Währungstheorie und Währungspolitik

Hubertus Adebahr

doi:10.3790/978-3-428-44134-1

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Adebahr, H. (1990). Währungstheorie und Währungspolitik. Einführung in die monetäre Außenwirtschaftslehre. Außenwirtschaft. Band I. Duncker & Humblot. https://doi.org/10.3790/978-3-428-44134-1

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Währungstheorie und Währungspolitik

Einführung in die monetäre Außenwirtschaftslehre. Außenwirtschaft. Band I

Adebahr, Hubertus

(1990)

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Book Details

Publisher Name: Duncker & Humblot
ISBN: 978-3-428-44134-1
978-3-428-04134-3 (print edition)
DOI: https://doi.org/10.3790/978-3-428-44134-1
Edition: 1
Language: German
Pages: 503
Collections: NBE WISO
NBE D&H
Subjects: International economics

Pricing

Institution: € 106.00 (incl. local VAT if applicable)
Individual: € 69.90 (incl. local VAT if applicable)

Section Title	Page	Action	Price
Vorwort	5
Inhalt	7
Verwendete Symbole	17
1. Großbuchstaben	17
2. Kleinbuchstaben	18
3. Griechische Symbole	18
Einführung	19
1. Gegenstand der Außenwirtschaftslehre	19
2. Warum eine spezielle Außenwirtschaftslehre?	20
3. Teilgebiete der Außenwirtschaftslehre und Aufbau des Buches	23
4. Die politische Relevanz der monetären Außenwirtschaftslehre	24
Erster Teil: Zahlungsbilanztheorie (monetäre Theorie)	27
Kapitel I: Die Zahlungsbilanz	29
1. Begriffliche Abgrenzungen	29
2. Buchungsgrundsatz und kontenmäßige Gliederung der Zahlungsbilanz	31
3. Teilbilanzen	33
a) Handelsbilanz	33
b) Dienstleistungsbilanz	39
c) Übertragungsbilanz	40
d) Kapitalverkehrsbilanz	43
e) Ausgleichsposten und Restposten	50
f) Zusammenschau	57
4. Zahlungsbilanzausgleich bzw. außenwirtschaftliches Gleichgewicht	58
a) Teilbilanzkonzepte	58
b) Autonome und induzierte Transaktionen	65
c) Regionale Zahlungsbilanzen	66
Literatur zum I. Kapitel	68
Kapitel II: Theorie des Zahlungsbilanzausgleichs	69
1. Wechselkurse und Zahlungsbilanz	70
a) Zahlungsbilanzausgleich bei flexiblen Wechselkursen. Der Wechselkurs-Mechanismus	70
(1) Devisenmarkt und Zahlungsbilanzgleichgewicht	70
(2) Der automatische Anpassungsprozeß bei flexiblen Wechselkursen	73
(3) Wechselkursmechanismus und die Wirkungen der Spekulation	77
(4) Anomale Reaktion des Devisenangebots	81
b) Zahlungsbilanzausgleich bei festen Wechselkursen	83
(1) Auf- und Abwertung	84
(2) Der Einfluß administrativer Wechselkursänderungen auf die Handels- und Dienstleistungsbilanz	87
(a) Import- und Exportwert in Auslandswährung bei Abwertung	89
(b) Import- und Exportwert in Inlandswährung	101
(c) Aufwertung und Zahlungsbilanz	107
(3) Bedingungen für eine normale Reaktion der Zahlungsbilanz	108
(a) Die Marshall-Lerner-Bedingung	108
(b) Die Robinson-Bedingung	109
(c) Der Einfluß bestehender Zahlungsbilanzsalden auf die Wirkung von Wechselkursänderungen	110
(4) Grenzen der Elastizitätsanalyse	118
(a) Schwierigkeiten der Elastizitätsermittlung	118
(b) Unvollkommene Märkte	121
(c) Isolierte Betrachtungsweise	122
(d) Wirtschaftspolitische Gegenmaßnahmen	123
2. Wechselkurse und Preise	123
a) Der Einfluß administrativer Wechselkursänderungen auf die Preise	124
(1) Änderungen der Außenhandelspreise durch Wechselkursänderungen	124
(2) Änderungen des Realtauschverhältnisses durch Wechselkursänderungen	126
(a) Das Realtauschverhältnis	126
(b) Weitere terms-of-trade-Versionen	127
(c) Probleme der tot-Ermittlung	131
(d) Änderungen des Realtauschverhältnisses durch Abwertung	132
