Strategien der Wechselkurspolitik

doi:10.3790/978-3-428-45919-3

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Pichler, J. (Ed.) (1986). Strategien der Wechselkurspolitik. Duncker & Humblot. https://doi.org/10.3790/978-3-428-45919-3

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Strategien der Wechselkurspolitik

Editors: Pichler, J. Hanns

Volkswirtschaftliche Schriften, Vol. 358

(1986)

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Publisher Name: Duncker & Humblot
ISBN: 978-3-428-45919-3
978-3-428-05919-5 (print edition)
DOI: https://doi.org/10.3790/978-3-428-45919-3
Edition: 1
Language: German
Pages: 240
Collections: NBE D&H
NBE WISO
Subjects: Macroeconomics

Pricing

Institution: € 90.00 (incl. local VAT if applicable)
Individual: € 59.90 (incl. local VAT if applicable)

Section Title	Page	Action	Price
Inhaltsverzeichnis	5
Vorbemerkung und inhaltliche Schwerpunkte der Studie	7
Teil 1: Schockübertragung und Wechselkurssystem: Die Abschirmwirkung flexibler Wechselkurse	13
1. Problemstellung und Überblick	13
Die Gliederung	13
2. Die Vernachlässigung internationaler Kapitalströme: Die „insular economy“	14
2.1. Flexible Wechselkurse	16
2.2. Fixe Wechselkurse	16
2.3. Annahmenvariationen	17
3. Der Mundell-Fleming-Ansatz: Die Bedeutung mobilen Kapitals	18
3.1. Der Kleine-Land-Fall	20
3.1.1. Übertragung bei flexiblen Wechselkursen	20
3.1.2. Übertragung bei fixen Wechselkursen	22
3.2. Übertragungswirkungen bei perfekter Kapitalmobilität im Zwei-Länder-Fall	24
3.2.1. Flexible Wechselkurse	26
3.2.2. Fixe Wechselkurse	28
3.2.3. Wechselkursregime und Übertragung	30
3.3. Zur Kritik an den Ansätzen in der Mundell-Fleming-Tradition	31
4. Finanzmarktansätze	32
4.1. Übertragungswirkungen im Rahmen von Finanzmarktmodellen	32
5. Der Einfluß der Lohnbildung auf die Transmission bei flexiblen Wechselkursen	35
5.1. Zwei-Länder-Modelle	35
5.1.1. Reallohnkonstanz in beiden Ländern	36
5.1.2. International divergierende Lohnbildung	38
5.1.3. Resultate ähnlicher Modelle	39
5.1.4. Wirtschaftspolitische Implikationen	40
5.2. Übertragungswirkungen im Kleinen-Land-Fall: Der Einfluß des Indexierungsgrads und des Wechselkursregimes	41
5.2.1. Eine monetäre Störung im Ausland	41
5.2.2. Eine reale Störung im Ausland	42
5.2.3. Indexierung und Wechselkurssystem	44
6. Die Wahl des Wechselkursregimes als Teil eines allgemeinen Optimierungsprozesses	45
6.1. Optimale Indexierung und Wechselkurssystem	45
6.2. Verschiedene Aspekte des Wahlproblems	48
7. Zusammenfassung	51
Teil 2: Modelle makroökonomischer Stabilität und die Wahl des Wechselkursregimes: Ein Überblick	56
1. Das Problem des optimalen Währungssystems	56
2. Einkommen-Ausgaben-Modell, Kapitalmobilität und Wechselkursregime	58
3. Schockabsorption und Wechselkursregime in neuklassischen Modellen	62
4. Spillover-Effekte in einer offenen Wirtschaft	75
5. Kritische Beurteilung	83
Literatur	85
