Kapitalverkehrsfreiheit in der Europäischen Union

Johannes C. W. Müller

doi:10.3790/978-3-428-49825-3

Kapitalverkehrsfreiheit in der Europäischen Union

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Müller, J. (2000). Kapitalverkehrsfreiheit in der Europäischen Union. Bedeutung, Inhalt und Umfang, Weiterentwicklung, Auswirkung auf Völkerrecht und nationales Recht. Duncker & Humblot. https://doi.org/10.3790/978-3-428-49825-3

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Kapitalverkehrsfreiheit in der Europäischen Union

Bedeutung, Inhalt und Umfang, Weiterentwicklung, Auswirkung auf Völkerrecht und nationales Recht

Müller, Johannes C. W.

Beiträge zum Europäischen Wirtschaftsrecht, Vol. 15

(2000)

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Book Details

Publisher Name: Duncker & Humblot
ISBN: 978-3-428-49825-3
978-3-428-09825-5 (print edition)
DOI: https://doi.org/10.3790/978-3-428-49825-3
Edition: 1
Language: German
Pages: 447
Collections: NBE WISO
NBE RECHT
NBE D&H
Subjects: Company, commercial & competition law: general

Pricing

Institution: € 150.00 (incl. local VAT if applicable)
Individual: € 99.90 (incl. local VAT if applicable)

Abstract

Gegenstand der Dissertation von Johannes C. W. Müller ist die Untersuchung der Kapitalverkehrsfreiheit in der Europäischen Union in ihrer juristischen und ökonomischen Dimension. In der Wirtschaftsordnung der EU nimmt die Kapitalverkehrsfreiheit eine zentrale Stellung ein. Sie erlangt Bedeutung als selbständige Grundfreiheit, als Grundlage der Gemeinschaft und in ihren Auswirkungen auf nationales und internationales Recht. Nach Art. 56 EGV haben sich die Mitgliedstaaten der Europäischen Union verpflichtet, jegliche Beschränkung des Kapitalverkehrs zu unterlassen.

Im Mittelpunkt der Abhandlung stehen die ökonomische und vertragssystematische Bedeutung der Kapitalverkehrsfreiheit für die Europäische Union, die Darstellung und Analyse der vertraglichen Umsetzung, die weitere Finanzintegration und die Wirkung der Kapitalverkehrsfreiheit auf Gesetzgebung und Staatlichkeit der Mitgliedstaaten.

Die Arbeit wurde ausgezeichnet mit dem Förderpreis 2000 der Bayerischen Landesbank.

