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Währungspolitik in der Übergangsphase zur Europäischen Währungsunion

  1. Journals
  2. Economics, Finance, Business & Management
  3. Credit and Capital Markets – Kredit und Kapital
  4. Vol. 25, Issue 2
  5. pp. 185–210

JOURNAL ARTICLE

Cite JOURNAL ARTICLE

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Herz, B. Währungspolitik in der Übergangsphase zur Europäischen Währungsunion. Credit and Capital Markets – Kredit und Kapital, 25(2), 185-210. https://doi.org/10.3790/ccm.25.2.185
Herz, Bernhard "Währungspolitik in der Übergangsphase zur Europäischen Währungsunion" Credit and Capital Markets – Kredit und Kapital 25.2, 1992, 185-210. https://doi.org/10.3790/ccm.25.2.185
Herz, Bernhard (1992): Währungspolitik in der Übergangsphase zur Europäischen Währungsunion, in: Credit and Capital Markets – Kredit und Kapital, vol. 25, iss. 2, 185-210, [online] https://doi.org/10.3790/ccm.25.2.185
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Währungspolitik in der Übergangsphase zur Europäischen Währungsunion

Herz, Bernhard

Credit and Capital Markets – Kredit und Kapital, Vol. 25 (1992), Iss. 2 : pp. 185–210

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Article Details

Publisher Name
Duncker & Humblot
DOI
https://doi.org/10.3790/ccm.25.2.185
Language
Multiple languages
Pages
26

Author Details

Bernhard Herz, Tübingen

Cited By

  1. Perspektiven der Europäischen Integration

    Das Europäische Währungssystem — Wegbereiter für die Europäische Währungsunion?

    Herz, Bernhard

    1994

    https://doi.org/10.1007/978-3-642-95918-9_3 [Citations: 0]

References

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  24. Herz, Bernhard / Röger, Werner: Asymmetrien im EWS: Wirtschaftsstruktur und institutionelle Regeln, in: Monetäre Konfliktfelder der Weltwirtschaft, hrsg. v. J. Siebke, Schriften des Vereins für Socialpolitik, N.F. Bd. 210, S. 489 – 501, Berlin 1991.  Google Scholar
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Abstract

Monetary Policy in the Phase of Transition to European Monetary Union

In the treaty of Maastricht the members of the European Monetary System (EMS) agreed to start a European Monetary Union (EMU) by the end of the decade. Therefore, the current (de facto) asymmetric intervention and adjustment mechanism of the EMS has to be made symmetric, the exchange rates have to be fixed permanently and the reserve constraint within the exchange rate system has to be revoked. The implications of this transformation process for monetary policy are analysed in a twocountry model of the Mundell-Fleming type. The sequencing of the structural adjustments from the EMS to the EMU is crucial. To fix the exchange rates permanently in the current asymmetric EMS strenghtens the role of the Deutschmark as the nominal anchor. However, if monetary symmetry is established first, then the subsequent fixing of the exchange rates has the opposit effect. The previous nonreserve countries gain monetary influence upon the reserve country Germany. As the common European currency is supposed to be as strong as the Deutschmark, the transformation to the EMU has to start with the permanent fixing of exchange rates. The ex ante coordination of national monetary policies is desirable, but not necessary. The monetary policies will be adjusted automatically ex post to the policy of the reserve country through the exchange rate mechanism of the EMS. With the final transition to the EMU the asymmetric character of the EMS and thereserve constraint will beremoved automatically.

Table of Contents

Section Title Page Action Price
Bernhard Herz: Währungspolitik in der Übergangsphase\rzur Europäischen Währungsunion 185
I. Problemstellung 185
II. Das Modell 187
III. Die Ausgangslage 190
1. Das aktuelle EWS - eine DM-Zone mit beschränkt flexiblen Wechselkursen 190
2. Zunehmende wirtschaftliche Integration in Europa: Die Wirkungen des Binnenmarktprogramms 195
IV. Das Endziel des Integrationsprozesses: Die Europäische Währungsunion 197
V. Der Transformationsprozeß zur EWU 198
1. Unwiderrufliche Fixierung der Wechselkurse 198
2. Abbau des asymmetrischen Interventionsmechanismus 202
3. Abbau des Devisenkonstraints 204
4. Teilnehmer an einer EWU 205
VI. Schlußfolgerungen 207
Literaturverzeichnis 208
Zusammenfassung: Währungspolitik in der Übergangsphase zur Europäischen Währungsunion 209
Summary: Monetary Policy in the Phase of Transition to European Monetary Union 209
Résumé: Politique monétaire pendant la phase transitoire jusqu'à l'Union monétaire Européenne 210

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