Vorvertragliche Pflichten der Kreditinstitute im Kreditgeschäft und im Wertpapiergeschäft

Stefan Einbock

doi:10.3790/978-3-428-54682-4

Vorvertragliche Pflichten der Kreditinstitute im Kreditgeschäft und im Wertpapiergeschäft

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Einbock, S. (2015). Vorvertragliche Pflichten der Kreditinstitute im Kreditgeschäft und im Wertpapiergeschäft. Eine vergleichende Betrachtung unter Berücksichtigung des Wertpapierhandelsgesetzes. Duncker & Humblot. https://doi.org/10.3790/978-3-428-54682-4

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Vorvertragliche Pflichten der Kreditinstitute im Kreditgeschäft und im Wertpapiergeschäft

Eine vergleichende Betrachtung unter Berücksichtigung des Wertpapierhandelsgesetzes

Einbock, Stefan

Schriften zum Wirtschaftsrecht, Vol. 269

(2015)

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Additional Information

Book Details

Publisher Name: Duncker & Humblot
ISBN: 978-3-428-54682-4
978-3-428-14682-6 (print edition)
DOI: https://doi.org/10.3790/978-3-428-54682-4
Edition: 1
Language: German
Pages: 298
Collections: RECHT 2015
D&H 2015
NBE WISO
NBE RECHT
NBE D&H
Subjects: Company, commercial & competition law: general

Pricing

Institution: € 150.00 (incl. local VAT if applicable)
Individual: € 99.90 (incl. local VAT if applicable)

About The Author

Stefan Einbock studierte von 1995 bis 2000 Rechtswissenschaften an der Universität Leipzig und absolvierte in den Jahren 2000 bis 2002 sein Rechtsreferendariat beim LG Dresden. Als zugelassener Rechtsanwalt war er von 2003 bis 2006 in der Leipziger Kanzlei e/s/b Buck Rechtsanwälte mit Tätigkeitsschwerpunkt Bank- und Kapitalmarktrecht tätig, bevor er 2007 am King's College London ein Master of Laws Studium im Bereich Banking and Finance Law abschloss. Seit 2007 arbeitet er als Syndikusanwalt der DZ BANK AG, Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank in Frankfurt am Main.

Abstract

Stefan Einbock untersucht, ob es de lege lata geboten ist, die vorvertraglichen Aufklärungspflichten von Kreditinstituten gegenüber Kreditnehmern an die entsprechenden Pflichten gegenüber Wertpapieranlegern anzugleichen. Ein Vergleich der Gemeinsamkeiten und Unterschiede sowie des Entwicklungsstands der vorvertraglichen Aufklärungspflichten beider Geschäftsfelder ergibt Parallelen hinsichtlich der Wertungen, mit denen die Pflicht zur anleger- und objektgerechten Information begründet wird. Nach Ablehnung einer Analogie zu den Wohlverhaltensregeln des WpHG untersucht und bejaht der Verfasser im Wege des Typenvergleichs und anhand der Theorie des Wertungstransfers im Ergebnis die Übertragbarkeit des für das Effektengeschäft entwickelten Richterrechts bzw. der diesem zugrunde liegenden Ordnungsgrundsätze auf vergleichbare Konstellationen im Kreditgeschäft. Rechtsänderungen infolge von MiFID, Verbraucherkreditrichtlinie und der Richtlinie über Wohnimmobilienkreditverträge wurden berücksichtigt.»Lender Liability and Liability of Financial Advisors«

The author compares German law principles of lender liability with the standard of care of financial advisors. While the German Securities Trading Act and judicial precedent established a banker's duty to know his customer and know his product when providing investment services, no comparable principles exist in the field of lending. After analysing the similarities and differences of both business types, the author considers whether a lender's duties should follow equivalent standards.

