Der volkswirtschaftliche Sparprozeß

doi:10.3790/978-3-428-45960-5

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Ehrlicher, W., Simmert, D. (Eds.) (1985). Der volkswirtschaftliche Sparprozeß. Duncker & Humblot. https://doi.org/10.3790/978-3-428-45960-5

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Der volkswirtschaftliche Sparprozeß

Editors: Ehrlicher, Werner | Simmert, Diethard B.

Beihefte zu / Supplements to »Kredit und Kapital«, Vol. 9

(1985)

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Book Details

Publisher Name: Duncker & Humblot
ISBN: 978-3-428-45960-5
978-3-428-05960-7 (print edition)
DOI: https://doi.org/10.3790/978-3-428-45960-5
Edition: 1
Language: German
Pages: 940
Collections: NBE WISO
NBE D&H
Subjects: Economic theory & philosophy

Pricing

Institution: € 210.00 (incl. local VAT if applicable)
Individual: € 139.90 (incl. local VAT if applicable)

Section Title	Page	Action	Price
Inhaltsverzeichnis	V
Einführung	XI
Α. Grundsätzliche Aspekte	1
Erich Streissler und Werner Neudeck: Bemerkungen zur Geschichte der Spartheorien	3
I.	3
II.	4
III.	9
IV.	11
V.	15
VI.	17
VII.	21
VIII.	24
Gerold Blümle: Zum heutigen Stand der Theorie des Sparens	27
I. Sparbegriff und Theorie des Sparens	27
II. Theorie des Sparens als Residuum	29
III. ,Kurzfristige' und ,langfristige' Konsumfunktionen	33
IV. Sparen und die Nachfrage nach dauerhaften Konsumgütern	40
V. Lebenszyklushypothesen	43
VI. Direkter Vermögenseinfluß und die Wirkung von Zins- und Inflationsänderungen	47
VII. Langfristige Tendenzen	50
Ulrich Schlieper: Kapitalbildung und volkswirtschaftlicher Entwicklungsprozeß	53
I.	53
II.	55
III.	58
IV.	63
Literatur	64
Norbert Bub: Privates Sparen in der Bundesrepublik Deutschland	67
I.	67
II. 1950 bis 1959: Neubildung privater Geldvermögen	70
III. 1960 bis 1969: Verstärkte Spartätigkeit breiter Bevölkerungsschichten	78
IV. 1970 bis 1983: Geändertes Sparerverhalten durch Inflation und Wachstumsflaute	81
V. Die Ersparnis der privaten Haushalte im Rahmen der gesamtwirtschaftlichen Sparvorgänge	85
Dieter Brümmerhoff: Die gesamtwirtschaftliche Finanzierungsrechnung	89
I.	89
II.	90
III.	93
IV.	99
V.	103
VI.	110
Literaturangaben	111
Β. Realkapitalbildung	113
Otto Vogel: Das Phänomen „Investitionslücke"— angebotstheoretisch betrachtet	115
I. Begriffliches und Empirisches zum Phänomen „Investitionslücke"	115
II. Ursachen der „Investitionslücke" aus angebotstheoretischer Sicht	119
1. Die Gewinn-Risiko-Schere	119
2. Die Zinslücke zwischen Sach- und Finanzkapital	124
3. Zunehmende Regulierungsdichte	126
Werner Glastetter: Ursachen der gegenwärtigen Investitionsschwäche	129
I. Zum theoretischen Hintergrund einer aktuellen Kontroverse	129
II. Zum Versuch einer empirischen Prüfung	136
III. Schlußfolgerungen und Perspektiven	155
Heiner Flassbeck: Zur Theorie des Kapitalmangels	159
I. Das Problem	159
II. Die Zusammenhänge	163
III. Der Transformationsprozeß	165
IV. Potentielle Störungen des Transformationsprozesses	169
V. Schlußbetrachtung	174
Bernd Rohwer: Mangelnde Kapitalbildung als Ursache der Arbeitslosigkeit	177
I. Einführung	177
II. Zur Abgrenzung unterschiedlicher Arten von Arbeitslosigkeit	179
III. Arbeitslosigkeit infolge eines Mangels an Arbeitsplätzen	180
IV. Zu den Ursachen der verminderten Realkapitalbildung	190
V. Resümee	196
Literaturverzeichnis	198
