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Nitze, K. (2015). Finanzhilfen für Euro-Staaten in der Krise. Eine EU-rechtliche Bewertung der als Reaktion auf die sog. Euro-Krise gewährten und vorgeschlagenen finanziellen Hilfen. Duncker & Humblot. https://doi.org/10.3790/978-3-428-54438-7
Nitze, Konstantin. Finanzhilfen für Euro-Staaten in der Krise: Eine EU-rechtliche Bewertung der als Reaktion auf die sog. Euro-Krise gewährten und vorgeschlagenen finanziellen Hilfen. Duncker & Humblot, 2015. Book. https://doi.org/10.3790/978-3-428-54438-7
Nitze, K (2015): Finanzhilfen für Euro-Staaten in der Krise: Eine EU-rechtliche Bewertung der als Reaktion auf die sog. Euro-Krise gewährten und vorgeschlagenen finanziellen Hilfen, Duncker & Humblot, [online] https://doi.org/10.3790/978-3-428-54438-7
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Finanzhilfen für Euro-Staaten in der Krise
Eine EU-rechtliche Bewertung der als Reaktion auf die sog. Euro-Krise gewährten und vorgeschlagenen finanziellen Hilfen
Schriften zum Europäischen Recht, Vol. 167
(2015)
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About The Author
Geboren 1983 in Rathenow, seit 2013 Rechtsreferendar am Kammergericht Berlin und wissenschaftlicher Mitarbeiter von Herrn RA Dr. Christian Schlottfeldt in der Arbeitszeitkanzlei in Berlin, von 2010 bis 2012 wissenschaftlicher Mitarbeiter am Lehrstuhl für Öffentliches Recht von Prof. Dr. Stephan Rixen an der Universität Bayreuth, von 2004 bis 2010 Studium der Rechtswissenschaft mit wirtschaftswissenschaftlicher Zusatzausbildung an der Universität Bayreuth, von 2004 bis 2010 Stipendiat der Begabtenförderung der Konrad-Adenauer-Stiftung, von 2007 bis 2008 Studium zum Internationalen Wirtschaftsrecht an der University of Birmingham/UK mit Abschluss des Master of Laws (LL.M.).Abstract
Konstantin Nitze nimmt die unter dem Begriff »Euro-Krise« seit 2010 kontrovers diskutierten Ereignisse zum Anlass, die Vereinbarkeit von finanziellen Hilfen an Mitgliedstaaten des Euroraums mit dem geltenden EU-Recht zu untersuchen. Nach einer zusammenfassenden Darstellung der gewährten und vorgeschlagenen Finanzhilfen geht der Autor zunächst der Frage nach, um welche Art Krise es sich bei der Euro-Krise handelt. Dabei setzt er sich mit den ökonomischen Grundlagen von Währungs-, Schulden-, Banken- sowie makroökonomischen Krisen auseinander und wendet die gewonnenen Erkenntnisse auf die Euro-Krise an. Im Anschluss erörtert er eine Vielzahl rechtlicher Fragestellungen. Im Mittelpunkt stehen hierbei die Vereinbarkeit der durch die Mitgliedstaaten gewährten Hilfen mit Art. 125 I und 136 III AEUV, der seitens der EU zur Verfügung gestellten Kredite mit Art. 122 II AEUV und dem EU-Haushaltsrecht sowie der von der EZB eingeräumten Unterstützung mit Art. 123 I, 124, 125 I, 127 I und 130 AEUV. Hinsichtlich der EZB-Maßnahmen werden insbesondere deren geldpolitische Bedeutung sowie deren mögliche Gefahr einer monetären Haushaltsfinanzierung erforscht. Dabei entwickelt der Autor eine Methode, diesen Zielkonflikt innerhalb des Art. 123 I AEUV künftig rechtlich fassbar und überprüfbar zu machen.
