A Mixed Blessing: Monetary Enlargement within the Maastricht Policy Framework

Abstract

Governments of most accession countries in Central and Eastern Europe initially expressed keen interest to adopt the Euro as soon as possible. The fervour seems to have cooled somewhat in the meantime. This paper will argue that there are good reasons for mixed feelings. While monetary enlargement would have considerable advantages for accession countries, present conditions create unwarranted risks for the prospective member states. These risks could be contained by changing the Maastricht conditions.

Zusammenfassung

Die meisten mittel- und osteuropäischen Beitrittsländer bekundeten ursprünglich, sie wollten sobald wie möglich nach dem EU-Beitritt auch der monetären Union beitreten. Der Eifer hat inzwischen nachgelassen. In diesem Beitrag wird argumentiert, dass es gute Gründe für diese gemischten Gefühle gibt. Einerseits verspricht die monetäre Osterweiterung erhebliche Vorteile für die Volkswirtschaften in den Beitrittsländern. Andererseits beinhalten die derzeit geltenden Beitrittsbedingungen große Risiken für diese Volkswirtschaften. Diese Risiken könnten durch eine Reform der Maastrichter Beitrittskriterien deutlich verringert werden.