Geld- und Währungsordnung

doi:10.3790/978-3-428-45530-0

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Ehrlicher, W., Richter, R. (Eds.) (1983). Geld- und Währungsordnung. Duncker & Humblot. https://doi.org/10.3790/978-3-428-45530-0

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Geld- und Währungsordnung

Editors: Ehrlicher, Werner | Richter, Rudolf

Schriften des Vereins für Socialpolitik, Vol. 138

(1983)

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Publisher Name: Duncker & Humblot
ISBN: 978-3-428-45530-0
978-3-428-05530-2 (print edition)
DOI: https://doi.org/10.3790/978-3-428-45530-0
Edition: 1
Language: German
Pages: 249
Collections: NBE D&H
Subjects: Macroeconomics

Section Title	Page	Action	Price
Vorwort	5
Inhaltsverzeichnis	7
Wilfried Jahnke, Frankfurt am Main: Geldpolitische Instrumente und monetärer Transmissionsprozeß im Bundesbankmodell	9
I. Wachstum der Zentralbankgeldmenge als Zwischenziel der Geldpolitik	9
II. Übertragungswege monetärer Impulse und finanzieller Sektor des Bundesbankmodells	14
III. Reaktionen des Geldmengenwachstums auf Veränderungen der Geldpolitik	20
IV. Geldmengenpfad, reales Wachstum und Preisentwicklung im Interdependenzzusammenhang	26
V. Verwendbarkeit geldpolitischer Simulationsrechnungen mit dem Bundesbankmodell	32
Literaturverzeichnis	34
Hermann-Josef Dudler, Frankfurt am Main: Instrumente und quantitative Hilfsmittel der kurzfristigen Geldmengenkontrolle	39
Vorbemerkunge	39
I. Marktzinssätze und Bankenliquidität als kurzfristige Operationsgrößen der Geldmengensteuerung	41
a) Geldmengenkontrolle und Instrumenteneinsatz	41
b) Zins- und Mengenvariable im kurzfristigen geldpolitischen Transmissionsprozeß	43
c) Zinssteuerung im Einsatz	46
II. Kurzfristige Liquiditätsvorausschätzungen und Steuerung des Geldmarktes „auf Sicht“	48
a) Grundzüge der Liquiditätssteuerung	48
b) Liquiditätssteuerung im Einsatz	51
III. Abweichungen vom Geldmengenziel und ihre Interpretatio	54
Schlußbemerkunge	59
Anlage 1	60
Anlage 2	61
Anlage 3	62
Anlage 4	63
Monetäre Analyse	64
Zentralbankgeldmenge	65
Anlage 5	67
Anlage 6	70
Anlage 7	71
Kurzfristige Liquiditätsvorausschau	71
Anlage 8	76
Anlage 9	78
Literaturverzeichnis	80
Henry C. Wallich, Washington, D. C.: U.S. Monetary Policy: A Convergence of Views (Paper presented on November 1981)	85
The Predominance of Money-Supply Targets	85
Money-Supply Targets and Interest Rates	85
Loosening Relation of Money and the Real Secto	86
Softening of the Money Concept	87
Unexplored Properties of Money	88
Inflation Requires Money-Supply Targets	89
Areas of Convergence of Views	89
Conclusio	96
Karl Brunner, Rochester und Bern: The Pragmatic and Intellectual Tradition of Monetary Policymaking and the International Monetary Orde	97
I. The Failure of Inherited Policymaking	97
II. Discretionary Policymaking: Ideology and Reality	100
1. The Ideology	100
2. The Three Components of the Ideology	100
3. A Tentative Description of the Political Economy of Policy Institutions	102
4. Behavior Patterns of Policy Institutions	103
a) A Tactic of Minimal Informatio	103
b) The Dubious Relation with Economic Analysis	104
c) Absence of Accountability Criteria	106
d) The Preferences for “Eclecticism”	106
e) The Choice of Instruments	107
f) Actions and Their Rationale	108
g) The Rejection of Precommitment	108
h) The Control of Dissent	111
5. The Role of Imperfect Informatio	115
III. Monetary Policy in the Context of the Traditional Theory of Economic Policy	116
1. The Tinbergen Tradition and its Extensio	116
2. The Dissolution of the Traditio	120
a) The Neutrality of Systematic Monetary Forces	120