(e) Bedingungen für tot-Verbesserung durch administrative Wechselkursänderung	135
b) Einfluß der internationalen Preisrelationen auf die Höhe flexibler Wechselkurse	136
(1) Die Kaufkraftparitätentheorie	136
(2) Einwendungen gegen die Kaufkraftparitätentheorie	137
(3) „Relative“ Kaufkraftparitätentheorie	140
3. Preise und Zahlungsbilanz	142
a) Der Geldmengen-Preis-Mechanismus	142
b) Internationale Inflationsübertragung bei festen Wechselkursen	150
(1) Die „importierte Inflation“	150
(2) Der direkte internationale Preiszusammenhang	152
(a) Inflationsübertragung trotz Passivierung der Leistungsbilanz	152
(b) Prämissen für die Wirksamkeit des direkten internationalen Preiszusammenhanges	155
(c) Saldenmechanismus versus direkter internationaler Preiszusammenhang	157
c) Internationale Inflationsübertragung bei flexiblen Wechselkursen	158
4. Einkommen und Zahlungsbilanz	163
a) Der Geldmengen-Einkommen-Mechanismus	164
b) Der Leistungsbilanzmultiplikator	166
(1) Exportmultiplikator und Leistungsbilanz	166
(2) Investitionsmultiplikator und Leistungsbilanz	175
(3) Multiplikatoreffekte bei Berücksichtigung internationaler Rückwirkungen	178
(a) Exportmultiplikator bei Rückwirkungen	178
(b) Investitionsmultiplikator bei Rückwirkungen	180
(c) Vergleich	181
(d) Mathematische Analyse der internationalen Rückwirkungen	182
(4) Zur Aussagekraft und Anwendbarkeit der Multiplikatortheorie	185
Formelanhang	189
c) Internationale Einkommenseffekte bei flexiblen Wechselkursen	192
(1) Terms-of-trade-Effekte	192
(a) Theoretische Argumentation	192
(b) Praktische Relevanz	196
(2) Der Einfluß der Kapitalverkehrsbilanz	197
(3) Einige wirtschaftspolitische Folgerungen	199
5. Die Mängel der herkömmlichen Zahlungsbilanztheorie und die Absorptionstheorie	200
Literatur zum II. Kapitel	207
Zweiter Teil: Internationaler Geld- und Kapitalverkehr	209
Kapitel I: Internationale Kapitalbewegungen und Zahlungsbilanz	211
1. Der Kapitalverkehr in der Weltwirtschaft	211
2. Die Ursachen des internationalen Kapitalverkehrs und die Motive der Anleger	215
a) Ursachen privaten Kapitalexports	215
(1) Motiv der Gewinnerzielung	215
(2) Motiv der Risikovermeidung oder -minderung	217
(3) Altruistische und karitative Motive	219
b) Ursachen staatlichen Kapitalexports	219
(1) Außenpolitische Motive	219
(2) Ökonomisches Motiv – gesamtwirtschaftliche Ziele	220
c) Induzierte und autonome Kapitalbewegungen	221
3. Formen internationalen Kapitalverkehrs	221
a) Kurzfristige internationale Kapitalbewegungen	222
(1) Außenhandelskredite	224
(2) Arbitragebedingte Kurzkredite	226
(3) Spekulationsbedingte Kurzkredite	227
(4) Devisen-Kurzkredite	229
b) Langfristiger internationaler Kapitalverkehr	230
(1) Langfristige Lieferantenkredite und Darlehen	231
(2) Portfolioinvestitionen	232
(3) Direktinvestitionen	234
4. Transfertheorie und Zahlungsbilanzausgleich	238
a) Monetärer Transfer und Zins-Kredit-Mechanismus	239
b) Realtransfer und Zahlungsbilanzausgleich	241
(1) Die klassische Transfertheorie	242
(2) Die Keynessche (moderne) Transfertheorie	245
(3) Weitere Überlegungen zum Transferproblem	252
5. Weitere Wirkungen des internationalen Kapitalverkehrs	255
a) Wirkungen auf den Außenhandel	256
b) Wirkungen auf das wirtschaftliche Wachstum	257
c) Wirkungen auf die Einkommensverteilung	261
d) Wirkungen auf die Konjunkturentwicklung	262
(1) Bei festen Wechselkursen	262
(2) Konjunkturelle Wirkungen bei flexiblen Wechselkursen	264