Table of Contents
| Section Title | Page | Action | Price |
|---|---|---|---|
| Vorwort | 5 | ||
| Inhaltsverzeichnis | 7 | ||
| Abkürzungsverzeichnis | 12 | ||
| A. Einleitung | 15 | ||
| B. Die Krise im Euroraum als Anlass für finanzielle Hilfen an Mitgliedstaaten | 17 | ||
| I. Die finanziellen Hilfen | 17 | ||
| 1. Bilaterale Finanzhilfen für Griechenland | 17 | ||
| 2. Der Europäische Stabilisierungsmechanismus | 21 | ||
| a) Aufbau und Struktur | 21 | ||
| b) Finanzielle Hilfen an Irland | 23 | ||
| c) Die Reform der EFSF | 24 | ||
| d) Finanzielle Hilfen an Portugal | 26 | ||
| e) Das zweite Hilfspaket für Griechenland | 26 | ||
| 3. Der Europäische Stabilitätsmechanismus | 27 | ||
| a) Hintergrund | 27 | ||
| b) Aufbau und Struktur | 28 | ||
| c) Finanzhilfen an Spanien zur Rekapitalisierung von Finanzinstituten | 29 | ||
| d) Finanzhilfen an Zypern | 30 | ||
| 4. Finanzhilfen durch die Europäische Zentralbank | 30 | ||
| 5. Finanzhilfen der griechischen Zentralbank | 33 | ||
| 6. Die Vorschläge zur Einführung von Eurobonds | 35 | ||
| 7. Die Einführung eines Schuldentilgungspaktes | 38 | ||
| 8. Die Gründung eines Europäischen Währungsfonds | 39 | ||
| 9. Die Target2-Salden des Eurosystems | 41 | ||
| II. Ökonomische Einordnung der Euro-Krise | 42 | ||
| 1. Die offiziellen Dokumente | 42 | ||
| 2. Krisenart | 44 | ||
| a) Die Euro-Krise als Währungskrise | 44 | ||
| b) Die Euro-Krise als Staatsschuldenkrise | 48 | ||
| c) Die Euro-Krise als Bankenkrise und makroökonomische Krise | 54 | ||
| 3. Krisendimension | 56 | ||
| 4. Zwischenergebnis | 58 | ||
| C. Die Unionsrechtmäßigkeit der finanziellen Hilfen an Mitgliedstaaten | 59 | ||
| I. Die Finanzhilfen der Union und der Mitgliedstaaten | 59 | ||
| 1. Verstoß gegen Art. 125 I AEUV | 60 | ||
| a) Rechtsnatur des Art. 125 I AEUV | 61 | ||
| b) Erfasste Beistandsformen | 63 | ||
| aa) Gewährung von bilateralen Hilfskrediten | 63 | ||
| bb) Kreditvergabe durch die EFSF und den ESM | 68 | ||
| cc) Die weiteren Hilfsmaßnahmen der EFSF und des ESM | 71 | ||
| dd) Die Kredite im Rahmen des EFSM | 72 | ||
| c) Der Einfluss des Solidaritätsprinzips innerhalb der EU | 72 | ||
| aa) Das Solidaritätsprinzip im Gefüge des Unionsrechts | 73 | ||
| bb) Die Bedeutung des Solidaritätsprinzips für die Anwendung des Art. 125 I 2 AEUV | 74 | ||
| d) Teleologische Reduktion | 77 | ||
| e) Zwischenergebnis | 81 | ||
| 2. Verstoß gegen Art. 123 I AEUV | 81 | ||
| 3. Verstoß gegen Art. 124 AEUV | 84 | ||
| a) Die Gewährleistungsübernahme gemäß § 1 I WFStG | 84 | ||
| b) Die Hilfsmaßnahmen der EFSF und des ESM | 89 | ||
| c) Zwischenergebnis | 90 | ||
| 4. Zulässigkeit der Finanzhilfen gemäß Art. 122 II AEUV | 91 | ||
| a) Rechtsnatur des Art. 122 II AEUV | 92 | ||
