Aktionärsrechte in der deutschen SE

Cornelius Wilk

doi:10.3790/978-3-428-55108-8

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Wilk, C. (2017). Aktionärsrechte in der deutschen SE. Kompetenzen der Hauptversammlung und Individualrechte der Aktionäre in der Europäischen Aktiengesellschaft mit Sitz in Deutschland. Duncker & Humblot. https://doi.org/10.3790/978-3-428-55108-8

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Aktionärsrechte in der deutschen SE

Kompetenzen der Hauptversammlung und Individualrechte der Aktionäre in der Europäischen Aktiengesellschaft mit Sitz in Deutschland

Wilk, Cornelius

Schriften zum Wirtschaftsrecht, Vol. 294

(2017)

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Additional Information

Book Details

Publisher Name: Duncker & Humblot
ISBN: 978-3-428-55108-8
978-3-428-15108-0 (print edition)
DOI: https://doi.org/10.3790/978-3-428-55108-8
Edition: 1
Language: German
Pages: 611
Collections: RECHT 2017
D&H 2017
NBE WISO
NBE RECHT
NBE D&H
Subjects: Company law

Pricing

Institution: € 210.00 (incl. local VAT if applicable)
Individual: € 139.90 (incl. local VAT if applicable)

About The Author

Cornelius Wilk ist seit 2010 als Rechtsanwalt im Bereich Gesellschafts- und Kapitalmarktrecht in Frankfurt am Main tätig. Er studierte Jura an der Universität Passau, der Katholieken Universiteit Leuven, der Vanderbilt University Law School (LL.M. 2010) und der Universität Hamburg (Promotion 2016).

Abstract

Die Arbeit enthält eine systematische Übersicht und umfassende Untersuchung der Individualrechte der Aktionäre und der Kompetenzen der Hauptversammlung in der Europäischen Aktiengesellschaft (Societas Europaea) mit Sitz in Deutschland. Nach einer Darstellung des Beschluss- und Beschlussmängelrechts der deutschen SE widmet sich die Arbeit den einzelnen Kompetenzen und Berechtigungen, wobei ein besonderes Augenmerk auf dem Einfluss von Hauptversammlung und Aktionären auf die übrigen Organe und dem Einfluss auf fundamentale Änderungen wie Satzungsänderungen und Umwandlungsmaßnahmen liegt. Schließlich werden die möglichen Auswirkungen einer grenzüberschreitenden Sitzverlegung der SE auf die verschiedenen Rechtspositionen dargestellt.»Shareholders' Rights in the German SE«

The dissertation includes a systematic overview and comprehensive summary of the individual rights of shareholders as well as the competences of the shareholders' meeting in the European Stock Corporation (Societas Europaea) with seat in Germany. In particular, it focuses on the law of shareholders' resolutions, the influence of the shareholders and the shareholders' meeting on the other SE organs and the influence on fundamental changes.