(3) Konjunkturübertragung durch Kapitaltransfer?	265
e) Wirkungen auf die Preise	266
f) Zusammenfassung	267
Literatur zum I. Kapitel	268
Kapitel II: Devisenmärkte und Devisengeschäfte	269
1. Devisenkassa- und Devisenterminmarkt	272
2. Arbitragegeschäfte	275
a) Devisenarbitrage	275
b) Zinsarbitrage	277
(1) Voraussetzungen und Wirkungen	277
(2) Arbitragewunschkurve	281
(3) Wechselkurssystem und Zinsarbitrage	282
3. Devisenspekulation	288
a) Kassaspekulation	288
b) Terminspekulation	293
4. Außenhandelsbedingte Devisentransaktionen	300
5. Gesamtgleichgewicht auf dem Devisenmarkt	304
a) Modellmäßige Betrachtungen	304
b) Realitätsbedingte Einschränkungen	308
6. Devisenkurspolitik der Notenbank	311
a) Interventionen der Notenbank am Devisenkassamarkt	312
b) Interventionen der Notenbank am Devisenterminmarkt	314
(1) „Outright“-Termingeschäfte	314
(2) Swappolitik	316
(3) Terminmarktpolitik der Bundesbank und Grenzen dieser Politik	319
Literatur zum II. Kapitel	321
Kapitel III: Euromärkte	322
1. Der Eurogeldmarkt	322
a) Das Phänomen	322
b) Entstehungsursachen	323
c) Umfang des Eurogeldmarktes	324
d) Teilnehmer	325
e) Usancen und Geschäftsarten	328
f) Wirkungen und Probleme des Eurogeldmarktes	329
(1) Internationaler Liquiditätsausgleich	329
(2) Einheitliche Zinsbildung	329
(3) Einflußnahme der Notenbanken	330
(4) Großes Spekulationspotential	331
(5) Inflationsförderung durch multiple Kreditschöpfung?	332
2. Der Eurokapitalmarkt	334
Literatur zum III. Kapitel	336
Kapitel IV: Administrative Beschränkungen des internationalen Zahlungsverkehrs	337
1. Devisenbewirtschaftung	337
a) Ziele der Devisenbewirtschaftung	337
b) Methoden und Techniken der Devisenbewirtschaftung	337
c) Wirkungen der Devisenbewirtschaftung	342
d) Multilateraler Zahlungsausgleich (Devisenclearing)	345
2. Beschränkungen des internationalen Kapitalverkehrs	348
a) Liberalisierungsbemühungen in der Nachkriegszeit	348
b) Weltweite Verschärfung der Kapitalverkehrsbeschränkungen	350
c) Methoden und Techniken der Kapitalverkehrsreglementierung	350
d) Wirkungen staatlicher Kapitalverkehrsbeschränkungen	354
Literatur zum IV. Kapitel	355
Dritter Teil: Währungspolitik und internationales Währungssystem	357
Kapitel I: Nationale Währungspolitik und nationale Währungsordnung	359
1. Nationale und internationale Währungspolitik	359
2. Ziele der nationalen Währungspolitik und Probleme ihrer Realisierung	361
a) Politische, wirtschaftspolitische und währungspolitische Ziele	361
b) Zielkonflikte und Zielhierarchie	362
3. Zur Vereinbarkeit von internem und externem Gleichgewicht	366
a) Policy Mix bei Zielkollision zwischen internem und externem Gleichgewicht	369
b) Einwendungen gegen den Policy Mix-Ansatz	376
c) Policy Mix bei flexiblen Wechselkursen?	379
4. Die Währungsordnung der Bundesrepublik	380
a) Zur Geldverfassung der Bundesrepublik (gemäß Bundesbankgesetz)	381
b) Verteilung der währungspolitischen Kompetenzen in der Bundesrepublik (gemäß Bundesbankgesetz)	383
c) Weitere Rechtsgrundlagen der deutschen Währungspolitik (Kreditwesengesetz und Außenwirtschaftsgesetz)	386
Literatur zum I. Kapitel	388
Kapitel II: Internationale Währungspolitik und internationales Währungssystem	390
1. Ziele der internationalen Währungspolitik	390
2. Internationale Währungssysteme	391
a) Goldwährungen	392
(1) Die Goldumlaufswährung	392
(2) Die einlösbare Goldkernwährung	394
(3) Die Golddevisenwährung	396
(4) Vorteile der Goldwährung	397
(5) Mängel der Goldwährung	398
b) Metallfreie Währungen	399