Section Title	Page	Action	Price
Inhaltsübersichtr	IX
Inhaltsverzeichnisr	XI
Erster Teil: Einleitung	1
1. Kapitel: Grundlegung	2
2. Kapitel: Zielsetzung und Vorgehensweise im Überblick	5
3. Kapitel: Diskussionsstand	7
Zweiter Teil: Bedeutung der Kapitalverkehrsfreiheit	10
1. Kapitel: Ökonomische Motive einer Kapitalverkehrsliberalisierung	12
I. Formen und Ursachen internationaler Kapitalbewegungen	13
1. Kapital und internationale Kapitalbewegungen: Begriffsinhalte	13
a) Kapital	13
b) Internationale Kapitalbewegung	19
c) Zahlung und Zahlungsverkehr	21
2. Formen und Klassifikation internationaler Kapitalbewegungen	22
a) Formen internationalen Kapitalverkehrs	22
b) Einteilungskriterien internationaler Kapitalbewegungen	23
3. Ursachen internationaler Kapitalbewegungen	26
a) Gesamtwirtschaftliche Betrachtung der Gründe internationalen Kapitalverkehrs	26
b) Motive der Anleger als Ursachen internationalen Kapitalverkehrs	27
aa) Ursachen privater Kapitalbewegungen	28
bb) Ursachen öffentlicher Kapitalbewegungen	31
4. Tatsächlicher Umfang von Kapitalbewegungen und internationaler Kapitalverflechtung	32
II. Wirkungen eines freien internationalen Kapitalverkehrs	33
1. Primäre ökonomische Effekte der Liberalisierung des Kapitalverkehrs: Betrachtung der Wirkungsebenen	33
2. Zahlungsbilanzwirkungen	35
a) Wirkungen autonomer Kapitalbewegungen auf die Zahlungsbilanz (Transfertheorie)	36
aa) Monetäre Wirkungen	37
bb) Güterwirtschaftliche Wirkungen	37
b) Induzierte Kapitalbewegungen als Auswirkung von Zahlungsbilanzänderungen (Zahlungsbilanzausgleich)	39
3. Wirkungen auf den Außenhandel	41
4. Wohlstands- und Wachstumswirkungen	41
5. Wettbewerbswirkungen	43
6. Wirkungen auf die Konjunktur und Bedeutung für die nationale Geld- und Fiskalpolitik	44
a) Feste Wechselkurse	45
aa) Konjunkturwirkungen	45
bb) Geldpolitische Maßnahmen	45
cc) Fiskalpolitische Maßnahmen	46
b) Flexible Wechselkurse	46
aa) Konjunkturwirkungen	47
bb) Geldpolitische Maßnahmen	47
cc) Fiskalpolitische Maßnahmen	47
c) Konjunkturübertragung durch freien Kapitalverkehr	48
7. Zusammenhang zwischen Kapital- und Personenverkehr	48
III. Kontrollen und Beschränkungen des freien Kapitalverkehrs	49
1. Arten von Kapitalverkehrsbeeinflussung und -beschränkungen	51
a) Ertragsbeeinflussende Maßnahmen	51
b) Mengenmäßige Beschränkungen	52
c) Devisenmarktspaltung	52
d) Rechtsgrundlagen	53
2. Begründungen und Effektivität von Kapitalverkehrskontrollen	54
a) Wahrung monetärer Souveränität	54
b) Abwehr spekulativer Kapitalbewegungen	55
c) Exkurs: Finanzderivate	57
d) Abwehr einer Verstärkung realwirtschaftlicher Ungleichgewichte	59
e) Verhinderung von Investitionsverlagerungen und Kapitalflucht	60
f) Sonstige Begründungen	61
g) Zur Kosten-Nutzen-Relation von Kapitalverkehrskontrollen	62
3. Wirkungen und Bewertung von Kapitalverkehrsbeschränkungen	62
IV. Abschließende Betrachtung und Folgerungen für die Europäische Union: Institutionelle Voraussetzungen freien Kapitalverkehrs	65
2. Kapitel: Stellung und Bedeutung der Kapitalverkehrsfreiheit im Zielsystem des EGV und EUV	67
I. Kapitalverkehrsfreiheit als Grundlage der Europäischen Gemeinschaft und der Europäischen Union	68
II. Verwirklichung der Vertragsziele des EGV und EUV durch freien Kapitalverkehr	71
1. Zielsystem des EGV und EUV	71
2. Zielsetzungen im einzelnen	72
