Die Auswirkungen des Sarbanes-Oxley Act auf die deutsche Corporate Governance
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Nicklisch, A. (2007). Die Auswirkungen des Sarbanes-Oxley Act auf die deutsche Corporate Governance. Ein Beitrag zur Amerikanisierung des deutschen Aktienwesens. Duncker & Humblot. https://doi.org/10.3790/978-3-428-52416-7
Nicklisch, Annette Christina. Die Auswirkungen des Sarbanes-Oxley Act auf die deutsche Corporate Governance: Ein Beitrag zur Amerikanisierung des deutschen Aktienwesens. Duncker & Humblot, 2007. Book. https://doi.org/10.3790/978-3-428-52416-7
Nicklisch, A (2007): Die Auswirkungen des Sarbanes-Oxley Act auf die deutsche Corporate Governance: Ein Beitrag zur Amerikanisierung des deutschen Aktienwesens, Duncker & Humblot, [online] https://doi.org/10.3790/978-3-428-52416-7
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Die Auswirkungen des Sarbanes-Oxley Act auf die deutsche Corporate Governance
Ein Beitrag zur Amerikanisierung des deutschen Aktienwesens
Schriften zum Internationalen Recht, Vol. 170
(2007)
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Abstract
Die Tatsache, dass das deutsche Recht im Bereich der Corporate Governance immer wieder Institute und Termini, zum Beispiel die business judgement rule aus dem US-amerikanischen Recht übernommen hat, lässt alleine nicht den Schluss auf eine Amerikanisierung des deutschen Aktienwesens zu. Es könnte sich hierbei auch um sehr vereinzelt auftretende Fälle von Amerikanisierung oder um ein Sich-Aufeinanderzubewegen von US-amerikanischem und deutschem Corporate Governance-System handeln. Annette Nicklisch stellt dar, ob und wenn ja, inwieweit man von einer Amerikanisierung des deutschen Aktienwesens sprechen kann. Die Untersuchung erfolgt anhand der Auswirkungen des Sarbanes-Oxley Act auf die deutsche Corporate Governance. Ziel der Arbeit ist es, die voranschreitende Amerikanisierung des deutschen Aktienwesens an den Auswirkungen des Sarbanes-Oxley Act auf die deutsche Corporate Governance aufzuzeigen.
Table of Contents
| Section Title | Page | Action | Price |
|---|---|---|---|
| Inhaltsverzeichnis | 5 | ||
| A. Einleitung | 9 | ||
| B. Ziel der Arbeit und Gang der Untersuchung | 21 | ||
| C. Entstehungsgeschichte des Sarbanes-Oxley Act | 22 | ||
| I. US-amerikanische Corporate Governance | 22 | ||
| 1. Der Börsenkrach von 1929 | 22 | ||
| 2. Die Sechziger und Siebziger Jahre | 25 | ||
| 3. Die Ära der Unternehmensübernahmen | 26 | ||
| 4. Die Neunziger Jahre | 27 | ||
| 5. Die Früchte der Deregulierung | 31 | ||
| II. Auslöser für die Initiierung des Sarbanes-Oxley Act | 37 | ||
| III. Gesetzgebungsverfahren des Sarbanes-Oxley Act | 39 | ||
| D. Geltungs- und Anwendungsbereich des Sarbanes-Oxley Act | 42 | ||
| I. Geltungsbereich | 44 | ||
| 1. Geltungsbereich des Sarbanes-Oxley Act aus deutscher Sicht | 47 | ||
| a) Corporate Governance-Vorschriften | 52 | ||
| b) Publizitätsvorschriften | 55 | ||
| 2. Geltungsbereich des Sarbanes-Oxley Act aus US-amerikanischer Sicht | 56 | ||
| 3. Zwischenergebnis | 62 | ||
| II. Sachlicher Anwendungsbereich des Sarbanes-Oxley Act | 62 | ||
| III. Zeitlicher Anwendungsbereich des Sarbanes-Oxley Act | 66 | ||
| E. Generelle Bedeutung des Sarbanes-Oxley Act | 68 | ||
| I. Deutsche Aktiengesellschaften in den USA | 68 | ||
| II. Konsequenzen von Verstößen gegen den Sarbanes-Oxley Act | 69 | ||
| III. Vor- und Nachteile einer Börsennotierung in den USA für deutsche Aktiengesellschaften | 71 | ||
| 1. Nachteile einer Börsennotierung in den USA für deutsche Aktiengesellschaften | 71 | ||
| 2. Vorteile einer Börsennotierung in den USA für deutsche Aktiengesellschaften | 76 | ||
| 3. Faktische Unmöglichkeit eines Delisting | 78 | ||
| IV. Zwischenergebnis | 81 | ||
| F. Corporate Governance-Systeme in Deutschland und den USA | 82 | ||
| I. Kapitalmarktrechtliches und gesellschaftsrechtliches Corporate Governance-Modell | 82 | ||
| II. Schutzinteressen von Corporate Governance | 86 | ||
| III. Formale Unterschiede: monistisches und dualistisches System | 88 | ||
