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Wojtek, R. (1978). Insider Trading im deutschen und amerikanischen Recht. Duncker & Humblot. https://doi.org/10.3790/978-3-428-44237-9
Wojtek, Ralf J.. Insider Trading im deutschen und amerikanischen Recht. Duncker & Humblot, 1978. Book. https://doi.org/10.3790/978-3-428-44237-9
Wojtek, R (1978): Insider Trading im deutschen und amerikanischen Recht, Duncker & Humblot, [online] https://doi.org/10.3790/978-3-428-44237-9
Format
Insider Trading im deutschen und amerikanischen Recht
Hamburger Rechtsstudien, Vol. 68
(1978)
Additional Information
Book Details
Pricing
Table of Contents
| Section Title | Page | Action | Price |
|---|---|---|---|
| Inhalt | 5 | ||
| Abkürzungen | 9 | ||
| Erster Teil: Insider Trading im deutschen Recht | 12 | ||
| Erstes Kapitel: Einführung | 12 | ||
| Zweites Kapitel: Notwendigkeit einer Regelung | 15 | ||
| A. Ausmaß | 15 | ||
| B. Schädlichkeit | 18 | ||
| I. Informationsverzögerung | 20 | ||
| II. Manipulation | 20 | ||
| III. Gefährdung von Unternehmensinteressen | 21 | ||
| IV. Auswirkungen auf den einzelnen Anleger | 22 | ||
| Drittes Kapitel: Die Rechtslage in der Bundesrepublik Deutschland | 23 | ||
| A. Allgemeine Rechtsgrundlagen | 23 | ||
| I. Strafrechtliche Sanktion | 23 | ||
| II. Haftung gegenüber dem Unternehmen | 25 | ||
| III. Ersatzansprüche von Anlegern | 26 | ||
| B. Freiwillige Regelungen | 28 | ||
| I. Die Insiderhandels-Richtlinien | 28 | ||
| II. Die Händler- und Beraterregeln | 32 | ||
| III. Die Verfahrensordnung | 33 | ||
| C. Reformdiskussion | 36 | ||
| Zweiter Teil: USA | 42 | ||
| Vorbemerkung | 42 | ||
| Erstes Kapitel: Common Law | 45 | ||
| A. Ansprüche auf Schadensersatz und Rückabwicklung | 46 | ||
| B. Gewinnherausgabe an die Gesellschaft | 49 | ||
| Zweites Kapitel: Section 16 Securities And Exchange Act | 52 | ||
| Α. Überblick | 52 | ||
| Β. Geltungsbereich | 53 | ||
| C. „Section 16-Insider" | 55 | ||
| I. Großaktionäre | 56 | ||
| II. Verwaltungsorgane | 57 | ||
| III. Geschäfte von Familienmitgliedern und Strohmännern | 58 | ||
| IV. Treuhänderisch verwaltete Wertpapiere | 59 | ||
| D. Meldepflichten | 61 | ||
| I. Entstehung und Funktion | 61 | ||
| II. Ausnahmen von Section 16 (a) | 62 | ||
| 1. Befreiung bestimmter Insider | 62 | ||
| 2. Unbedeutende Geschäfte | 63 | ||
| III. Abgrenzung zu den Meldepflichten nach Sees. 13 (d), 14 (d) SEA | 63 | ||
| E. Gewinnherausgabepflicht zugunsten der Gesellschaft | 65 | ||
| I. Normaler Haftungstatbestand | 65 | ||
| 1. Fristbestimmung | 66 | ||
| 2. Ausnahmen von See. 16 (b) | 67 | ||
| a) Buie 16 a-10 | 67 | ||
| b) Erwerb i. V. m. bestehender Verbindlichkeit | 67 | ||
| c) Unfreiwillige Überschreitung der Zehn-Prozent-Grenze | 68 | ||
| d) Befreiung bestimmter Insider | 68 | ||
| e) Arbitragegeschäfte | 69 | ||
| f) Betriebliche Vermögensbildungspläne | 70 | ||
| g) Hinterlegung von Kapitalanteilen | 71 | ||
| h) Weitere Geschäfte | 71 | ||
| II. Haftungserstreckung auf weitere Personenkreise | 72 | ||
| 1. Kontrollierende Personen | 72 | ||
| 2. Die Haftung von Wertpapierfirmen | 74 | ||
| a) Blau v. Lehman | 74 | ||
| b) Vorschläge der Special Study | 77 | ||
| c) Section 16 (d) SEA | 79 | ||
| III. Erwerb und Veräußerung ganzer Beteiligungen | 81 | ||
| IV. Geschäfte bei nur zeitweiliger Zugehörigkeit zur Unternehmensführung | 83 | ||
| V. Unorthodox Transactions | 84 | ||
| 1. Ausübung von Wandlungsrechten | 84 | ||