3. Bedeutung der Zielbestimmungen aus Sicht der Kapitalverkehrsfreiheit	75
4. Beitrag der Kapitalverkehrsfreiheit zur Verwirklichung der Ziele des EGV und EUV	78
a) Wohlstandswirkungen durch optimale Kapitalallokation	79
b) Erleichterter Zahlungsbilanzausgleich	81
c) Wettbewerbsintensivierung	82
d) Förderung der Stabilität durch wirtschaftspolitischen Disziplinierungsdruck und verbesserte Finanzstruktur	84
5. Abschließende Betrachtung zur Verwirklichung ökonomischer Ziele durch freien Kapitalverkehr in der Europäischen Union	85
III. Vertragssystematische Stellung der Kapitalverkehrsfreiheit	89
1. Kapitalverkehrsfreiheit als Grundfreiheit	89
a) Freier Kapitalverkehr als vierte Grundfreiheit	89
b) Materialisierung des allgemeinen Diskriminierungsverbotes	90
c) Grundrechtsähnlichkeit	91
d) Sicherung der Grundrechte und Grundfreiheiten	92
2. Kapitalverkehrsfreiheit als Teil des Gemeinsamen Marktes und des Binnenmarktes; Bezug zu anderen Grundfreiheiten	93
a) Kapitalverkehrsfreiheit als Element des Gemeinsamen Marktes und des Binnenmarktes	93
b) Abgrenzung Gemeinsamer Markt – Binnenmarkt im Hinblick auf den Kapitalverkehr	95
c) Ergänzung der anderen Grundfreiheiten	95
d) Außendimension der Kapitalverkehrsfreiheit	99
3. Kapitalverkehrsfreiheit und einheitlicher Europäischer Finanzmarkt	99
4. Kapitalverkehrsfreiheit als konstitutives Element der Wirtschafts- und Währungsunion	100
a) Zeitliche Verknüpfung des vertraglichen Inkrafttretens von Kapitalverkehrsfreiheit und Vorschriften zur Wirtschafts- und Währungsunion	100
b) Ökonomische Zusammenhänge	102
c) Kapitalverkehrspolitisches Instrumentarium im EGV	107
IV. Kapitalverkehrsfreiheit als Element einer europäischen Wettbewerbsordnung	107
1. Ermöglichung und Verwirklichung von Wettbewerb durch freien Kapitalverkehr	107
2. Abwehr von Gefährdungen und Beschränkungen des Wettbewerbs	110
V. Kapitalverkehrsfreiheit als ordnungspolitische Grundentscheidung einer europäischen Wirtschaftsverfassung	113
1. Wirtschaftsverfassung: Begriff und rechtliche Verankerung	113
a) Staatsrechtlicher und wirtschaftswissenschaftlicher Begriff	113
b) Wirtschaftsverfassung des Grundgesetzes	116
c) Wirtschaftsverfassung der Europäischen Union	118
2. Bedeutung der Kapitalverkehrsfreiheit in der europäischen Wirtschaftsverfassung	120
3. Kapitel: Ergebnis des zweiten Teils	123
Dritter Teil: Kapitalverkehrsfreiheit im EGV – Inhalt und Umfang des Beschränkungsverbotes	127
1. Kapitel: Auslegungsmethodik	127
I. Interpretationsmethoden	127
II. Parallelität der Grundfreiheiten	129
III. Interpretationsrelevanz der Richtlinie 88/361/EWG	131
IV. Interpretation der Verträge durch den Europäischen Gerichtshof	132
2. Kapitel: Normenwerk und Rechtsprechung zur Kapitalverkehrsfreiheit im Überblick	132
I. Gesetzliche Regelungen bis 31.12.1993: Art. 67 bis 73, 106 EWGV	132
II. Gesetzliche Regelungen ab 01.01.1994: Art. 56 bis 60 [73b bis 73g] EGV	135
III. Einheitliche Regelung von Kapital- und Zahlungsverkehr in den neuen Vorschriften	136
IV. Rechtsprechung des Europäischen Gerichtshofs	137
3. Kapitel: Rechtswirkung der Kapitalverkehrsfreiheit: Unmittelbare Geltung und Anwendbarkeit; Drittwirkung	139
I. Unmittelbare Geltung des Art. 56 [73b] Abs. 1 EGV	140
II. Unmittelbare Anwendbarkeit des Art. 56 [73b] Abs. 1 EGV	142