| IV. Gegenüberstellung der Gesellschaftsorgane einer US-amerikanischen Gesellschaft mit denen einer deutschen Aktiengesellschaft | 90 | ||
| G. Vereinbarkeit der wichtigsten Corporate Governance-Vorschriften des Sarbanes-Oxley Act mit deutschem Gesellschaftsrecht | 92 | ||
| I. Rechnungsprüfungsausschuss (audit committee) nach dem Sarbanes-Oxley Act | 92 | ||
| II. Rechnungsprüfungsausschuss als Ausschuss des deutschen Aufsichtsrats | 97 | ||
| III. Vereinbarkeit der Besetzung und der Aufgaben eines Rechnungsprüfungsausschusses im Sinne des Sarbanes-Oxley Act mit dem deutschen Aktienrecht | 100 | ||
| 1. Besetzung des Rechnungsprüfungsausschusses und Qualifikation der Mitglieder des Rechnungsprüfungsausschusses | 100 | ||
| a) Unabhängigkeit der Mitglieder des Rechnungsprüfungsausschusses gemäß Section 301 Sarbanes-Oxley Act | 101 | ||
| b) Unabhängigkeit der Mitglieder des Rechnungsprüfungsausschusses und deutsches Recht | 104 | ||
| c) Qualifikation eines Mitglieder des Rechnungsprüfungsausschusses als Finanzexperte gemäß Section 407 Sarbanes-Oxley Act | 109 | ||
| d) Qualifikation eines Mitglieds des Rechnungsprüfungsausschusses als Finanzexperte und deutsches Recht | 111 | ||
| 2. Aufgaben des Rechnungsprüfungsausschusses | 114 | ||
| a) Bestellung und Vergütung der Abschlussprüfer | 114 | ||
| b) Überwachung des Abschlussprüfers durch den Rechnungsprüfungsausschuss und Berichterstattung des Abschlussprüfers an den Rechnungsprüfungsausschuss | 116 | ||
| c) Lösung von Unstimmigkeiten zwischen Vorstand und Abschlussprüfern hinsichtlich der Rechnungsprüfung | 120 | ||
| d) Entgegennahme von Beschwerden | 121 | ||
| e) Beauftragung unabhängiger Berater | 128 | ||
| f) Zustimmung des Rechnungsprüfungsausschusses zu den Leistungen des Abschlussprüfers | 129 | ||
| IV. Zwischenergebnis | 134 | ||
| V. Gesellschaftsinterne Kontrollen (internal controls) | 135 | ||
| 1. Interne Offenlegungskontrollen und Offenlegungsverfahren (internal controls and procedures) | 138 | ||
| a) Beschreibung gesellschaftsinterner Offenlegungskontrollen und Offenlegungsverfahren | 138 | ||
| b) Disclosure Committee | 139 | ||
| c) Vereinbarkeit der Einrichtung von Offenlegungskontrollen und Offenlegungsverfahren mit deutschem Recht | 140 | ||
| d) Disclosure Committee nach deutschem Recht | 145 | ||
| 2. Internes Finanzkontrollsystem (internal control over financial reporting) | 146 | ||
| a) Definition des internes Finanzkontrollsystems | 147 | ||
| b) Umfang der Bestätigungserklärung hinsichtlich des internen Finanzkontrollsystems und Bewertung des internen Finanzkontrollsystems | 150 | ||
| c) Bewertung des internen Finanzkontrollsystems durch CEO und CFO | 151 | ||
| d) Bewertung durch die Abschlussprüfer | 152 | ||
| e) Vereinbarkeit der Einrichtung eines Internen Finanzkontrollsystems mit deutschem Recht | 152 | ||
| VI. Zwischenergebnis | 154 | ||
| VII. Qualified Legal Compliance Committee | 154 | ||
| VIII. Ethik-Kodex (code of ethics) | 159 | ||
| IX. Bestätigungserklärungen nach Section 302 und Section 906 Sarbanes-Oxley Act | 162 | ||
| 1. Bestätigungserklärung nach Section 302 Sarbanes-Oxley Act | 162 | ||
| a) Anwendung der Bestätigungserklärung gemäß Section 302 Sarbanes-Oxley Act | 162 | ||
| b) Inhalt der Bestätigungserklärung gemäß Section 302 Sarbanes-Oxley Act | 163 | ||
| c) Konsequenzen einer unwahren Bestätigungserklärung nach Section 302 Sarbanes-Oxley Act | 165 | ||
| 2. Die Bestätigungserklärung nach Section 302 Sarbanes-Oxley Act nach deutschem Recht | 167 | ||
| a) Stellung des Chief Executive Officer (CEO) | 168 | ||
| b) Stellung des Vorstandsvorsitzenden einer deutschen Aktiengesellschaft | 169 | ||
| c) Unterzeichner der Bestätigungserklärung nach Section 302 Sarbanes-Oxley Act im Falle einer deutschen Aktiengesellschaft | 171 | ||
| 3. Managerhaftung in Deutschland | 173 | ||
| 4. Bestätigungserklärung nach Section 906 Sarbanes-Oxley Act | 178 | ||
| X. Zwischenergebnis | 180 | ||
| H. Zusammenfassung in Thesen | 181 | ||
| Literaturverzeichnis | 185 | ||
| Materialienverzeichnis | 203 | ||
| Stichwortverzeichnis | 205 |