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Xu, D. (2008). Die Rechtsstellung von dinglich gesicherten Gläubigern im Unternehmensinsolvenzverfahren. Eine vergleichende Untersuchung zum deutschen, US-amerikanischen und chinesischen Recht. Duncker & Humblot. https://doi.org/10.3790/978-3-428-52697-0
Xu, Defeng. Die Rechtsstellung von dinglich gesicherten Gläubigern im Unternehmensinsolvenzverfahren: Eine vergleichende Untersuchung zum deutschen, US-amerikanischen und chinesischen Recht. Duncker & Humblot, 2008. Book. https://doi.org/10.3790/978-3-428-52697-0
Xu, D (2008): Die Rechtsstellung von dinglich gesicherten Gläubigern im Unternehmensinsolvenzverfahren: Eine vergleichende Untersuchung zum deutschen, US-amerikanischen und chinesischen Recht, Duncker & Humblot, [online] https://doi.org/10.3790/978-3-428-52697-0
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Die Rechtsstellung von dinglich gesicherten Gläubigern im Unternehmensinsolvenzverfahren
Eine vergleichende Untersuchung zum deutschen, US-amerikanischen und chinesischen Recht
Schriften zum Internationalen Recht, Vol. 172
(2008)
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Abstract
Für das Wachstum einer Volkswirtschaft kommt der Versorgung der Unternehmen mit Kapital entscheidende Bedeutung zu. Gerade in einem institutionell noch vergleichsweise wenig gesicherten Umfeld geschieht dies in erster Linie durch Kredite, die zudem in aller Regel gesichert sein müssen, um die relative Schwäche der rechtlichen Durchsetzungsmöglichkeiten auszugleichen. Xu untersucht einen wichtigen Ausschnitt dieser Problematik, die Behandlung von Kreditsicherheiten in der Insolvenz. Der Verfasser hat es sich zum Ziel gesetzt, durch eine rechtsvergleichende Betrachtung des deutschen und des US-amerikanischen Rechts, aber auch der rechtsökonomischen Grundlagen einen Beitrag zu dem sich entwickelnden chinesischen Kreditsicherungs- und Insolvenzrecht zu leisten. Die Arbeit besitzt auch insoweit besondere Aktualität, als während ihrer Entstehungszeit in China über ein neues Unternehmensinsolvenzgesetz beraten wurde, das schließlich im Sommer 2006 erlassen wurde und am 1.6.2007 in Kraft getreten ist.
Table of Contents
| Section Title | Page | Action | Price |
|---|---|---|---|
| Vorwort | 7 | ||
| Inhaltsübersicht | 9 | ||
| Inhaltsverzeichnis | 13 | ||
| Abkürzungsverzeichnis | 20 | ||
| § 1 Einführung | 25 | ||
| A. Arten der Kreditsicherheiten und Themenbeschränkung | 25 | ||
| B. Forschungsinteresse | 26 | ||
| I. Die Entwicklung der Rechtsstellung von dinglich gesicherten Gläubigern im Insolvenzverfahren in Deutschland | 26 | ||
| II. Die Entwicklung der Rechtsstellung von dinglich gesicherten Gläubigern im Insolvenzverfahren in China | 30 | ||
| C. Gang der Untersuchung | 31 | ||
| § 2 Die Funktion von Kreditsicherheiten und die Rolle des Insolvenzrechts | 32 | ||
| A. Nutzen von Kreditsicherheiten | 33 | ||
| I. Nutzen für Kreditgeber | 35 | ||
| 1. Sicherung der Rückzahlung | 35 | ||
| 2. Beschränkung weiterer Verschuldung | 38 | ||
| 3. Abmilderung der Anreizprobleme und Einsparung der Überprüfungs- und Überwachungskosten | 38 | ||
| 4. Einsparung von Durchsetzungskosten | 41 | ||
| II. Nutzen für Kreditnehmer | 41 | ||
| 1. Reduzierung der Kreditzinsen | 42 | ||
| 2. Beschaffen der nötigen Kredite | 43 | ||
| a) Kredit für KMU | 44 | ||
| b) Kredit für große Unternehmen | 46 | ||
| III. Der Nutzen für die Allgemeinheit | 48 | ||
| B. Kosten von Kreditsicherheiten | 48 | ||
| I. Transaktionskosten | 48 | ||
| II. Flexibilitätskosten | 49 | ||