Helmut Wagner: Einfluß der Inflation auf die Realkapitalbildung	201
I. Die Inflationsneutralitätsthese der neoklassischen Gleichgewichtstheorie	201
II. Die Grundlagen der Nichtneutralität von Inflation (der Einflüsse von Inflation auf die Realkapitalbildung)	205
1. Regulierungen	205
a) Staatliche Monopolisierung der Geldausgabe	205
b) Fiskalstruktur	206
c) Feste Wechselkurse	207
2. Transaktionskosten	208
3. Unvollkommene Information	209
4. Strukturheterogenitäten	214
III. Gesamtwirkung der Inflation auf die Realkapitalbildung	215
1. Eine Systematisierung von Teileffekten	216
2. Negative oder positive Gesamtwirkung? — Theoretisch-strukturelle Gründe für unterschiedliche Ansichten	221
3. Ein differenzierender Untersuchungsansatz	224
4. Die Berücksichtigung von Alternativanlagen	227
IV. Schlußbemerkungen	229
Literaturverzeichnis	230
Wolfgang A. Burda: Kapitalbildung und Wohnungsbau	235
I. Kapitalbildung für den Wohnungsbau: überflüssig?	235
II. Wohnungsbau und Vermögenspolitik	239
1. Vermögensbildung in Wohneigentum	240
2. Bausparen als Instrument der Wohneigentumsbildung	241
III. Geldvermögensbildung und Wohnungsbaufinanzierung	243
1. Geldvermögensbildung	243
2. Wohnungsbaufinanzierung	244
3. Finanzierungs- und Ansparleistungen seit 1949	246
IV. Die Rolle der Bausparkassen im Wohnungsbau	246
C. Geldvermögensbildung Motive und Formen	251
Ernst-Otto Sandvoss: Wandlungen in den Anlageformen	253
Einleitung	253
I. Historischer Rückblick	253
1. Die Normalisierung der Anlageformen nach	253
2. Die Phase der Experimente	255
II. Bestimmungsgründe der Wandlungen in den Anlageformen	256
1. Wandlungen an den Kapitalmärkten	257
2. Wandlungen im Kontensparen	260
3. „Alternative" Anlageformen	262
4. Reaktionen im Versicherungssparen und bei den Bausparkassen	263
III. Schlußfolgerungen und Tendenzen	264
Dietmar Kath: Gründe und Bedeutung der Fristenverkürzung auf dem Kapitalmarkt	267
I. Einleitung	267
II. Empirischer Befund	268
III. Ursachen für Laufzeitstrukturänderungen am Kapitalmarkt	275
IV. Konsequenzen der Fristenverkürzung	282
Literatur	296
Meinhard Miegel: Neuere Tendenzen in der Vermögensverteilung	297
I. Methodische und terminologische Vorbemerkungen	297
II. Die gegenwärtige Vermögensverteilung nach Haushaltsgröße	299
III. Die gegenwärtige Vermögensverteilung nach Vermögensschichten	302
IV. Die Entwicklung des Vermögens der privaten Haushalte	304
V. Veränderungen der Vermögensverteilung	305
VI. Vermögensverteilung und soziologische Gruppen	307
VII. Veränderungen der Vermögensstruktur	308
VIII. Künftige Tendenzen der Vermögensbildung und -Verteilung	312
IX. Politische Folgen der neueren Tendenzen der Vermögensbildung und -Verteilung	314
Bernhard Külp: Der Einfluß der Vermögensbildung auf die Einkommensverteilung	317
I. Einführung	317
II. Die Common Sense-These	318
III. Die These von E. Preiser	320
IV. Die keynesianische These	328
V. Schlußbemerkung	331
Literatur	332
Gustav Raab: Sparverhalten und Wirtschaftsdenken: Aktuelle pädagogische Aspekte	333
I. Analyse der Spar- und Konsumeinstellungen	333
1. Der Stellenwert des Materiellen bei Jugendlichen	333
2. Der einzelne als Glied der Gemeinschaft	335
3. Postmaterieller Wertewandel	335
4. Sparen als Phänomen zwischen Egoismus und Gemeinschaftsverantwortung	335
5. Gruppenspezifische Differenzierung	338
6. Lebensstile im Lebenszyklus	340
