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Schilhabl, N. (2016). Vorkaufsrechte an Gesellschaftsanteilen. Duncker & Humblot. https://doi.org/10.3790/978-3-428-54755-5
Schilhabl, Nicki Werner. Vorkaufsrechte an Gesellschaftsanteilen. Duncker & Humblot, 2016. Book. https://doi.org/10.3790/978-3-428-54755-5
Schilhabl, N (2016): Vorkaufsrechte an Gesellschaftsanteilen, Duncker & Humblot, [online] https://doi.org/10.3790/978-3-428-54755-5
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Vorkaufsrechte an Gesellschaftsanteilen
Schriften zum Bürgerlichen Recht, Vol. 450
(2016)
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About The Author
Nicki Werner Schilhabl studierte Rechtswissenschaften an der Philipps-Universität Marburg. Nach dem Ablegen des ersten juristischen Staatsexamen in 2008 war er als wissenschaftlicher Mitarbeiter am Lehrstuhl seines Doktorvaters Professor Dr. Johannes Wertenbruch (Institut für Handels- und Wirtschaftsrecht der Philipps-Universität Marburg) tätig. In 2010/2011 absolvierte Nicki Werner Schilhabl ein Masterstudium (LL.M.) an der University of San Diego (CA). Anschließend trat er 2011 den juristischen Vorbereitungsdienst am Landgericht Wiesbaden an und legte 2013 das zweite juristische Staatsexamen ab. Seit 2014 ist er als Rechtsanwalt im Bereich des Wirtschaftsrechts bei Freshfields Bruckhaus Deringer in Frankfurt am Main tätig.Abstract
Die Regelungen des schuldrechtlichen Vorkaufsrechts bilden in Rechtsprechung und Lehre seit jeher ein Paradigma der konkretisierenden Norminterpretation und der Wertungskorrektur aus Schutzwürdigkeitserwägungen. Wird allerdings ein Gesellschaftsanteil zum Vorkaufsgegenstand erhoben, liegt - anders als die erhebliche praktische Bedeutung des »gesellschaftsrechtlichen Vorkaufs« vermuten ließe - noch immer Vieles im Unklaren. Beispielhaft zu nennen ist hier die Vorkaufsrelevanz gesellschaftsrechtlich geprägter Einwirkungen auf den verhafteten Gesellschaftsanteil (etwa seine Einbringung als Sacheinlage, seine Einbeziehung in einen Stimmbindungsvertrag, oder seine gesellschafts- oder konzerninterne Veräußerung), die vorkaufsrechtliche Behandlung sog. (Anteils-)Paketverkäufe, die Informationsansprüche des an einem Gesellschaftsanteil Vorkaufsberechtigten oder die Implikationen des Zusammentreffens von Vorkaufsrechten und Vinkulierungsklauseln. Vor diesem Hintergrund unternimmt es der Autor, Lösungsansätze für die genannten und einige weitere Fragestellungen anhand der im gesetzlichen Vorkaufssystem angelegten Wertungen und der ihm zugrunde liegenden gesetzgeberischen Intention zu entwickeln. Er verfolgt damit das Ziel eine authentische Grundlage für die modifizierende Vertragspraxis zu schaffen.»Preemptive Rights on Shares«Preemptive rights have always been a vital part of the contractual practice in corporate law. However, numerous questions surrounding the »corporate law preemption« have not yet been addressed in legal literature and court rulings in adequate depth. Against this background, Nicki Werner Schilhabl undertakes a comprehensive analysis of the legal issues which arise when shares become the subject matter of a preemptive right pursuant to Sec. 463 to 473 of the German Civil Code (Bürgerliches Gesetzbuch).