| III. Förderung des Anreizes zur Finanzierung ineffizienter Projekte | 49 | ||
| 1. Die Begründung des Anreizes zur Finanzierung ineffizienter Projekte | 49 | ||
| 2. Vorgeschlagene Lösungen zur Abmilderung des Anreizes zur Durchführung ineffizienter Projekte | 52 | ||
| a) Insolvenzrechtliche Prioritätslösung | 52 | ||
| b) Einschränkung der gesellschaftsrechtlichen beschränkten Haftung | 53 | ||
| c) Zwangsversicherung | 55 | ||
| d) Rechtstechnisches Problem: Die Unterscheidung zwischen Vertrags- und Deliktsgläubigern | 57 | ||
| 3. Einwände gegen das Bestehen eines Anreizes zur Durchführung ineffizienter Projekte | 57 | ||
| a) Kein hinreichender Anreiz bei Managern | 57 | ||
| b) Kaum ungesicherter Kredit bei kleinen Unternehmen | 58 | ||
| c) Kaum Anreiz zur Finanzierung ineffizienter Projekte zum Nachteil der nicht anpassungsfähigen Gläubiger bei großen Unternehmen | 58 | ||
| d) Mangel an konkreten empirischen Beweisen für Finanzierung ineffizienter Projekte zum Nachteil des Deliktsgläubigers | 59 | ||
| e) Einschränkung der Sicherungsrechte im Insolvenzverfahren: De facto beschränkte Priorität | 59 | ||
| IV. Eingriffe des gesicherten Kreditgläubigers in das Unternehmen | 61 | ||
| 1. Mechanismen der Kontrolle | 61 | ||
| 2. Die Wirkung der Kontrolle durch den gesicherten Gläubiger | 63 | ||
| a) Einschränkung der Kontrollmöglichkeiten der gesicherten Gläubiger? – Die Erfahrungen des englischen Rechts | 64 | ||
| b) Abmilderung der schädlichen Wirkung der Kontrolle durch die gesicherten Gläubiger | 66 | ||
| c) Positive oder negative Gesamtwirkung der Kontrollmöglichkeit der gesicherten Gläubiger? | 67 | ||
| C. Zusammenfassende Bewertung: Sind Kreditsicherheiten ökonomisch effizient? | 68 | ||
| § 3 Die Rechtsstellung der dinglich gesicherten Gläubiger im deutschen Insolvenzrecht | 72 | ||
| A. Einstweilige Einstellung der Zwangsvollstreckung und der Verwertung | 72 | ||
| I. Unbewegliche Sicherungsgegenstände | 74 | ||
| 1. Einstweilige Einstellung der Zwangsvollstreckung im Eröffnungsverfahren | 74 | ||
| 2. Einstweilige Einstellung der Zwangsvollstreckung im eröffneten Verfahren | 75 | ||
| a) Vor dem Berichtstermin | 76 | ||
| b) Nach dem Berichtstermin | 77 | ||
| (1) Einstellung durch Beschluss der Gläubigerversammlung | 77 | ||
| (2) Einstellung zur Durchführung eines Insolvenzplans | 78 | ||
| (3) Einstellung aus sonstigen Gründen | 79 | ||
| c) Einstellungsdauer | 80 | ||
| d) Nachteilsausgleich | 81 | ||
| (1) Zinsen | 81 | ||
| (2) Wertverlust | 82 | ||
| e) Rechtsbehelfe gegen den Einstellungsbeschluss | 83 | ||
| II. Bewegliche Gegenstände | 84 | ||
| 1. Vollstreckungsverbot im Eröffnungsverfahren | 84 | ||
| a) Untersagung der Zwangsvollstreckung | 84 | ||
| b) Einstweilige Einstellung der Zwangsvollstreckung | 85 | ||
| c) Rechtsbehelfe gegen den Einstellungsbeschluss | 86 | ||
| 2. Einstellung der Zwangsvollstreckung in bewegliches Sicherungsgut im eröffneten Verfahren | 86 | ||
| a) Faktisches Zwangsvollstreckungsverbot durch Entziehung der Verwertungsbefugnisse | 86 | ||
| b) Nachteilsausgleich | 87 | ||
| (1) Zinsen | 87 | ||
| (2) Wertausgleich | 88 | ||
| B. Wirkungen des Insolvenzverfahrens auf die materielle Priorität: Insolvenzanfechtung und Sicherungsrechte | 89 | ||
| C. Nutzung und Verwertung der Kreditsicherheiten im Insolvenzverfahren | 92 | ||
| I. Nutzung und Verwertung der unbeweglichen Gegenstände | 92 | ||
| 1. Verwertungsbefugnisse des Grundpfandgläubigers | 93 | ||
| a) Zwangsversteigerung vor der Insolvenzeröffnung | 93 | ||
| b) Zwangsversteigerung und Zwangsverwaltung durch den Grundpfandgläubiger nach der Insolvenzeröffnung | 93 | ||