Section Title	Page	Action	Price
Inhaltsverzeichnis	7
§ 1 Wirtschaftliche Bedeutung, Problemstellung und Gang der Untersuchung	13
I. Wirtschaftliche Bedeutung vorvertraglicher Aufklärungspflichten im Kreditgeschäft	13
II. Problemaufriss	16
1. Ausgangssituation	16
2. Ziel der Untersuchung	17
III. Gang der Untersuchung	18
§ 2 Abgrenzung der Themenbereiche und Erläuterung der Terminologie	19
I. Themenabgrenzung	19
II. Terminologie	20
1. Abgrenzung zwischen Aufklärung und Beratung	20
a) Aufklärungspflichten	20
aa) Unaufgefordert	22
bb) Vertragswesentliche Umstände	23
cc) Erkennbare Aufklärungsbedürftigkeit	23
(1) Informationsvorsprung	24
(2) Erkennbarkeit	26
b) Beratung	27
aa) Herkömmliche Definition	27
bb) Unterscheidung nach der Rechtsgrundlage	28
cc) Ergebnis	31
dd) Empfehlung als Untergruppe der Beratung?	31
ee) „Anlagevermittler“ und „Anlageberater“	32
2. Warnpflicht?	33
3. Abgrenzung zur Auskunftspflicht	34
III. Zusammenfassung	37
§ 3 Rechtsgrundlagen der zivilrechtlichen Aufklärungs- und Beratungspflichten	38
I. Kodifizierte Informationspflichten	38
II. Rechtsgrundlage der ungeschriebenen Informationspflichten	39
1. (Beratungs-)‌Vertrag	39
2. Geschäftsverbindung	44
3. Die Lehre vom allgemeinen Bankvertrag	45
4. Gesetzliches Schuldverhältnis der Vertragsanbahnung	47
5. Vertrauenshaftung und Berufshaftung	48
6. Delikt	52
a) § 823 II BGB i.V.m. Schutzgesetz	53
b) § 826 BGB	54
III. Zusammenfassung	55
§ 4 Aufklärungs- und Beratungspflichten im Effektengeschäft	56
I. Die richterrechtlich entwickelten Pflichten	56
1. Anlegergerechte Information	59
a) Erfahrungen oder Kenntnisse des Kunden	61
b) Risikobereitschaft	62
c) Anlageziel	64
d) Finanzielle Verhältnisse	67
2. Objektgerechte Information	68
a) Allgemein	68
b) Rating	75
c) Organisationspflicht	77
d) Keine Beobachtungspflicht	78
3. Priorität des Kundeninteresses?	79
4. Form der Aufklärung	80
5. Nachforschungspflicht	83
a) Pflichtlektüre?	84
b) Umfang der Mitteilungspflicht	87
c) Adressatenkreis	89
II. § 31 WpHG	90
1. Verhältnis des § 31 WpHG zu den richterrechtlichen Aufklärungspflichten	91
a) Zivilrechtliche Anspruchsgrundlage oder Aufsichtsrecht?	91
b) Schutzgesetz i.S.d. § 823 II BGB	98
c) „Ausstrahlungswirkung“	101
2. Pflichteninhalt des § 31 III–V WpHG	103
a) Ausschluss zivilrechtlicher Aufklärungspflichten	105
aa) Disponibilität	106
bb) Verzicht auf Aufklärung	107
cc) Zwischenergebnis	109
dd) Erweiterung und Beschränkung der Pflichten durch ein Verhalten des Informationspflichtigen?	110
b) Stellungnahme	115
aa) Verweigerung der Auskünfte gem. § 31 IV, V WpHG	116
bb) Wiederholung der Befragung gem. § 31 III und IV WpHG?	118
III. Zusammenfassung	119
§ 5 Aufklärungs- und Beratungspflichten im Kreditgeschäft	120
I. Aufklärungspflichten bei Verbraucherdarlehensverträgen	120
1. § 491a BGB iVm Art. 247 EGBGB	120
a) Verbraucherkreditrichtlinie	120
b) § 491a BGB iVm EGBGB	120
aa) Mindestangabepflichten	121
bb) Erläuterungspflicht	122
2. Pflicht zur Kreditwürdigkeitsprüfung	125
3. Wohnimmobilienkreditverträge	126
a) Freiwilliger Verhaltenskodex	126
b) § 503 BGB iVm Art. 247 § 9 EGBGB	127
c) Richtlinie über Wohnimmobilienkreditverträge für Verbraucher	128
aa) Allgemeine Wohlverhaltenspflichten	129
bb) Koppelungsgeschäfte	130
cc) Allgemeine Basis-Informationen	130
dd) Vorvertragliche Informationen	131
ee) Angemessene Erläuterungen	132
ff) Spezielle Pflichten für Kreditvermittler	133
gg) Kreditwürdigkeitsprüfung	134
hh) Beratungsdienstleistungen	134
Zusammenfassung	135
4. Verhältnis der neuen vorvertraglichen Informationspflichten zu den richterrechtlichen Aufklärungspflichten	135
II. Aufklärungspflichten bei sonstigen Darlehensverträgen	136
1. Keine allgemeine Aufklärungspflicht	137
a) Keine allgemeine Aufklärungspflicht über Eignung der angebotenen Kreditform und Leistungsfähigkeit des Kunden	138
b) Keine allgemeine Aufklärungspflicht über die Kreditverwendung	141
2. Ausnahmen	145
a) Aufklärungspflichten	145
aa) Schwerwiegender Interessenkonflikt	147
Zusammenfassung	150
