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Insiderhandel

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Lahmann, K. (1994). Insiderhandel. Ökonomische Analyse eines ordnungspolitischen Dilemmas. Duncker & Humblot. https://doi.org/10.3790/978-3-428-48112-5
Lahmann, Kai. Insiderhandel: Ökonomische Analyse eines ordnungspolitischen Dilemmas. Duncker & Humblot, 1994. Book. https://doi.org/10.3790/978-3-428-48112-5
Lahmann, K (1994): Insiderhandel: Ökonomische Analyse eines ordnungspolitischen Dilemmas, Duncker & Humblot, [online] https://doi.org/10.3790/978-3-428-48112-5

Format

Insiderhandel

Ökonomische Analyse eines ordnungspolitischen Dilemmas

Lahmann, Kai

Schriften zur wirtschaftswissenschaftlichen Analyse des Rechts, Vol. 19

(1994)

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Table of Contents

Section Title Page Action Price
Geleitwort 5
Vorwort 7
Inhaltsverzeichnis 9
Verzeichnis der Abbildungen 12
Verzeichnis der Abkürzungen 13
Einleitung 15
Α. Rechtswissenschaftliche und ökonomische Theorien 25
I. Rechtswissenschaftliche Theorien 25
1. Rechtsdoktrin in den USA 25
a) Equal-Access-Theorie 26
b) Fiduciary-Duty-Theorie 28
c) Misappropriation-Theorie 29
2. Rechtsdoktrin in Deutschland 30
a) Investorenschutz 31
b) Funktionsschutz 32
3. Rechtsdoktrin der Europäischen Gemeinschaft 33
II. Ökonomische Theorien 37
1. Metrisierende Theorie 38
2. Erklärende Theorie 39
a) Principal-Agent-Theorie 41
b) Kapitalmarkt-Theorie 42
3. Gestaltende Theorie 43
a) Wohlfahrtsökonomik 45
b) Constitutional Economics 46
c) Wettbewerbskonzepte 47
III. Empirische Forschung 48
IV. Grenzen der Theorien des Insiderhandels 53
B. Ordnungspolitische Rahmenbedingungen 57
I. Begriffliche Abgrenzungen 58
1. Ordnungspolitik 58
2. Kapitalmarkt 59
3. Aktienmarkt 61
II. Ordnungspolitik und Kapitalmarkt 62
1. Funktionen des Kapitalmarktes 62
2. Grundlagen der Ordnungspolitik 64
3. Regelungsmechanismen und Beurteilungskriterien 72
III. Ordnungspolitik und Wertpapierhandel 74
1. Funktionen des Wertpapierhandels 75
2. Grundlagen der Ordnungspolitik 79
3. Regelungsmechanismen und Beurteilungskriterien 83
a) Publizitätspflichten 84
b) Spekulationssteuern 87
c) Handelsunterbrechungen 88
d) Margen-Regulierungen 89
e) Marktstruktur-Regeln 91
f) Market-Making-Regeln 97
IV. Zielkonflikte der Regulierung des Insiderhandels 100
1. Im Unternehmen 102
2. Im geschlossenen Wertpapiermarkt 102
3. Im offenen Wertpapiermarkt 103
C. Wirkungen des Insiderhandels 106
I. Im Unternehmen 106
1. Wirkungshypothesen 108
a) Management-Kompensation 109
b) Investitionsrisiko 110
c) Informationsverbreitung 111
2. Modellanalyse 112
3. Empirische Erkenntnisse 115
II. Im geschlossenen Wertpapiermarkt 118
1. Wirkungshypothesen 120
a) Verteilung von Handelsgewinnen 120
b) Informationseffizienz der Wertpapierpreise 122
c) Transaktionskosten 123
2. Modellanalyse 124
a) Auktionsmarkt 130
b) Händlermarkt 138
3. Empirische Erkenntnisse 142
III. Im offenen Wertpapiermarkt 152
1. Wirkungshypothesen 153
2. Modellanalyse 154
3. Empirische Erkenntnisse 156
D. Wirkungen der Regulierung des Insiderhandels 160
I. Im Unternehmen 161
1. Wirkungshypothesen 163
a) Privatrechtliche Verbote und Beschränkungen 163
b) Management-Kompensationsverträge 164
2. Modellanalyse 164
3. Empirische Erkenntnisse 166
II. Im geschlossenen Wertpapiermarkt 168
1. Wirkungshypothesen 168
a) Handelsverbot 169
b) Publizitätspflicht 169
c) Sanktionen 170
2. Modellanalyse 170
a) Auktionsmarkt 170
b) Händlermarkt 172
3. Empirische Erkenntnisse 173
III. Im offenen Wertpapiermarkt 181
1. Wirkungshypothesen 181
2. Modellanalyse 182
3. Empirische Erkenntnisse 185
Ergebnis und normative Implikationen 188
Literatur 194