Geld- und Wirtschaftspolitik in gesellschaftlicher Verantwortung

doi:10.3790/978-3-428-51601-8

Geld- und Wirtschaftspolitik in gesellschaftlicher Verantwortung

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Hofer, M., Kotz, H., Simmert, D. (Eds.) (2004). Geld- und Wirtschaftspolitik in gesellschaftlicher Verantwortung. Gedächtnisschrift für Karl-Heinz Ketterer. Duncker & Humblot. https://doi.org/10.3790/978-3-428-51601-8

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Geld- und Wirtschaftspolitik in gesellschaftlicher Verantwortung

Gedächtnisschrift für Karl-Heinz Ketterer

Editors: Hofer, Markus B. | Kotz, Hans-Helmut | Simmert, Diethard B.

Volkswirtschaftliche Schriften, Vol. 540

(2004)

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Additional Information

Book Details

Publisher Name: Duncker & Humblot
ISBN: 978-3-428-51601-8
978-3-428-11601-0 (print edition)
DOI: https://doi.org/10.3790/978-3-428-51601-8
Edition: 1
Language: German
Pages: 341
Collections: WIRTSCHAFTSWISSENSCHAFTEN 1996–2005
NBE WISO
NBE D&H
Subjects: Macroeconomics

Pricing

Institution: € 120.00 (incl. local VAT if applicable)
Individual: € 79.90 (incl. local VAT if applicable)

Abstract

Mit der vorliegenden Gedächtnisschrift ehren Freunde, Weggefährten und Schüler Professor Dr. Karl-Heinz Ketterer, der bis 2003 im Verbund des Instituts für Wirtschaftspolitik und Wirtschaftsforschung an der Universität Karlsruhe tätig war. Der Band fasst seine Arbeitsschwerpunkte sowie sein Grundverständnis für Gerechtigkeit und gesellschaftliche Verantwortung zusammen. Gewürdigt werden die Verdienste eines engagierten Wissenschaftlers, der gerade den Zusammenhang zwischen Wirtschafts- und Geldpolitik immer wieder zum Thema seiner ökonomischen Analysen gemacht hat. Karl-Heinz Ketterer hat Lehre und Praxis stets in enger Verbindung gesehen. Seine Zeit bei der Deutschen Bundesbank war hier sicherlich prägend. Der Konnex zwischen Theorie und Anwendung spiegelt sich auch in den umfangreichen Veröffentlichungen wider. Exemplarisch sei an dieser Stelle auf seine Arbeiten zu Tobins q sowie die Projekte und Beiträge zum Thema elektronisches Geld verwiesen.