III. Drittwirkung des Art. 56 [73b] Abs. 1 EGV?	143
IV. Vergleich zu Art. 67 EWGV	146
V. Vergleich zur Richtlinie 88/361/EWG	147
4. Kapitel: Subjektiver Anwendungsbereich der Kapitalverkehrsfreiheit	149
I. Begünstigte	149
II. Adressaten	150
5. Kapitel: Europarechtlicher Begriff des Kapitalverkehrs	152
I. Wirtschaftswissenschaftlicher Begriff	152
II. Begriffsabgrenzung im EGV und in den Richtlinien	152
III. Begriffspräzisierung durch den Europäischen Gerichtshof und Abgrenzung zu Warenverkehr und Zahlungsverkehr	154
1. Abgrenzung zum Warenverkehr	154
2. Abgrenzung Kapitalverkehr – Zahlungsverkehr	155
IV. Definition	156
V. Begriff des Zahlungsverkehrs	158
6. Kapitel: Umfang der Kapitalverkehrsfreiheit nach Art. 56 [73b] EGV	160
I. Frühere Liberalisierungsverpflichtung	160
II. Absolutes Beschränkungsverbot des Art. 56 [73b] EGV	161
III. Ergänzendes zum Umfang des Beschränkungsverbotes im Hinblick auf die Parallelität der Grundfreiheiten	166
7. Kapitel: Ausnahmen vom Beschränkungsverbot	168
I. Mögliche Ausnahmen in Form einer Bereichsausnahme oder einer immanenten Schranke	168
1. Bereichsausnahme	168
2. Vorliegen einer immanenten Schranke?	169
II. Ausnahmen nach Art. 58 [73d] EGV	171
1. Art. 58 [73d] Abs. 1 u. 2 EGV	171
a) Anwendung nationalen Steuerrechts (Art. 58 [73d] Abs. 1 lit. a EGV)	171
b) Innerstaatliche Vorschriften, Aufsichtsbestimmungen und ordre public (Art. 58 [73d] Abs. 1 lit. b EGV)	174
c) Beschränkungen der Niederlassungsfreiheit (Art. 58 [73d] Abs. 2 EGV)	177
2. Relativierung der Ausnahmevorschrift nach Art. 58 [73d] Abs. 3 EGV	177
3. Ausnahmeumfang und Beschränkungswirkungen: Offenheit des Art. 58 [73d] EGV	180
III. Beschränkungen des Kapitalverkehrs nach Art. 73e EGV a. F.	182
IV. Beschränkungen durch Schutzmaßnahmen nach Art. 119 [109h] und 120 [109i] EGV	183
V. Einschränkungen aus den Zusatzprotokollen zum EUV	184
VI. Zulässige Beschränkungen im Kapitalverkehr mit Drittländern nach Art. 57 [73c] EGV	185
1. Art. 57 [73c] Abs. 1 EGV	185
2. Art. 57 [73c] Abs. 2 EGV	186
3. Beurteilung unter dem Aspekt des Beschränkungsverbotes aus Art. 56 [73b] EGV	187
VII. Schutzmaßnahmen gegenüber Drittländern nach Art. 59 [73f] EGV	188
VIII. Kapital Verkehrsbeschränkungen gegenüber Drittländern als Wirtschaftssanktion nach Art. 60 [73g] EGV	189
IX. Vergleich zu früheren Ausnahmebestimmungen	189
8. Kapitel: Interdependenzen der Kapitalverkehrsfreiheit mit den anderen Grundfreiheiten	190
I. Verhältnis zum Warenverkehr	192
II. Verhältnis zum Personenverkehr – Niederlassungsfreiheit und Arbeitnehmerfreizügigkeit	192
III. Verhältnis zur Dienstleistungsfreiheit	193
IV. Ergebnis im Hinblick auf die Zulässigkeit mittelbarer Beschränkungen des Kapitalverkehrs	196
9. Kapitel: Ergebnis des dritten Teils	197
Vierter Teil: Kapitalverkehrsfreiheit – Europäischer Finanzmarkt-Währungsunion: Weiterentwicklung der Kapitalverkehrsfreiheit und Interdependenzen	201
1. Kapitel: Entwicklung eines integrierten Europäischen Finanzmarktes	201
I. Begriffsabgrenzung	202
1. Begriff des Finanzmarktes	203
2. Abgrenzung zu den Euromärkten	205
II. Motive für die Errichtung eines einheitlichen Finanzmarktes	206
III. Vertragliche Grundlagen	211
1. Grundlage in den Vertragszielen	211
2. Kompetenzen zur Finanzmarktregulierung	214
3. Beachtung des Subsidiaritätsprinzips	214
4. Zwei Varianten der Rechtsangleichung	216