Section Title	Page	Action	Price
Vorwort	5
Inhaltsverzeichnis	7
1. Teil: Systematik der Hauptversammlungskompetenzen und Aktionärsrechte	25
A. Subjektive Rechte und Organkompetenzen	25
B. Systematik der Hauptversammlungskompetenzen	27
I. Art. 52 SE-VO als Zentralnorm	27
1. Normstruktur	28
2. Systematische Einbettung	28
3. Sonderfall Konzernrecht	29
II. Ungeschriebene Hauptversammlungskompetenzen	32
1. Ungeschriebene Kompetenzen auf Ebene der Verordnung vs. ungeschriebene Kompetenzen auf aktiengesetzlicher Ebene?	32
2. Einzelne ungeschriebene Kompetenzen	34
a) Auflösung der SE, Art. 63 Hs. 1 SE-VO	34
b) Sonstige Kompetenzfelder	36
III. Verhältnis der Hauptversammlungskompetenzen zu den Kompetenzen anderer Organe und Gremien	36
1. Allgemeines	36
2. Verhältnis zu Kompetenzen der Geschäftsführungs- und Überwachungsorgane	40
3. Verhältnis zur Beteiligungs- bzw. Mitbestimmungsvereinbarung bzw. jeweiligen Auffangregelung?	43
a) Beteiligung der Arbeitnehmer	43
b) Uferlosigkeit des Beteiligungsbegriffs und Eingrenzungsversuche	44
aa) Satzungsautonomie und Mitbestimmungsrelevanz	45
bb) Satzungsautonomie und Mitbestimmungsrelevanz, zusätzlich Selbstbindung der Leitungen und Änderungskompetenz der Hauptversammlung	47
cc) Vereinbarungsreichweite entsprechend Beteiligungsbegriff; Genehmigung durch die Hauptversammlung	48
dd) Praktische Konkordanz	50
ee) Stellungnahme	51
ff) Eigener Lösungsvorschlag	54
(1) Gegenstandslosigkeit des Art. 12 Abs. 4 SE-VO in der deutschen SE	54
(2) Satzungsrelevante Beteiligungsvereinbarung nur im Rahmen des Mitbestimmungsbegriffs	57
(3) Zusammenfassung	58
C. Keine übergreifende Systematik der Aktionärsrechte	59
2. Teil: Der SE-Hauptversammlungsbeschluss	60
A. Beschlussfähigkeit	60
B. Beschlussfassung	63
I. Stimmrecht	63
1. Allgemeines	63
2. Satzungsmäßige Sondergestaltungen	64
a) Höchststimmrechte	64
b) Mehrfachstimmrechtsaktien	67
c) Stimmrechtslose Vorzugsaktien	67
d) Control Enhancing Mechanisms vs. Kapitalverkehrsfreiheit	69
3. Aktionärsseitige Sondergestaltungen	71
a) Vollmacht und Legitimationszession	71
b) Überlassen der Abstimmungsentscheidung an Dritte	72
aa) Stimmbindungsverträge	72
bb) Faktische oder vertragliche Bindung an Empfehlungen von institutionellen Stimmrechtsberatern	74
cc) Empty Voting	75
II. Stimmenabgabe	75
1. Physisch präsenter Aktionär	75
2. Online-Teilnehmer	76
3. Briefwahl	77
4. Weisung an Stimmrechtsvertreter der Gesellschaft	80
III. Stimmenauszählung	81
1. Additions- und Subtraktionsverfahren	81
2. Subtraktionsverfahren und moderne Formen der Hauptversammlungsteilnahme	83
IV. Erreichen der erforderlichen Mehrheit	84
1. Grundsatz der einfachen Stimmenmehrheit, Art. 57 SE-VO	84
2. Strengere, von der SE-VO vorgeschriebene Stimmenmehrheiten, Art. 57 Hs. 2 Alt. 1 SE-VO	85
a) Satzungsänderung, Art. 59 SE-VO, § 51 SEAG	85
aa) Zwei-Drittel-Stimmenmehrheit gemäß Art. 59 Abs. 1 SE-VO	85
bb) Einfache Stimmenmehrheit gemäß § 51 Satz 1 SEAG, Art. 59 Abs. 2 SE-VO	85
(1) Verordnungskonformität des § 51 SEAG	86
(2) Berechnung des Quorums	87
b) Sitzverlegung, Art. 8 Abs. 6 SE-VO	89
c) Geschäftsführungsmaßnahmen von grundlegender Bedeutung	89
aa) Zwei-Drittel-Stimmenmehrheit gemäß Art. 59 Abs. 1 SE-VO	89
bb) Keine einfache Stimmenmehrheit gemäß § 51 SEAG	90
cc) Kumulative Geltung des Kapitalmehrheitserfordernisses	91
d) Keine vereinfachte Satzungsänderung nach § 113 Abs. 1 Satz 4 AktG	91
3. Strengere, im Sitzstaat-Aktienrecht vorgesehene Stimmenmehrheiten, Art. 57 Hs. 2 Alt. 2, Art. 59 Hs. 2 SE-VO	92
a) Zwingende Mehrheitserfordernisse	92
b) Stimmenmehrheitsbezogene Satzungsspielräume	92
c) Dispositive Mehrheitserfordernisse	94
4. Vom Sitzstaat-Aktienrecht vorgesehene Kapitalmehrheiten	96
a) Ist Platz für die deutschen Kapitalmehrheitserfordernisse?	96
aa) Meinungsbild	96
(1) Nein, abschließender Charakter der Art. 57, 59 SE-VO	96
(2) Ja, als „größere Mehrheit“ über die Verweisung in Art. 57 Hs. 2 Alt. 2, Art. 59 Abs. 1 SE-VO	96
(3) Ja, als „größere Mehrheit“ über die Verweisung in Art. 57 Hs. 2 Alt. 2, Art. 59 Abs. 1 SE-VO, aber Umdeutung in Stimmenmehrheit	97
(4) Ja, als „größere Mehrheit“ über Verweisung in Art. 57 Hs. 2 Alt. 2, Art. 59 Abs. 1 SE-VO; Satzung kann die qualifizierte Mehrheit auf Kapital oder auf Stimmen oder auf beides gleichzeitig beziehen	97
(5) Ja, uneingeschränkt über Verweisung in Art. 9 Abs. 1 c) ii) SE-VO	97