Section Title	Page	Action	Price
Inhaltsverzeichnis	5
Geleitwort von Ernst Welteke	7
Grußwort von Professor Dr. sc. tech. Horst Hippler	9
Grußwort von Professor Dr. Werner Rothengatter	11
Grußwort von Professor Dr. Norbert Kloten	13
Teil 1: Ziele und Instrumente der Geldpolitik	21
Franz Haslinger / Maik Heinemann: Theoretische Fundierungen monetärer Transmission	23
1. Einleitung	23
2. Der Liquiditätseffekt	24
2.1. Der Liquiditätseffekt in der älteren keynesianischen Theorie	25
2.2. Moderne Darstellungen des Liquiditätseffektes	26
a) Modelle mit Partizipationsbeschränkungen	28
b) Modelle mit inflexiblen Preisen	31
c) Eine zusammenfassende Beurteilung moderner Erklärungen des Liquiditätseffektes	33
3. Die monetäre Transmission durch den Kreditkanal	36
3.1. Der Kreditmarkt bei asymmetrischen Informationen	36
3.2. Kreditkanal und Inflation	41
4. Zusammenfassung	42
Literaturverzeichnis	43
Claus Köhler: Zentralbanken zwischen Preis- und Beschäftigungsproblemen	45
1. Keine Trennung zwischen nominaler und realer Sphäre in der Wirtschaftspolitik	45
2. Pragmatisches statt dogmatisches Vorgehen	46
3. Die Abkehr von der stringenten Quantitätstheorie	47
4. Die pragmatische Zielformulierung und die pragmatische Geldpolitik der Deutschen Bundesbank	48
5. Die dogmatische Zielformulierung und die pragmatische Geldpolitik der EZB: das Zwei-Säulen-Konzept	49
6. Eine allgemeine Orientierungsgröße für die Wirtschaftspolitik von der EZB	50
7. Der Beitrag der EZB für mehr Wachstum und Beschäftigung	52
Literaturverzeichnis	53
Wim Kösters / Martin Leschke / Thorsten Polleit: How Do Central Banks React? – A Comparison Between the European Central Bank and the US Federal Reserve	55
1. Introduction	55
2. Fed and ECB – Objectives and Theoretical Implications	56
3. Central Bank Objective and Reaction Functions	57
4. How the ECB and the US Fed have Reacted – Some Empirical Findings	62
5. Conclusions and Outlook	73
References	74
Reinhard Pohl: Ist der Referenzwert der Europäischen Zentralbank sinnvoll konzipiert?	75
1. EZB verfolgt andere Strategie als die Deutsche Bundesbank	76
2. Pfad-Konzept informativer als Wachstumsraten-Konzept	77
3. Ein Problem: Ist das Ausgangsniveau des Pfades „richtig“?	81
4. Der Referenzpfad ist nur eine mittelfristige Leitlinie	83
5. Fazit	85
Literaturverzeichnis	86
Friedrich Kißmer / Helmut Wagner: Die Zwei-Säulen-Strategie nach der Evaluation durch die EZB	89
1. Einleitung	89
2. Die Kernelemente der EZB-Strategie	90
3. Die Diskussion um das vorrangige Ziel der EZB	92
3.1. Mangelnde Transparenz der geldpolitischen Ziele?	93
3.2. Ist das Inflationsziel der EZB zu ehrgeizig?	96
4. Die Diskussion um das Indikatorsystem der EZB	99
4.1. Zur Konzeption der zwei Säulen	100
4.2. Zur Kritik an der Zwei-Säulen-Konzeption	102
5. Schlussfolgerungen	106
Literaturverzeichnis	108
Teil 2: Das Zusammenspiel der Geldpolitik mit der Fiskalpolitik – auch in der europäischen Dimension	113
Wolfgang Filc: Ein Konzept für Wirtschaftswachstum und Beschäftigung in der Europäischen Wirtschafts- und Währungsunion	115
1. Wirtschaftswachstum und Beschäftigung	115
2. Ursachen und Therapie: Mikroökonomische Ursachen	118
3. Makroökonomische Ursachen der Arbeitslosigkeit	120
4. Finanzpolitik und Geldpolitik	122
5. Lohnpolitik und Geldpolitik	126
6. Schlussfolgerungen	132
Joachim Nagel: Das Wagnersche Gesetz: Wahrscheinlicher Ursprung, theoretische Aspekte und empirische Befunde zum Gesetz der wachsenden Staatstätigkeit	133
1. Einleitung	133
2. Entwicklung der Staatsausgaben in den USA und Deutschland	135
3. Einige (theoretische) Erklärungsansätze zur Größe des öffentlichen Sektors	137
4. Das „Wagnersche Gesetz“	138
5. Der Ursprung des „Wagnerschen Gesetzes“	142
6. Cross-Country-Studie zu den Ursachen des Wachstums des öffentlichen Sektors	145
7. Ergebnisse der Cross-Country Untersuchung zum Wagnerschen Gesetz	146
Literaturverzeichnis	148
Teil 3: Die Folgen des elektronischen Geldesfür die operative Geldpolitik	153
Aloys Prinz: Elektronische Zahlungssysteme und Zahlungsmittel aus geldpolitischer und netzwerktheoretischer Sicht	155
1. Einleitung	155
2. Einbindung elektronischer Medien in Zahlungsvorgänge	157
3. Geldpolitik in einem Zahlungssystem mit E-Geld	164
4. Stabilität und systemisches Risiko im Zahlungssystem	166
5. Was haben wir gelernt?	171
Literaturverzeichnis	172
Monika E. Hartmann / Karsten Stroborn: Zahlungsverkehrspolitik – die Gestaltungsmacht der Regulierer	177
1. Die Zahlungsverkehrslandschaft: Aktuelle Trends und langfristige Entwicklungen	178
1.1. Aktuelle Zahlungsverkehrstrends	178
a) Europäische Integration	178
b) Spezialisierung und Ausgliederung	179
c) Weiterentwicklung Großzahlungen	180
d) Grenzüberschreitender Zahlungsverkehr, außerhalb Euroland	181
e) Innovationsruinen	181
f) Lieb gewonnene Zahlungsgewohnheiten	182
1.2. Langfristige Entwicklungen	185
a) Tot gesagte leben länger	185
