Menu Expand
  1. Journals
  2. Economics, Finance, Business & Management
  3. Vierteljahrshefte zur Wirtschaftsforschung
  4. Vol. 92, Issue 1
  5. pp. 97–112

JOURNAL ARTICLE

Cite JOURNAL ARTICLE

Style
Golka, P., Murau, S., Thie, J. Public Sustainable Finance: von nachhaltigen Finanzmärkten zur sozialökologischen Transformation. Vierteljahrshefte zur Wirtschaftsforschung, 92(1), 97-112. https://doi.org/10.3790/vjh.92.1.97
Golka, Philipp; Murau, Steffen and Thie, Jan-Erik "Public Sustainable Finance: von nachhaltigen Finanzmärkten zur sozialökologischen Transformation" Vierteljahrshefte zur Wirtschaftsforschung 92.1, 2023, 97-112. https://doi.org/10.3790/vjh.92.1.97
Golka, Philipp/Murau, Steffen/Thie, Jan-Erik (2023): Public Sustainable Finance: von nachhaltigen Finanzmärkten zur sozialökologischen Transformation, in: Vierteljahrshefte zur Wirtschaftsforschung, vol. 92, iss. 1, 97-112, [online] https://doi.org/10.3790/vjh.92.1.97
Format
Download

Public Sustainable Finance: von nachhaltigen Finanzmärkten zur sozialökologischen Transformation

Golka, Philipp | Murau, Steffen | Thie, Jan-Erik

Vierteljahrshefte zur Wirtschaftsforschung, Vol. 92 (2023), Iss. 1 : pp. 97–112

1 Citations (CrossRef)

Preview Login to order (PDF)

Additional Information

Article Details

Publisher Name
Duncker & Humblot
DOI
https://doi.org/10.3790/vjh.92.1.97
Language
German
Pages
16
Keywords

Pricing

Individual
€ 19.50 (incl. local VAT if applicable)

Author Details

Philipp Golka, Max-Planck-Institut für Gesellschaftsforschung, Köln

  • Philipp Golka ist promovierter Wirtschaftssoziologie und Senior Researcher am Max-Planck-Institut für Gesellschaftsforschung in Köln. Zuvor war er Postdoktorand am Institute of Public Administration der Universität Leiden, Niederlande. Seine Forschung zur Schnittstelle von Staat, Finanzmarkt und Nachhaltigkeit wurde unter anderem in New Political Economy, Economy and Society und Finance and Society publiziert. Sein Buch Financialization as Welfare zur Entstehung des Impact Investing ist bei Springer erschienen.
  • Email
  • Search in Google Scholar

Steffen Murau, Ludwig-Maximilians-Universität München; Global Development Policy Center, Boston University; Global Climate Forum (GCF), Berlin

  • Steffen Murau ist promovierter politischer Ökonom und arbeitet als wissenschaftlicher Mitarbeiter an der Ludwig-Maximilians-Universität München. Ab April 2023 wird er eine von der Deutschen Forschungsgemeinschaft finanzierte Emmy-Noether-Nachwuchsforschungsgruppe am Global Climate Forum (GCF) in Berlin leiten. Zuvor war er Postdoktorand an der Harvard University und der Boston University. Seine Forschung zu Geldtheorie, Schattenbanken, dem internationalen Währungssystem und der europäischen Währungsunion wurde unter anderem in Perspectives on Politics, Review of International Political Economy, New Political Economy und dem Journal for Institutional Economics publiziert.
  • Email
  • Search in Google Scholar

Jan-Erik Thie, Institut für Makroökonomie und Konjunkturforschung (IMK); Global Climate Forum (GCF), Berlin

  • Jan-Erik Thie ist Doktorand am Institut für Makroökonomie und Konjunkturforschung (IMK) und am Global Climate Forum (GCF) in Berlin. Vorher war er Junior Researcher am Ecologic Institute. In seiner Forschung beschäftigt er sich mit der Rolle des Staates in der sozial-ökologischen Transformation der Volkswirtschaft und analysiert die makroökonomischen Effekten einer auf Klimaneutralität ausgerichteten Fiskalpolitik.
  • Email
  • Search in Google Scholar