bb) Stellungnahme	98
b) Satzungsmäßige Gestaltbarkeit deutscher Kapitalmehrheitserfordernisse	100
c) Einzelne Kapitalmehrheitserfordernisse nach deutschem Recht	100
V. Sonstige Beschlussvoraussetzungen	102
1. Grundsätzliche Regelungsoffenheit der SE-VO gegenüber mitgliedstaatlichen Beschlussvoraussetzungen	102
2. Allgemeine mitgliedstaatliche Beschlussvoraussetzungen	103
a) Einberufung und Bekanntmachung der Einberufung	103
b) Beschlussvorschläge der Verwaltung, § 124 Abs. 3 AktG	104
c) Protokoll, § 130 AktG	104
3. Besondere mitgliedstaatliche Beschlussvoraussetzungen	106
a) Kein Widerspruch einer qualifizierten Minderheit	106
b) Individuelle Zustimmung	106
c) Materielle Beschlusskontrolle, sachlicher Grund	107
C. Sonderabstimmung, Art. 60 SE-VO	108
3. Teil: Der fehlerhafte SE-Hauptversammlungsbeschluss	111
A. Rechtsquellen und Systematik des SE-Beschlussmängelrechts	111
I. Deutsches Beschlussmängelrecht	111
II. Zusammenspiel mit Vorabentscheidungsverfahren nach Art. 267 AEUV	113
1. Anfechtungs- und Nichtigkeitsklage	113
2. Vorlagepflicht im Freigabeverfahren?	114
B. Anfechtungs- und Nichtigkeitsklage, §§ 241 ff. AktG	118
I. Zulässigkeit	118
II. Begründetheit	119
1. Aktivlegitimation und Anfechtungsbefugnis, § 245 Nr. 1–3 AktG	119
a) Aktionärseigenschaft	119
b) Erscheinen und Nichterscheinen in der Hauptversammlung	120
c) Widerspruch zur Niederschrift	122
aa) Allgemeines	122
bb) Widerspruch durch Online-Teilnehmer?	123
cc) Widerspruch durch Briefwähler?	124
2. Materiell-zeitliche Beschränkungen	125
a) Anfechtungsfrist, § 246 Abs. 1 AktG	125
b) Absolute Frist für Klagen gegen Verschmelzungs-‍, Spaltungs- und Formwechselbeschlüsse, § 14 Abs. 1, § 122a Abs. 2, § 125 Satz 1, § 195 Abs. 1 UmwG	127
aa) Allgemeines	127
bb) Klagen gegen eine SE-Gründung durch Verschmelzung, § 14 Abs. 1 UmwG, Art. 18 SE-VO	127
cc) Klagen gegen eine grenzüberschreitende Verschmelzung	129
dd) Klagen gegen eine Holding-SE-Gründung, § 14 Abs. 1 UmwG, Art. 18 SE-VO analog	129
3. Nichtigkeitsgründe	130
a) Einberufungsmängel, § 241 Nr. 1 AktG	130
aa) Inhalts- und Bekanntmachungsfehler	130
bb) Unzuständigkeit des Einberufenden	130
cc) Einberufung durch Scheinorganmitglied	132
b) Beurkundungsmängel, § 241 Nr. 2 AktG	133
c) Inhaltliche Mängel, § 241 Nr. 3 AktG	133
aa) Gläubigerschutz (Var. 2), insbesondere Sitzverlegungsbeschluss	133
bb) Öffentliches Interesse (Var. 3), insbesondere Mitbestimmungsregeln	135
cc) Wesen der Aktiengesellschaft (Var. 1)	138
(1) Deutsche Aktiengesellschaft	138
(2) Wesen der SE?	139
d) Sonstige Nichtigkeitsgründe, § 241 Hs. 1, Nr. 4–6 AktG	140
4. Ausschluss der Nichtigkeit trotz Nichtigkeitsgrund	140
a) Heilung der Nichtigkeit, § 242 AktG	140
b) Besondere Heilungsmöglichkeiten für Umwandlungsbeschlüsse, §§ 20 Abs. 1 Nr. 4, 131 Abs. 1 Nr. 4, 202 Abs. 1 Nr. 3 UmwG	143
5. Anfechtungsgründe	143
a) Verletzung des Gesetzes oder der Satzung, § 243 Abs. 1 AktG	143
b) Sonderfall: Anfechtbarkeit des Entlastungsbeschlusses wegen Inhaltsfehler	144
6. Ausschluss der Anfechtbarkeit trotz Gesetzes- oder Satzungsverletzung	147
a) Gesetzliche Ausschlüsse	147
aa) Technische Störung bei Rechtewahrnehmung auf elektronischem Wege, § 243 Abs. 3 Nr. 1 AktG	147
(1) Allgemeines	147
(2) Europarechtswidrigkeit des Anfechtungsausschlusses?	148
(3) Kritik	149
bb) Fehlerhafte Internetpublizität bzw. fehlerhafte Informationsweitergabe durch Kreditinstitute, § 243 Abs. 3 Nr. 2 AktG	151
cc) Eingeschränktes Anfechtungsrecht bei fehlerhaft erteilter Information, § 243 Abs. 4 Satz 1 AktG	152
dd) Verletzung kapitalmarktrechtlicher Informationspflichten, § 30g, § 39 WpHG	153
b) Vorrangigkeit konkurrierender Verfahren	153
aa) Handelsrechtliches Ersetzungsverfahrens, § 243 Abs. 3 Nr. 3 AktG	153
bb) Spruchverfahren	154
(1) Aktienrechtliche Strukturmaßnahmen	154
(2) Umwandlungsrechtliche Strukturmaßnahmen	154
(3) Grenzüberschreitende Verschmelzung	155
(4) Beteiligung der SE an der Gründung einer neuen SE durch Verschmelzung, Art. 25 Abs. 3 Satz 1 SE-VO	159
(5) Beteiligung der SE an der Gründung einer neuen Holding-SE, § 9 Abs. 2, § 11 Abs. 2 SEAG	161
(6) Barabfindung für ausscheidende Aktionäre bei grenzüberschreitender Sitzverlegung, § 12 Abs. 2 SEAG	163
(7) Verletzung von aktienrechtlichen Informationspflichten mit rein monetärem Bezug, § 243 Abs. 4 Satz 2 AktG	164
c) Ungeschriebene Ausschlüsse	164