Table of Contents
| Section Title | Page | Action | Price |
|---|---|---|---|
| Vorwort | 5 | ||
| Inhaltsverzeichnis | 7 | ||
| A. Einleitung und Problemaufriss | 13 | ||
| B. Grundlagen des Vorkaufsrechts | 16 | ||
| I. Das Wesen des Vorkaufsrechts und seine Erscheinungsformen – Überblick | 16 | ||
| II. Das gesetzgeberische Leitbild von Regelungssystematik und Funktionsweise des schuldrechtlichen Vorkaufs | 19 | ||
| III. Historische Wurzeln des schuldrechtlichen Vorkaufsrechts | 24 | ||
| IV. Dogmatische Verortung des heutigen Vorkaufsrechts | 28 | ||
| V. Abgrenzung zu verwandten Rechtsinstituten | 31 | ||
| 1. Option | 32 | ||
| 2. Vorhand und Vorvertrag | 32 | ||
| 3. Vorhand und Ankaufsrecht | 33 | ||
| 4. Eintritts- und Einlösungsrechte | 33 | ||
| VI. Ergebnis – Grundlagen des Vorkaufsrechts | 34 | ||
| C. Der Gesellschaftsanteil als Vorkaufsgegenstand | 36 | ||
| I. Der Vorkaufsgegenstand i.S.d. § 463 BGB – Grundsatz | 36 | ||
| II. Der gesellschaftsrechtliche Vorkaufsgegenstand – Charakteristik der Gesellschaftsbeteiligung | 37 | ||
| 1. Inhalt und Rechtsnatur der Mitgliedschaft im Gesellschaftsrecht – Überblick | 37 | ||
| 2. Übertragbarkeit von Gesellschaftsanteilen und deren Grenzen – Anteilsfungibilität | 40 | ||
| a) Aktiengesellschaft | 40 | ||
| b) GmbH | 41 | ||
| c) Personengesellschaften | 42 | ||
| III. Exkurs und dogmatische Absicherung – Der Gesellschaftsanteil als Gegenstand einer kaufrechtlichen Transaktion | 44 | ||
| 1. Begriffliche Grundlagen – Abgrenzung des Share Deal vom Asset Deal | 44 | ||
| 2. Der Handel mit Gesellschaftsanteilen – Überblick über Hintergründe und Motive | 47 | ||
| 3. Der Share Deal als Kaufgeschäft i.S.d. §§ 433 ff. BGB | 48 | ||
| 4. Der Share Deal als Gegenstand der Vertragsgestaltung – Besonderheiten des Beteiligungskaufs im System der §§ 433ff. BGB | 50 | ||
| a) Eigenheiten der Gesellschaftsbeteiligung als Kaufgegenstand – Vertraglicher Regelungsbedarf | 51 | ||
| aa) Beteiligungen an Personengesellschaften | 52 | ||
| bb) Beteiligungen an Kapitalgesellschaften | 53 | ||
| b) Kaufpreis – Bestimmung, Modalitäten und Sicherung | 55 | ||
| c) Vereinbarung eines Vollzugsstichtages – Closing | 58 | ||
| d) Das Gewährleistungs- und Haftungssystem beim Share Deal – Überblick | 60 | ||
| IV. Ergebnis – Der Gesellschaftsanteil als Vorkaufsgegenstand | 62 | ||
| D. Der gesellschaftsrechtliche Vorkauf – Problemfelder und Streitfragen | 64 | ||
| I. Die Bestellung des Vorkaufsrechts | 64 | ||
| 1. Begründung des Vorkaufsrechts – Grundsatz | 64 | ||
| a) Vorkaufs- und Gesellschaftsvertrag als Rechtsgrundlage | 64 | ||
| b) Formfragen | 67 | ||
| 2. Interessengrundlage und gesellschaftsspezifischer Hintergrund der Bestellung | 70 | ||
| a) Klassische Vorkaufsinteressen – Gesellschaftsrechtliche Akzentuierung | 70 | ||
| b) Rechtsformspezifischer Hintergrund der Vorkaufsrechtsbestellung | 76 | ||
| aa) Vorkaufsrechte in der Aktiengesellschaft | 76 | ||
| bb) Vorkaufsrechte in der GmbH | 78 | ||
| cc) Vorkaufsrechte in der Personengesellschaft | 81 | ||
| 3. Ergebnis – Die Bestellung des Vorkaufsrechts | 84 | ||
| II. Der Vorkaufsfall i.S.d. § 463 BGB | 86 | ||
| 1. Der Vorkaufsfall im gesetzlichen Grundsatz – Problemaufriss | 86 | ||
| 2. Wirksamkeit des Dritt- oder Erstvertrags | 90 | ||
| a) Nichtigkeit | 90 | ||
| b) Anfechtung | 91 | ||
| c) Rücktritt und Aufhebung | 92 | ||
| d) Bedingungen | 94 | ||
