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Internationalisierung der Geldpolitik

Eine Analyse internationaler Einflüsse auf die nationale Geldpolitik

Rohde, Armin

Veröffentlichungen des Instituts für Empirische Wirtschaftsforschung, Vol. 33

(1996)

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Table of Contents

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Inhaltsverzeichnis 7
Verzeichnis der Übersichten und Tabellen 9
Verzeichnis der Abbildungen 11
A. Einleitung 13
B. Internationale Eingebundenheit der nationalen Geldpolitik 15
I. Zur Abschottungswirkung flexibler Wechselkurse 16
1. Die traditionelle Sicht 16
2. Einwände gegen die Abschottungswirkung 21
II. Ursachen realer Wechselkursbewegungen 25
1. Theoretische Erklärungen 25
2. Die Rolle von Wechselkursänderungserwartungen 33
a) Fundamentalfaktoren und Erwartungen 33
b) Zur Verselbständigung der Wechselkursänderungserwartungen 41
III. Das Wechselkursproblem 51
1. Realwirtschaftliche Konsequenzen realer Wechselkursbewegungen 51
2. Monetäre Konsequenzen von Wechselkursänderungserwartungen 62
a) Einflüsse von Wechselkursänderungserwartungen auf nationale monetäre Mengenaggregate 62
b) Einflüsse von Wechselkursänderungserwartungen auf die nationale Zins- und Zinsstrukturentwicklung 78
3. Wechselkursproblem und Implikationen für die nationale Geldpolitik 104
IV. Das Leistungsbilanzproblem 111
1. Grundsätzliche Betrachtungen zum Leistungsbilanzproblem 112
2. Finanzierung von Leistungsbilanzsalden und Implikationen für die nationale Geldpolitik 119
V. Das Verschuldungsproblem der Entwicklungsländer 129
1. Zur Relevanz des Verschuldungsproblems 129
2. Implikationen für die nationale Geldpolitik 136
C. Grundlagen für eine Geldpolitik bei internationaler Eingebundenheit 142
I. Internationale Koordination der Wirtschaftspolitik 142
1. Probleme einer strikt binnenorientierten Strategie 142
2. Zur theoretischen und empirischen Fundierung einer internationalen Koordination der Wirtschaftspolitik 151
a) Grundlagen der theoretischen Analyse von Koordinationsvorteilen 151
b) Empirische Untersuchungen 158
II. Ansatzpunkte einer internationalen Koordination der Geldpolitik 165
1. Koordination beim Wechselkursproblem 165
2. Koordination beim Leistungsbilanzproblem und beim Verschuldungsproblem 171
III. Grundvoraussetzungen für einen wirksamen geldpolitischen Instrumenteneinsatz 175
1. Sicherstellung eines hinreichenden Zentralbankgeldbedarfs 176
2. Flexibilität bei der Zentralbankgeldbereitstellung 179
D. Zusammenfassung 185
Literaturverzeichnis 189
Sachwortverzeichnis 207