Europäisches Konzernrecht

Laurenz Tholen

doi:10.3790/978-3-428-54341-0

Preview Login to order (PDF)

BOOK

Cite BOOK

Style

Tholen, L. (2014). Europäisches Konzernrecht. Eine Untersuchung auf der Grundlage eines Vergleichs des deutschen und englischen Rechts. Duncker & Humblot. https://doi.org/10.3790/978-3-428-54341-0

Format

BIBTEX

ENDNOTE

RIS

Download

Europäisches Konzernrecht

Eine Untersuchung auf der Grundlage eines Vergleichs des deutschen und englischen Rechts

Tholen, Laurenz

Schriften zum Internationalen Recht, Vol. 194

(2014)

Preview Login to order (PDF)

Additional Information

Book Details

Publisher Name: Duncker & Humblot
ISBN: 978-3-428-54341-0
978-3-428-14341-2 (print edition)
DOI: https://doi.org/10.3790/978-3-428-54341-0
Edition: 1
Language: German
Pages: 246
Collections: D&H 2014
RECHT 2014
NBE WISO
NBE RECHT
NBE D&H
Subjects: Comparative law

Pricing

Institution: € 150.00 (incl. local VAT if applicable)
Individual: € 99.90 (incl. local VAT if applicable)

About The Author

Laurenz Tholen wurde 1984 in Hannover geboren. Er studierte von 2003 bis 2009 Rechtswissenschaften in Freiburg i.Br. und Oviedo (Spanien) mit Schwerpunkt Handels- und Wirtschaftsrecht. Unter Betreuung von Prof. Dr. Uwe Blaurock promovierte er von 2010 bis 2013 an der Albert-Ludwigs-Universität Freiburg i.Br. über das Thema »Europäisches Konzernrecht«. Von 2012 bis 2014 war er Referendar am Kammergericht Berlin. Seit 2014 arbeitet er in einer internationalen Wirtschaftskanzlei in Berlin.

Abstract

Über die Schaffung eines einheitlichen Konzernrechts in Europa wird bereits seit Langem diskutiert. Laurenz Tholen greift diese Diskussion auf - beginnend mit den gescheiterten Vorentwürfen für eine Konzernrechtsrichtlinie aus den Jahren 1974/1975 und 1984, den Vorschlägen des Forum Europaeum Konzernrecht, dem Aktionsplan 2003 und schließlich dem neuen Anlauf unter Kommissar Barnier - und beantwortet in einem ersten Schritt die Frage, ob es überhaupt eines europäischen Konzernrechts bedarf. Die für und gegen eine Harmonisierung des Konzernrechts vorgetragenen Argumente werden auf ihre Schlüssigkeit untersucht. Insbesondere wird dargelegt, dass die Voraussetzungen eines häufig als Alternative gepriesenen Wettbewerbs der Gesetzgeber in der Europäischen Union nicht vorliegen. Auf der Basis eines Vergleichs des deutschen und englischen Rechts sowie bisheriger Harmonisierungsvorschläge werden anschließend Vorschläge für die Ausgestaltung eines europäischen Konzernrechts entwickelt.