d) Bestätigung anfechtbarer Beschlüsse, § 244 AktG	165
7. Besondere Nichtigkeits- und Anfechtungsgründe	165
a) Wahl von Aufsichtsorganmitgliedern, §§ 250, 251 AktG	166
aa) Verhältnis zu Art. 47 SE-VO	166
bb) Verhältnis zur Beteiligungsvereinbarung	166
b) Wahl von Verwaltungsorganmitgliedern, §§ 31, 32 SEAG, § 251 AktG	168
c) Verwendung des Bilanzgewinns (§§ 253, 254 AktG), Kapitalerhöhung (§ 255 AktG) und Feststellung des Jahresabschlusses (§§ 256, 257 AktG)	170
C. Freigabeverfahren	170
I. Zulässigkeit	170
1. Statthaftigkeit	170
a) Enumerativprinzip vs. Analogiefähigkeit	170
b) Abgrenzung zu anderen Eilverfahren	174
2. Zuständigkeit	176
3. Rechtshängigkeit der Beschlussmängelklage	176
II. Begründetheit	177
1. Unzulässigkeit oder offensichtliche Unbegründetheit der Hauptsacheklage, § 246a Abs. 2 Nr. 1 AktG, § 319 Abs. 6 Satz 3 Nr. 1 AktG, § 16 Abs. 3 Satz 3 Nr. 1 AktG	177
2. Kein urkundlicher Nachweis einer Beteiligung von mindestens 1.000 Euro innerhalb einer Woche, § 246a Abs. 2 Nr. 2 AktG, § 319 Abs. 6 Satz 3 Nr. 2 AktG, § 16 Abs. 3 Satz 3 Nr. 2 UmwG	180
a) Verfassungsmäßigkeit	180
b) Beteiligungsschwelle	184
aa) Bezugsgröße der 1.000 Euro	184
bb) Relevanter Zeitraum	186
(1) Spätestmöglicher Erwerbszeitpunkt	186
(2) Frühestmöglicher Veräußerungszeitpunkt	187
cc) Anteilsaddition?	188
c) Beteiligungsnachweis	190
aa) Nachweisbedürftigkeit	190
bb) Statthaftigkeit eines Gegennachweises	193
cc) Nachweisform	195
dd) Nachweisfrist	196
ee) Nachweisinhalt	196
d) Verfahrenstaktik	197
3. Überwiegen des Interesses der Gesellschaft und ihrer Aktionäre gegenüber den Nachteilen für den Antragsgegner und keine besondere Schwere des Rechtsverstoßes, § 246a Abs. 2 Nr. 3 AktG, § 319 Abs. 6 Satz 3 Nr. 3 AktG, § 16 Abs. 3 Satz 3 Nr. 3 UmwG	198
a) Verfassungsmäßigkeit	198
b) Normstruktur: Zweistufigkeit der Prüfung	199
c) Erste Stufe: Nachteilsabwägung	199
aa) Einzustellende Belange	199
(1) „Nachteile für die Gesellschaft und ihre Aktionäre“	199
(2) „Nachteile für den Antragsgegner“	202
bb) Gewichtung und Vergleich der Belange	204
d) Zweite Stufe: Keine besondere Schwere des Rechtsverstoßes	205
III. Gerichtliche Entscheidung, Beschlusswirkung	207
IV. Schadensersatzanspruch des Aktionärs bei gegensätzlichem Ausgang von Freigabe- und Beschlussmängelverfahren	209
4. Teil: Die Kompetenzen der SE-Hauptversammlung	211
A. Einfluss auf das Aufsichtsorgan	211
I. Einfluss auf personelle Zusammensetzung	211
1. Abstrakt per Satzung	211
a) Gestaltung der Mitgliederzahl	211
aa) Mindestens und grundsätzlich drei Mitglieder	211
bb) Höchstgrenze‌(n), § 17 Abs. 1 Satz 4 SEAG	213
cc) Dreiteilbarkeitsgrundsatz, § 17 Abs. 1 Satz 3 SEAG?	214
dd) Hinreichende Bestimmtheit der Erhöhung	215
ee) Nicht: § 7 Abs. 1 MitbestG	217
ff) Verzicht auf Satzungsregelung?	218
b) Festlegung von Eignungsvoraussetzungen für Anteilseignervertreter, Art. 47 Abs. 3 SE-VO	218
c) Festlegung der Amtszeit, Art. 46 Abs. 1 SE-VO	226
d) Einschränkung der Wiederwahl, Art. 46 Abs. 2 SE-VO	229
e) Festlegung von Entsendungsrechten, § 101 Abs. 2 AktG	230
f) Amtsniederlegungsrecht	231
g) Ehrenvorsitzende und Ehrenmitglieder	231
2. Konkret per Beschluss	232
a) Wahl der Mitglieder, Art. 40 Abs. 2 SE-VO	232
b) Abberufung der Mitglieder	234
c) Suspendierung einzelner Mitglieder?	237
II. Einfluss auf innere Ordnung	239
1. Satzungsregeln zur Wahl des Aufsichtsorgan-Vorsitzenden, Art. 42 SE-VO, § 107 Abs. 1 Satz 1 AktG	239
2. Satzungsregeln zur Beschlussfähigkeit und Beschlussfassung	242
a) Beschlussfähigkeit und Mehrheitserfordernisse im Aufsichtsorgan, Art. 50 Abs. 1 SE-VO	242
b) Stichentscheid des Aufsichtsorgan-Vorsitzenden, Art. 50 Abs. 2 SE-VO	248
c) Frist, Form und Verfahren der Einberufung einer Sitzung	250
d) Beschlussfassung ohne physische Zusammenkunft	251
3. Satzungsregeln zu Aufsichtsorgan-Ausschüssen	253
4. Satzungsregeln zum Sitzungsverfahren	254
a) Verschärfung der gesetzlichen Mindestsitzungsfrequenz, § 110 Abs. 3 AktG	254
b) Sitzungs-Teilnahmerecht von Dritten bei Verhinderung eines Aufsichtsorganmitglieds, § 109 Abs. 3 AktG	255
c) Arbeitssprache	256
III. Einfluss auf die Vergütung der Aufsichtsorganmitglieder, § 113 AktG	257
1. Kompetenz	257
2. Art der Vergütung	260
3. Angemessenheit	263
4. Gleichbehandlungspflicht?	263
IV. Gestaltung von Zustimmungsvorbehalten zugunsten des Aufsichtsrats, Art. 48 Abs. 1 SE-VO, § 19 SEAG bzw. § 111 Abs. 4 AktG	266