bb) Schaffung/Begünstigung eines besonderen Gefährdungstatbestandes	151
Zusammenfassung	154
cc) Überschreiten der Kreditgeberrolle	155
Zusammenfassung	160
dd) Konkreter Wissensvorsprung	160
(1) Sachliche Reichweite	161
(2) Erkennbarkeit	161
(3) Einzelfälle	163
Zusammenfassung	179
Exkurs: Pflichtenkreistheorie	180
ee) Fünfte Fallgruppe?	181
b) Verallgemeinerungsfähigkeit der anerkannten Aufklärungspflichten	182
c) Beratungspflichten	183
III. Besondere Pflichten bei einzelnen Kreditformen	188
1. Allgemeines	188
2. Kombination von Darlehen und Kapital-Lebensversicherung	191
3. Kombination von Darlehen und Bausparvertrag	195
4. Innovative Kreditformen	196
5. Fremdwährungskredit	197
6. Aufklärungspflichten bei Existenzgründungsfinanzierung	199
IV. Zusammenfassung	202
§ 6 Kreditfinanziertes Wertpapiergeschäft (§ 2 Abs. 3a Nr. 2 WpHG)	203
I. Zivilrechtliche Pflichten	203
II. Aufsichtsrechtliche Pflichten	205
III. Rechtslage nach MiFID II	210
IV. Zusammenfassung	211
§ 7 Übertragbarkeit der Grundsätze anleger- und objektgerechter Information auf das Kreditgeschäft	212
I. Methodische Herleitung der Verpflichtung zu kreditnehmer- und objektgerechter Aufklärung bei Anbahnung von Kreditgeschäften	212
1. Rechtsfortbildung durch Auslegung/Analogie zu § 31 WpHG	212
2. Rechtsfortbildung durch Analogie zu den zivilrechtlichen Aufklärungspflichten	214
a) Rechtsfortbildung des § 242 BGB	215
b) Rechtsfortbildung innerhalb einer Fallgruppe des § 242 BGB durch Typenvergleich und Wertungstransfer	216
Exkurs: Wertungstransfer und Bindung an Richterrecht	218
c) Ausstrahlungswirkung des § 31 WpHG	219
3. Ergebnis	221
II. Fehlen einer Pflicht zur kunden- und produktgerechten Aufklärung bei Darlehensanbahnung	221
III. Gleichbehandlung von Kredit- und Wertpapiergeschäften wertungsmäßig geboten?	222
1. Meinungsstand	223
2. Gleichbehandlung von Kredit- und Effektengeschäft gem. Art. 3 I GG geboten?	226
3. Grundlegende Wertungen der Bond-Rechtsprechung	227
a) Begründung der Pflicht zu anlegergerechter Information	228
Zwischenergebnis	230
b) Begründung der Pflicht zu objektgerechter Information	230
Zwischenergebnis	232
4. Erforderlichkeit kunden- und objektgerechter Information im Kreditgeschäft	232
a) Wirtschaftliche Analyse von Kredit- und Effektengeschäft	232
aa) Stellung der Bank – Finanzintermediation	233
Zwischenergebnis	235
bb) Wirtschaftliche Betrachtung des Kreditgeschäfts	236
cc) Wirtschaftliche Betrachtung des Effektengeschäfts	237
dd) Ergebnis	238
b) Vergleich nach weiteren Kriterien	240
aa) Prägende Wirkung der Sorgfaltspflichten	240
bb) Intensität der Interessenwahrungspflicht	240
Exkurs: Intensität der gegenseitigen Beziehungen	243
cc) Einbindung in Herstellung und Vertrieb	244
dd) Risikoträchtigkeit und Komplexität	244
ee) Technische, organisatorische und finanzielle Darstellbarkeit	246
5. Zumutbarkeit einer Pflicht zu kreditnehmer- und objektgerechter Aufklärung	247
a) Wissensstand der Kreditinstitute	247
Zwischenergebnis	249
b) Maß der Inanspruchnahme von Vertrauen	249
c) Aufwand zur Erfüllung der Pflichten	249
d) Unabdingbare Pflichten	251
6. Abwägung der widerstreitenden Interessen	251
a) Wertordnung der Grundrechte	251
Zwischenergebnis	255
Exkurs: generelle Kritik des „Informationsmodells“	255
b) Subjektive Elemente	257
Zwischenergebnis	261
c) Öffentliche Interessen	261
7. Gesamtergebnis	262
8. Konkretisierung: Was bedeutet kreditnehmergerechte Aufklärung?	263
a) Pflicht zur Erforschung des Anlageziels	264
b) Pflicht zur Erforschung der Erfahrungen oder Kenntnisse	266
c) Pflicht zur Erforschung der finanziellen Verhältnisse	267
IV. Kollision zwischen Aufklärungs- und Geheimhaltungspflichten	268
1. Bankgeheimnis	269
2. Insiderinformationen	273
V. Systemgerechtigkeit erweiterter Aufklärungspflichten	274
1. Verhältnis zu § 491a BGB	274
2. Verhältnis zu § 358 III 3 BGB	277
3. Fazit	279
§ 8 Zusammenfassung der Ergebnisse in Thesen	280
Literaturverzeichnis	282
Stichwortverzeichnis	295

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