7. Einstellung der Jugendlichen zu Geld und Sparen	341
II. Ziele der Spar- und Wirtschaftserziehung	343
1. Differenzierung nach Sparmotiven	343
2. (Bei Jugendlichen:) Kreditberatung statt Kreditverkauf	344
3. Geldwertverschlechterung: Nicht nur volkswirtschaftliche, sondern auch privathaushaltliche Folgen	348
4. Bildungsökonomie durchleuchtet Unterrichtsertrag	350
5. Berufsqualifikationen als Ziele pädagogischen Handelns	351
III. Zur praktischen Umsetzung der Spar- und Wirtschaftserziehung	354
1. Der Fachbezug im Lehrplan	354
2. Der Standort der Verbrauchererziehung	356
3. Bildungsobjekt: die Unternehmung	358
IV. Zusammenfassung	359
1. Inhaltlich	359
2. Verfahren und Instrumente	360
D. Portfolioentscheidungen	363
Gustav Dieckheuer: Portfolioselektion im finanziellen und nichtfinanziellen Sektor	365
I. Einführung	365
II. Sektorale Portfolioselektion in der Bundesrepublik Deutschland 1974 bis 1983	365
III. Ein Modell der sektoralen Portfolioselektion	374
1. Vom normativen zum positiven Ansatz der Portfolioselektion	374
2. Die Grundstruktur des Portfoliomodells	377
3. Exogene Impulse, sektorale Portfolioselektion und Zinseffekte	381
IV. Simulationen mit einem empirisch konkretisierten Portfoliomodell der Bundesrepublik Deutschland	387
1. Die Modellstruktur	387
2. Simulâtionsergebnisse	394
V. Zusammenfassung	402
Karl-Heinz Ketterer: Zusammenhänge zwischen Sachinvestitionen Finanzanlagen und Geldhaltung	405
I.	405
II.	405
III.	407
IV.	413
Dieter Fricke: Der Einfluß unerwarteter Einkommensveränderungen auf das Spar- und Anlegerverhalten	419
I. Einkommensveränderungen in der Spartheorie	419
1. Der Ansatz der Konsumfunktionen	419
2. Der Ansatz der Portfoliotheorie	423
II. Der Einfluß von unerwarteten Einkommensveränderungen auf die Sparquote in empirischen Untersuchungen	425
1. Einkommensveränderungen im Konjunkturzyklus und Sparquote	426
a) Antizyklische oder prozyklische Entwicklung der Sparquote?	426
b) Unerwartete Einkommensveränderungen als Trendumbruch	429
2. Der Einfluß von unerwarteten Änderungen der Inflationsrate auf die Sparquote	431
3. Sparen und Konsum bei Sonderzahlungen	432
IIΙ. Auswirkungen von erwarteten und unerwarteten Einkommensveränderungen auf die Struktur der Geldanlagen	438
1. Entwicklungstendenzen in der Struktur der Geldvermögensanlagen	438
2. Einkommensveränderungen und Portfoliostruktur	441
3. Der Einfluß der Vermögenseinkommen auf die Portfoliostruktur	443
4. Sonderzahlungen und Anlageverhalten	444
IV. Schlußbemerkungen	447
E. Stellung des Staates im Sparprozeß	451
Hans-Bodo Leibinger: Der Beitrag des Staates zur volkswirtschaftlichen Geld- und Sachvermögensbildung	453
I. Einführung und Problemstellung	453
II. Staatliche Real- und Geldkapitalbildung	454
III. Der Einfluß des Staates auf die private Vermögensbildung	459
1. Beeinflussung der privaten Sachkapitalbildung	459
a) Diskretionäre Maßnahmen	459
b) Globale Effekte der gesamten Haushaltsgebarung	464
2. Beeinflussung der privaten Geldkapitalbildung	469
a) Diskretionäre Maßnahmen	470
b) Globale Effekte der gesamten Haushaltsgebarung	472
IV. Schlußbemerkungen	474
Heinz Kock: Staatliche Vermögensbildung im volkswirtschaftlichen Sparprozeß	477
I. Einleitung und Problemstellung	477
II. Öffentliche Vermögensbildung in finanzstatistischer Darstellung	478
1. Methodische Vorbemerkungen	478