1. Satzungsmäßige Festlegung von Zustimmungsvorbehalten	266
a) Rechtsgrundlage	266
b) Inhalt und Reichweite	266
2. Ersetzung der fehlenden Zustimmung im Einzelfall, § 111 Abs. 4 Sätze 3–5 AktG?	269
V. Beschluss über vom Aufsichtsorgan vorgelegte Maßnahmen, § 119 Abs. 2 AktG analog	271
VI. Entlastung	273
1. Anwendbarkeit deutschen Aktienrechts	273
2. Allgemeines	278
3. Teilbarkeit des Entlastungsbeschlusses?	279
4. Vertagung statt Sachentscheidung?	281
B. Einfluss auf das Leitungsorgan	284
I. Einfluss auf personelle Zusammensetzung	284
1. Abstrakt per Satzung	284
a) Zahl der Leitungsorganmitglieder, Art. 39 Abs. 4 SE-VO, § 16 SEAG, § 38 Abs. 2 SEBG	284
aa) Satzungsmäßige Festlegung der Mitgliederzahl, Art. 39 Abs. 4 SE-VO	285
bb) Grundkapitalabhängige Mindestzahl, § 16 Satz 1 SEAG	286
cc) Mitbestimmungsabhängige Mindestzahl, § 38 Abs. 2 SEBG, § 16 Satz 2 SEAG	287
dd) Verzicht auf Satzungsregelung?	287
b) Festlegung von Eignungsvoraussetzungen für Anteilseignervertreter, Art. 47 Abs. 3 SE-VO?	288
c) Festlegung der Amtszeit, Art. 46 Abs. 1 SE-VO	292
d) Einschränkung der Wiederwahl, Art. 46 Abs. 2 SE-VO	293
e) Spezielle Beschlussfähigkeits- und Mehrheitserfordernisse im Aufsichtsorgan, Art. 50 Abs. 1 SE-VO	293
2. Konkret durch Vertrauensentzug, § 84 Abs. 3 Satz 2 Var. 3 AktG	294
II. Einfluss auf innere Ordnung	296
1. Einfluss auf den Leitungsorgan-Vorsitz	296
2. Satzungsregeln zur Beschlussfähigkeit und Beschlussfassung des Leitungsorgans	297
a) Beschlussfähigkeit und Mehrheitserfordernisse im Leitungsorgan, Art. 50 Abs. 1 SE-VO	297
b) Stichentscheid des Leitungsorganvorsitzenden, Art. 50 Abs. 2 SE-VO	298
3. Satzungsregeln zum Geschäftsgang, § 77 Abs. 2 Sätze 1 und 2 AktG	300
III. Satzungsregeln zur Vertretungsbefugnis	301
IV. Einfluss auf die Vergütung der Leitungsorganmitglieder, § 120 Abs. 4 AktG	302
V. Einfluss auf Geschäftsführungsmaßnahmen	303
1. Regelungsoffenheit der Art. 39 Abs. 1, Art. 48 SE-VO gegenüber nationalem Recht	303
2. Gelatine-Grundsätze	303
a) Entwicklung in der aktiengesetzlichen Rechtsprechung	304
b) Rezeption in der Literatur und Perspektive	308
c) Gelatine-Kompetenz der SE-Hauptversammlung	310
3. Nachgründungsverträge	314
4. Entscheidung über sonstige Geschäftsführungsmaßnahmen auf Verlangen des Leitungsorgans, § 119 Abs. 2 AktG	315
VI. Entlastung	316
C. Einfluss auf das Verwaltungsorgan	316
I. Einfluss auf personelle Zusammensetzung	317
1. Abstrakt per Satzung	317
a) Gestaltung der Mitgliederzahl	317
aa) Mindest-‍, Höchst- und grundsätzliche Mitgliederzahl, § 23 Abs. 1 SEAG	317
bb) Kein Dreiteilbarkeitsgrundsatz	320
cc) Hinreichende Bestimmtheit der satzungsmäßigen Mitgliederzahl	320
dd) Mitbestimmte SE	322
ee) Verzicht auf Satzungsregelung?	322
b) Festlegung von Eignungsvoraussetzungen für Anteilseignervertreter, Art. 47 Abs. 3 SE-VO	323
c) Sonstige Satzungsbestimmungen zur personellen Zusammensetzung des Verwaltungsorgans	324
2. Konkret per Beschluss	324
a) Wahl der Mitglieder, Art. 43 Abs. 3 SE-VO	324
b) Abberufung der Mitglieder	325
c) Suspendierung einzelner Mitglieder	327
d) Vertrauensentzug?	327
II. Einfluss auf innere Ordnung	328
1. Satzungsregeln zur Wahl des (stellvertretenden) Verwaltungsorgan-Vorsitzenden, Art. 45 SE-VO, § 34 Abs. 1 Satz 1 SEAG	328
2. Satzungsregeln zur Beschlussfähigkeit und Beschlussfassung	331
a) Beschlussfähigkeit und Mehrheitserfordernisse im Verwaltungsorgan, Art. 50 Abs. 1 SE-VO	331
b) Stichentscheid des Verwaltungsorgan-Vorsitzenden, Art. 50 Abs. 2 SE-VO	332
c) Form, Frist und Verfahren der Einberufung einer Sitzung	334
d) Beschlussfassung ohne physische Zusammenkunft, § 35 Abs. 1, 2 SEAG	335
3. Satzungsregeln zu Verwaltungsorgan-Ausschüssen	336
4. Satzungsregeln zum Sitzungsverfahren	337
a) Regelung der gesetzlichen Sitzungsfrequenz, Art. 44 Abs. 1 SE-VO	337
b) Sonstige Regelungen zum Sitzungsverfahren	339
5. Sonstige Satzungsregeln zum Geschäftsgang	339
III. Einfluss auf die Vergütung der Verwaltungsorganmitglieder	340
1. Kompetenz	340
2. Art und Höhe der Vergütung	341
IV. Einfluss auf Geschäftsführungsmaßnahmen	342
1. Regelungsoffenheit der Art. 43 Abs. 1, Art. 48 SE-VO gegenüber nationalem Recht	342
2. Abstrakt per Satzung	342
a) Abgrenzung zwischen Unternehmensleitung (Verwaltungsorgan, § 22 Abs. 1 SEAG) und laufenden Geschäften (geschäftsführende Direktoren, § 40 Abs. 2 Satz 1 SEAG)?	342