(1) Freie Währung mit festen Wechselkursen	400
(2) Freie Währung mit flexiblen Wechselkursen	401
3. Das Weltwährungssystem der Nachkriegszeit	402
a) Von der Goldwährung zum Bretton-Woods-System	402
b) Das Bretton-Woods-System	404
(1) Das Wechselkurssystem	404
(2) Konvertibilität	406
(3) Währungsreserven – Der Gold-Dollar-Standard	407
(a) Die Stellung des Goldes	408
(b) Der Dollar als Reservemedium und Leitwährung	409
(4) Der Internationale Währungsfonds (IWF)	411
(5) Internationale währungspolitische Kooperation	414
(a) Währungspolitische Kooperation in internationalen Institutionen	414
(b) Direkte Kooperation der Notenbanken	415
c) Die Schwächen des Bretton-Woods-Systems	418
(1) Das Hauptdilemma des Systems	418
(2) Das Problem der internationalen Liquiditätsversorgung	420
(3) Spekulative Kapitalbewegungen	421
d) Das Scheitern des Bretton-Woods-Systems – Der historische Ablauf	422
4. Reform des Weltwährungssystems – Diskussion und Realität	426
a) Das zukünftige Wechselkurssystem	426
(1) Flexible Wechselkurse	426
(a) Pro-Argumente	426
(b) Contra-Argumente	430
(2) Begrenzt flexible Wechselkurse	434
(a) Größere Bandbreiten	435
(b) Gleitende Paritätsanpassungen	436
(3) Die Reformbemühungen	439
b) Konvertibilität und internationaler Kapitalverkehr	441
c) Das zukünftige Reservesystem	442
(1) Alternative Vorschläge	442
(2) Die Sonderziehungsrechte (SZR)	444
(3) Die zukünftige Rolle der SZR	449
d) Der Status quo – Ein Währungssystem der Kompromisse	450
(1) Das Sofort-Programm des Zwanziger-Ausschusses	450
(2) Änderung des IWF-Statuts	451
(3) Weitere währungspolitische Maßnahmen und Entwicklungen	453
e) Ungewisse Zukunftsperspektiven	456
Literatur zum II. Kapitel	460
Kapitel III: Die europäische Währungsintegration	461
1. Grundlagen und Anfänge einer währungspolitischen Kooperation in der EWG	461
2. Auf dem Weg zu einer europäischen Währungsunion	464
a) Beschluß zur Bildung einer Wirtschafts- und Währungsunion	464
b) Monetaristen versus Ökonomisten – Kontroverse um den besten Weg	465
c) Der „Werner-Bericht“: Stufenplan für eine europäische Wirtschafts- und Währungsunion	467
d) Der Startschuß – Entschließung des Rates über einen Stufenplan	468
3. Negative Bilanz der ersten Stufe	469
a) Keine Harmonisierung der nationalen Wirtschaftspolitiken	469
b) Der mittelfristige Währungsbeistand	470
c) Der europäische Währungsverbund	470
(1) „Die Schlange im Tunnel“	470
(a) Funktionsweise	471
(b) Erfahrungen und Ergebnisse	472
(2) Der Floating-Block	473
(a) Funktionsweise	473
(b) Erfahrungen und Ergebnisse	474
d) Der Europäische Fonds für währungspolitische Zusammenarbeit	476
4. Alternativen und Zukunftsaspekte	477
a) Weiterhin kaum Fortschritte	477
b) Alternativpläne	477
(1) Modifizierung des Stufenplanes	478
(2) Europäische Parallelwährung	479
(3) Angleichung der Geldpolitik als Integrationshebel	482
(4) Getrennte Integration	483
c) Ausblick	484
5. Optimaler Währungsraum	485
a) Vollkommene Mobilität der Arbeitskräfte als Optimalitätskriterium	486
b) Kritik und Modifikationen des Mundellschen Ansatzes	487
(1) Politische Undurchführbarkeit	487
(2) Stark eingeschränkte Arbeitsmobilität	487
(3) Ökonomische Argumente gegen das Theorem vom optimalen Währungsraum	488
(4) Wohlfahrtstheoretischer Ansatz	491
c) Keine anwendbaren Ergebnisse	492
Literatur zum III. Kapitel	492
Allgemeine Literatur zur monetären Außenwirtschaftslehre	494
Autorenverzeichnis	495
Sachverzeichnis	497

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