2. Vermögensbildungskonten nach Ebenen	479
a) Vermögensbildung des Bundes	479
b) Vermögensbildung der Länder	480
c) Vermögensbildung der Gemeinden	481
d) Vermögensbildung des öffentlichen Gesamthaushalts	482
3. Sach- und Finanzvermögensbildung der Ebenen nach Aufgabenbereichen	483
IIΙ. Vermögensbildung des Staates nach volkswirtschaftlichen Gesamtrechnungen	485
1. Methodische Vorbemerkungen	485
2. Vermögensakkumulationskonto der volkswirtschaftlichen Sektoren	486
3. Vermögensbestandskonten des Staates zu Anschaffungs- und Wiederbeschaffungspreisen	488
4. Relative Bedeutung des staatlichen Vermögens im Vergleich zu den anderen volkswirtschaftlichen Sektoren	491
IV. Schlußbemerkungen	493
Literatur	494
Rolf Peffekoven: Öffentliche Investitionen und Kapitalbildung	497
I. Zum Problem	497
II. Öffentliche Investitionen und Vermögensbildung	498
1. öffentliche Investitionen und Volksvermögen	499
2. Öffentliche Investitionen und Staatsvermögen	503
3. Öffentlich finanzierte private Investitionen	507
ΙII. Fazit	511
Willi Albers: Förderung der Vermögensbildung	513
I. Begründungen für eine Sparförderung	513
1. Veränderung der Einkommensverwendung im Interesse der Individuen	513
2. Gesamtwirtschaftliche Zusammenhänge	516
3. Gesellschaftspolitische Ziele	521
II. Technische Voraussetzungen für eine erfolgreiche Sparförderung	522
1. Die Ermittlung der Ersparnis der privaten Haushalte in einer Periode	522
2. Die Differenzierung der Förderung nach Sparformen	525
3. Die Förderung einer zusätzlichen Ersparnis und die Bildung von auf Dauer geplanten Vermögen	526
III. Die Förderung spezieller Vermögensanlagen	528
Helmut Geiger: Ziele der staatlichen Förderung der Vermögensbildung	533
I. Vorbemerkung	533
II. Entwicklung der allgemeinen Sparförderung	533
1. Die Sparförderungsgesetze	533
2. Ziel der Sparförderungsgesetze	534
3. Erfolgsanalyse der Sparförderungsgesetze	535
III. Breitere Streuung des Eigentums am Produktiwermögen	537
1. Die Verteilungssituation	537
2. Vermögensbildungspläne	537
3. Neue Zielsetzungen	538
IV. Das Vermögensbeteiligungsgesetz	539
1. Ziele und Maßnahmen des Gesetzes	539
2. Kritische Anmerkungen	540
a) Wahlfreiheit	540
b) Eigenkapitalausstattung für Unternehmen durch Vermögenspolitik	540
c) Diskriminierung der Geldvermögensbildung	540
V. Aufgaben staatlicher Vermögensbildungspolitik	544
F. Finanzieller Sektor	547
Henry C. Wallich: Eigenkapital und andere Mittel zur Verbesserung der Banksicherheit	549
I. Banksicherheit durch Regulierung	552
II. Eigenkapital als Sicherheitsfaktor	553
III. Versicherung als Sicherheitsfaktor	558
IV. Internationale Aspekte	561
Ludwig Huber: Bankenwachstum — Einflüsse des Spar- und Anlageverhaltens	565
Drei Schwerpunkte	565
I. Wachstum des Bankgeschäfts im volkswirtschaftlichen Umfeld	566
II. Expansion der Geschäftsvolumina nach Bankengruppen	568
III. Wachstum der Einlagen	569
1. Spareinlagen am geringsten gewachsen	570
2. Der Sparbrief leistete „Schrittmacherdienste"	571
3. Zinselastizität bestimmt „Absatzpolitik"	575
4. Vom „Liquiditätszum Vermögenssparer	577
5. Auffächerung des Angebots	579
Hans E. Büschgen: Sparen an den Banken vorbei?	583
I. Grundlagen der Problematik	583
II. Aktuelle Entwicklungen und Relevanz	584
III. Tatsächliche Möglichkeiten und Beurteilung des „Sparens an den Banken vorbei"	585
IV. Geschäftspolitische Konsequenzen aus Bankensicht	595