| e) Genehmigungsbedürftigkeit | 95 | ||
| 3. Zweifel an der Eigenschaft als „Dritter“ i.S.d. § 463 BGB | 97 | ||
| a) Verkauf an Teilhaber | 97 | ||
| b) Verkauf an die Gesellschaft | 99 | ||
| c) Verkauf innerhalb eines Konzerns oder einer Unternehmensgruppe | 102 | ||
| 4. Andere Veräußerungsverträge im Anwendungsgebiet des § 463 BGB – Kritische Stellungnahme zur Einbeziehung „kaufähnlicher Verträge“ | 104 | ||
| a) Behandlung sonstiger schuldrechtlicher Veräußerungsverträge – Kaufähnliche Verträge | 104 | ||
| b) Kritik an der dogmatischen Verortung der kaufähnlichen Veräußerungsgeschäfte | 107 | ||
| 5. Das Dogma von Umgehung, Vereitelung und Erschleichung | 109 | ||
| a) Umgehung des Vorkaufsfalles | 110 | ||
| aa) Grundsatz – Dogmatische Verortung | 110 | ||
| bb) Gesellschaftsrechtliche Formen der Anteilsübertragung und -belastung gemessen am Umgehungsschutz | 113 | ||
| (1) Einlageleistung | 113 | ||
| (2) Pool- und Stimmrechtsverträge | 116 | ||
| b) Vereitelung des Vorkaufsrechts | 118 | ||
| aa) Grundsatz – Dogmatische Verortung | 118 | ||
| bb) Der Verkauf von Anteilspaketen und seine Vereinbarkeit mit dem Vereitelungsschutz | 121 | ||
| (1) Deutung des Paketverkaufs als immanenter Rücktrittsvorbehalt oder Vereitelungsversuch | 122 | ||
| (2) Der Paketverkauf als Anwendungsfall des § 467 BGB | 124 | ||
| (a) Anwendbarkeit des § 467 BGB | 125 | ||
| (b) Satzungsgemäße Abbedingung des § 467 BGB | 126 | ||
| (c) Einrede des § 467 Satz 2 BGB | 127 | ||
| (d) Ausschluss des § 467 Satz 2 BGB wegen Rechtsmissbrauchs | 129 | ||
| (e) Rechtsfolgen | 132 | ||
| (aa) Höhe des auszugleichenden Nachteils – Berechnung des Paketzuschlags | 134 | ||
| (bb) Anspruchsberechtigung zum Nachteilsausgleich | 135 | ||
| (cc) Fristen zur Ausübung des Vorkaufsrechts unter Berücksichtigung des Wahlrechts | 136 | ||
| (3) Abschließende Stellungnahme – Vorkaufsrechtliche Behandlung des Paketverkaufs | 138 | ||
| c) Erschleichung | 140 | ||
| aa) Grundsatz – Dogmatische Verortung | 140 | ||
| bb) Die Erschleichung von Rechtspositionen durch Ausnahmenmissbrauch | 142 | ||
| 6. Wirkung nachträglicher Drittvertragsänderungen auf den Vorkaufsfall | 144 | ||
| 7. Ergebnis – Der Vorkaufsfall i.S.d. § 463 BGB | 147 | ||
| III. Die Informationsphase – Aufklärungsrechte und -pflichten der Vorkaufsparteien | 149 | ||
| 1. Die rechtliche Ausgangslage nach Eintritt des Vorkaufsfalles | 149 | ||
| a) Die Rechtsposition des Vorkaufsberechtigten | 149 | ||
| b) Die Rechtsposition des Dritten | 150 | ||
| c) Die Rechtsposition des Verpflichteten | 152 | ||
| 2. Das Informationsinstrumentarium beim gesellschaftsrechtlichen Vorkauf | 153 | ||
| a) Problemaufriss | 153 | ||
| b) Exkurs zur Informationsproblematik im Erstvertragsverhältnis – Durchführung einer Due Diligence | 155 | ||
| aa) Das vorvertragliche Stadium im Vorfeld einer Due Diligence | 155 | ||
| bb) Die Due Diligence als zentrales Informationsinstrument | 157 | ||
| c) Vorkaufsrechtliche Mitteilungspflicht aus § 469 Abs. 1 BGB | 161 | ||
| aa) Wesen, Funktion und Folgen der Mitteilungspflicht gemäß § 469 Abs. 1 BGB | 161 | ||
| bb) Zeitpunkt des Eingreifens | 164 | ||
| cc) Inhalt, Umfang und Form der Mitteilung im gesetzlichen Normalfall | 165 | ||
| dd) Erweiterung der Mitteilungspflicht bei Vorkaufsrechten an Gesellschaftsbeteiligungen | 166 | ||
| d) Vorkaufsvertragliche Nebenpflicht, § 463 BGB i.V.m. § 241 Abs. 2 BGB | 168 | ||