Cited By

  1. Eine wirkungsorientierte Finanzmarktstrategie zur Reduktion von Treibhausgasemissionen – Ergebnisse aus dem FIRN-Projekt

    Egerer, Elsa

    Vierteljahrshefte zur Wirtschaftsforschung, Vol. 92 (2023), Iss. 1 P.53

    https://doi.org/10.3790/vjh.92.1.53 [Citations: 0]

References

  1. Arestis, Philip (2009): New Consensus Macroeconomics. A Critical Appraisal, The Levy Economics Institute of Bard College, Working Paper No. 564.  Google Scholar
  2. Arzt, Ingo (2020): Schulden grün anmalen, Die Tageszeitung (TAZ), 25. August 2020, https://taz.de/Neue-Oeko-Staatsanleihen/!5704232/.  Google Scholar
  3. Blanchard, Olivier (1991): ,Neoclassical Synthesis‘, in: Eatwell, John, Murray Milgate and Peter Newman (eds.) The World of Economics, London: Pagrave Macmillan, pp. 504 – 510.  Google Scholar
  4. Bloomberg (2022): ESG May Surpass $41 Trillion Assets in 2022, But Not Without Challenges, Finds Bloomberg Intelligence. Press Announcement. 24 January 2022, https://www.bloomberg.com/company/press/esg-may-surpass-41-trillion-assets-in-2022-but-not-without-challenges-finds-bloomberg-intelligence/.  Google Scholar
  5. BMF – Bundesministerium für Finanzen (2021): Bericht des Bundesministeriums der Finanzen über die Tätigkeit des Energie- und Klimafonds im Jahr 2020 und über die im Jahr 2021 zu erwartende Einnahmen- und Ausgabenentwicklung.  Google Scholar
  6. BMF – Bundesministerium der Finanzen (2022): Zusätzliche Informationen zum zweiten Regierungsentwurf für den Bundeshaushalt 2022, https://www.bundesfinanzministerium.de/Content/DE/Downloads/Oeffentliche-Finanzen/Bundeshaushalt/kabinettvorlage-zweiter-regierungsentwurf-2022.pdf?__blob=publicationFile&v=7.  Google Scholar
  7. Braun, Benjamin (2022): ,Exit, Control, and Politics. Structural Power and Corporate Governance under Asset Manager Capitalism‘. Politics & Society 50(4): 630 – 654.  Google Scholar
  8. Breuer, Christian (2021) ‚Staatsverschuldung nach Corona. Rückkehr zur Goldenen Regel‘, Wirtschaftsdienst 101(1), 2 – 3.  Google Scholar
  9. Bulfone, Fabio, Timur Ergen und Manolis Kalaitzake (2022): No strings attached: Corporate welfare, state intervention, and the issue of conditionality. Competition & Change, 10245294221101145.  Google Scholar
  10. Bundesregierung (2021): Deutsche Sustainable Finance-Strategie, Mai 2021, https://www.bundesfinanzministerium.de/Content/DE/Downloads/Broschueren_Bestellservice/deutsche-sustainable-finance-strategie.pdf?__blob=publicationFile&v=6.  Google Scholar
  11. Crouch, Colin (2011): The Strange Non-Death of Neo-Liberalism. Cambridge: Polity Press.  Google Scholar
  12. Deutsche Bundesbank (1998): Der Markt für deutsche Bundeswertpapiere, 2. Auflage.  Google Scholar
  13. Dullien, Sebastian (2020): Stellungnahme für die Anhörung im Haushaltsausschuss des Deutschen Bundestages am 02. 03. 2020 zu den Anträgen zur Thematik Schuldenbremse/Investitionen, Institut für Makroökonomie und Konjunkturforschung (IMK).  Google Scholar
  14. Europäische Kommission (2020): The European Green Deal Investment Plan and Just Transition Mechanism Explained. Questions and Answers. 14 January 2020. https://ec.europa.eu/commission/presscorner/detail/en/qanda_20_24.  Google Scholar
  15. Friedman, Benjamin M. (1978): ‚Crowding Out or Crowding In? Economic Consequences of Financing Government Deficits‘, Brookings Papers on Economic Activity 1978(3), pp. 593 – 641.  Google Scholar
  16. G-8 Social Impact Investment Taskforce (2014): Impact Investment. The invisible heart of markets—Harnessing the Power of Entrepreneurship, Innovation and Capital for the Public Good, Report, 15. September 2014, https://gsgii.org/reports/impact-investment-the-invisible-heart-of-markets/.  Google Scholar