b) Einschränkung des Weisungsrechts des Verwaltungsorgans gegenüber den geschäftsführenden Direktoren?	343
c) Festlegung von Zustimmungsvorbehalten zugunsten des (Gesamt-)‌Verwaltungsorgans, Art. 48 Abs. 1 SE-VO	344
aa) Rechtsgrundlage	344
bb) Inhalt und Reichweite	345
3. Konkret per Beschluss	346
a) Gelatine-Grundsätze?	346
b) Keine Ersetzung der fehlenden Zustimmung des (Gesamt-)‌Verwaltungsorgans gemäß § 111 Abs. 4 Sätze 3–5 AktG	347
c) Entscheidung über sonstige Geschäftsführungsmaßnahmen auf Verlangen des Verwaltungsorgans, § 119 Abs. 2 AktG	348
V. Entlastung	348
D. Einfluss auf die geschäftsführenden Direktoren	349
I. Einfluss auf personelle Zusammensetzung	350
1. Satzungsregeln über die Bestellung eines oder mehrerer geschäftsführender Direktoren durch das Verwaltungsorgan, § 40 Abs. 1 Satz 5 SEAG	350
2. Satzungsregeln über die Abberufung der geschäftsführenden Direktoren, § 40 Abs. 5 Satz 1 SEAG	354
3. Keine satzungsmäßige Festlegung von Amtsdauer und Wiederwahleinschränkungen entsprechend Art. 46 SE-VO	355
4. Keine satzungsmäßige Festlegung von Eignungsvoraussetzungen für Anteilseignervertreter entsprechend Art. 47 Abs. 3 SE-VO	357
II. Einfluss auf innere Ordnung	357
1. Keine Satzungsregeln über Beschlussfassung, Beschlussfähigkeit und Zweitstimmrecht entsprechend Art. 50 SE-VO	357
2. Satzungsregeln zum Geschäftsgang, § 40 Abs. 4 SEAG	358
III. Satzungsregeln zu Berichtspflichten, § 40 Abs. 6 SEAG	358
IV. Satzungsregeln zur Vertretungsbefugnis	360
V. Einfluss auf die Vergütung der geschäftsführenden Direktoren	360
1. Festsetzung der Vergütung	360
2. Vergütungsvotum analog § 120 Abs. 4 AktG?	361
VI. Einfluss auf Geschäftsführungsmaßnahmen	362
1. Kein allgemeines Weisungsrecht	362
2. Keine Entscheidung über vorgelegte Geschäftsführungsmaßnahmen entsprechend § 119 Abs. 2 AktG	363
3. Gelatine-Grundsätze?	364
VII. Entlastung?	365
E. Selbstorganisationsrechte der Hauptversammlung	366
I. Einberufung	366
1. Bestimmung der für die Einberufung zuständigen Personen, § 121 Abs. 2 Satz 3 AktG?	366
2. Beschluss über die Einberufung einer Hauptversammlung, § 124 Abs. 4 Satz 2 AktG	368
3. Satzungsregel über den Ort der Hauptversammlung, § 121 Abs. 5 AktG	368
4. Sonstige Bestimmungen über die Einberufung	370
II. Leitung	370
1. Satzungsregelung zum Vorsitz in der Hauptversammlung	370
a) Dualistische SE	370
b) Monistische SE	370
2. Wahl und Abwahl des Versammlungsleiters	372
III. Geschäftsordnung, § 129 Abs. 1 Satz 1 AktG	374
IV. Tagesordnung	375
V. Beschluss- und Abstimmungsverfahren	377
VI. Sonstiges	378
1. Vertagung der Hauptversammlung	378
2. Satzungsregeln zur Bild- und Tonübertragung, § 118 Abs. 3, 4 AktG	379
3. Einrichtung weiterer Organe und Gremien?	379
a) Meinungsbild	379
b) Stellungnahme	380
F. Verfolgung von Ersatzansprüchen der Gesellschaft	382
I. Anwendbarkeit deutschen Rechts	382
II. Aktive Verfolgung von Ersatzansprüchen	383
III. Verzicht auf bzw. Vergleich über Ersatzansprüche der Gesellschaft	385
1. Ersatzansprüche in Bezug auf Gründung und Geschäftsführung	385
2. Ersatzansprüche im Konzern	385
3. Ansprüche gegen Aktionäre auf Leistung der Einlagen?	386
G. Durchsetzung, Genehmigung und Verhinderung fundamentaler Veränderungen	388
I. Satzungsänderung, Art. 59 SE-VO, § 179 AktG, § 51 SEAG	389
1. Begriff der Satzungsänderung: Art. 59 SE-VO vs. § 179 Abs. 1 AktG	389
2. Legislative Vorgaben	393
a) Mindestinhalte	393
b) Gleichlaufgebot	394
c) Satzungsstrenge	395
aa) Zweifache Satzungsstrenge in der deutschen SE	395
bb) Gesetzes- bzw. verordnungsergänzende Satzungsregeln	396
cc) Satzungsstrenge und -freiheit im Bereich der Ausführungsgesetzgebung	399
II. Wechsel der Organisationsverfassung	401
III. Verpflichtung zur Übertragung des ganzen Gesellschaftsvermögens, § 179a AktG	403
IV. Finanzierungs- und Kapitalmaßnahmen	404
V. Umwandlungsmaßnahmen (ohne SE-Gründung gemäß Art. 2 f. SE-VO)	406
1. Vorab: Umwandlungsfähigkeit der deutschen SE	406
a) Rechtsgrundlage	406
b) Sperrwirkung der Art. 2 f. SE-VO?	407
aa) Meinungsbild	407
bb) Stellungnahme	409
c) Sperrwirkung des Art. 66 SE-VO?	410
aa) Abschließende Regelung des gesamten nationalen Umwandlungsrechts?	410
bb) Abschließende Regelung des Rück-Umwandlungsrechts?	411
cc) Abschließende Regelung des Rück-Formwechselrechts?	413
dd) Abschließende Regelung nur des Rück-Formwechsels in eine nationale AG?	416