| e) Vorvertragliche Pflicht i.S.d. §§ 311 Abs. 2, 241 Abs. 2 BGB mit Ursprung im bedingten Kaufvertragsverhältnis – Prinzip der Gleichstellung | 171 | ||
| aa) Das (kauf-)vorvertragliche Verhältnis zwischen Vorkaufsverpflichtetem und -berechtigtem | 172 | ||
| bb) Das Prinzip der Gleichstellung von Vorkaufsberechtigtem und Erstkäufer | 173 | ||
| (1) Auskunfts-, Offenbarungs- oder Untersuchungsansprüche des Erstkäufers | 175 | ||
| (2) Anspruch auf Durchführung einer Due Diligence | 179 | ||
| (3) Sonderfälle und Wirkweise des Gleichstellungsprinzips | 183 | ||
| (a) Überobligatorische Aufklärung – Einvernehmliche Due Diligence | 183 | ||
| (aa) Wirkweise des Gleichstellungsprinzips | 183 | ||
| (bb) Einwände und deren Widerlegung | 185 | ||
| (cc) Abschließende Stellungnahme – Überobligatorische Aufklärung | 187 | ||
| (b) Verzicht des Erstkäufers auf seine Informationsrechte | 187 | ||
| (aa) Der Verzicht als Ausdruck eines Risikogeschäfts | 188 | ||
| (bb) Der Verzicht aufgrund eines tatsächlichen Informationsvorsprungs | 189 | ||
| f) Rechtsfolgen und Wirkungen der Informationsrechte für den Vorkauf | 190 | ||
| aa) Wirkung auf die Ausübungsfrist des § 469 Abs. 2 BGB | 190 | ||
| bb) Schadensersatzpflichten als Folge der Informationspflichtverletzung | 191 | ||
| cc) Verzicht des Vorkaufsberechtigten auf die Durchführung einer ihm zustehenden Due Diligence | 192 | ||
| 3. Ergebnis – Die Informationsphase | 194 | ||
| IV. Die Ausübung des Vorkaufsrechts | 195 | ||
| 1. Die Vorkaufserklärung i.S.d. § 464 Abs. 1 BGB – Grundsatz | 195 | ||
| 2. Wirksamkeitshindernisse – Maßstab von Treu und Glauben | 197 | ||
| 3. Zusammentreffen von Vorkaufsrechten und Vinkulierungsklauseln | 200 | ||
| a) Das Institut der Anteilsvinkulierung im Einzelnen | 201 | ||
| aa) Grundstrukturen der Vinkulierung | 201 | ||
| bb) Exkurs zum Stimmrecht des veräußerungswilligen Gesellschafters | 203 | ||
| cc) Gesellschaftsrechtliche Treuepflichten im Genehmigungsverfahren | 205 | ||
| dd) Begründungspflicht | 207 | ||
| b) Harmonisierung des Zusammentreffens von Vorkaufsrechten und Vinkulierungsklauseln | 207 | ||
| aa) Schutz des übergangenen Vorkaufsberechtigten im Genehmigungsfall | 208 | ||
| (1) Unwirksamkeit der Genehmigung | 209 | ||
| (2) Unwirksamkeit der Abtretung | 209 | ||
| (3) Vorzugswürdigkeit einer isolierten Betrachtung | 210 | ||
| bb) Verknüpfung von Vorkaufs- und Genehmigungsentscheidung | 211 | ||
| 4. Rechtsfolgen der Nichtausübung – Erlöschen des Vorkaufsrechts | 213 | ||
| 5. Erlöschen des Vorkaufsrechts aus anderen Gründen | 214 | ||
| 6. Ergebnis – Die Ausübung des Vorkaufsrechts | 216 | ||
| V. Rechtsfolgen der Ausübung des Vorkaufsrechts | 217 | ||
| 1. Das Rechtsverhältnis zwischen Vorkaufsberechtigtem und -verpflichtetem | 217 | ||
| a) Die Rechtsfolgenbestimmung des § 464 Abs. 2 BGB – Grundsatz | 217 | ||
| b) Akzessorietätslockerungen – Überblick | 220 | ||
| c) Exkurs zum Eingreifen der gesellschaftsrechtlichen Haftung | 221 | ||
| aa) AG-Anteile | 222 | ||
| bb) GmbH-Anteile | 222 | ||
| cc) Komplementärstellung | 223 | ||
| dd) Kommanditbeteiligung | 224 | ||
| 2. Das Rechtsverhältnis zwischen Vorkaufsverpflichtetem und Drittem | 225 | ||
| 3. Das Rechtsverhältnis zwischen Vorkaufsberechtigtem und Drittem | 225 | ||
| 4. Ergebnis – Rechtsfolgen der Ausübung des Vorkaufsrechts | 226 | ||
| E. Zusammenfassung | 228 | ||
| Literaturverzeichnis | 235 | ||
| Sachwortverzeichnis | 253 |