  17. Gabor, Daniela (2021): ,The Wall Street Consensus‘. Development and Change 52(3), 429 – 459.  Google Scholar
  18. Golka, Philipp (2019): Financialization as Welfare: Social Impact Investing and British Social Policy, 1997 – 2016. Springer.  Google Scholar
  19. Golka, Philipp (2022): Warum der Absturz von Tech-Aktien eine schlechte Nachricht für das Klima ist. Finanzwende Recherche, https://www.finanzwende-recherche.de/2022/06/16/warum-der-absturz-von-tech-aktien-schlecht-fuer-das-klima-ist/.  Google Scholar
  20. Golka, Philipp und Max Krahé (2021): Gelenkte Märkte statt Lenkung durch Märkte, Makronom, 17. Juni 2021, https://makronom.de/sustainable-finance-gelenkte-maerkte-statt-lenkung-durch-maerkte-39555.  Google Scholar
  21. Guter-Sandu, Andrei und Steffen Murau (2022) ,The Eurozone’s Evolving Fiscal Ecosystem. Mitigating Fiscal Discipline by Governing through Off-Balance-Sheet Fiscal Agencies‘, New Political Economy 27(1), pp. 62 – 80.  Google Scholar
  22. Hansen, Alvin (1949) Monetary Theory and Fiscal Policy, New Delhi: Oxford and IBH Publishing Co.  Google Scholar
  23. Hicks, John R. (1937) „Mr Keynes and the ,Classics‘. A Suggested Interpretation“, Econometrica. Journal of the Econometric Society 5(2), 147 – 159.  Google Scholar
  24. Jaeger, Carlo C., Armin Haas und Jonas Teitge (2021): Klima, Digitalisierung und Nachhaltigkeit. Zur Finanzierung öffentlicher Zukunftsinvestitionen, GCF Report 1/2021. Berlin: Global Climate Forum.  Google Scholar
  25. Keynes, John Maynard (1936): The General Theory of Employment, Interest, and Money, London: Macmillan.  Google Scholar
  26. Krebs, Tom und Janek Steitz (2021): Öffentliche Finanzierungsbedarfe für Klimainvestitionen im Zeitraum 2021 – 2030. Working Paper. 3. Forum New Economy.  Google Scholar
  27. Kydland, Finn E. und Edward C. Prescott (1977): ,Rules Rather than Discretion. The Inconsistency of Optimal Plans‘, Journal of Political Economy 85(3), pp. 473 – 492.  Google Scholar
  28. Lucas, Robert E. (1976): ,Econometric Policy Evaluation. A Critique‘, in: Brunner, K und Meltzer, A (eds.) The Phillips Curve and Labor Markets, Carnegie-Rochester Conference Series on Public Policy, Vol. 1, New York: American Elsevier, pp. 16 – 46.  Google Scholar
  29. Marshall, Alfred (1890): The Principles of Economics, London: Macmillan.  Google Scholar
  30. McNamara, Kathleen R (1998): The Currency of Ideas. Monetary Politics in the European Union, Ithaca and London: Cornell University Press.  Google Scholar
  31. Modigliani, Franco (1961): ,Long-Run Implications of Alternative Fiscal Policies and the Burden of the National Debt‘, The Economic Journal 71(284), pp- 730 – 755.  Google Scholar
  32. Murau, Steffen, Armin Haas und Andrei Guter-Sandu (2022): Monetary Architecture and the Green Transition, Conference Paper, Toronto Conference on Earth Systems Governance, Oktober 2022.  Google Scholar
  33. Murau, Steffen und Jan-Erik Thie (2022): Für eine Ausstattung des Energie- und Klimafonds mit Kreditermächtigungen. In: Wirtschaftsdienst, Jg. 102, H.6, S. 449 – 455.  Google Scholar
  34. Samuelson, Paul A. (1948): Economics. An Introductory Analysis, New York: MacGraw Hill.  Google Scholar
  35. Sauga, Michael (2021): Der Schuldenirrtum von Schwarz-Gelb. Spiegel Online. 14. 09. 2021, https://www.spiegel.de/wirtschaft/warum-cdu-csu-und-fdp-die-schuldenbremse-reformieren-sollten-kolumne-a-9ac80fea-bdde-40b5-b15e-f50ff20de78c.  Google Scholar
  36. Schiller, Christian (1983): Staatsausgeaben und crowding-out-Effekte, Frankfurt am Main: Verlag Peter Lang.  Google Scholar