d) Analoge Anwendung der Zwei-Jahres-Frist aus Art. 66 Abs. 1 Satz 2 SE-VO auf nationales Umwandlungsrecht?	417
aa) Meinungsbild	417
bb) Stellungnahme	419
2. Inländische Umwandlungsvarianten	422
3. Grenzüberschreitende Umwandlungsvarianten	422
VI. Beteiligung an der Gründung einer neuen SE gemäß Art. 2 f. SE-VO	425
VII. Ausschluss von Minderheitsaktionären („Squeeze-Out“) und Eingliederung	425
VIII. Unternehmensverträge, §§ 291 ff. AktG	426
IX. Zustimmung zum Plan über eine grenzüberschreitende Sitzverlegung	428
H. Jahresabschluss und Gewinnverwendung	430
I. Dualistische SE	430
II. Monistische SE	431
I. Einfluss auf die Gestaltung der Beteiligung der Arbeitnehmer	433
I. Vorbehaltene Genehmigung bzw. Ablehnung der Beteiligungsvereinbarung, Art. 23 Abs. 2 SE-VO, § 122g Abs. 1 UmwG	433
1. Mehrheitserfordernis	434
2. Sachliche Reichweite eines installierten Genehmigungsvorbehalts	435
II. Ungeschriebene Hauptversammlungszuständigkeit für den Abschluss einer Beteiligungsvereinbarung?	437
5. Teil: Die Individualrechte des SE-Aktionärs	439
A. Verfügung über die Aktie	439
I. Übereignung	439
II. Zivilrechtliche Übertragungsbeschränkungen	440
III. Öffentlichrechtliche Übertragungsbeschränkungen	441
IV. Fungibilitätsbegünstigende Rechte	442
B. Einfluss auf die personelle Zusammensetzung der Verwaltungsorgane	442
I. Antrag auf Durchführung eines Statusverfahrens, § 98 Abs. 2 Satz 1 Nr. 3 AktG	443
1. Mitbestimmung kraft Gesetzes	443
2. Vereinbarte Mitbestimmung	443
II. Antrag auf gerichtliche Abberufung eines entsendeten Aufsichts- bzw. Verwaltungsorganmitglieds	446
C. Rechte im Vorfeld der Hauptversammlung	446
I. Einberufungs- und Ergänzungsantrag, Art. 55, 56 SE-VO, § 50 SEAG	446
1. Allgemeines	446
2. Außergerichtlicher Einberufungsantrag, Art. 55 Abs. 1, 2 SE-VO, § 50 Abs. 1 SEAG	447
a) Antragsberechtigung	447
aa) Beteiligungsschwelle	447
bb) Relevanter Zeitraum	449
b) Antragsform, -inhalt und -adressat	451
c) Materielle Rechtfertigung?	454
d) Entscheidung des Adressaten	456
3. Gerichtlicher Einberufungsantrag, Art. 55 Abs. 3 SE-VO	458
a) Antragserfordernis	458
b) Antragsberechtigung	458
aa) Beschränkung auf Antragssteller erster Stufe	458
bb) Beteiligungsschwelle?	459
c) Antragsfrist?	460
d) Entscheidung des Gerichts	461
4. Außergerichtlicher Antrag auf Ergänzung der Tagesordnung, Art. 56 SE-VO, § 50 Abs. 2 SEAG	462
a) Antragsberechtigung	462
aa) Beteiligungsschwelle	462
bb) Relevanter Zeitraum	464
cc) Konkurrierende Ergänzungsbefugnis des SE-Beteiligungsorgans?	465
b) Antragsform, -inhalt und -adressat	465
c) Zeitfenster	467
d) Entscheidung des Adressaten	468
5. Gerichtlicher Antrag auf Ergänzung der Tagesordnung	468
II. Einbringung und Veröffentlichung von Gegenanträgen und Wahlvorschlägen, §§ 126, 127 AktG	470
III. Erteilung eines Dispenses vom Cooling-Off-Zeitraum gemäß § 100 Abs. 2 Satz 1 Nr. 4 AktG	472
1. Dualistisches Modell	472
2. Monistisches Modell	476
IV. Veröffentlichung einer Aufforderung im Aktionärsforum des Bundesanzeigers, § 127a AktG	476
V. Zugang zu schriftlichen Informationen	478
D. Rechte während der Hauptversammlung	480
I. Teilnahme- und Stimmrecht	480
II. Rede- und Fragerecht	480
1. Allgemeines	480
2. Subjektive Reichweite	482
3. Sachliche Reichweite	483
4. Auskunftsverweigerung und drohende Nachteile	484
5. Regulierung und Beschränkung, § 131 Abs. 2 Satz 2 AktG	486
III. Gestaltung des Verfahrensgangs	487
E. Rechte im Nachgang zur Hauptversammlung	487
I. Recht auf Mitteilung der Beschlüsse	487
II. Anspruch auf Ausschüttung des Gewinnanteils, § 174 Abs. 2 Nr. 2 AktG	488
III. Gerichtliche Geltendmachung von Beschlussmängeln	489
IV. Auskunftserzwingungsverfahren, § 132 AktG	489
F. Bezugsrecht bei Kapitalmaßnahmen	490
G. Prüfungs- und Verfolgungsrechte	490
H. Recht auf gesetzlich regulierte Abfindungs-‍, Ausgleichs- und Zuzahlungen	492
I. Regulierte Zahlungen nach zwangsweiser Veräußerung	493
1. Abfindung beim aktienrechtlichen Squeeze-Out, § 327b AktG	493
2. Abfindung bei Eingliederung der Gesellschaft in eine andere Gesellschaft, § 320b AktG	495
3. Abfindung beim übernahmerechtlichen Squeeze-Out, § 39a WpÜG	495
4. Einziehungsentgelt nach kapitalherabsetzender Zwangseinziehung, § 237 AktG	495
II. Regulierte Zahlungen nach freiwilliger Veräußerung und regelmäßiger Ausgleich gemäß § 304 AktG	496
1. Ausgleich oder Abfindung bei Abschluss eines Beherrschungs- und Gewinnabführungsvertrags, §§ 304 f. AktG	496