Section Title	Page	Action	Price
Vorwort	5
Inhaltsverzeichnis	7
Abkürzungsverzeichnis	15
Einleitung	19
I. Einführung in die Thematik	19
II. Gegenstand der Untersuchung	21
III. Zu untersuchende Fragestellung und Gang der Darstellung	22
1. Teil: Konzernrecht in Deutschland und England	25
A. Konzernrecht in Deutschland	25
I. Rechtsquellen und relevante Gesellschaften	25
II. Konzernbegriff	26
III. Konzernbildung	28
1. Beteiligungstransparenz	28
a) §§ 20, 21 AktG	28
b) §§ 21 ff. WpHG	29
c) § 131 AktG	30
d) Treuepflicht	31
2. Kapitalmarktrechtlicher Konzerneingangsschutz	32
a) Umsetzung der Übernahmerichtlinie	33
b) Die Regelungen des WpÜG	33
aa) Ziele, Aufbau und Anwendungsbereich des WpÜG	33
bb) Pflichtangebote	34
cc) Angebotsverfahren	36
dd) Beschränkung von Übernahmehindernissen	37
ee) Squeeze out und Sell out	38
3. Gesellschaftsrechtlicher Konzerneingangsschutz	39
a) GmbH	39
aa) Ausgangslage	39
bb) Vorkehrungen in der Satzung	40
cc) Inhaltskontrolle abhängigkeitsbegründender Beschlüsse	40
dd) Wettbewerbsverbote	41
ee) Externe Verursachung der Abhängigkeit ohne Konkurrenztätigkeit	42
b) Aktiengesellschaft	43
IV. Bestandsschutz im Konzern	44
1. Im Vertragskonzern	45
a) Grundlagen	45
b) Abschluss, Änderung und Aufhebung des Beherrschungsvertrages	47
c) Leitungsmacht und Verantwortlichkeit	49
d) Sicherung der Gesellschaft und der Gläubiger	51
e) Schutz der außenstehenden Gesellschafter im Vertragskonzern	53
aa) Ausgleich	53
bb) Abfindung	55
cc) Spruchverfahren	57
f) Anwendung auf die GmbH	58
2. Im faktischen AG-Konzern	60
a) Grundlagen	60
b) Konzernleitung im einfachen faktischen Konzern	61
c) Ausgleich von Nachteilen	62
aa) Begriff des Nachteils	62
bb) Ursachenzusammenhang	62
cc) Nachteilsausgleich	63
dd) Abhängigkeitsbericht	63
ee) Verantwortlichkeit der Beteiligten	65
d) Qualifizierte Nachteilszufügung	66
aa) Überblick	66
bb) Tatbestand	68
cc) Rechtsfolgen	69
3. Im faktischen GmbH-Konzern	70
a) Überblick	70
b) Schädigungsverbot	71
c) Rechtsfolgen einer Treuepflichtverletzung	72
d) Existenzvernichtungshaftung	73
e) Schutz der Minderheit in der mehrgliedrigen GmbH vor existenzvernichtender und qualifizierter Einflussnahme	76
B. Konzernrecht in England	78
I. Grundlagen	78
1. Rechtsquellen des englischen company law	78
2. Relevante Gesellschaften: private und public company	79
II. Konzernbegriff	80
III. Konzernbildung	81
1. Beteiligungstransparenz	81
a) Transparenz durch das Aktienregister	81
b) Mitteilungspflichten beim Erwerb oder der Veräußerung bedeutender Beteiligungen	82
c) Nachforschungsmöglichkeiten der Gesellschaft	83
2. Konzerneingangsschutz bei public companies	84
a) Umsetzung der Übernahmerichtlinie	85
b) Die Regelungen des City Codes	85
aa) Struktur, Grundprinzipien und Anwendungsbereich	85
bb) Pflichtangebote	86
cc) Angebotsverfahren	87
dd) Offenlegungsvorschriften	88
ee) Beschränkung von Übernahmehindernissen	89
c) Squeeze out und Sell out	89
3. Konzerneingangsschutz bei private companies	90
IV. Bestandsschutz im Konzern: Schutz der Minderheitsgesellschafter	91
1. Minderheitenschutz durch die Geschäftsführerpflichten (directors' duties) und die Möglichkeit einer abgeleiteten Klage (derivative claim)	91
a) Pflichten der Direktoren	91
b) Genehmigung von Pflichtverletzungen durch die Gesellschafterversammlung	93
aa) Authorisation	94
bb) Ratification	95
c) Geltendmachung von Schadensersatzansprüchen gegen die Direktoren durch die Minderheitsgesellschafter	95
d) Bewertung	97
2. Schutz der Minderheit bei unfairer Benachteiligung (unfair prejudice): s. 994 ff. CA 2006	98
a) Aktiv- und Passivlegitimation	98
b) Tatbestandsvoraussetzungen	99
aa) Bedeutung von „Angelegenheiten der Gesellschaft“ (company affairs)	99
bb) Bedeutung von „Interessen der Gesellschafter“ (interests of members)	100
cc) Bedeutung von „unfairer Benachteiligung“ (unfairly prejudicial)	102
c) Rechtsfolgen	104
d) Bedeutung alternativer Rechtsbehelfe	104
e) Bewertung	105
3. Auflösung der Gesellschaft aus Billigkeitsgründen nach s. 122 (1) (g) IA 1986	106
4. Sonderregelungen für börsennotierte Gesellschaften	108
5. Informationsmöglichkeiten zur Durchsetzung des Minderheitenschutzes	110
a) Register-‍, Haus- und Rechnungslegungspublizität	110
b) Öffentliche Untersuchung der Angelegenheiten der Gesellschaft	111
c) Informationsmöglichkeiten im Prozess	113
V. Schutz der Gläubiger der abhängigen Gesellschaft	114
1. Durchgriffshaftung im Konzern (piercing the corporate veil)	114
2. Pflicht zur Berücksichtigung der Gläubigerinteressen bei der Geschäftsführung	117
3. Fraudulent trading – s. 213 IA 1986	120
4. Wrongful trading – s. 214 IA 1986	121