V. Zusammenfassung	596
Malte von Bargen: Bedeutung und Funktion der Versicherungswirtschaft im volkswirtschaftlichen Sparprozeß	599
I. Der versicherungswirtschaftliche Produktionsprozeß: Risikoabdeckung und Kapitalansammlung	599
II. Die Versicherungswirtschaft als Kapitalsammelstelle	601
ΙII. Unterschiedliche Bedeutung der Versicherungszweige als Kapitalanleger	606
IV. Struktur der Kapitalanlagen	609
1. Anlagegrundsätze	609
2. Strukturelle Erfordernisse	609
3. Markteinflüsse	611
4. Gesamtwirtschaftliche Bedeutung	613
V. Funktionen der Versicherungswirtschaft im Sparprozeß	615
VI. Perspektiven der versicherungswirtschaftlichen Kapitalbildung	621
Manfred Hieber: Sozialversicherungssystem und volkswirtschaftliche Ersparnis	625
I. Einleitung	625
II. Vermögenseffekte des Rentenversicherungssystems und ihre möglichen Auswirkungen auf die volkswirtschaftliche Ersparnis	627
1. Der Mangel an Fairneß des Rentenversicherungssystems als Strukturmerkmal dieses Systems	629
2. Die Konsequenzen eines Mangels an Fairneß für die gesamte private Ersparnis aus der Sicht des Lebenszyklusmodells	631
3. Die Implikationen eines Mangels an Fairneß im Multigenerationenmodell für die volkswirtschaftliche Ersparnis	635
III. Lebensarbeitszeiteffekte der Rentenversicherung und ihre möglichen Auswirkungen auf die volkswirtschaftliche Ersparnis	638
IV. Zusammenfassung	642
G. Internationale Aspekte des Sparprozesses	645
Dieter Hiss und Wolfgang Schröder: Die Bedeutung der ausländischen Finanzmärkte für den nationalen Sparprozeß	647
I. Einleitung	647
II. Institutionelle Regelungen des internationalen Kapitalverkehrs	648
III. Bestimmungsgründe grenzüberschreitender Kapitalbewegungen	649
IV. Zur Entwicklung des Auslandsvermögens der Bundesrepublik	656
V. Große internationale Kapitalbewegungen der letzten zehn Jahre und ihre Rückwirkungen auf den Sparprozeß	661
Wolfgang Gebauer: Geldschöpfung am Euro-DM Markt und Geldmengenkontrolle der Bundesbank	669
I. Charakteristika des Euro-DM Marktes	670
II. Institutionelle Charakteristika der deutschen Geldmengenkontrolle	672
1. Geldmarkt und Geldmengen	672
2. Geldmengensteueru	672
III. Eurogeld und Eurokredit	675
1. Geldvolumen	675
2. Kreditvolumen	677
IV. Überlegungen zu einem Euro-DM Multiplikator	679
1. Der endogene Multiplikatoransatz mit fixen Koeffizienten	680
2. Der erweiterte Multiplikatoransatz mit fixen Koeffizienten	682
3. Zur Portfoliovariante des Multiplikators	683
V. Der Zinsverbund zwischen Euro-DM Markt und inländischem Geldmarkt	684
1. Der Euro-DM Geldmarktsatz im 'Arbitrage-Tunn	685
2. Einschränkungen des Zinsverbunds	687
VI. Geldpolitische Schlußfolgerungen	688
Literatur	690
Rainer Erbe: Internationale Direktinvestitionen und Realkapitalbildung	693
I. Einleitung	693
II. Direkt- versus Portfolioinvestitionen	694
III. Probleme der statistischen Erfassung	695
IV. Internationale Größenordnungen	697
V. Bedeutung für die Bundesrepublik	701
VI. Wirkungen im Herkunftsland	705
VII. Wirkungen im Gastland	710
VIII. Partial- versus Gesamtbetrachtungen	711
Emil-Maria Ciaassen: Kapitalverkehrskontrollen und ihre Auswirkungen auf Ersparnisse und Investitionen	715
Einleitung	715
I. Vorteile aus freien Kapitalbewegungen	717
II. Das Allokationsargument für Kapitalverkehrskontrollen	720
III. Das Argument der optimalen Steuer	724
