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Public Sustainable Finance: von nachhaltigen Finanzmärkten zur sozialökologischen Transformation

  1. Journals
  2. Economics, Finance, Business & Management
  3. Vierteljahrshefte zur Wirtschaftsforschung
  4. Vol. 92, Issue 1
  5. pp. 97–112

JOURNAL ARTICLE

Cite JOURNAL ARTICLE

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Golka, P., Murau, S., Thie, J. Public Sustainable Finance: von nachhaltigen Finanzmärkten zur sozialökologischen Transformation. Vierteljahrshefte zur Wirtschaftsforschung, 92(1), 97-112. https://doi.org/10.3790/vjh.92.1.97
Golka, Philipp; Murau, Steffen and Thie, Jan-Erik "Public Sustainable Finance: von nachhaltigen Finanzmärkten zur sozialökologischen Transformation" Vierteljahrshefte zur Wirtschaftsforschung 92.1, 2023, 97-112. https://doi.org/10.3790/vjh.92.1.97
Golka, Philipp/Murau, Steffen/Thie, Jan-Erik (2023): Public Sustainable Finance: von nachhaltigen Finanzmärkten zur sozialökologischen Transformation, in: Vierteljahrshefte zur Wirtschaftsforschung, vol. 92, iss. 1, 97-112, [online] https://doi.org/10.3790/vjh.92.1.97
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Public Sustainable Finance: von nachhaltigen Finanzmärkten zur sozialökologischen Transformation

Golka, Philipp | Murau, Steffen | Thie, Jan-Erik

Vierteljahrshefte zur Wirtschaftsforschung, Vol. 92 (2023), Iss. 1 : pp. 97–112

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Publisher Name
Duncker & Humblot
DOI
https://doi.org/10.3790/vjh.92.1.97
Language
German
Pages
16
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Individual
€ 26.00 (incl. local VAT if applicable)

Author Details

Philipp Golka, Max-Planck-Institut für Gesellschaftsforschung, Köln

  • Philipp Golka ist promovierter Wirtschaftssoziologie und Senior Researcher am Max-Planck-Institut für Gesellschaftsforschung in Köln. Zuvor war er Postdoktorand am Institute of Public Administration der Universität Leiden, Niederlande. Seine Forschung zur Schnittstelle von Staat, Finanzmarkt und Nachhaltigkeit wurde unter anderem in New Political Economy, Economy and Society und Finance and Society publiziert. Sein Buch Financialization as Welfare zur Entstehung des Impact Investing ist bei Springer erschienen.
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Steffen Murau, Ludwig-Maximilians-Universität München; Global Development Policy Center, Boston University; Global Climate Forum (GCF), Berlin

  • Steffen Murau ist promovierter politischer Ökonom und arbeitet als wissenschaftlicher Mitarbeiter an der Ludwig-Maximilians-Universität München. Ab April 2023 wird er eine von der Deutschen Forschungsgemeinschaft finanzierte Emmy-Noether-Nachwuchsforschungsgruppe am Global Climate Forum (GCF) in Berlin leiten. Zuvor war er Postdoktorand an der Harvard University und der Boston University. Seine Forschung zu Geldtheorie, Schattenbanken, dem internationalen Währungssystem und der europäischen Währungsunion wurde unter anderem in Perspectives on Politics, Review of International Political Economy, New Political Economy und dem Journal for Institutional Economics publiziert.
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Jan-Erik Thie, Institut für Makroökonomie und Konjunkturforschung (IMK); Global Climate Forum (GCF), Berlin

  • Jan-Erik Thie ist Doktorand am Institut für Makroökonomie und Konjunkturforschung (IMK) und am Global Climate Forum (GCF) in Berlin. Vorher war er Junior Researcher am Ecologic Institute. In seiner Forschung beschäftigt er sich mit der Rolle des Staates in der sozial-ökologischen Transformation der Volkswirtschaft und analysiert die makroökonomischen Effekten einer auf Klimaneutralität ausgerichteten Fiskalpolitik.
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Cited By

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    Ötsch, Silke

    Zeitschrift für Politikwissenschaft, Vol. 34 (2024), Iss. 2 P.207

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    Herzog, Lorena

    PROKLA. Zeitschrift für kritische Sozialwissenschaft, Vol. 54 (2024), Iss. 216 P.411

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    Egerer, Elsa

    Vierteljahrshefte zur Wirtschaftsforschung, Vol. 92 (2023), Iss. 1 P.53

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References

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Abstract

In this article, we argue for “public sustainable finance,” in which the state has a central role to play for maximum transformational impact. To date, sustainable finance has focused on ESG criteria, divestment, voting, engagement, and impact investing. The goal is to mobilize private capital by “de-risking” private investments through public funds. Government action in the form of direct financing is not considered in the current discussion on sustainable finance. We argue this is due to an implicit reference to mainstream economic theory: according to the New Consensus model, an overly active state leads to time inconsistency problems and crowding out effects. The theoretical assumptions are also reflected in the current institutional framework in the form of the EU’s Maastricht Treaty and the German debt brake. However, these assumptions based on the loanable funds theory have been sufficiently refuted in recent years. Loans arise out of thin air and can provide additional public investments, which in turn lead to increased private investment (crowding in). It is true that a reform of the debt brake is unlikely at present. However, public investments in climate protection and renewable energy can be made possible within the current debt brake regime by means of exceptions. To this end, we propose that the Climate and Transformation Fund (KTF) be given its own borrowing powers. By borrowing 162 billion euros by 2030, the existing financing gap can be closed and important investments in the future can be made.

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