  37. Schultz, Allison und Magadalena Senn (2021): Greenwashing im großen Stil. Wie „nachhaltige“ Fonds die Klimakrise befeuern, korrupte Vorstände finanzieren und die Verletzung von Arbeitnehmerrechten tolerieren, Finanzwende Recherche, https://www.finanzwende-recherche.de/unsere-themen/nachhaltige- finanzmaerkte/greenwashing-im-grossen-stil/.  Google Scholar
  38. Senn, Magdalena, Achim Grunicke, Joachim Wardenga und Claudia Tobler (2022): Die Grenzen von Sustainable Finance – Wie das Finanzsystem zu einem stärkeren Hebel für eine nachhaltige Wirtschaft werden kann, Finanzwende Recherche, https://www.finanzwende-recherche.de/wp-content/uploads/Report_Die-Grenzen-von-Sustainable-Finance.pdf.  Google Scholar
  39. SPD, Bündnis90/Grüne und FDP (2021): Mehr Fortschritt Wage. Bündnis für Freiheit, Gerechtigkeit und Nachhaltigkeit, Koalitionsvertrag, https://www.bundesregierung.de/resource/blob/974430/1990812/04221173eef9a6720059cc353d759a2b/2021-12-10-koav2021-data.pdf?download=1.  Google Scholar
  40. Stocker, Frank (2020): Ein Trick nimmt Deutschlands Öko-Staatsanleihen die Klimawirkung, Die Welt, 23. 08. 2020, https://www.welt.de/finanzen/article214111802/Green-Bunds-Deutschland-gruene-Staatsanleihen-haben-eine-Hintertuer.html.  Google Scholar
  41. Tooze, Adam (2022): Welcome to the world of the polycrisis. Financial Times, 28. Oktober 2022, https://www.ft.com/content/498398e7-11b1-494b-9cd3-6d669dc3de33.  Google Scholar
  42. van der Zwan, Natascha, Arjen van der Heide A und Philipp Golka (2021): Weg met fossiel! S&D, 78(6):62 – 70  Google Scholar
  43. von der Au, Bianca (2022): Noch mehr „Greenwashing“ bei Fonds?, tagesschau.de, 13. Juni 2022, https://www.tagesschau.de/wirtschaft/finanzen/greenwashing-verdacht-goldman-sachs-101.html.  Google Scholar
  44. Wicksell, Knut (1898): Geldzins und Güterpreise. Eine Studie über die den Tauschwert des Geldes bestimmenden Ursachen, Jena: Fischer.  Google Scholar
  45. Arestis, Philip (2009): New Consensus Macroeconomics. A Critical Appraisal, The Levy Economics Institute of Bard College, Working Paper No. 564.  Google Scholar
  46. Arzt, Ingo (2020): Schulden grün anmalen, Die Tageszeitung (TAZ), 25. August 2020, https://taz.de/Neue-Oeko-Staatsanleihen/!5704232/.  Google Scholar
  47. Blanchard, Olivier (1991): ,Neoclassical Synthesis‘, in: Eatwell, John, Murray Milgate and Peter Newman (eds.) The World of Economics, London: Pagrave Macmillan, pp. 504 – 510.  Google Scholar
  48. Bloomberg (2022): ESG May Surpass $41 Trillion Assets in 2022, But Not Without Challenges, Finds Bloomberg Intelligence. Press Announcement. 24 January 2022, https://www.bloomberg.com/company/press/esg-may-surpass-41-trillion-assets-in-2022-but-not-without-challenges-finds-bloomberg-intelligence/.  Google Scholar
  49. BMF – Bundesministerium für Finanzen (2021): Bericht des Bundesministeriums der Finanzen über die Tätigkeit des Energie- und Klimafonds im Jahr 2020 und über die im Jahr 2021 zu erwartende Einnahmen- und Ausgabenentwicklung.  Google Scholar
  50. BMF – Bundesministerium der Finanzen (2022): Zusätzliche Informationen zum zweiten Regierungsentwurf für den Bundeshaushalt 2022, https://www.bundesfinanzministerium.de/Content/DE/Downloads/Oeffentliche-Finanzen/Bundeshaushalt/kabinettvorlage-zweiter-regierungsentwurf-2022.pdf?__blob=publicationFile&v=7.  Google Scholar
  51. Braun, Benjamin (2022): ,Exit, Control, and Politics. Structural Power and Corporate Governance under Asset Manager Capitalism‘. Politics & Society 50(4): 630 – 654.  Google Scholar
  52. Breuer, Christian (2021) ‚Staatsverschuldung nach Corona. Rückkehr zur Goldenen Regel‘, Wirtschaftsdienst 101(1), 2 – 3.  Google Scholar
