Neuere Entwicklungen in der Geldtheorie und Währungspolitik

doi:10.3790/978-3-428-48166-8

Neuere Entwicklungen in der Geldtheorie und Währungspolitik

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Duwendag, D. (Ed.) (1995). Neuere Entwicklungen in der Geldtheorie und Währungspolitik. Duncker & Humblot. https://doi.org/10.3790/978-3-428-48166-8

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Neuere Entwicklungen in der Geldtheorie und Währungspolitik

Editors: Duwendag, Dieter

Schriften des Vereins für Socialpolitik, Vol. 235

(1995)

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Publisher Name: Duncker & Humblot
ISBN: 978-3-428-48166-8
978-3-428-08166-0 (print edition)
DOI: https://doi.org/10.3790/978-3-428-48166-8
Edition: 1
Language: German
Pages: 146
Collections: Duncker & Humblot Open Access
Subjects: Macroeconomics

Abstract

Geldtheorie und Währungspolitik unterliegen ständigen Veränderungen. Mit Bezug auf die Geldtheorie arbeitet dieser Band neuere Entwicklungen auf und konfrontiert sie mit »alten« Ansätzen. Im Bereich der Währungspolitik wird eine Zwischenbilanz zum Stand der Währungsintegration in Europa gezogen.

Die vier geldtheoretischen Beiträge bilden den Schwerpunkt des Bandes. Sie konzentrieren sich, quasi lehrbuchmäßig, auf die (vier) Eckpfeiler der Geldtheorie, indem neuere Ansätze zur Geldnachfrage, zum Geldangebot, zur Transmission monetärer Impulse und zu den geldpolitischen Wirkungen, hier insbesondere auf das Preisniveau, modelliert und empirisch getestet werden.

Ausgehend von den zahlreichen Unplausibilitäten der traditionellen Geldnachfrageschätzungen demonstrieren Manfred Willms und Volker Clausen anhand des Bufferstock-Ansatzes die Interaktionen zwischen Geldnachfrage und Geldangebot und die daraus resultierenden dynamischen Anpassungsprozesse. In einer Weiterentwicklung bisheriger Standardmodelle analysieren Ingrid Größl-Gschwendtner, Karl-Heinz Ketterer und Peter Stahlecker das Kreditangebotsverhalten der Banken und ihre Nachfrage nach refinanzierungsfähigen Aktiva, wobei als Determinanten die jeweilige Marktform, das Risikoverhalten der Banken und die Parameter der Zentralbank im Vordergrund stehen. Uwe Westphal und Stefan Kuhnert sowie Otmar Issing und Karl-Heinz Tödter widmen ihre Untersuchungen dem gleichen Thema, nämlich dem Zusammenhang zwischen Geld(mengen)politik und Preisentwicklung. Obwohl auf unterschiedlichen Ansätzen basierend - Strukturmodell im ersten, quantitätstheoretisches Konzept der Gleichgewichtspreise im zweiten Fall -, gelangen beide Beiträge zu einem weitgehenden Gleichklang in den Ergebnissen, nämlich zu einer validen Stabilität der deutschen M3-Nachfragefunktion (auch nach der deutschen Vereinigung) und des Zusammenhangs zwischen Geldmengen- und Preisniveauveränderungen.

Gegenstand der währungspolitischen Beiträge von Wim Duisenbe

Section Title	Page	Action	Price
Vorwort	5
Inhalt	9
Manfred Willms/Volker Clausen, Kiel: Der Bufferstock-Ansatz der Geldnachfrage	11
1. Einführung	11
2. Theoretische Grundlage	14
2.1. Mikroökonomische Fundierung	14
2.2. Makroökonomische Fundierung	18
2.3. Geldpolitische Implikatione	23
3. Empirischer Befund	25
3.1. Bisherige empirische Ergebnisse	25
3.2. Endogenität versus Exogenität der Geldmenge	28
3.3. Empirische Ergebnisse für die Bundesrepublik Deutschland	31
4. Zur Relevanz des Bufferstock-Ansatzes	39
Literatu	40
Anhang	44
Ingrid Größl-Gschwendtner, Hamburg/Karl-Heinz Ketterer, Karlsruhe/Peter Stahlecker, Hamburg: Die Rolle des Bankverhaltens bei der Bestimmung des Angebotes an M3	45
1. Problemstellung	45
2. Die Komponenten des Angebotes an M3	46
3. Mikrofundierung des Bankverhaltens	48
3.1. Die Entscheidungssituation der einzelnen Bank	48
3.1.1. Der Planungshorizont	48
3.1.2. Die Marktform	49
3.1.3. Die Risike	49
3.1.4. Die Zielfunktio	49
Nebenbedingunge	51
3.2. Bestimmungsfaktoren der Nachfrage nach rediskont- und lombardfähigen Aktiva	54
3.3. Die Bestimmung des Kreditangebotes im Optimum	55
3.3.1. Die Kreditobergrenze greift nicht	55
3.3.2. Die Kreditobergrenze tritt in Kraft	58
4. Implikationen für die Beziehungen zwischen geldpolitischem Impuls und dem Angebot an M3	59
4.1. Restriktive Geldpolitik	59
4.2. Expansive Geldpolitik	60
5. Schluß	61
Anhang: Zur Mikrofundierung des Bankverhaltens	61
1. Symbolverzeichnis	61
2. Zielfunktion und Nebenbedingunge	62
3. Der erwartete Bruttoertrag aus der Kreditgewährung E [πL]	63
4. Die erwarteten Liquiditätssicherungskoste	64
5. Herleitung der Kreditobergrenze	65
6. Notwendige Optimalitätsbedingunge	66
Literatu	69
Uwe Westphal/Stefan Kuhnert, Hamburg: Geldpolitik und Preisentwicklung in der Bundesrepublik Deutschland: eine disaggregierte Analyse	71
Einleitung	71
1. Ein Analyserahmen in stilisierter Form	72
2. Die Dynamik des Preis-Lohn-Mechanismus	75
2.1 Spezifikation und Parameterschätzung	76
2.2 Implikatione	79
3. Determinanten der Geldmenge M3	80
3.1 Spezifikation und Parameterschätzung	82
3.2 Implikatione	86
4. Geldmengenexpansion und Preisreaktio	91
5. Zusammenfassung	93
Literatu	94
Otmar Issing/Karl-Heinz Tödter, Frankfurt/Main: Geldmenge und Preise im vereinigten Deutschland	97
1. Einleitung	97
2. Internationale Evidenz	98
3. Gesamtdeutsche Date	100
4. Gesamtdeutsche Geldnachfrage	105
5. Gleichgewichtspreisniveau	108
6. Preislücke und Preisdynamik	110
7. Geldpolitische Implikatione	114
8. Schlußbemerkunge	119
Literatu	120
Anhang: Tests auf Einheitswurzel	123
Wim F. Duisenberg, Amsterdam: Stage Two of Economic and Monetary Unio	125
1. Introductio	125
2. The role of the EMI	125
3. Strengthening monetary cooperatio	126
4. Coordination of economic policies	127
5. Arguments for a further reduction of the public deficit	128
6. EMU and beyond	129
7. Final remarks	129
Jürgen Stark, Bonn: Perspektiven der Währungsintegration in Europa	131
1. Einleitung	131
2. Konsequenzen aus den EWS-Turbulenze	132
3. Inhalt der Zweiten Stufe der WWU	134
4. Konsequenzen aus dem Urteil des Bundesverfassungsgerichts	142
5. Schluß	144

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