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Cite JOURNAL ARTICLE

Style

Brunner, K. Hat der Monetarismus versagt?. Credit and Capital Markets – Kredit und Kapital, 17(1), 18-63. https://doi.org/10.3790/ccm.17.1.18
Brunner, Karl "Hat der Monetarismus versagt?" Credit and Capital Markets – Kredit und Kapital 17.1, 1984, 18-63. https://doi.org/10.3790/ccm.17.1.18
Brunner, Karl (1984): Hat der Monetarismus versagt?, in: Credit and Capital Markets – Kredit und Kapital, vol. 17, iss. 1, 18-63, [online] https://doi.org/10.3790/ccm.17.1.18

Format

Hat der Monetarismus versagt?

Brunner, Karl

Credit and Capital Markets – Kredit und Kapital, Vol. 17 (1984), Iss. 1 : pp. 18–63

3 Citations (CrossRef)

Additional Information

Article Details

Brunner, Karl

Cited By

  1. Zur „Kausalität‘“ von Geldmenge und Sozialprodukt

    Geisler, Klaus-Dieter

    Credit and Capital Markets – Kredit und Kapital, Vol. 19 (1986), Iss. 3 P.325

    https://doi.org/10.3790/ccm.19.3.325 [Citations: 0]
  2. Der Delors-Plan und die Anforderungen an eine gemeinsame Europäische Geldpolitik

    Willms, Manfred

    Credit and Capital Markets – Kredit und Kapital, Vol. 23 (1990), Iss. 1 P.30

    https://doi.org/10.3790/ccm.23.1.30 [Citations: 1]
  3. Inflationsgefahr durch Überschreiten von Geldmengenzielen?

    Menkhoff, Lukas

    Credit and Capital Markets – Kredit und Kapital, Vol. 21 (1988), Iss. 4 P.513

    https://doi.org/10.3790/ccm.21.4.513 [Citations: 0]

Abstract

Has Monetarism Failed?

The experience of the past four years stimulated once again the debate over macrotheory. The debate involved both the media and the academic establishment. It centered around the question whether “monetarism had failed”. The paper addresses this specific issue. In order to assess the problem the major constituent strands of monetarist analysis are summarized. They bear on the nature of the transmission mechanism, the internal stability of the system, the impulse problem, the money supply process and monetary policy, and, lastly, they also bear on crucial aspects of political economy. These five fields cover the central propositions of monetarist analysis to be confronted with the critique. The first level of critique originated in the public arena and the media market. The nature of the failure asserted in this context seems not very clearly related in any way with the crucial propositions advanced. Three topics dominated the discussion and are examined here: the recession of 1981/82, the high level and volatility of interest rates and the definability or controllability of money. The second level of critique emerged in the academic establishment and was mostly advanced by James Tobin. The paper addresses first the narrow focus on “monetarism” poorly related to the range of propositions actually advanced by monetarist analysis. It compares Tobin’s assertions with the propositions constituting the characteristic core of monetarist analysis. An old prediction made by Harry Johnson more than ten years ago is also discussed. The paper concludes that Johnson’s prediction: of the ultimate political failure of monetarism was probably correct but for entirely different reasons than developed by Johnson

Table of Contents

Section Title Page Action Price
Karl Brunner: Hat der Monetarismus versagt? 18
I. Einführung: Intellektuelle Aktivität im politischen Zusammenhang 18
II. Der Inhalt monetaristischer Analyse 19
1. Einige allgemeine Charakteristika 19
2. Die Beschaffenheit des Transmissionsmechanismus 21
3. Die interne Stabilität des Systems: Existenz eines normalen Niveaus von Output, Beschäftigung und Arbeitslosigkeit 23
4. Das Impulsproblem 25
5. Der Geldangebotsprozeß und die Geldpolitik 26
a) Geld und der Geldangebotsprozeß 26
b) Geldpolitik 28
6. Aspekte der politischen Realität 29
III. Die Medien und der politische Markt 30
1. Die Rezession von 1981/82 31
a) Das Versagen, das ausblieb, und der Erfolg, der sich einstellte 31
b) Die Angebotssaga 31
c) Die keynesianische Sache 32
2. Hohe und schwankende Zinssätze 36
3. Zur „Definierbarkeit\" und Kontrollierbarkeit der Geldmenge 38
4. Monetäre Regeln und monetäre Standards 41
a) Qualität versus Quantität des Geldes 41
b) Der Goldstandard 42
c) Die Preisregeln 43
5. Allgemeine Bemerkungen über die Art der Diskussion 43
IV. Der akademische Markt 44
1. „Monetarismus\" und Monetarismus 44
a) Ein verzerrter Brennpunkt 44
b) Der Transmissionsmechanismus 45
aa) Arbeitslosigkeit und die „fehlende Gleichung 46
bb) Aktivamärkte und der Substitutionsbereich des Geldes 48
c) Normaler Output und Impulse 51
d) Geld und die Geldangebotstheorie 51
2. Geschichte neu geschrieben 54
V. Johnsons Vorhersage und das eigentliche Versagen des Monetarismus 57
Zusammenfassung: Hat der Monetarismus versagt? 62
Summary: Has Monetarism Failed? 62
Résumé: Le monétarisme a-t-il échoué? 63