| 2. Geschäfte mit Bezugsrechten | 86 | ||
| 3. Erwerb durch Reklassifizierung, Aktiensplitting und Kapitalerhöhung aus Gesellschaftsmitteln | 87 | ||
| 4. Aktientausch im Rahmen von Fusionen | 88 | ||
| 5. Besondere Fragen bei öffentlichen Übernahmeangeboten | 91 | ||
| VI. Gewinnermittlung | 95 | ||
| 1. Berechnungsarten | 95 | ||
| 2. Berücksichtigung von Dividenden | 97 | ||
| 3. Gewinnermittlung in besonderen Fällen | 97 | ||
| F. Termingeschäfte | 98 | ||
| G. Durchsetzungsprobleme | 99 | ||
| I. Section 16 (a) | 99 | ||
| II. Section 16 (b) | 100 | ||
| H. Reform von Section 16 SEA | 103 | ||
| I. Reformdiskussion | 103 | ||
| II. Der A.L.I.-Entwurf einer Insider-Regelung | 104 | ||
| 1. Reform der Meldepflichten | 105 | ||
| 2. Reform der Gewinnherausgabe | 107 | ||
| Drittes Kapitel: Rule 10 b-5 | 112 | ||
| A. Überblick | 112 | ||
| B. Geltungsbereich | 114 | ||
| I. Anwendbarkeit von Bundesrecht | 114 | ||
| II. Verbotsumfang | 114 | ||
| 1. Täuschungshandlungen | 114 | ||
| 2. Manipulationen | 115 | ||
| 3. Mismanagement | 115 | ||
| 4. Sale of Control | 116 | ||
| III. Täuschungen durch aktives Tun | 117 | ||
| IV. Täuschungen durch Unterlassen | 117 | ||
| 1. Mitglieder der Unternehmensführung und Mehrheitsaktionäre | 117 | ||
| 2. Der Zugangs-Test | 118 | ||
| 3. Angestellte des Unternehmens | 120 | ||
| 4. Familienangehörige von Insidern | 121 | ||
| 5. Unternehmensexterne Kreise | 122 | ||
| 6. Deputization | 122 | ||
| 7. Treupflichtenkonflikte | 123 | ||
| a) Die Situation der institutionellen Anleger | 123 | ||
| b) Die Merrill Lynch-Entscheidung der SEC | 126 | ||
| c) Lösungsversuche | 127 | ||
| 8. Tippees | 130 | ||
| 9. Informationskontakte mit Anlageberatern | 136 | ||
| a) Stellungnahmen der SEC und der NYSE | 136 | ||
| b) Gewinn-Voraussagen | 137 | ||
| 10. Aiders, Abettors, Conspirators | 139 | ||
| V. Material Information | 140 | ||
| 1. Definitionsversuche | 140 | ||
| 2. Einzelfälle | 145 | ||
| a) Unvollständige Aufklärung | 145 | ||
| b) Geschäftsentwicklungen | 145 | ||
| c) Unternehmens Verschmelzungen | 147 | ||
| d) Öffentliche Übernahmeangebote | 149 | ||
| e) Marktinformationen | 154 | ||
| C. Ergebnis | 156 | ||
| D. Auswege | 156 | ||
| I. Unternehmenspublizität | 156 | ||
| II. Wahl des Zeitpunktes | 159 | ||
| III. Geschäfte nach Plan | 160 | ||
| E. Durchsetzung des Mißbrauchsverbots | 161 | ||
| I. Möglichkeiten der SEC | 161 | ||
| 1. Verwaltungsverfahren | 161 | ||
| 2. Unterlassungsklage | 161 | ||
| II. Ansprüche Privater | 164 | ||
| 1. Face-To-Face Transactions | 164 | ||
| a) Vorsatz | 164 | ||
| b) Schadensverursachung | 166 | ||
| c) Beweislast | 168 | ||
| 2. Open Market Transactions | 168 | ||
| a) Privity | 168 | ||
| b) Shapiro v. Merrill Lynch, Pierce, Fenner & Smith, Ine. | 170 | ||
| c) Class Actions | 171 | ||
| 3. Rückabwicklung, Schadensersatz, Gewinnherausgabe | 174 | ||
| F. Der A.L.I.-Entwurf einer anti-fraud Regelung | 176 | ||
| I. Die Generalklausel | 176 | ||
| II. Die Insider-Bestimmung | 176 | ||
| III. Zivilrechtliche Haftung | 179 | ||
| Dritter Teil: Erwägungen zur Übertragbarkeit | 181 | ||
| A. Meldepflichten | 182 | ||
| B. Beschränkungen | 182 | ||
| I. Abstrakte Gefährdung | 183 | ||
| II. Konkrete Gefährdung | 184 | ||
| C. Mißbrauchsverbot | 186 | ||
| D. Informationsweitergabe | 189 | ||
| E. Durchsetzungsfragen | 190 | ||
| F. Anlegerschutz | 192 | ||
| Literaturverzeichnis | 194 |