Die Stabilisierung des Rubels und die Transformation des russischen Geldwesens

Johann Butting

doi:10.3790/978-3-428-49266-4

Die Stabilisierung des Rubels und die Transformation des russischen Geldwesens

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Butting, J. (2000). Die Stabilisierung des Rubels und die Transformation des russischen Geldwesens. Duncker & Humblot. https://doi.org/10.3790/978-3-428-49266-4

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Die Stabilisierung des Rubels und die Transformation des russischen Geldwesens

Butting, Johann

Studien zu Finanzen, Geld und Kapital, Vol. 12

(2000)

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Publisher Name: Duncker & Humblot
ISBN: 978-3-428-49266-4
978-3-428-09266-6 (print edition)
DOI: https://doi.org/10.3790/978-3-428-49266-4
Edition: 1
Language: German
Pages: 230
Collections: WIRTSCHAFTSWISSENSCHAFTEN 1996–2005
NBE WISO
NBE D&H
Subjects: International economics

Pricing

Institution: € 106.00 (incl. local VAT if applicable)
Individual: € 69.90 (incl. local VAT if applicable)

Abstract

Abweichend von der herrschenden Meinung kam der Autor zu dem Ergebnis, daß eine nachhaltige Stabilisierung des russischen Geldwesens mittelfristig nicht möglich sei. Um diese These zu belegen, untersuchte der Verfasser unter Zuhilfenahme der Institutionenökonomik, welche in Markwirtschaften unbekannten Hindernisse den Aufbau der nötigen Rahmenbedingungen in Rußland erschwerten und welche Aufwände nötig waren, um diese Hindernisse zu überwinden. Heute bietet die russische Volkswirtschaft ein widersprüchliches Bild. Die Inflationsrate konnte in den vergangenen Jahren auf einem erstaunlich niedrigen Niveau gehalten werden. Gleichzeitig jedoch bestehen die institutionellen Mängel fort. Vor allem ist die Finanzdisziplin der Wirtschaftssubjekte weiterhin gering. Das zeigt sich etwa an den noch immer hohen Rückständen bei Lohnzahlungen oder im Geschäftsgebaren des Bankensektors.

Der Wert der Arbeit besteht aus heutiger Sicht in dem Beitrag, den sie zum Verständnis dieser ungewöhnlichen Situation leisten kann. Es sind gerade die Mängel bei den institutionellen Rahmenbedingungen - wie zum Beispiel dem Konkursrecht, der Bankenaufsicht, aber auch dem Verständnis für Geld als knappes Gut -, die das aus marktwirtschaftlicher Sicht widersprüchliche Bild ermöglichen.