IV. Ordnungspolitische Grundsätze für einen einheitlichen Finanzmarkt	217
1. Widerstreitende ordnungspolitische Grundlagen im EGV	218
a) Offene Marktwirtschaft mit freiem Wettbewerb	218
b) Gefährdungen einer freiheitlichen Wirtschaftsverfassung des Finanzmarktes durch regulative Gemeinschaftspolitiken	220
2. Wirtschaftsverfassungsrechtliche Grundprinzipien	221
3. Anforderungen an eine Finanzmarktordnung der Europäischen Union	223
V. Rechtsangleichungsaufgaben im einzelnen	224
1. Überblick über die Regelungsaufgaben	224
2. Das Konzept der Europäischen Union zur Errichtung eines integrierten Finanzmarktes	225
3. Rechtsangleichung im einzelnen	226
a) Banken und Versicherungen	226
b) Wertpapier-, Börsen- und Investmentrecht sowie Gesellschaftsrecht	228
c) Steuerrecht	230
VI. Kritische Würdigung und offene Fragen	231
1. Entwicklung eines Europäischen Finanzmarktrechts	232
2. Positive Auswirkungen auf nationales Finanzmarktrecht	233
3. Kritische Entwicklungen im Hinblick auf eine wettbewerbliche Verfassung des Finanzmarktes	233
4. Mangelnde ordnungspolitische Orientierung	236
5. Zukünftige Tätigkeitsgebiete	238
6. Weiteres Vorgehen	239
2. Kapitel: Interdependenz von Kapitalverkehrsfreiheit und Währungsunion	240
I. Vertragliche Grundlagen und Ziele der Währungsunion	241
1. Begriffsabgrenzung und grundlegende Positionen	241
2. Ziele der Währungsunion	243
3. Währungsunion als politische Entscheidung	245
4. Vertragliche Grundlagen der Währungsunion	247
a) Entwicklung bis zum Vertrag von Maastricht	247
b) Vertragsziel der Währungsunion	248
5. Verfassungsrechtliche Aspekte	249
II. Grundlegende Zusammenhänge zwischen Kapitalverkehrsfreiheit und Währungsunion	251
III. Denkbare Gründe für eine Währungsunion aus Sicht der Kapitalverkehrsfreiheit	253
IV. Kapitalverkehrsfreiheit als Wegbereiter der Währungsunion	255
1. Stabilisierungs- und Koordinationsdruck durch freien Kapitalverkehr	255
2. Freier Kapitalverkehr als Gradmesser der Konvergenz	255
V. Erfordernis einer stabilen Währungsunion im Hinblick auf die Sicherung der Kapitalverkehrsfreiheit	257
VI. Kapitalverkehrsfreiheit als Stabilitätsgarant in der Währungsunion	258
VII. Sonstige Aspekte	262
VIII. Ergebnis	263
3. Kapitel: Ergebnis des vierten Teils	263
Fünfter Teil: Wirkung der Vorschriften zum freien Kapitalverkehr auf völkerrechtliche Verträge und auf Recht, Gesetzgebung und Staatlichkeit der Mitgliedstaaten	267
1. Kapitel: Nationales Recht und Recht der Europäischen Union	268
I. Staatlichkeit und Verfassung der Europäischen Union und Gemeinschaft	268
1. Verfassung als Grundlage der Staatlichkeit	268
2. Verfassung und Staatlichkeit Europas	272
3. Ausübung übertragener Hoheitsrechte und Vorrang der Rechtsordnung	273
4. Grenzen der Kompetenzübertragung	276
II. Kompetenzen und gegenseitige Pflichten	280
1. Arten von Kompetenzen	280
2. Gegenseitig bestehende Pflichten	282
a) Subsidiaritätsprinzip	283
b) Gemeinschaftstreue	284
3. Lückenschließungskompetenz nach Art. 308 [235] EGV	285
4. Implied Powers	287
5. Effet utile	289
6. Folge der Kompetenzverteilung	290
III. Außenbeziehungen der Europäischen Union und ihrer Mitgliedstaaten	291
1. Stellung der Europäischen Gemeinschaft im Völkerrecht-Völkerrechtsfähigkeit der Europäischen Gemeinschaft	291
2. (Besondere) Kompetenzen im Außenverhältnis	293