| b) Tatbestandsmerkmale des Art. 122 II AEUV | 93 | ||
| aa) Außergewöhnliches Ereignis | 93 | ||
| bb) Entzug der Kontrolle | 98 | ||
| cc) Schwierigkeiten der hilfsbedürftigen Mitgliedstaaten | 99 | ||
| dd) Objektive Zurechnung | 99 | ||
| c) Rechtsfolge | 104 | ||
| aa) Finanzieller Beistand | 104 | ||
| bb) Bedingungen | 105 | ||
| cc) Subsidiarität und Verhältnismäßigkeit | 106 | ||
| d) Art. 122 II AEUV als Rechtsgrundlage zum Erlass einer Verordnung | 107 | ||
| e) Verschuldungsermächtigung der Union gemäß Art. 122 II AEUV | 108 | ||
| f) Verschuldungsermächtigung der Union gemäß Art. 352 I 1 AEUV | 113 | ||
| aa) Tatbestand | 114 | ||
| (1) Tätigwerden zur Verwirklichung von Unionszielen im Rahmen der vertraglich festgelegten Politikbereiche | 114 | ||
| (2) Erforderlichkeit des Tätigwerdens zur Zielverwirklichung bei fehlenden vertraglichen Befugnissen | 116 | ||
| bb) Subsidiarität und Verhältnismäßigkeit | 118 | ||
| cc) Rechtsfolge | 119 | ||
| dd) Beeinträchtigung der Haushaltsdisziplin | 119 | ||
| ee) Beeinträchtigung des Schutzzwecks von Art. 311 III 3 AEUV | 120 | ||
| g) Zwischenergebnis | 121 | ||
| 5. Zulässigkeit der Finanzhilfen gemäß Art. 143 II 2 lit. c) AEUV analog | 122 | ||
| 6. Der Einfluss von Art. 136 III AEUV | 125 | ||
| a) Die Einführung im vereinfachten Änderungsverfahren gemäß Art. 48 VI EUV | 125 | ||
| b) Die Funktion des Art. 136 III AEUV | 129 | ||
| c) Der Anwendungsbereich des Art. 136 III AEUV | 131 | ||
| aa) Aktivierung eines durch die Euro-Staaten eingerichteten Stabilitätsmechanismus | 131 | ||
| bb) Unabdingbarkeit für die Stabilität des gesamten Euro-Währungsgebiets | 133 | ||
| (1) Stabilität des gesamten Euro-Währungsgebiets | 133 | ||
| (2) Unabdingbarkeit | 135 | ||
| cc) Strenge Auflagen | 139 | ||
| d) Zwischenergebnis | 140 | ||
| II. Die Finanzhilfen der EZB | 141 | ||
| 1. Verstoß gegen Art. 123 I AEUV | 141 | ||
| a) Der Ankauf von Staatsanleihen auf dem Sekundärmarkt | 142 | ||
| aa) Direkter Verstoß | 143 | ||
| bb) Verstoß durch (teilweisen) Forderungsverzicht | 143 | ||
| cc) Verstoß durch Verbotsumgehung | 144 | ||
| (1) Bestehen eines Umgehungsverbots | 144 | ||
| (2) Reichweite des Umgehungsverbots | 145 | ||
| (3) Maßnahme der mittelbaren monetären Staatsfinanzierung | 146 | ||
| (4) Rechtsmissbräuchliches Handeln | 152 | ||
| (a) Definition | 152 | ||
| (b) Maßnahme der Geldpolitik | 153 | ||
| (c) Der Grundsatz der Verhältnismäßigkeit als Kontrollmaßstab | 161 | ||
| (aa) Legitimer Zweck und Geeignetheit | 163 | ||
| (bb) Erforderlichkeit | 164 | ||
| (cc) Angemessenheit | 168 | ||
| b) Die Akzeptanz von unsoliden Staatsanleihen als notenbankfähige Sicherheiten | 171 | ||
| aa) Direkter Verstoß | 171 | ||