Aus dem Vorwort des Autors

Section Title	Page	Action	Price
Vorwort	5
Danksagung	7
Inhaltsverzeichnis	9
Tabellenverzeichnis	17
Abbildungsverzeichnis	18
Einleitung	19
Kapitel A: Ursachen, Verlauf, Kosten und Stabilisierung großer Inflationen	21
I. Verlauf großer Inflationen	21
1. Regelmäßig zu beobachtende Charakteristika großer Inflationen	21
2. Monetarisiertes Haushaltsdefizit und verlorenes Vertrauen in die Währung als entscheidende Ursachen großer Inflationen	23
a) Die Cambridge-Gleichung	23
b) Die Monetarisierung eines Haushaltsdefizits als entscheidender Auslöser und Antrieb großer Inflationen	24
c) Der Verlust des Vertrauens in die Währung als entscheidende Beschleunigung großer Inflationen	26
d) Die Entwicklung des Volkseinkommens während großer Inflationen	28
3. Die Erwartungsbildung der Wirtschaftssubjekte über die künftige Inflationsrate	29
a) Die Bedeutung von Inflationserwartungen für den Inflationsverlauf	29
b) Adaptive Erwartungen	30
c) Rationale Erwartungen	33
4. Zusätzliche beschleunigende Elemente großer Inflationen	35
a) Verfügbarkeit alternativer Zahlungs- und Wertaufbewahrungsmittel	36
b) Veränderungen bei Methode und Häufigkeit der Preisfestsetzung	37
c) Indexierung	38
II. Kosten großer Inflationen	39
1. Direkte Beeinträchtigungen der volkswirtschaftlichen Effizienz	39
a) Kosten einer gleichmäßigen Inflation bei korrektem Vorhersehen und vollständiger Indexierung	40
b) Kosten einer gleichmäßigen Inflation bei fehlendem Vorhersehen und mangelnder Indexierung	41
c) Kosten einer ungleichmäßigen Inflation bei fehlendem Vorhersehen und mangelnder Indexierung	43
2. Gesellschaftliche und politische Auswirkungen	44
a) „Hilflosigkeit" und „Ungerechtigkeit"	44
b) Verlagerung wirtschaftlicher Aktivitäten	45
c) Beeinträchtigung der Funktionsfähigkeit des politischen Systems	46
III. Motivationen für die Monetarisierung von Haushaltsdefiziten	47
1. Die prinzipielle Attraktivität der Monetarisierung von Haushaltsdefiziten	48
a) Gründe für Monetarisierung von Defiziten bei schleichender Inflation	48
b) Gründe für die Monetarisierung von Haushaltsdefiziten bei moderater, fortgeschrittener oder Hyperinflation	48
2. Monetarisierung von Haushaltsdefiziten als kurzfristig leicht durchsetzbare Finanzierungsmethode	49
a) Regierungen mit verkürztem Planungshorizont	49
b) Regierungen mit längerem Planungshorizont als die Bevölkerung	51
3. Andere Gründe für die Monetarisierung von Haushaltsdefiziten	52
a) Fehlende Motivation für eine effiziente Besteuerung	52
b) Verzögerung einer von der Bevölkerung geforderten Stabilisierung	53
c) Motivationen für die Beendigung der Monetarisierung von Haushaltsdefiziten	54
IV. Stabilisierung großer Inflationen	55
1. Verhinderung der Monetarisierung von Haushaltsdefiziten und Begrenzung des Geldmengenwachstums	56
a) Beendigung gegenwärtiger und Verhinderung künftiger Defizitmonetarisierung	56
b) Kontrolle des Geldmengenwachstums	57
c) Konstanter Wechselkurs als nominaler Anker	57
2. Beendigung der Inflationserwartungen	59
a) Maßnahmen zur Beendigung von Inflationserwartungen	59
b) Der Einfluß verschiedener Formen der Erwartungsbildung auf die Wirksamkeit der Maßnahmen zur Wiederherstellung des Vertrauens in die Währung	60
3. Heterodoxe Stabilisierungsmaßnahmen	61
a) Zusätzliche Ursachen für die Trägheit einer großen Inflation	61
b) Heterodoxe Strategien	62
c) Bedingungen für eine erfolgreiche heterodoxe Stabilisierung	65
V. Zusammenfassung	65
Kapitel B: Das Geldwesen in der Sowjetunion	68
I. Die Entwicklung des Geld- und Bankwesens in Rußland und der frühen Sowjetunion	68
a) Das russische Geld- und Bankwesen bis zum Jahre 1895	68
b) Die Einführung des Goldstandards Mitte der neunziger Jahre	70
c) Erster Weltkrieg und Kriegskommunismus	71
d) Wiedereinführung des Geldes und Stabilisierung im Zuge der Neuen Ökonomischen Politik	73
e) Die Kreditreform von 1930/32	74
