Beteiligungs- und Fusionsvorhaben
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Hörnig, B. (1985). Beteiligungs- und Fusionsvorhaben. Eine entscheidungs- und investitionstheoretische Untersuchung. Duncker & Humblot. https://doi.org/10.3790/978-3-428-45786-1
Hörnig, Bodo. Beteiligungs- und Fusionsvorhaben: Eine entscheidungs- und investitionstheoretische Untersuchung. Duncker & Humblot, 1985. Book. https://doi.org/10.3790/978-3-428-45786-1
Hörnig, B (1985): Beteiligungs- und Fusionsvorhaben: Eine entscheidungs- und investitionstheoretische Untersuchung, Duncker & Humblot, [online] https://doi.org/10.3790/978-3-428-45786-1
Format
Beteiligungs- und Fusionsvorhaben
Eine entscheidungs- und investitionstheoretische Untersuchung
Betriebswirtschaftliche Schriften, Vol. 117
(1985)
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Book Details
Pricing
Table of Contents
| Section Title | Page | Action | Price |
|---|---|---|---|
| Inhaltsverzeichnis | VII | ||
| Verzeichnis der Tabellen, Abbildungen und Übersichten | XII | ||
| Verzeichnis der Abkürzungen | XV | ||
| 1. Problemstellung und Gang der Untersuchung | 1 | ||
| 2 Begriffsbestimmungen | 10 | ||
| 2.1 Beteiligungserwerbe und Fusionen als Formen von Unternehmenszusammenschlüssen | 10 | ||
| 2.2 Klassifizierung von Beteiligungserwerben | 14 | ||
| 3 Beteiligungserwerbe als investitions-theoretisches Problem bei Unsicherheit | 20 | ||
| 3.1 Grundlagen | 20 | ||
| 3.2 Die Zahlungsreihe eines Beteiligungserwerbs | 22 | ||
| 3.2.1 Überlegungen zur relevanten Zahlungsreihe | 22 | ||
| 3.2.2 Die Anschaffungsauszahlung bei einem Beteiligungserwerb | 30 | ||
| 3.2.3 Die jährlichen Einzahlungsüberschüsse mit Beteiligungserwerb | 37 | ||
| 3.2.3.1 Vorbemerkung | 37 | ||
| 3.2.3.2 Die synergieunabhängigen Zahlungsgrößen | 42 | ||
| 3.2.3.3 Die synergieabhängigen Zahlungsgrößen | 48 | ||
| 3.2.3.3.1 Grundlagen | 48 | ||
| 3.2.3.3.2 Ursachen für zusätzliche Einzahlungen durch Synergieeffekte | 50 | ||
| 3.2.3.3.3 Ursachen für entgehende Einzahlungen in Folge von Synergieeffekten | 53 | ||
| 3.2.3.3.4 Ursachen für zusätzliche Auszahlungen durch Synergieeffekte | 55 | ||
| 3.2.3.3.5 Ursachen für vermiedene Auszahlungen durch Synergieeffekte | 56 | ||
| 3.2.4 Die Streuung der Einzahlungsüberschüsse | 61 | ||
| 3.2.4.1 Grundlagen | 61 | ||
| 3.2.4.2 Ursachen synergieunabhängiger Risikoeffekte (Diversifikationseffekte) und synergieabhängiger Risikoeffekte | 63 | ||
| 3.2.5 Die numerischen Auswirkungen von Beteiligungserwerben auf die Zahlungsreihe | 66 | ||
| 3.3 Zusammenfassung | 69 | ||
| 4 Kapitalmarktorientierte Beurteilung von Beteiligungserwerben und Fusionen | 71 | ||
| 4.1 Vorbemerkung | 71 | ||
| 4.2 Darstellung des Allgemeinen Kapitalmarktmodells (CAPM) | 73 | ||
| 4.2.1 Modelltheoretische Vorüberlegungen | 73 | ||
| 4.2.2 Der Prämissenkranz des Kapitalmarktmodells | 75 | ||
| 4.2.3 Die Linie der aus risikobehafteten Wertpapieren bestehenden effizienten Portefeuilles | 86 | ||
| 4.2.4 Die Linie der aus risikobehafteten Wertpapieren und risikolosem Wertpapier bestehenden effizienten Portefeuilles: Die Kapitalmarktlinie | 89 | ||
| 4.2.5 Implikationen des allgemeinen Kapitalmarktmodells | 99 | ||