  53. Bulfone, Fabio, Timur Ergen und Manolis Kalaitzake (2022): No strings attached: Corporate welfare, state intervention, and the issue of conditionality. Competition & Change, 10245294221101145.  Google Scholar
  54. Bundesregierung (2021): Deutsche Sustainable Finance-Strategie, Mai 2021, https://www.bundesfinanzministerium.de/Content/DE/Downloads/Broschueren_Bestellservice/deutsche-sustainable-finance-strategie.pdf?__blob=publicationFile&v=6.  Google Scholar
  55. Crouch, Colin (2011): The Strange Non-Death of Neo-Liberalism. Cambridge: Polity Press.  Google Scholar
  56. Deutsche Bundesbank (1998): Der Markt für deutsche Bundeswertpapiere, 2. Auflage.  Google Scholar
  57. Dullien, Sebastian (2020): Stellungnahme für die Anhörung im Haushaltsausschuss des Deutschen Bundestages am 02. 03. 2020 zu den Anträgen zur Thematik Schuldenbremse/Investitionen, Institut für Makroökonomie und Konjunkturforschung (IMK).  Google Scholar
  58. Europäische Kommission (2020): The European Green Deal Investment Plan and Just Transition Mechanism Explained. Questions and Answers. 14 January 2020. https://ec.europa.eu/commission/presscorner/detail/en/qanda_20_24.  Google Scholar
  59. Friedman, Benjamin M. (1978): ‚Crowding Out or Crowding In? Economic Consequences of Financing Government Deficits‘, Brookings Papers on Economic Activity 1978(3), pp. 593 – 641.  Google Scholar
  60. G-8 Social Impact Investment Taskforce (2014): Impact Investment. The invisible heart of markets—Harnessing the Power of Entrepreneurship, Innovation and Capital for the Public Good, Report, 15. September 2014, https://gsgii.org/reports/impact-investment-the-invisible-heart-of-markets/.  Google Scholar
  61. Gabor, Daniela (2021): ,The Wall Street Consensus‘. Development and Change 52(3), 429 – 459.  Google Scholar
  62. Golka, Philipp (2019): Financialization as Welfare: Social Impact Investing and British Social Policy, 1997 – 2016. Springer.  Google Scholar
  63. Golka, Philipp (2022): Warum der Absturz von Tech-Aktien eine schlechte Nachricht für das Klima ist. Finanzwende Recherche, https://www.finanzwende-recherche.de/2022/06/16/warum-der-absturz-von-tech-aktien-schlecht-fuer-das-klima-ist/.  Google Scholar
  64. Golka, Philipp und Max Krahé (2021): Gelenkte Märkte statt Lenkung durch Märkte, Makronom, 17. Juni 2021, https://makronom.de/sustainable-finance-gelenkte-maerkte-statt-lenkung-durch-maerkte-39555.  Google Scholar
  65. Guter-Sandu, Andrei und Steffen Murau (2022) ,The Eurozone’s Evolving Fiscal Ecosystem. Mitigating Fiscal Discipline by Governing through Off-Balance-Sheet Fiscal Agencies‘, New Political Economy 27(1), pp. 62 – 80.  Google Scholar
  66. Hansen, Alvin (1949) Monetary Theory and Fiscal Policy, New Delhi: Oxford and IBH Publishing Co.  Google Scholar
  67. Hicks, John R. (1937) „Mr Keynes and the ,Classics‘. A Suggested Interpretation“, Econometrica. Journal of the Econometric Society 5(2), 147 – 159.  Google Scholar
  68. Jaeger, Carlo C., Armin Haas und Jonas Teitge (2021): Klima, Digitalisierung und Nachhaltigkeit. Zur Finanzierung öffentlicher Zukunftsinvestitionen, GCF Report 1/2021. Berlin: Global Climate Forum.  Google Scholar
  69. Keynes, John Maynard (1936): The General Theory of Employment, Interest, and Money, London: Macmillan.  Google Scholar
  70. Krebs, Tom und Janek Steitz (2021): Öffentliche Finanzierungsbedarfe für Klimainvestitionen im Zeitraum 2021 – 2030. Working Paper. 3. Forum New Economy.  Google Scholar