Teil 3: Wechselkurs, Wirtschaftsstruktur und wirtschaftspolitische Maßnahmen: Eine Analyse der Interdependenzen	87
1. Problemstellung und Überblick	87
2. Zwei-Sektoren-Modelle mit fixierten Terms of Trade	88
2.1. International gehandelte und nicht gehandelte Güter	88
2.2. Grundmodelle	91
2.2.1. Das Australische Modell	91
2.2.2. Das Skandinavische Modell	92
2.2.3. Das Monetäre Modell	95
3. Wirtschaftspolitische Maßnahmen in der kurzfristigen Analyse: Der Einfluß einer Lohnbeschränkung	97
3.1. Das Helpman-Modell	97
3.2. Das Rodseth-Modell: Die Rolle differenzierter fiskalpolitischer Impulse	101
4. Langfristige Strukturentwicklung	106
4.1. Anpassungen im Monetären Modell	106
4.1.1. Eine enge Vermögensdefinition	106
4.1.2. Ein erweiterter Vermögensbegriff	108
4.2. Ein differenziertes Zwei-Sektoren-Modell	112
4.2.1. Konsequenzen einer Wechselkursänderung auf die sektoralen Gütermärkte: Zur Stabilität des kurzfristigen Gleichgewichts	113
4.2.2. Die langfristige Analyse	115
4.3. Kapitalakkumulation und Strukturänderungen	117
4.4. Die Rolle des Wechselkurses im Allokationsprozeß	117
4.4.1. Wirkungen sektoraler Kapazitätsausweitungen	118
5. Langfristige Strukturwirkungen der Geldpolitik	121
5.1. Wirtschaftsstruktur und Auslandsvermögen	122
5.2. Auslandsvermögen und Zins	123
5.3. Geldpolitik und Zinsniveau	123
5.4. Die Gesamtwirkung	126
6. Dutch Disease: Strukturänderungen im Gefolge der Ausbeutung mineralischer Rohstofflager	128
6.1. Die Grundzusammenhänge	129
6.2. Ein Drei-Sektoren-Zwei-Faktoren-Modell	130
6.2.1. Die kurze Frist: immobiles Kapital	131
6.2.2. Energiepreisanstieg	131
6.3. Ein Ungleichgewichtsmodell	132
6.4. Die lange Frist	133
6.4.1. Mobilität von Arbeit und Kapital	133
6.4.2. Intertemporale Optimerung und andere vernachlässigte Aspekte	134
7. Indexierung und Strukturentwicklung	135
7.1. Das Modell	136
7.2. Kurzfristige Wirkungen	137
7.3. Langfristige Wirkungen	138
7.4. Der Index als „Stabilisierungsinstrument“	138
7.4.1. Beschäftigungsstabilisierung: total versus sektoral	139
7.4.2. Die Stabilisierung anderer Größen	141
7.4.3. Die Eignung gängiger Indices zur Beschäftigungsstabilisierung	141
8. Zusammenfassung	143
Literatur	146
Teil 4: Zur dynamischen Makro-Theorie einer offenen Wirtschaft	149
1. Methodische Vorbemerkungen und Überblick	149
1.1. Die Methode des temporären Gleichgewichts in Makro-Modellen der offenen Wirtschaft	149
1.2. Zur Stabilitätsanalyse	151
1.3. Strom- und Bestandsgrößen in Modellen kontinuierlicher Zeit	152
1.4. Übersicht über die folgenden Abschnitte	153
2. Das Modell	154
3. Die geschlossene Wirtschaft	161
3.1. Exogene Wirtschaftspolitik	162
3.1.1. Allgemeine Version	162
3.1.2. Die Fix-Preis-Version	167
3.2. Endogene Wirtschaftspolitik	170
3.2.1. Einkommensorientierte Fiskal- bzw. Geldpolitik	170
3.2.1.1. Endogene Fiskalpolitik	170
3.2.1.2. Endogene Geldpolitik	172
3.2.2. Einkommens- und budgetorientierte Wirtschaftspolitik	172
3.2.3. Zusammenfassung der Stabilitätsergebnisse	174