2. Abfindung bei rechtsforminkongruenter Verschmelzung, § 29 Abs. 1 Satz 1 UmwG	497
3. Abfindung bei grenzüberschreitender Verschmelzung, § 122i UmwG	498
4. Abfindung bei Beteiligung an der Gründung einer ausländischen SE durch Verschmelzung, § 7 SEAG	499
5. Abfindung bei Beteiligung an der Gründung einer ausländischen oder abhängigen (§ 17 AktG) gemeinsamen Holding-SE, § 9 Abs. 1 SEAG	501
6. Abfindung bei grenzüberschreitender Sitzverlegung, § 12, § 7 Abs. 2–7 SEAG, Art. 8 Abs. 5 SE-VO	502
7. Kaufpreis bei Annahme eines öffentlichen Übernahmeangebots	502
III. Regulierte Zuzahlungen nach Aktientausch im Rahmen einer Strukturmaßnahme	503
I. Sonderrechte	503
I. Begriff	503
II. Individualvertragliche Begründung besonderer Aktionärsrechte	504
1. Weisungsrecht aufgrund Beherrschungsvertrag, § 308 AktG	504
a) Abhängige dualistische SE	504
b) Abhängige monistische SE	506
aa) Weisungsrecht vs. Geschäftsleitungsbefugnis des Verwaltungsorgans	506
bb) Weisungsrecht vs. Zustimmungsvorbehalte gemäß Art. 48 Abs. 1 SE-VO, § 19 SEAG	507
cc) Weisungen an das Verwaltungsorgan der abhängigen SE?	509
2. Sonstige Verträge zwischen SE und Aktionär	510
III. Korporationsrechtliche Begründung besonderer Aktionärsrechte	511
IV. Sonderfälle	512
1. Finanzmarktstabilisierung	512
2. Weisungsrecht von Gebietskörperschaften gegenüber Organmitgliedern?	512
J. Ausschluss, Suspendierung und Einschränkung von Aktionärsrechten	514
I. Gesetzlicher Vollrechts- und Stimmrechtsausschluss	514
II. Gewillkürter Vollrechtsausschluss	515
III. Aufhebung und Einschränkung von Sonderrechten	515
6. Teil: Auswirkungen einer Sitzverlegung	516
A. Grenzüberschreitende Mobilität ausländischer Gestaltungen oder Anpassung an zwingendes deutsches Recht?	516
I. Problemaufriss	516
II. Bestandsschutz durch Niederlassungsfreiheit?	517
1. Persönlicher Schutzbereich	517
a) Wortlaut des Art. 54 AEUV	518
b) Teleologische Auslegung	519
2. Sachlicher Schutzbereich	522
III. Bestandsschutz durch SE-VO?	524
1. Ganz herrschende Ansicht	524
2. Stellungnahme	525
B. Zeitlich gestreckte Rechtsvorgänge	527
7. Teil: Zusammenfassung	529
A. Systematik der Hauptversammlungskompetenzen und Aktionärsrechte	529
B. Der SE-Hauptversammlungsbeschluss	530
C. Der fehlerhafte SE-Hauptversammlungsbeschluss	533
I. Rechtsquellen und Systematik des SE-Beschlussmängelrechts	533
II. Anfechtungs- und Nichtigkeitsklage, §§ 241ff. AktG	533
III. Freigabeverfahren	536
D. Die Kompetenzen der SE-Hauptversammlung	537
I. Einfluss auf das Aufsichtsorgan	537
II. Einfluss auf das Leitungsorgan	541
III. Einfluss auf das Verwaltungsorgan	543
IV. Einfluss auf die geschäftsführenden Direktoren	545
V. Selbstorganisationsrechte der Hauptversammlung	546
VI. Verfolgung von Ersatzansprüchen der Gesellschaft	547
VII. Durchsetzung, Genehmigung und Verhinderung fundamentaler Veränderungen	548
VIII. Jahresabschluss und Gewinnverwendung	550
IX. Einfluss auf die Gestaltung der Beteiligung der Arbeitnehmer	551
E. Die Rechte des SE-Aktionärs	551
F. Auswirkungen einer Sitzverlegung	558
Summary	560
A. System of the general meeting’s competences and of shareholders’ rights	560
B. The resolution of the SE general meeting	561
C. The unlawful resolution of the SE general meeting	563
I. The sources of law and the system of the law regarding unlawful resolutions of the SE general meeting	563
II. Contesting action (Anfechtungsklage) and invalidity action (Nichtigkeitsklage), §§ 241 ff. AktG	564
III. Release procedure (Freigabeverfahren)	566
D. The competences of the SE general meeting	567
I. Influence on the supervisory organ	567
II. Influence on the management organ	571
III. Influence on the administrative organ	572
IV. Influence on the managing directors	575
V. Self-organization	576
VI. Realization of damage claims of the company	577
VII. Decision, approval and prevention of fundamental changes	577
VIII. Annual accounts and appropriation of annual profits	580
IX. Influence on the involvement of employees	580
E. Individual shareholders’ rights	581
F. Effects of a seat transfer	587
Literaturverzeichnis	589
Stichwortverzeichnis	605

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Aktionärsrechte in der deutschen SE

Kompetenzen der Hauptversammlung und Individualrechte der Aktionäre in der Europäischen Aktiengesellschaft mit Sitz in Deutschland

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