  71. Kydland, Finn E. und Edward C. Prescott (1977): ,Rules Rather than Discretion. The Inconsistency of Optimal Plans‘, Journal of Political Economy 85(3), pp. 473 – 492.  Google Scholar
  72. Lucas, Robert E. (1976): ,Econometric Policy Evaluation. A Critique‘, in: Brunner, K und Meltzer, A (eds.) The Phillips Curve and Labor Markets, Carnegie-Rochester Conference Series on Public Policy, Vol. 1, New York: American Elsevier, pp. 16 – 46.  Google Scholar
  73. Marshall, Alfred (1890): The Principles of Economics, London: Macmillan.  Google Scholar
  74. McNamara, Kathleen R (1998): The Currency of Ideas. Monetary Politics in the European Union, Ithaca and London: Cornell University Press.  Google Scholar
  75. Modigliani, Franco (1961): ,Long-Run Implications of Alternative Fiscal Policies and the Burden of the National Debt‘, The Economic Journal 71(284), pp- 730 – 755.  Google Scholar
  76. Murau, Steffen, Armin Haas und Andrei Guter-Sandu (2022): Monetary Architecture and the Green Transition, Conference Paper, Toronto Conference on Earth Systems Governance, Oktober 2022.  Google Scholar
  77. Murau, Steffen und Jan-Erik Thie (2022): Für eine Ausstattung des Energie- und Klimafonds mit Kreditermächtigungen. In: Wirtschaftsdienst, Jg. 102, H.6, S. 449 – 455.  Google Scholar
  78. Samuelson, Paul A. (1948): Economics. An Introductory Analysis, New York: MacGraw Hill.  Google Scholar
  79. Sauga, Michael (2021): Der Schuldenirrtum von Schwarz-Gelb. Spiegel Online. 14. 09. 2021, https://www.spiegel.de/wirtschaft/warum-cdu-csu-und-fdp-die-schuldenbremse-reformieren-sollten-kolumne-a-9ac80fea-bdde-40b5-b15e-f50ff20de78c.  Google Scholar
  80. Schiller, Christian (1983): Staatsausgeaben und crowding-out-Effekte, Frankfurt am Main: Verlag Peter Lang.  Google Scholar
  81. Schultz, Allison und Magadalena Senn (2021): Greenwashing im großen Stil. Wie „nachhaltige“ Fonds die Klimakrise befeuern, korrupte Vorstände finanzieren und die Verletzung von Arbeitnehmerrechten tolerieren, Finanzwende Recherche, https://www.finanzwende-recherche.de/unsere-themen/nachhaltige- finanzmaerkte/greenwashing-im-grossen-stil/.  Google Scholar
  82. Senn, Magdalena, Achim Grunicke, Joachim Wardenga und Claudia Tobler (2022): Die Grenzen von Sustainable Finance – Wie das Finanzsystem zu einem stärkeren Hebel für eine nachhaltige Wirtschaft werden kann, Finanzwende Recherche, https://www.finanzwende-recherche.de/wp-content/uploads/Report_Die-Grenzen-von-Sustainable-Finance.pdf.  Google Scholar
  83. SPD, Bündnis90/Grüne und FDP (2021): Mehr Fortschritt Wage. Bündnis für Freiheit, Gerechtigkeit und Nachhaltigkeit, Koalitionsvertrag, https://www.bundesregierung.de/resource/blob/974430/1990812/04221173eef9a6720059cc353d759a2b/2021-12-10-koav2021-data.pdf?download=1.  Google Scholar
  84. Stocker, Frank (2020): Ein Trick nimmt Deutschlands Öko-Staatsanleihen die Klimawirkung, Die Welt, 23. 08. 2020, https://www.welt.de/finanzen/article214111802/Green-Bunds-Deutschland-gruene-Staatsanleihen-haben-eine-Hintertuer.html.  Google Scholar
  85. Tooze, Adam (2022): Welcome to the world of the polycrisis. Financial Times, 28. Oktober 2022, https://www.ft.com/content/498398e7-11b1-494b-9cd3-6d669dc3de33.  Google Scholar
  86. van der Zwan, Natascha, Arjen van der Heide A und Philipp Golka (2021): Weg met fossiel! S&D, 78(6):62 – 70  Google Scholar
  87. von der Au, Bianca (2022): Noch mehr „Greenwashing“ bei Fonds?, tagesschau.de, 13. Juni 2022, https://www.tagesschau.de/wirtschaft/finanzen/greenwashing-verdacht-goldman-sachs-101.html.  Google Scholar
  88. Wicksell, Knut (1898): Geldzins und Güterpreise. Eine Studie über die den Tauschwert des Geldes bestimmenden Ursachen, Jena: Fischer.  Google Scholar

