Strategien mit Aktienkursindex-Instrumenten
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Gießelbach, A. (1989). Strategien mit Aktienkursindex-Instrumenten. Duncker & Humblot. https://doi.org/10.3790/978-3-428-46780-8
Gießelbach, Axel. Strategien mit Aktienkursindex-Instrumenten. Duncker & Humblot, 1989. Book. https://doi.org/10.3790/978-3-428-46780-8
Gießelbach, A (1989): Strategien mit Aktienkursindex-Instrumenten, Duncker & Humblot, [online] https://doi.org/10.3790/978-3-428-46780-8
Format
Strategien mit Aktienkursindex-Instrumenten
Untersuchungen über das Spar-, Giro- und Kreditwesen. Abteilung A: Wirtschaftswissenschaft, Vol. 139
(1989)
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Book Details
Pricing
Table of Contents
| Section Title | Page | Action | Price |
|---|---|---|---|
| Vorwort | 5 | ||
| Inhaltsverzeichnis | 7 | ||
| 1. Problemstellung, Abgrenzung und Aufbau der Arbeit | 13 | ||
| 2. Der Markt für Financial Futures und Traded Options | 16 | ||
| 2.1. Financial Futures | 16 | ||
| 2.1.1. Erweiterung des Marktzugangs | 18 | ||
| 2.1.2. Hoher „Liquiditätsgrad“ | 19 | ||
| 2.1.3. Reduktion des Erfüllungsrisikos | 19 | ||
| 2.2. Traded Options | 21 | ||
| 2.3. Zum Unterschied von Financial Futures und Traded Options | 24 | ||
| 2.4. Zur Funktion von Financial Futures und Traded Options | 24 | ||
| 3. Übersicht über das aktuelle Kontraktangebot | 26 | ||
| 3.1. Stock Index Futures | 26 | ||
| 3.1.1. S & P 500 Index Futures | 27 | ||
| 3.1.2. Barabrechnung | 30 | ||
| 3.1.2.1. Voraussetzungen einer Barabrechnung | 32 | ||
| 3.1.2.2. Die Auswirkungen der Barabrechnung für Kurssicherer | 33 | ||
| 3.1.3. „Daily price limits“ | 36 | ||
| 3.2. Options-on-Stock Index Futures | 38 | ||
| 3.3. Stock Index Options | 41 | ||
| 3.3.1. S & P 100 Index Options | 43 | ||
| 3.3.2. S & P 500 Index Options | 44 | ||
| 4. Technik der Aktienkursindizes | 46 | ||
| 4.1. Grundsätzliche Überlegungen | 46 | ||
| 4.2. Index-Fonds | 48 | ||
| 4.3. Konstruktionsbestandteile von Aktienkursindizes | 50 | ||
| 4.3.1. Auswahl der Aktienwerte | 50 | ||
| 4.3.2. Gewichtung | 50 | ||
| 4.3.3. Berechnungsmethode | 51 | ||
| 4.3.3.1. Arithmetische Mittel | 52 | ||
| 4.3.3.2. Geometrische Mittel | 54 | ||
| 4.3.3.3. Wertindex-Formeln | 55 | ||
| 4.3.3.4. Indizes nach der Laspeyres-Formel | 58 | ||
| 4.3.3.5. Indizes nach der Paasche-Formel | 63 | ||
| 4.4. Die technischen Korrekturen der angewandten Formeln | 64 | ||
| 4.5. Diskontinuitäten (Veränderungen der Index-Zusammensetzung) | 68 | ||
| 5. Präferenzfreie Bewertungsansätze und verbundene Arbitrage-Strategien | 72 | ||
| 5.1. Präferenzfreie Bewertungsansätze für Stock Index Futures und verbundene Arbitrage-Strategien | 73 | ||
| 5.2. Die praktische Durchführung der Arbitrage-Strategien | 76 | ||
| 5.2.1. „Tracking risk“ | 76 | ||
| 5.2.2. Unsichere Dividendenzahlungen | 78 | ||
| 5.2.3. Der Diskontierungsfaktor | 78 | ||
| 5.2.4. Variation Margins und Initial Margins | 79 | ||
| 5.2.5. Transaktionskosten | 81 | ||
| 5.2.5.1. Ausgleichsarbitrage | 83 | ||
| 5.2.5.2. Engagementsverbilligung | 84 | ||
| 5.2.6. Markttechnische und rechtliche Voraussetzungen für Arbitrage | 85 | ||
| 5.2.7. Empirische Untersuchungen | 86 | ||
| 5.2.8. „Early Unwindings of Stock Index Futures Arbitrage Programs“ | 87 | ||
| 5.2.9. „Contract rollovers (delayed unwindings)“ | 89 | ||
| 5.2.10. Pseudo-delivery | 90 | ||
| 5.3. Präferenzfreie Bewertungsansätze für Optionen auf der Basis von Aktienkursindizes und verbundene Arbitrage-Strategien | 90 | ||
| 5.3.1. Verteilungsunabhängige Bewertungsansätze | 90 | ||
| 5.3.2. Die praktische Durchführung der Arbitrage-Strategien | 93 | ||
| 5.3.3. Verteilungsabhängige Bewertungsansätze | 95 | ||
| 5.3.4. Exkurs: S & P 100 Index Options | 99 | ||
| 5.4. Exkurs: „Expiration day effects“ | 99 | ||
| 6. Kurssicherungs-Strategien | 104 | ||
| 6.1. Die Wahl des Hedge-Kontraktes | 105 | ||
| 6.2. Berechnung des Beta-Faktors des Aktien-Portefeuilles | 105 | ||
| 6.3. Berechnung der Hedge Ratio bei Stock Index Futures | 106 | ||
| 6.4. Exkurs: Adjustierung des Beta-Faktors eines Aktien-Portefeuilles | 107 | ||
| 6.5. Kurssicherung mit Optionen | 108 | ||
| 6.6. Bemerkungen zur Kurssicherung auf der Grundlage von Beta-Faktoren | 110 | ||
| 7. Schlußbemerkungen | 113 | ||
| 7.1. Überlegungen zu den Auswirkungen des Handels von Stock Index Futures und Options auf den Aktienkassamarkt | 113 | ||
| 7.2. Ausblick auf die in der Bundesrepublik Deutschland geplante „Deutsche Terminbörse“ (DTB) | 117 | ||
| Zusammenfassung | 121 | ||
| Summary | 122 | ||
| Résumé | 123 | ||
| Literaturverzeichnis | 126 | ||
| Anhang | 143 | ||
| Verzeichnis zum Anhang | 145 | ||
| Sachwortverzeichnis | 299 |