
https://doi.org/10.3790/ccm.33.2.198
Language
Multiple languages
Pages
37

Author Details

Roland August, Zürich

Dirk Schiereck, Mannheim

Martin Weber, Mannheim

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Abstract

Momentum Strategies in the German Stock Market: New Empirical Data Evidencing Success

The present study analyses the success of momentum strategies in the German stock market. Our findings suggest continuing success of momentum strategies in the German stock market also for risk-adjusted returns. When taking account of the returns risk, the differential between winner and loser portfolios tends to be even wider. Here, the results show typically season-specific returns patterns. Moreover, this positive finding gives rise to the question of how to explain the identified excess returns. Since the market efficiency theory and CAPM are apparently of no avail in this regard, there is a need for developing new models reflecting the identified returns structures. To this end, especially behavioral sciencebased approaches now generally known by the term of “behavioral finance” are increasingly being taken into consideration

Table of Contents

Section Title Page Action Price
Roland August/Dirk Schiereck/Martin Weber: Momentumstrategien am deutschen Aktienmarkt:\rNeue empirische Evidenz zur Erklärung des Erfolgs 198
I. Problemstellung 198
II. Methode und Datenbasis 200
III. Erfolg der Momentumstrategien 203
1. Momentumeffekt bei marktbereinigten Renditen 203
2. Momentumeffekt und Risiko 209
a) Momentumeffekt und Risikoadjustierung gemäß CAPM 209
b) Momentumeffekt und Risikoadjustierung gemäß Fama und French (1993) 211
3. Charakterisierung der Gewinner und Verlierer 214
IV. Weiterführende Untersuchungen 217
1. Interdependenzen zur Entwicklung des Gesamtmarktes 217
2. Kalenderzeitliche Verteilung der Renditen 219
3. Langfristige Betrachtung 224
V. Ausblick 227
Anhang 230
Literatur 232
Zusammenfassung: Momentumstrategien am deutschen Aktienmarkt: Neue empirische Evidenz zur Erklärung des Erfolgs 233
Summary: Momentum Strategies in the German Stock Market: New Empirical Data Evidencing Success 234
Résumé: Stratégies à très court terme sur le marché allemand des actions: succès expliqué par une nouvelle évidence empirique 234

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