Abstract

In this article, we argue for “public sustainable finance,” in which the state has a central role to play for maximum transformational impact. To date, sustainable finance has focused on ESG criteria, divestment, voting, engagement, and impact investing. The goal is to mobilize private capital by “de-risking” private investments through public funds. Government action in the form of direct financing is not considered in the current discussion on sustainable finance. We argue this is due to an implicit reference to mainstream economic theory: according to the New Consensus model, an overly active state leads to time inconsistency problems and crowding out effects. The theoretical assumptions are also reflected in the current institutional framework in the form of the EU’s Maastricht Treaty and the German debt brake. However, these assumptions based on the loanable funds theory have been sufficiently refuted in recent years. Loans arise out of thin air and can provide additional public investments, which in turn lead to increased private investment (crowding in). It is true that a reform of the debt brake is unlikely at present. However, public investments in climate protection and renewable energy can be made possible within the current debt brake regime by means of exceptions. To this end, we propose that the Climate and Transformation Fund (KTF) be given its own borrowing powers. By borrowing 162 billion euros by 2030, the existing financing gap can be closed and important investments in the future can be made.

Contact

Duncker & Humblot GmbH Carl-Heinrich-Becker-Weg 9 12165 Berlin, Deutschland T: +49 30 790006-0

Quick Navigation

2024 Duncker & Humblot GmbH

Powered by CloudPublish

We use cookies to ensure that you get the best experience on our website. Learn more about how we use cookies.