b) Konvergenz der Systeme	187
c) Zersplitterung des Marktes	189
d) Wandel der Zahlungskulturen: Technische Evolution und staatliche Einflüsse	189
2. Zahlungsverkehr im Spannungsfeld der Anforderungen	190
2.1. Die Regulierer	190
2.2. Ausgewählte Regularien am Beispiel „Sicherheit im Zahlungsverkehr“	194
3. Ein Modell zur Regulierung des Zahlungsverkehrs	199
3.1. Der Zweck von Regulierung – eine alte Diskussion neu belebt	199
3.2. Ein rautenförmiges Regulierungsmodell	201
3.3. Die Gestaltungsmacht der Regulierer	203
4. Folgerungen für die künftige Rollenverteilung	205
Literaturverzeichnis	209
Teil 4: Die geldpolitische Bedeutungvon Entwicklungen in der Bankenindustriebzw. an den Finanzmärkten	213
Dieter Duwendag: Preisstabilität, Vermögensmärkte und die Rolle der Geldpolitik	215
1. Herausforderungen für die Europäische Zentralbank – Überblick	215
1.1. Die EZB-Strategie auf dem Prüfstand	216
1.2. Die Inflationsnorm der EZB	217
2. Preisstabilität und Instabilitäten der Vermögensmärkte	218
2.1. Ein neues Paradigma für die Geldpolitik?	218
2.2. Offene Fragen des „New Regime“	219
3. Geldpolitik und Vermögensmärkte	221
3.1. Inflationssignale von Vermögensmärkten	221
3.2. Vermögenseffekte auf realwirtschaftliche Größen	223
4. Geldpolitische Reaktionen und einige Schlussfolgerungen	226
Literaturverzeichnis	228
Sonning Bredemeier: Kreditklemme in Deutschland?	231
1. Einleitung	231
2. Kreditklemme I: Theoretischer Hintergrund	231
3. Kreditklemme II: Japanische Verhältnisse in Deutschland?	234
4. Kreditklemme III: Ein Fazit	241
Literaturverzeichnis	241
Peter Bofinger / Oliver Hülsewig: The Credit Channel of Monetary Policy Revisited: Bank Behavior and Interest Rate Targeting	243
1. Introduction	243
2. Theoretical Background	244
2.1. The Model of Bernanke and Blinder (1988)	244
2.2. Critical Assessment	247
3. A Stylized Model of Bank Behavior	249
3.1. Optimal Loan Supply of an Individual Bank	249
3.2. Loan Market Repercussions	251
3.3. Implications for Monetary Policy Transmission	252
4. Conclusion	253
References	253
Jan Holthusen: Forward-Rates als Prediktor für die Entwicklung der Geldmarktzinsen?	255
1. Einleitung	255
2. Aufbau der Analyse	255
2.1. Verwendete Daten	255
2.2. Vergleichsmaßstäbe	256
2.3. Kennzahlen zur Berechnung der Prognosegüte	259
3. Ergebnisse	261
3.1. Vergleich der Prognosegüte bei verschiedenen Prognosehorizonten	263
3.2. Vergleich der Prognosegüte bei Dollar und DM/Euro	264
3.3. Vergleich Forward-Prognose 1988 bis 2002 und 1999 bis 2002	264
4. Fazit	266
Hans-Hermann Francke / Harald Nitsch: Tobins q und Immobilieninvestitionen	269
1. Zur Problemstellung	269
2. Tobins q: Idee und theoretische Implikationen	270
2.1. Zum Erklärungseinfall	270
2.1.1. Vermögenstheoretische Grundlagen	270
2.1.2. Unterschiedliche Konkretisierungsmöglichkeiten	271
2.1.3. Theoretische Implikationen und Probleme	272
3. Empirische Meßprobleme	273
3.1. Q-Werte auf Aktienmärkten	273
3.1.1. Investitionstätigkeit und Aktienbewertung	273
3.1.2. Finanzierungsstruktur und q-Wert	274
3.2. Q-Werte auf Immobilienmärkten	275
3.2.1 Besonderheiten der Ertrags- und Risikostrukturen von Immobilieninvestitionen	275
3.2.2. Meßprobleme für q-Werte	276
4. Schätzergebnisse	276
4.1. Fragestellung und Methode	276
4.2. Schätzung des durchschnittlichen q-Wertes	277
4.3. Schätzung auf Basis des marginalen Q-Wertes	279
4.4. Ergebniszusammenfassung	283
Literaturverzeichnis	284
Hans-Helmut Kotz / Diethard B. Simmert: Finanzmärkte, reale Wirtschaft und gesellschaftliche Wohlfahrt	287
1. Einführung	287
2. Finanzmarkt und Realwirtschaft – zwei thematische Skizzen	289
3. Politikaufgaben: Der Beitrag zur gesellschaftlichen Wohlfahrt	298
Egbert Sauer: Einfluss der Notenbank auf den Aktienmarkt	301
1. Einleitung	301
2. Beziehung zwischen Renten- und Aktienmarkt: Theorie	301
3. Positive Korrelation von Anleihen und Aktien erkennbar	303
4. Die Wirkung spekulativer Übertreibungen	309
5. Grenzen der Geldpolitik	309
6. Zusammenfassung	312
Literaturverzeichnis	312
Wolfgang Ochel: Nationale Institutionengefüge im globalen Wettbewerb – vor dem Hintergrund des Beharrungsvermögens deutscher Arbeitsmarktinstitutionen	313
1. Einleitung	313
2. Gründe für die Einführung von Arbeitsmarktinstitutionen	314
3. Die deutschen Arbeitsmarktinstitutionen: Beharren auf international hohem Niveau	315
4. Arbeitsmarktinstitutionen im Systemwettbewerb	316
5. Geringe Intensität des Systemwettbewerbs	317
6. Systemwettbewerb – politischer Wettbewerb	318
7. Pfadabhängigkeit und institutionelle Inflexibilität	319
8. Zur politischen Ökonomie des Institutionentransfers	321
9. Perspektiven für eine Reform der Arbeitsmarktinstitutionen	322
10. Zusammenfassung	323
Literaturverzeichnis	324
Veröffentlichungen von Professor Dr. Karl-Heinz Ketterer	327
Lebenslauf von Professor Dr. Karl-Heinz Ketterer	333
Autorenverzeichnis	335

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