a) Insolvent liquidation	122
b) Director or shadow director	123
c) Moment of truth	125
aa) Prognoseinhalt	125
bb) Sorgfaltsmaßstab	126
cc) Rechtsprechungspraxis	127
(1) Informationsgrundlage	127
(2) Sorgfaltsmaßstab	128
(3) Fortführungsprognose	128
d) Der Entlastungsbeweis	129
e) Rechtsfolgen	130
f) Bewertung	132
VI. Die englischen Regelungen aus Sicht der Muttergesellschaft: Mittel und Grenzen der Konzernleitung	133
C. Vergleich der Rechtsordnungen	136
I. Regelungsstruktur	136
II. Konzernbegriff	137
III. Konzernbildung	138
1. Beteiligungstransparenz	138
2. Kapitalmarktrechtlicher Konzerneingangsschutz	140
3. Gesellschaftsrechtlicher Konzerneingangsschutz	142
IV. Bestandsschutz	143
1. Bedeutung des Unternehmensbegriffs	143
2. Schutz der Minderheitsgesellschafter	144
3. Schutz der Gläubiger	148
V. Mittel und Grenzen der Konzernleitung	150
VI. Gemeinsamkeiten und Schlussfolgerungen	152
D. Zwischenergebnis	154
2. Teil: Konzernrecht auf europäischer Ebene	155
A. Bestandsaufnahme: Konzernrechtsrelevante Regelungen in der EU	155
I. Kein Europäisches Konzernrecht i.e.S.	155
II. Konzernrechtsrelevante Richtlinien und Verordnungen	156
1. Die Richtlinie über den konsolidierten Abschluss und die IAS-Verordnung	156
2. Die Transparenzrichtlinie	158
3. Die Übernahmerichtlinie	159
III. Bedeutung der bisher erfolgten Harmonisierungsmaßnahmen für ein europäisches Konzernrecht	163
B. Notwendigkeit einer Harmonisierung des Konzernrechts	165
I. Alternativen zu einem europäischen Konzernrecht?	165
1. Kein Konzernrecht der SE	166
2. Die sog. grenzüberschreitende Konzerngesellschaft	169
II. Europarechtliche Rahmenbedingungen	171
1. Das Prinzip der begrenzten Einzelermächtigung	172
a) Art. 50 Abs. 2 lit. g AEUV	173
aa) Schutzbestimmungen	173
bb) Den Gesellschaften vorgeschrieben	174
cc) Im Interesse der Gesellschafter sowie Dritter	174
dd) Erforderlichkeit	175
b) Zwischenergebnis	177
2. Subsidiaritätsprinzip	177
3. Grundsatz der Verhältnismäßigkeit	178
4. Fazit	178
III. Harmonisierungsargumente	179
1. Das „Ob“ einer Harmonisierung: Harmonisierung contra Wettbewerb der Gesetzgeber	179
a) Grundlegendes	179
b) Voraussetzungen und Wirkungen eines funktionierenden Wettbewerbs der Gesetzgeber	180
c) Speziell: Wettbewerb der europäischen Gesetzgeber im Konzernrecht?	184
aa) Direkter Wettbewerb	184
(1) Mobilität der Gesellschaften	184
(2) Ausreichende Information auf der Nachfragerseite	187
(3) Wettbewerb auf der Anbieterseite	188
(4) Fazit zum direkten Wettbewerb	190
bb) Indirekter Wettbewerb	190
(1) Mobilität der Gesellschaften	190
(2) Ausreichende Information auf der Nachfragerseite	191
(3) Wettbewerb auf der Anbieterseite	192
(4) Fazit zum indirekten Wettbewerb	192
cc) Zwischenergebnis	193
d) Vor- und Nachteile von zentraler und dezentraler Regelsetzung	193
e) Hypothetisch: Vergleich der möglichen Wirkungen eines funktionierenden Wettbewerbs der Gesetzgeber mit denen einer Konzernrechtsharmonisierung	196
2. Das „Wie“ einer Harmonisierung: Reichweite und Intensität	196
a) Harmonisierungsreichweite	197
b) Harmonisierungsintensität	197
3. Fazit	199
C. Entwicklung eines Europäischen Konzernrechts	199
I. Überblick über bisherige Vorschläge und Vorhaben	199
1. Vorentwurf einer 9. Richtlinie von 1984	199
2. Vorschläge des Forum Europaeum	202
a) Harmonisierungskonzept und Anwendungsbereich	202
b) Begriff der Unternehmensgruppe	203
c) Gruppenpublizität	203
d) Ordnungsgemäße Konzerngeschäftsführung	204
e) Sonderprüfung	205
f) Konzernerklärung	206
g) Geschäftsleiterpflichten in der Krise	206
h) Konzernkapitalmarktrecht	208
3. Aktionsplan 2003	208
a) Entstehung	208
b) Konzernrechtsrelevante Vorschläge	209
c) Stand der Umsetzung	211
II. Bewertung und eigene Vorschläge	213
1. Grundkonzeption eines Europäischen Konzernrechts	213
a) Reichweite und Intensität der Harmonisierung	213
b) Verzicht auf das Konzept des Vertragskonzerns	214
c) Rechtsformübergreifender Ansatz	215
d) Keine Beschränkung auf Unternehmensgesellschafter	216
2. Begriff des Konzerns	216
3. Beteiligungstransparenz	217
4. Konzerneingangsschutz	218
5. Konzernpublizität	220
6. Sonderprüfung	221
7. Ordnungsgemäße Konzernleitung	222
8. Geschäftsleiterpflichten in der Krise	223
Zusammenfassung der Ergebnisse	226
I. Ergebnisse des ersten Teils	226
II. Ergebnisse des zweiten Teils	228
Literaturverzeichnis	233
Sachverzeichnis	244

Cite BOOK

Style

Format

Europäisches Konzernrecht

Eine Untersuchung auf der Grundlage eines Vergleichs des deutschen und englischen Rechts

Additional Information

Book Details

Pricing

About The Author

Abstract

Table of Contents

Contact

Quick Navigation