f) Dreißiger Jahre, Zweiter Weltkrieg und Nachkriegszeit	75
II. Theoretischer Aufbau und tatsächliche Funktionsweise des planwirtschaftlichen Geldsystems in der Sowjetunion	76
1. Motive zur Benutzung von Geld in einer zentralen Planwirtschaft	77
a) Notwendigkeit von Geld in einer zentralen Planwirtschaft	77
b) Ursachen für die fortgesetzte Benutzung von Geld bei Transaktionen im staatlichen Sektor	78
2. Die Organisation des Geld- und Finanzwesens	80
a) Umrechnung der Mengenpläne in monetäre Pläne	80
b) Die Trennung von Bargeld- und Buchgeldkreislauf	80
c) Das einstufige Bankensystem	83
d) Der Staatshaushalt	86
e) Abweichungen von der Trennung beider Geldkreisläufe und der strikten Passivität des Buchgeldes	89
3. Die Steuerung der Geldmenge	90
a) Das Geldmengenziel	90
b) Die Steuerung der Buchgeldmenge	91
c) Die Steuerung der Bargeldmenge	93
4. Unzulänglichkeiten der Geldmengensteuerung	94
a) Planungsirrtümer	94
b) Bewußt unerfüllbare Planvorgaben	95
c) Bewußtes Unterlaufen der Planvorgaben durch die Betriebe	96
d) Der Einfluß der ungeplanten Wirtschaftsbereiche auf die Geldmenge	97
e) Der Einfluß unkontrollierter Geldmengenausweitung auf den Wirtschaftsprozeß	98
III. Die Desintegration des sowjetischen Geldwesens	100
1. Der Staatshaushalt	100
a) Der Beginn der Desintegration - traditionelle Reformversuche	101
b) Die Beschleunigung der Desintegration - Dezentralisierung und Liberalisierung	103
c) Der Höhepunkt der Desintegration - mangelnde politische Autorität	105
d) Die Finanzierung des Haushaltsdefizits	107
2. Der Anstieg der Geldmenge	107
a) Der Anstieg der Geldmenge von 1985 bis 1991	107
b) Die Bedeutung der Monetarisierung des Haushaltsdefizits für den Anstieg der Geldmenge	108
c) Die Aufweichung der Trennung von Bar- und Buchgeld	109
d) Die nachlassende Kontrolle der Staatsbank über das Bankensystem	110
IV. Zusammenfassung	112
Kapitel C: Die große Inflation in Rußland seit Januar 1992	116
I. Der Verlauf der großen Inflation in Rußland seit Januar 1992	117
a) Das Jahr 1992	117
b) Das Jahr 1993	122
c) Das Jahr 1994	123
d) Das Jahr 1995	125
e) Veränderungen und Kontinuitäten in der Geld- und Finanzpolitik	127
II. Die Ursachen der großen russischen Inflation seit Januar 1992	130
1. Mangelnde Finanzdisziplin aller Wirtschaftssubjekte	133
a) Mangelnde Durchsetzbarkeit von Schuldverträgen mit Hilfe des Rechtssystems	133
b) Fehlende Glaubwürdigkeit der staatlichen Stabilisierungsbemühungen	135
c) Ein falscher Geldbegriff	135
d) Der Teufelskreis der monetären Instabilität	136
2. Unzulänglichkeiten einzelner Institutionen und Organisationen	137
a) Mangelnde Kontrolle der Eigentümer über die Manager der alten sowjetischen Staatsunternehmen als zusätzliche Ursache mangelnder Finanzdisziplin	137
b) Spezielle Ursachen fur die mangelnde Finanzdisziplin der Geschäftsbanken	139
c) Unzulänglichkeiten der Zentralbank als spezielle Ursache der schnellen Geldmengenausweitung	141
d) Unzulänglichkeiten der staatlichen Finanzverwaltung als spezielle Ursache des hohen Budgetdefizits	143
e) Unzulänglichkeiten des Rechtswesens und mangelnde Durchsetzungsfähigkeit der Exekutive als Ursache monetärer Instabilität	145
f) Dezentralisierung der Geld- und Fiskalpolitik innerhalb der fortbestehenden Rubelzone als Ursache monetärer Instabilität	146
g) Politische Schwäche der Regierung als Ursache monetärer Instabilität	148
III. Die Auswirkungen der derzeitigen großen Inflation in Rußland	149
a) Die Verteilungswirkung der Inflation und der Kreditexpansion	149
b) Die Auswirkungen der Inflation auf die Kassenhaltung	153
c) Außenwert des Rubels und Wechselkurs seit Beginn der großen Inflation	155
d) Die Auswirkungen der Inflation auf das Volkseinkommen	159
IV. Zusammenfassung	160
Kapitel D: Erfolgsaussichten einer Stabilisierung in Rußland	164
I. Erfolgsaussichten einer schlagartigen Stabilisierung	165