a) Zugewiesene Kompetenzen	293
b) Doktrin vom Parallelismus zwischen Innen- und Außenkompetenz	294
3. Aufteilung der Vertragsschlußkompetenzen	297
2. Kapitel: Kapitalverkehrsfreiheit in der Europäischen Union und völkerrechtliche Verpflichtungen der Gemeinschaft und der Mitgliedstaaten	302
I. Kapitalverkehrsrelevante völkerrechtliche Verpflichtungen der Europäischen Union und ihrer Mitgliedstaaten	302
1. Internationaler Währungsfonds (IWF)	302
2. Organisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung (OECD)	303
3. Welthandelsorganisation und Allgemeines Abkommen über den Handel mit Dienstleistungen (WTO/GATS)	305
4. Europäischer Wirtschaftsraum (EWR)	307
5. Europa-Abkommen	309
II. Berücksichtigung der völkerrechtlichen Verpflichtungen durch die Regelungen zur Kapitalverkehrsliberalisierung der Europäischen Union und deren gegenseitiges Verhältnis	311
1. Vergleich der völkerrechtlichen Verpflichtungen mit dem Liberalisierungsgrundsatz aus Art. 56 [73b] EGV im innergemeinschaftlichen Verhältnis	311
2. Denkbare Konflikte zwischen gemeinschaftsrechtlichen Regelungen und völkerrechtlichen Verpflichtungen im Verhältnis zu Drittstaaten	311
III. Würdigung (unter ökonomischen, politischen und völkerrechtlichen Aspekten)	313
3. Kapitel: EU-Kapitalverkehrsfreiheit und Außenwirtschafts- und Währungsrecht der Mitgliedstaaten am Beispiel Deutschland	314
I. Nationale Regelungen und Kompetenzen zur Regulierung des Kapital- und Zahlungsverkehrs	315
1. Außenwirtschaftsgesetz und Außenwirtschaftsverordnung	315
a) Allgemeine Beschränkungsmöglichkeiten und Bardepotpflicht	316
b) Besondere Beschränkungsmöglichkeiten	317
c) Meldepflichten	318
2. Bundesbankgesetz	319
3. Währungsgesetz	321
II. Kompetenzübertragung auf die EU und faktisch verbliebene Regelungsbefugnisse der Mitgliedstaaten	321
1. Außenwirtschaftsgesetz und Außenwirtschaftsverordnung	321
2. Bundesbankgesetz	324
3. § 3 WährG	325
III. Fazit und kritische Würdigung, auch unter dem Gesichtspunkt der Staatlichkeit	326
4. Kapitel: Freier Kapitalverkehr versus Steuerhoheit der Mitgliedstaaten	327
I. Kapitalverkehrsbeschränkung und Wettbewerbsverzerrungen durch Steuerunterschiede	327
1. Kapitalverkehrsbeschränkende und wettbewerbsverzerrende Steuervorschriften	328
2. Beseitigung steuerlicher Beschränkungen	331
II. Steuerhoheit der Mitgliedstaaten	332
1. Existentielle Staatlichkeit der Steuerhoheit	332
2. Verbleiben der Steuerhoheit bei den Mitgliedstaaten	334
3. Rechtsprechung des Europäischen Gerichtshofs und Grenzen der Steuerhoheit der Mitgliedstaaten	336
4. Einfluß der Kapitalverkehrsfreiheit auf die Steuerhoheit der Mitgliedstaaten	338
III. Kritische Würdigung der Konfliktlösung nach Art. 58 [73d] EGV	339
1. Art. 58 [73d] Abs. 1 lit. a i. V. m. Abs. 3 EGV	339
2. Interpretationsspielräume und Widersprüchlichkeit der Kollisionsnorm	340
3. Alternativen	342
a) Übertragung von Hoheitsrechten im Bereich der direkten Steuern auf die Organe der Europäischen Union	343
b) Abschaffung des Art. 58 [73d] Abs. 1 lit. a EGV oder des Art. 58 [73d] Abs. 3 EGV	345
c) Änderung des Art. 58 [73d] Abs. 1 lit. a EGV	345
4. Fazit	346
5. Kapitel: Ergebnis des fünften Teils	347
Sechster Teil: Schlußbetrachtung	350
Literaturverzeichnis	353
Sachwortregister	399

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