| 2. Verwertungsbefugnisse des Insolvenzverwalters | 93 | ||
| a) Freihändiger Verkauf | 94 | ||
| b) Verwertung durch Zwangsversteigerung und Zwangsverwaltung | 95 | ||
| 3. Freigabe des Grundstücks | 97 | ||
| II. Benutzung und Verwertung der beweglichen Gegenstände im Insolvenzverfahren | 99 | ||
| 1. Allgemeine Regelungen | 99 | ||
| 2. Eigentumsvorbehalt | 100 | ||
| a) Einfacher Eigentumsvorbehalt | 100 | ||
| b) Verlängerungs- und Erweiterungsformen des Eigentumsvorbehalts | 102 | ||
| (1) Erweiterter Eigentumsvorbehalt | 102 | ||
| (2) Verlängerter Eigentumsvorbehalt | 102 | ||
| c) Konzernvorbehalt | 103 | ||
| 3. Sicherungsübereignung und Sicherungsabtretung | 103 | ||
| a) Rechtliche Einordnung der Sicherungsübereignung | 103 | ||
| b) Grenzen der Übersicherung | 105 | ||
| c) Einziehung sicherungshalber abgetretener Forderungen durch den Insolvenzverwalter | 107 | ||
| 4. Pfandrecht | 109 | ||
| a) Wirtschaftliche Bedeutung des Pfandrechts | 109 | ||
| b) Rechtslage im Insolvenzverfahren | 109 | ||
| c) Pfandrecht an Unternehmensanteilen | 109 | ||
| D. Die Rechtsstellung dinglich gesicherter Gläubiger im Insolvenzplanverfahren | 111 | ||
| I. Allgemeines | 112 | ||
| II. Gruppenbildung und die Absonderungsberechtigten | 113 | ||
| III. Überstimmen innerhalb der Gruppe | 114 | ||
| 1. Die erforderliche Mehrheit und das Stimmrecht | 114 | ||
| 2. Der Minderheitsschutz durch das Schlechterstellungsverbot | 116 | ||
| a) Schlechterstellungsverbot | 116 | ||
| b) Beweislastverteilung | 119 | ||
| IV. Überstimmen einer Gruppe | 119 | ||
| 1. Angemessene Beteiligung | 120 | ||
| 2. Mehrheit der Gruppen | 121 | ||
| V. Die gesicherten Gläubiger in der Rechtspraxis des Planverfahrens | 122 | ||
| E. Sonderproblem: Einbeziehung der Absonderungsberechtigten in die Gläubigerversammlung | 122 | ||
| § 4 Die Rechtsstellung dinglich gesicherter Gläubiger im US-amerikanischen Insolvenzrecht | 126 | ||
| A. Automatic stay und seine Wirkung auf gesicherte Gläubiger | 127 | ||
| I. Bedeutung des automatic stay | 127 | ||
| II. Wirkung des automatic stay | 128 | ||
| III. Aufhebung des automatic stay auf Antrag | 129 | ||
| 1. Prozessuale Regelung | 129 | ||
| 2. Materielle Regelung | 130 | ||
| a) Aufhebung wegen unangemessenen Schutzes gem. §§ 362(d)(1), 361 BC | 130 | ||
| (1) Bedeutung des angemessenen Schutzes | 130 | ||
| (2) Mechanismen des angemessenen Schutzes | 131 | ||
| (3) Kein angemessener Schutz für Verzögerungsverlust | 132 | ||
| (4) Beschränkung der Übersicherung | 133 | ||
| b) Aufhebung des automatic stay gem. § 362(d)(2) BC | 134 | ||
| (1) Kein wirtschaftliches Interesse (equity) des Schuldners | 134 | ||
| (2) Keine Notwendigkeit für eine effektive Sanierung | 136 | ||
| c) Verzicht (stay waiver) | 136 | ||
| (1) Gegenwärtige Rechtslage | 136 | ||
| (2) Argumente für und gegen den stay waiver Vertrag | 137 | ||
| B. Wirkung des Insolvenzverfahrens auf die materiellen Prioritäten | 139 | ||
| I. Besondere Insolvenzanfechtung durch die strong-arm power | 140 | ||
| 1. Materielle Voraussetzung | 141 | ||
| a) Die Rechtsposition des Inhabers einer judicial lien | 141 | ||
| b) Die Rechtsposition des gutgläubigen Erwerbers von unbeweglichem Vermögen | 142 | ||
| c) Zeitspanne zwischen Sicherungsabrede und perfection | 142 | ||
| 2. Die Durchsetzung der strong-arm clause in der Praxis | 142 | ||
| II. Insolvenzanfechtung | 143 | ||
| 1. Die Begleichung der gesicherten Forderung vor der Insolvenzeröffnung | 144 | ||
| 2. Der maßgebliche Zeitpunkt der Sicherheitsgewährung | 144 | ||