1. Optimale Kapitalimportkontrollen	725
2. Optimale Kapitalexportkontrollen	728
Zusammenfassung	731
Literatur	732
H. Besonderheiten der Geldvermögensbildung in einzelnen Ländern	735
M. Akbar Akhtar und Edward J. Frydl: Besonderheiten der Geldvermögensbildung in den Vereinigten Staaten von Amerika	737
I. Die Einfluflfaktoren	737
1. Inflation	738
2. Zunehmende Ertragsrisiken	739
3. Finanzinnovationen	740
4. Liberalisierung im finanziellen Sektor	741
5. Technologischer Fortschritt im finanziellen Sektor	743
II. Geldvermögensstruktur und Nettovermögen der privaten Haushalte	744
III. Geldvermögensbildung durch die privaten Haushalte	747
IV. Zusammenfassung	752
André Babeau: Die Besonderheiten der Geldvermögensbildung der privaten Haushalte in Frankreich	755
I. Die Geldvermögen der privaten Haushalte in Frankreich zwischen 1970 und 1979	755
II. Die Entwicklung des Geldvermögens der privaten Haushalte in Frankreich seit 1979	758
III. Die Verteilung des Geldvermögens der privaten Haushalte in Frankreich	762
1. Präferenzen der Vermögenshaltung nach Alter und Berufsgruppen	763
2. Verteilung der Geldvermögensarten nach Berufsgruppen	763
IV. Zusammenfassung	767
Franz A. Ettlin und Kurt Schiltknecht: Bestimmungsfaktoren des Sparverhaltens und Besonderheiten der Geldvermögensbildung in der Schweiz	769
Einleitung	769
I. Die Vermögensbildung der privaten Haushalte in der Schweiz	770
1. Bestimmungsfaktoren der Vermögensbildung	770
2. Spezifikation und Schätzergebnisse der aggregierten Sparquotenfunktion	775
II. Entwicklung und Aufteilung des Geldvermögens	781
1. Wirkungen institutioneller Maßnahmen	781
a) Wirkungen geldpolitisch motivierter Maßnahmen	781
b) Die Wirkungen der Steuervorschriften	786
c) Die Wirkungen von Anlagevorschriften	787
2. Die Entwicklung des Geldvermögens und dessen Komponenten	790
Schlufifolgerungen	794
Helmut Pech: Besonderheiten der Geldvermögensbildung in Österreich	797
I. Grundsätzliches	797
II. Struktur der Geldvermögensbildung bei inländischen Kreditinstituten (Geldkapitalbildung)	799
1. Markt für Primäreinlagen	801
a) Sichteinlagen	801
b) Spar- und Termineinlagen	803
2. Der Rentenmarkt als Element der Geldkapitalbildung	806
IIΙ. Schuldner-Gläubiger-Verhältnisse zwischen Nichtbanken	808
IV. Versicherungssparen	810
V. Einflußfaktoren auf die Entwicklung der Geldvermögensbildung in Österreich	811
1. Makroökonomische Faktoren	811
2. Regulierungsvorschriften, legistische Faktoren	811
VI. Zusammenfassung	813
Tsuyoshi Kanegae: Besonderheiten der Geldvermögensbildung in Japan	815
I. Finanzieller Sektor und Geldvermögensbildung in Japan	816
1. Die Struktur des finanziellen Sektors	816
2. Die Geldvermögensarten	817
a) Einlagen	817
b) Bankschuldverschreibungen	819
c) Anlagetreuhandvermögen	819
d) Wertpapiere	820
e) Lebensversicherungen	820
II. Die Determinanten der Sparquote in Japan	822
1. Die hohe Wachstumsrate des verfügbaren Einkommens	822
2. Das Prämien-System	825
3. Die Einkommensverteilung	826
4. Die steuerlichen und nichtsteuerlichen Belastungen der Einkommen	826
5. Preise im Wohnungssektor	826
6. Ausbildungsausgaben	827
7. Altersstruktur der Bevölkerung und das System der sozialen Sicherung	827
8. Nichtausnutzung von Konsumentenkrediten	828
9. Sparförderung durch steuerliche Begünstigung	828
10. Sparen als Wert an sich	829
III. Die neuere Entwicklung der privaten Geldvermögensstruktur (1970-1983)	830