4. Die offene Wirtschaft mit fixen Wechselkursen. Exogene Politik	174
4.1. Temporäres Gleichgewicht	175
4.1.1. Temporäres Gleichgewicht ohne Sterilisierungspolitik	175
4.1.2. Temporäres Gleichgewicht mit Sterilisierungspolitik	177
4.1.3. Partielle Sterilisierung	179
4.2. Stabilität	179
4.2.1. Stabilität der offenen Wirtschaft für λ = σ	181
4.2.2. Stabilität des entsprechenden Quasi-Gleichgewichts	182
4.2.3. Stabilität der offenen Wirtschaft für λ = 1 – σ	184
4.2.4. Stabilität bei perfekter Integration der Finanzmärkte	186
4.2.5. Auslandsfinanzierung	187
4.2.6. Zusammenfassung der Stabilitätsergebnisse	188
4.3. Stationäres Gleichgewicht und Neutralitätsresultate	188
5. Die offene Wirtschaft mit fixen Wechselkursen. Endogene Politik	190
5.1. Einkommensziel und Stabilität	191
5.2. Stabilisierung von Leistungsbilanz und Budget	193
5.2.1. Temporäres Gleichgewicht und Assignments	193
5.2.2. Stabilität	194
5.2.3. Stationäres Gleichgewicht	195
5.3. Endogene Fiskalpolitik bei perfekter Integration der Finanzmärkte	195
5.3.1. Stabilisierung der Leistungsbilanz	196
5.4. Zusammenfassung der Stabilitätsresultate	198
6. Die offene Wirtschaft mit flexiblen Wechselkursen. Exogene Politik	199
6.1. Das Modell mit unvollkommener Integration der Finanzmärkte	200
6.1.2. Stabilität	201
6.1.3. Stationäres Gleichgewicht und Neutralität	203
6.2. Immobiles Kapital	205
6.2.1. Temporäres Gleichgewicht	206
6.2.2. Stabilität	207
6.2.3. Stationäres Gleichgewicht	207
6.3. Perfekt integrierte Finanzmärkte	207
6.3.1. Die Formulierung endogener Wechselkurserwartungen	208
6.3.2. Geldfinanzierung und endogene Wechselkurserwartungen	209
6.3.3. Anleihenfinanzierung	210
6.4. Zusammenfassung der Ergebnisse	211
7. Die offene Wirtschaft mit flexiblen Wechselkursen. Endogene Politik	211
7.1. Endogene Politik bei unvollkommener Integration der Finanzmärkte	212
7.1.1. Einkommensorientierte Fiskalpolitik	212
7.1.2. Endogene Politik mit einem zusätzlichen wirtschaftspolitischen Ziel	215
7.1.2.1. Einkommen und Budgetausgleich	215
7.2. Endogene Politik bei immobilem Kapital	218
7.3. Endogene Politik bei perfekter Integration und Wechselkurserwartungen	219
7.3.1. Einkommensorientierte Fiskalpolitik	220
7.3.2. Einkommen und Budget	221
7.3.3. Einkommen und Leistungsbilanz	222
7.4. Zusammenfassung der Ergebnisse	223
8. Schlußbemerkungen	224
8.1. Zur Kritik der Modellprämissen	224
8.2. Quellen der Instabilität in einer offenen Wirtschaft	225
8.3. Ausblick	227
Anhang zum ersten Abschnitt: Formale Stabilitätsanalyse	228
A. 1 Die Anwendung der Routh-Hurwitz-Bedingungen	228
A. 2 Stabilität und Korrespondenzprinzip für Systeme gemischter Differentialgleichungen	229
Anhang zum vierten Abschnitt: Temporäres Gleichgewicht für immobiles Kapital und für perfekte Integration der Finanzmärkte	230
Literaturverzeichnis	231
Autorenverzeichnis	234
Sachverzeichnis	236

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