| C. Nutzung und Verwertung der Kreditsicherheiten im Insolvenzverfahren | 144 | ||
| I. Nutzung und Verwertung von cash collateral | 145 | ||
| II. Gewährung vorrangiger Sicherungsrechte für Dritte (senior liens to third party) | 146 | ||
| III. Verwertung der Sicherungsgegenstände | 148 | ||
| 1. Verfahren | 148 | ||
| 2. Verfahrens- und Verwertungskosten | 151 | ||
| IV. Besondere Sicherungsrechte im Insolvenzverfahren | 153 | ||
| 1. Purchase-Money Security Interests (PMSI) | 153 | ||
| 2. Floating Lien | 155 | ||
| D. Die Rechtsstellung dinglich gesicherter Gläubiger im Insolvenzplanverfahren | 158 | ||
| I. Empirische Erkenntnisse über das US-amerikanische Reorganisationsverfahren | 158 | ||
| II. Die Sicherungsrechte und das Zustandekommen eines Insolvenzplans | 159 | ||
| 1. Best-interest-of-creditors test | 159 | ||
| 2. Feasibility test | 160 | ||
| 3. Mitwirkungsrechte gesicherter Gläubiger bei der Formulierung des Insolvenzplans | 161 | ||
| 4. Cram down im Insolvenzplanverfahren | 162 | ||
| a) Die allgemeinen Voraussetzungen des cram down | 162 | ||
| b) Der fair and equitable Standard in Bezug auf gesicherte Forderungen | 163 | ||
| c) Die absolute Vorrangregel | 164 | ||
| III. Sicherungsrechte und das DIP-financing | 166 | ||
| § 5 Vergleich des deutschen und US-amerikanischen Insolvenzrechts und Folgerungen für das chinesische Insolvenzrecht | 170 | ||
| A. Vergleichende Betrachtung des deutschen und US-amerikanischen Rechts | 170 | ||
| I. Einstweilige Einstellung der Zwangsvollstreckung und der Verwertung | 170 | ||
| 1. Unterschiedliche technische Ansätze | 170 | ||
| 2. Unterschiedliche materiellrechtliche Folgen der Einstellung | 171 | ||
| II. Wirkungen des Insolvenzverfahrens auf die materielle Priorität: Insolvenzanfechtung und Sicherungsrechte | 173 | ||
| III. Verwertung der Sicherheiten im Insolvenzverfahren | 174 | ||
| IV. Die Rechtstellung dinglich gesicherter Gläubiger im Insolvenzplanverfahren | 176 | ||
| V. Warum sind die Systeme unterschiedlich? | 178 | ||
| 1. Unterschiedliche Zielsetzung? | 178 | ||
| 2. Path dependence: Unterschiedliche insolvenzrechtliche Traditionen | 180 | ||
| B. Rechtsstellung dinglich gesicherter Gläubiger im chinesischen Insolvenzrecht | 182 | ||
| I. Wirtschaftlicher und sozialer Hintergrund für die Entwicklung der chinesischen Kreditsicherungsrechte und des Insolvenzrechts | 183 | ||
| II. Entwicklung der chinesischen Kreditsicherungsrechte und des Insolvenzrechts | 184 | ||
| 1. Kreditsicherungsrecht | 184 | ||
| 2. Insolvenzrecht | 187 | ||
| III. Die Rechtsstellung der dinglich gesicherten Gläubiger im Insolvenzverfahren | 189 | ||
| 1. Bisherige gesetzliche Bestimmungen | 189 | ||
| 2. Die Durchsetzung der Sicherungsrechte in der bisherigen Praxis | 190 | ||
| 3. Die Rechtsstellung der gesicherten Gläubiger im neuen Unternehmensinsolvenzgesetz | 193 | ||
| a) Einstweilige Einstellung der Zwangsvollstreckung | 193 | ||
| b) Wirkungen des Insolvenzverfahrens auf die materielle Priorität: Insolvenzanfechtung und Sicherungsrechte | 194 | ||
| c) Nutzung und Verwertung der Kreditsicherheiten im Insolvenzverfahren | 194 | ||
| d) Die Rechtsstellung dinglich gesicherter Gläubiger im Reorganisationsverfahren | 195 | ||
| IV. Welche Rolle spielt das Insolvenzrecht in der chinesischen Wirtschaftsentwicklung? | 195 | ||
| C. Vorschläge zur Auslegung bzw. Reform des chinesischen Insolvenzrechts | 197 | ||
| § 6 Zusammenfassung der wesentlichen Ergebnisse | 199 | ||
| Literaturverzeichnis | 202 | ||
| Stichwortverzeichnis | 229 |