1. Entwicklung der Struktur der Geldvermögensbildung	830
2. Erklärung der Entwicklung	831
IV. Ausblick	833
1. Voraussichtliche Entwicklung der Sparquote	833
2. Voraussichtliche Entwicklung der Geldvermögensstruktur	834
3. Bedeutung des Sparens für die Volkswirtschaft	835
Literaturverzeichnis	835
I. Zukunftsperspektiven	837
Detlef Hunsdiek und Ljuba Kokalj: Beseitigung des Mangels an Risikokapital	839
I. Einleitung	839
II. Der organisierte Kapitalmarkt als Ansatzstelle für Verbesserungsmaßnahmen	841
1. Bedeutung des Kapitalmarktes	841
2. Hemmnisse auf dem Kapitalmarkt	842
a) Rechtsformabhängigkeit des Aktienmarktes	843
b) Größenerfordernisse und Marktzutrittsbedingungen	843
c) Kosten des Marktzutritts	844
III. Maßnahmen zur Verbesserung der Angebotsbedingungen für Risikokapital	845
1. Reform der Börsenorganisation	845
2. Wechsel der Rechtsform in die AG	846
3. Emissionsinstitute	846
4. Schaffung eines organisierten Kapitalmarktes für bisher nicht börsenfähige Finanzierungstitel	847
5. Genußscheine	849
6. Beseitigung diskriminierender Steuern	850
IV. Mögliche Maßnahmen auf der Nachfrageseite für Risikokapitaltitel	851
1. Steuerliche Anreize als Mobilisierungshilfe	851
2. Verbesserte Bereitstellung von Risikokapital durch Streichung des § 58 AktG ?	852
V. Risikokapitalbeschaffung über Kapitalbeteiligungsgesellschaften	853
1. Der traditionelle Kapitalbeteiligungsmarkt und seine Schwachstellen	853
2. Venture Capital-Finanzierung	857
a) Das Konzept und die Erfahrungen in den USA	857
b) Risikokapitalversorgung in der Bundesrepublik Deutschland durch Venture Capital-Gesellschaften	861
3. Vorschläge zu einer Aktivierung der Beteiligungsfinanzierung in der Bundesrepublik Deutschland	864
VI. Schlußbemerkungen	867
Edzard Reuter: Innovationsfinanzierung	869
I. Historischer Rückblick	872
II. Art und Qualität von Venture Capital	873
III. Die Rolle der Banken	876
IV. Die Beschaffung des Kapitals für Innovationsfinanzierung	878
V. Probleme und Besonderheiten eines Venture Capital-Fonds	881
VI. Venture Capital und Kapitalfehlleitung	887
VII. Schlußbemerkung	888
Walter Seipp: Perspektiven der internationalen Finanzmärkte	891
I. Einleitung	891
II. Die Ausgangslage	892
1. Zunehmende Verunsicherung der internationalen Finanzmärkte	892
2. Ausgangslage Mitte der achtziger Jahre	893
a) „Technische" Anpassung schreitet voran	893
b) Stabilisierung vor Expansion	895
c) Diversifizierung von Angebot und Nachfrage	896
d) Hypothek: Überschuldung vieler Entwicklungsländer	897
III. Perspektiven	898
1. Weltwirtschaft im Zeichen zunehmender Regionalisierung	898
2. Konjunkturelle und strukturelle Ungleichgewichte	899
a) Tendenz zum Abbau der Staatsdefizite	900
b) Hohe Arbeitslosigkeit mindert private Spärfähigkeit	900
c) Geringere Divergenzen zwischen Leistungsbilanzen	901
3. Zukünftige Entwicklungen an den Finanzmärkten	901
a) Mehr langfristiges Kapital gefragt	902
b) Neue Schwerpunkte: New York und Tokio	902
c) Strengere Bonitäts-Maßstäbe	903
d) Zwischen Anleihe und Kredit: „Floating Rate Notes"	904
e) „Financial Engineering" für die Wirtschaft	905
4. Sonderproblem: Anpassung der Bankenaufsichtsnormen	906
5. Lösung des Verschuldungsproblems	907
6. Politische Rahmenbedingungen	908
Verzeichnis der Autoren	911

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