1. Die Begründung der Forderung nach einer schlagartigen Stabilisierung	165
a) Wechselseitige Abhängigkeit der Transformationsmaßnahmen und politische Durchsetzbarkeit der Transformation	165
b) Erwartungswechsel und Glaubwürdigkeit	167
2. Ausformulierte Programmvorschläge für eine schlagartige Stabilisierung	168
a) Vorschläge aus dem Mai 1993 für eine schlagartige Verringerung von Haushaltsdefizit und Geldmengenexpansion	169
b) Die geplante Überwindung politischer Widerstände und institutioneller Mängel	172
3. Möglichkeiten für eine schnelle Korrektur der Unzulänglichkeiten einzelner Institutionen und Organisationen	174
a) Möglichkeiten für eine schnelle Behebung der Mängel im Bereich der Geschäftsbanken	174
b) Möglichkeiten für eine schnelle Reform der Zentralbank	175
c) Möglichkeiten fur eine schnelle Reform der staatlichen Finanzverwaltung	177
d) Möglichkeiten für eine schnelle Verbesserung des Rechtssystems und der Durchsetzbarkeit staatlicher Gesetze	178
e) Die Geschwindigkeit der Anpassung des Verhaltens von Wirtschaftssubjekten an geänderte formgebundene Regeln	180
4. Aussichten für die baldige Durchsetzung allgemeiner Finanzdisziplin und die Gewinnung politischer Unterstützung für eine Stabilisierung	182
a) Aussichten für eine baldige Durchsetzung von Finanzdisziplin	182
b) Aussichten für das Wachsen einer breiten politischen Unterstützung der Stabilisierung in naher Zukunft	183
II. Erfolgsaussichten einer schrittweisen Stabilisierung	185
1. Die Grundidee einer schrittweisen Stabilisierung	185
a) Schrittweises Vorgehen zur Vermeidung einer Destabilisierung des Geldwesens im Zuge der Transformation	185
b) Schrittweises Vorgehen zur Stabilisierung der gegenwärtigen Inflation	187
2. Ausformulierte Programmvorschläge für eine schrittweise Stabilisierung	189
3. Die Kosten einer schrittweisen Stabilisierung und ihre Auswirkungen auf die politische Durchsetzbarkeit	191
a) Die Kosten einer schrittweisen Stabilisierung	192
b) Die politische Durchsetzbarkeit einer schrittweisen Stabilisierung	193
4. Aussichten für einen Anstieg der Kassenhaltung im Verlauf einer schrittweisen Stabilisierung	194
a) Voraussetzungen für die Zunahme der Kassenhaltung im Verlauf einer schrittweisen Stabilisierung	194
b) Aussichten für die Initiierung eines Erwartungswechsels und für die Wiedergewinnung des Vertrauens in die Währung	195
c) Zunehmende Benutzung von Geldsubstituten im Lauf einer schrittweisen Stabilisierung	197
III. Zusammenfassung	198
Kapitel E: Entwicklungsperspektiven für das russische Geldwesen und die Erweiterung der Transformationstheorie	201
I. Die mittelfristige Entwicklung des russischen Geldwesens	201
1. Die erforderlichen Reformschritte zur Einführung eines stabilen Geldwesens in Rußland	202
2. Szenario I - der bestmögliche Fall	205
a) Vorbereitungsphase - allmähliches Wachsen der politischen Unterstützung für eine Stabilisierung	205
b) Haupt- und Konsolidierungsphase - zügige Durchführung institutioneller Reformen mit anschließender Reduzierung von Haushaltsdefizit und Geldmengenexpansion	208
3. Szenario II - der schlechtestmögliche Fall	209
a) Ausbleiben der politischen Unterstützung für eine Stabilisierung	209
b) Die wirtschaftlichen Auswirkungen fortgesetzter monetärer Instabilität	210
c) Die politischen Auswirkungen fortgesetzter monetärer Instabilität	210
II. Die Erweiterung der Transformationstheorie	212
1. Unterschiedliche Ausgangsbedingungen für eine rasche Stabilisierung in Polen und Rußland	213
a) Die politische Unterstützung für die Stabilisierung	213
b) Die Durchsetzung eines marktwirtschaftlichen Geldbegriffs	214
c) Die Reform der formgebundenen Institutionen und Organisationen	214
2. Die Einbeziehung unterschiedlicher Ausgangsbedingungen in die Transformationstheorie	216
Literaturverzeichnis	218
Sachregister	227

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