| bb) Verstoß durch Verbotsumgehung | 172 | ||
| (1) Bestehen eines Umgehungsverbots | 172 | ||
| (2) Maßnahme der mittelbaren monetären Staatsfinanzierung | 172 | ||
| (3) Rechtsmissbräuchliches Handeln | 174 | ||
| (a) Maßnahme zur Gewährleistung der Stabilität des Finanzsystems | 175 | ||
| (b) Maßnahme der Geldpolitik | 177 | ||
| (c) Der Grundsatz der Verhältnismäßigkeit als Kontrollmaßstab | 178 | ||
| (aa) Legitimer Zweck und Geeignetheit | 178 | ||
| (bb) Erforderlichkeit | 178 | ||
| (cc) Angemessenheit | 180 | ||
| c) Die längerfristigen Refinanzierungsgeschäfte (LRGs) | 181 | ||
| 2. Verstoß gegen Art. 124 AEUV | 182 | ||
| 3. Verstoß gegen Art. 125 I 2 AEUV | 186 | ||
| a) Der Ankauf von Staatsschuldtiteln auf dem Sekundärmarkt | 186 | ||
| b) Die Akzeptanz von unsoliden Staatsanleihen als notenbankfähige Sicherheiten | 193 | ||
| c) Die längerfristigen Refinanzierungsgeschäfte (LRGs) | 194 | ||
| 4. Verstoß gegen Art. 127 I 1 AEUV | 195 | ||
| 5. Verstoß gegen Art. 127 I 3 AEUV | 197 | ||
| 6. Verstoß gegen Art. 130 AEUV | 199 | ||
| a) Merkmale der Zentralbankunabhängigkeit | 199 | ||
| b) Gefahren für die finanzielle Unabhängigkeit der EZB | 202 | ||
| c) Einschränkung der funktionellen Unabhängigkeit der EZB | 203 | ||
| d) Einschränkung der Unabhängigkeit der EZB durch Interessenkonflikte | 205 | ||
| 7. Verstoß gegen Art. 18.1 erster Gedankenstrich ESZB-Satzung | 206 | ||
| 8. Zwischenergebnis | 207 | ||
| III. Finanzhilfen der griechischen Zentralbank | 208 | ||
| 1. Verstoß gegen Art. 123 I AEUV | 208 | ||
| 2. Verstoß gegen Art. 124 AEUV | 211 | ||
| 3. Verstoß gegen Art. 130 AEUV | 212 | ||
| 4. Zwischenergebnis | 213 | ||
| IV. Die Finanzhilfen des IWF | 213 | ||
| 1. EU-rechtliche Relevanz | 214 | ||
| 2. Verstoß gegen Unionsrecht | 215 | ||
| 3. Zwischenergebnis | 217 | ||
| V. Die Rechtmäßigkeit von Eurobonds | 217 | ||
| 1. Kompetenzgrundlage zur Einrichtung einer Europäischen Schuldenagentur | 217 | ||
| 2. Verstoß gegen Art. 125 I 2 AEUV | 223 | ||
| 3. Zwischenergebnis | 225 | ||
| VI. Die Rechtmäßigkeit eines Schuldentilgungspaktes | 225 | ||
| 1. Kompetenzgrundlage zur Errichtung eines Auslagerungsfonds | 225 | ||
| 2. Verstoß gegen Art. 125 I 2 AEUV | 226 | ||
| 3. Vereinbarkeit mit Art. 126 AEUV i. V. m. Art. 1 DefizitVfProt | 227 | ||
| 4. Zwischenergebnis | 228 | ||
| VII. Die Rechtmäßigkeit eines Europäischen Währungsfonds | 229 | ||
| 1. Kompetenzgrundlage | 229 | ||
| 2. Verstärkte Zusammenarbeit gemäß Art. 20 EUV, Art. 326 ff. AEUV | 230 | ||
| 3. Vereinbarkeit mit Art. 125 I 2 AEUV | 231 | ||
| 4. Vereinbarkeit mit Art. 126 AEUV i. V. m. Art. 1 DefizitVfProt | 232 | ||
| 5. Zwischenergebnis | 232 | ||
| D. Fazit | 233 | ||
| Quellenverzeichnis | 237 | ||
| Sachverzeichnis | 260 |