The Reform of (Corporate) Governance in Japan

Abstract

There is wide agreement that governance in Japan during the period of “high growth” was based on a system of contributions from different stakeholder groupings, closely interlinked as “insiders” of the corporate finance and production process. In the meantime, however, the system has outlived its usefulness by becoming too complex for a mature economy. As a result, governance is moving to a system of “outsider” or shareholder participation and control. This transformation remains costly and time consuming because the closely linked system of stakeholder interests requires a stepwise introduction of profit-oriented governance in accord with acceptance of different stakeholder groups (the government, bureaucracy, management, suppliers, workers, etc.)

This article concentrates on the question of why it has been (and is) so difficult to implement this turnaround, and if the current reform plans are up to the task.

Zusammenfassung

“(Corporate) Governance“-Reform in Japan

Es gibt einen breiten Konsensus darüber, dass japanische “Governance“ während der Phase des Hochwachstums auf einem eng verflochtenen System von “Stakeholder“-Beziehungen beruhte, das heute wegen der stark zugenommenen Komplexität der entwickelten japanischen Gesellschaft als überholt gelten muss. Als Ergebnis wandelt sich der japanische Marktrahmen zu einem System, in dem die Beteiligung und Kontrolle von “außerhalb“ der alten Beziehungen eine immer größere Rolle spielt. Diese Transformation ist kostenintensiv und zeitraubend, da eine stärkere Profitorientierung und Ausschüttung der Gewinne nur im Einklang mit den verschiedenen Stakeholder-Gruppen (der Regierung, Bürokratie, Management, Zulieferer und Beschäftigte) erfolgen kann.

Dieser Artikel versucht die Frage zu beantworten, warum es so schwierig war (und ist), die Transformation zu implementieren, und ob die gegenwärtigen Reformpläne dafür ausreichend sein werden.