| 4.2.5.1 Die Risiko-Ertrag-Beziehung einzelner Wertpapiere in Relation zum Marktportefeuille | 99 | ||
| 4.2.5.2 Das systematische und das unsystematische Risiko eines Wertpapieres | 106 | ||
| 4.2.5.3 Der Eigenkapitalmarktwert eines einzelnen kapitalmarktgehandelten Unternehmens | 109 | ||
| 4.2.5.4 Der Marktpreis des Risikos | 115 | ||
| 4.2.6 Ergebnisse der modelltheoretischen Abbildung | 120 | ||
| 4.3 Vorteilhaftigkeitskriterien für die Beurteilung von Beteiligungs- und Fusionsmöglichkeiten auf der Grundlage des Kapitalmarktmodells | 122 | ||
| 4.3.1 Vorbemerkungen | 122 | ||
| 4.3.2 Festlegung eines Entscheidungskriteriums | 123 | ||
| 4.3.2.1 Grundlagen | 123 | ||
| 4.3.2.2 Das Zielkriterium der Nutzenmaximierung | 126 | ||
| 4.3.2.3 Das Zielkriterium der Vermögensmaximierung | 139 | ||
| 4.3.3 Bedingungen für die Vorteilhaftigkeit von Beteiligungs- und Fusionsmöglichkeiten | 145 | ||
| 4.3.3.1 Vorbemerkung | 145 | ||
| 4.3.3.2 Beteiligungserwerb ohne synergistische Effekte an einem kapitalmarktgehandelten Unternehmen | 146 | ||
| 4.3.3.3 Beteiligungserwerb ohne synergistische Effekte an einem nicht am Kapitalmarkt gehandelten Unternehmen | 162 | ||
| 4.3.3.4 Beteiligungserwerb mit synergistischen Effekten an einem kapitalmarktgehandelten Unternehmen | 181 | ||
| 4.3.3.5 Beteiligungserwerb mit synergistischen Effekten an einem nicht kapitalmarktgehandelten Unternehmen | 206 | ||
| 4.4 Zusammenfassung | 222 | ||
| 5 Unternehmensorientierte Beurteilung von Beteiligungserwerben und Fusionen | 226 | ||
| 5.1 Vorbemerkung | 226 | ||
| 5.2 Beurteilung von Beteiligungserwerben durch approximative Berücksichtigung der Unsicherheit (Schierenbeck-Ansatz) | 228 | ||
| 5.2.1 Konzeptionelle Grundlagen | 228 | ||
| 5.2.2 Hypothetische Umrechnung von Risiken durch Variation des Verschuldungsgrades | 231 | ||
| 5.2.3 Präferenztheoretische Implikationen des Verfahrens | 238 | ||
| 5.2.4 Kritische Würdigung des approximativen Verfahrens | 254 | ||
| 5.3 Beurteilung von Beteiligungsmöglichkeiten und Fusionen unter Berücksichtigung zeitlich-vertikaler Interdependenzen | 257 | ||
| 5.3.1 Vorbemerkung | 257 | ||
| 5.3.2 Verfahren zur Charakterisierung der Wahrscheinlichkeitsverteilung des Kapitalwertes | 263 | ||
| 5.3.2.1 Das mathematisch-analytische Verfahren | 263 | ||
| 5.3.2.2 Das Simulationsverfahren | 269 | ||
| 5.3.2.3 Das Zustandsbaumverfahren | 272 | ||
| 5.3.3 Beurteilung der ermittelten Wahrscheinlichkeitsverteilungen der Kapitalwerte | 276 | ||
| 5.3.3.1 Grundlagen | 276 | ||
| 5.3.3.2 Auswahlentscheidungen mit Hilfe des Dominanzprinzips | 279 | ||
| 5.3.3.3 Auswahlentscheidungen ohne Dominanzbeziehungen | 283 | ||
| 5.3.4 Bedingungen für die Vorteilhaftigkeit von Beteiligungs- und Fusionsmöglichkeiten | 286 | ||
| 5.3.4.1 Theoretische Vorteilhaftigkeitsüberlegungen | 286 | ||
| 5.3.4.2 Die Vorteilhaftigkeit von Beteiligungsmöglichkeiten und Fusionen ohne synergistische Effekte | 298 | ||
| 5.3.4.3 Die Vorteilhaftigkeit von Beteiligungsmöglichkeiten und Fusionen mit synergistischen Effekten | 308 | ||
| 5.3.5 Zusammenfassung | 316 | ||
| 6 Zusammenfassende Darstellung der Ergebnisse und Ausblick | 321 | ||
| Literaturverzeichnis | 329 | ||
| Verzeichnis der wichtigsten Symbole | 351 |