b) Dynamic Inconsistency, or the Perennial Temptations of Policymakers	122
c) The Non-Invariance of Economic Structure With Respect to Changes in Policy Regime	125
IV. Implications of Incomplete Information and Political Reality	127
1. The Empirical Irrelevance of the Basic Assumption Justifying Traditional Policy Analysis	127
a) The Two Basic Assumptions	127
b) The Case for an Institutionalized Pre-Commitment to a Non-Activist Strategy	129
i) The Argument Based on Diffuse Uncertainty	129
ii. The Argument Based on the Political Economy of Policy Institutions	132
V. The International Monetary Order as a Consequence of the Domestic Monetary Orde	133
1. Discretionary Policymaking and Traditional Policy Analysis: Implications for the International Monetary Orde	134
2. The Alternative Pre-Committing Standards	135
3. Further Remarks on the International Orde	138
4. And the Dismal Future	139
References	139
Jerry L. Jordan, Washington, D.C.: Issues and Results of the Gold Commissio	143
Referat	143
Diskussio	144
Armin Gutowski/Hans-Eckart Scharrer, Hamburg: Das Europäische Währungssystem – Ein Erfolg?	147
Einleitung	147
Der Referenzmaßstab	148
Hypothetische Kursverläufe im EWS	150
Monetäre Konvergenz und Divergenz 1978–81	155
Wechselkursentwicklung und Wechselkurspolitik	157
EWS und Gemeinschaftsziele	168
Reparatur oder Reform des EWS?	176
Vincenz Timmermann, Hamburg: Zur Beurteilung des Europäischen Währungssystems	181
Georg Rich, Zürich: The Impact of the Eurocurrency Market on Monetary Policy: The Swiss Case	189
1. Introductio	189
2. The Euro-Swiss-Franc Market and Swiss Monetary Policy: The Evidence	192
2.1. The Significance of the Euro-Swiss-Franc Market as a Deposit Outlet and Source of Credit	192
2.2. Importance of Offsetting Movements in Euro-Swiss-Franc Credit and Deposits	195
3. Possible Causes of Offsetting Movements in Euro-Swiss-Franc Credit and Deposits	196
3.1. Policy-Induced Offsetting Movements	196
Minimum Reserve Requirements	196
High Interest-Rate Sensitivity of the Eurobanks’ Swiss-Franc Lending	197
Imperfect Substitutability between Domestic and ESF Credit	197
Interest-Induced Changes in the Composition of Bank Liabilities	199
3.2. Autonomous Offseting Movemnts	200
4. A Model of the Euro-Swiss-Franc Market	201
4.1. Principal Attributes of Model	201
4.2. Behavioural Equations and Equilibrium Conditions	202
5. Implications for Swiss Monetary Policy of Offsetting Movements in Euro-Swiss-Franc Liabilities	206
5.1. Implications of Policy-Induced Movements	206
5.2. Implications of Autonomus Movements	208
6. The Euro-Swiss-Franc Market and the Effectiveness of Swiss Monetary Policy: Preliminary Results	209
6.1, The Causes of the Offsetting Movements in Euro-Swiss-Franc Liabilities: A Suggested Interpretatio	209
6.2. Transmission of Monetary Disturbances to the Real Sector of the Economy: Role of the Euro-Swiss-France Market	210
7. Summary and Conclusions	212
Appendix	212
Literature Cited	213
Helmut Mayer, Davis, California: Auf verlorenem Posten: Die Geschichte der Goldpool-Vereinbarunge	219
1. Vorgeschichte	219
2. Die Alternative	222
3. Die Entstehung der Goldpool-Vereinbarunge	225
4. Erste Erfahrungen mit den Goldpool-Vereinbarunge	229
5. Zunehmender Druck und Ende der Goldpool-Vereinbarunge	232
6. Nachspiel	235
7. Schlußgedanke	237
Literaturverzeichnis	239
Otmar Emminger, Frankfurt: Goldpool und Reservepolitik aus der Sicht der Deutschen Bundesbank. Bemerkungen zu dem Referat von Helmut Mayer, "Auf verlorenem Posten: Die Geschichte der Goldpool-Vereinbarunge"	243

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