Der Einfluß der Geldpolitik auf die Kapitalmarktentwicklung
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Jander, S. (1986). Der Einfluß der Geldpolitik auf die Kapitalmarktentwicklung. Duncker & Humblot. https://doi.org/10.3790/978-3-428-46122-6
Jander, Sigurd. Der Einfluß der Geldpolitik auf die Kapitalmarktentwicklung. Duncker & Humblot, 1986. Book. https://doi.org/10.3790/978-3-428-46122-6
Jander, S (1986): Der Einfluß der Geldpolitik auf die Kapitalmarktentwicklung, Duncker & Humblot, [online] https://doi.org/10.3790/978-3-428-46122-6
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Der Einfluß der Geldpolitik auf die Kapitalmarktentwicklung
Untersuchungen über das Spar-, Giro- und Kreditwesen. Abteilung A: Wirtschaftswissenschaft, Vol. 130
(1986)
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Table of Contents
| Section Title | Page | Action | Price |
|---|---|---|---|
| Inhaltsverzeichnis | 5 | ||
| I. Die Transmission geldpolitischer Impulse auf den Kapitalmarkt | 11 | ||
| 1. Problemstellung und methodische Vorgehensweise | 11 | ||
| 2. Strukturelle Veränderungen des Kapitalmarkts durch Laufzeiten-verkürzung | 19 | ||
| 3. Geldmarktabhängigkeit des Kapitalmarkts: Die Transmission geldpolitischer Impulse durch das Wertpapieranlageverhalten der Banken | 26 | ||
| a) Kreditvergabetätigkeit und Wertpapieranlage der Banken | 26 | ||
| b) Liquiditätsversorgung und Wertpapieranlageverhalten der Banken | 35 | ||
| aa) Veränderungen in der Liquiditätspolitik der Bundesbank | 35 | ||
| bb) Liquiditätsquotenbetrachtung | 39 | ||
| cc) Liquiditätsimpulsbetrachung | 42 | ||
| 4. Geldpolitik und Wertpapieranlageverhalten der Nichtbanken | 46 | ||
| 5. Der Zusammenhang zwischen Geld- und Kapitalmarktzinsen | 52 | ||
| a) Allgemeine Überlegungen zur Entwicklung der Zinsstruktur | 52 | ||
| b) Phaseneinteilung der Kapitalmarktzinsentwicklung in unterschiedliche Verlaufsmuster | 61 | ||
| c) Abgrenzung der Entwicklung in den ersten beiden Phasen vor 1970 gegenüber dem Untersuchungszeitraum | 62 | ||
| II. Geldpolitik und Kapitalmarkt: Phasen der Zinsentwicklung 1970 bis 1985 | 67 | ||
| 1. Phase 3: Zinsabkopplung von der Geldpolitik 1970–1972 – Dilemma zwischen binnen- und außenwirtschaftlicher Orientierung der Geldpolitik | 67 | ||
| 2. Phase 4: Anpassung der Geldpolitik an die Inflation und Rückgewinnung des Einflusses auf die Kapitalmarktentwicklung 1972–1974 | 73 | ||
| a) Anpassung der Geldpolitik an den Markt – Mitte 1972 bis März 1973 | 73 | ||
| b) Restriktionsperiode 1973/74: Zinsführerschaft durch die Geldpolitik | 77 | ||
| aa) Unterschiedliche Ausprägungen des geldpolitischen Einflusses | 77 | ||
| bb) Übernahme der Zinsführerschaft – Frühjahr bis Mitte 1973 | 77 | ||
| cc) Abschwächung des geldpolitischen Einflusses Mitte 1973 bis Mitte 1974 – Erwartungseinflüsse | 79 | ||
| dd) Wiederannäherung zwischen Geldpolitik und Marktentwicklung im Sommer 1974 – Übergang zur Zinswende im Herbst 1974 | 84 | ||
| 3. Phase 5: Geldmarktabhängigkeit des Kapitalmarktes – Herbst 1974 bis Frühjahr 1978 | 87 | ||
| a) Der Zeitraum 1974/78 im Überblick | 87 | ||
| b) Erster Teil des Zinsabstiegs – Der Zinssenkungsabschnitt Ende 1974 bis Mitte 1975 | 89 | ||
| c) Die Zinsrückschläge Mitte 1975 und Mitte 1976 | 92 | ||
| aa) Die Zinsumkehr im Sommer 1975 | 92 | ||
| bb) Die Fortsetzung der Zinsabwärtsbewegung Ende 1975/Anfang 1976 | 95 | ||
| cc) Die Zinsumkehr im Frühjahr 1976 | 97 | ||
| d) Zweiter Teil des Zinsabstiegs – Mitte 1976 bis Frühjahr 1978 | 99 | ||
| aa) Relative Lockerung der Geldmarktabhängigkeit im zweiten Halbjahr 1976 | 99 | ||
| bb) Starke Geldmarktabhängigkeit 1977 bis Anfang 1978 | 103 | ||
| 4. Phase 6: Außenwirtschaftliche Abhängigkeit des Kapitalmarkts – 1978/79 bis Sommer 1981 | 106 | ||
| a) Der Zeitraum 1978/81 im Überblick | 106 | ||
| b) Übergangsphase 1978/79 – Veränderte Rahmenbedingungen und geldpolitische Anpassung | 113 | ||
| aa) Periode expansiver Geldpolitik bei steigenden Kapitalmarktzinsen – Frühjahr 1978 bis Ende 1978 | 113 | ||
| bb) Anpassung der Geldpolitik an veränderte Rahmenbedingungen: Stabilisierende Bundesbanklinie im ersten Halbjahr 1979, Ablösungstendenzen im zweiten Halbjahr 1979 | 116 | ||
| c) Zinsdetermination durch US-Zinsentwicklung und Wechselkursorientierung | 122 | ||
| aa) Die Konstellation Ende 1979 bis Herbst 1981 im Überblick | 122 | ||
| bb) Zinspolitische Anpassung der Geldpolitik an den Markt – Dominanz des internationalen Zinszusammenhanges Anfang 1980 bis Februar 1981 | 125 | ||
| cc) Geldpolitische Erwartungsstabilisierung – Februar bis Sommer 1981 | 132 | ||
| 5. Phase 7: Kapitalmarktentwicklung zwischen Geldpolitik und außenwirtschaftlichen Einflüssen – Herbst 1981 bis Mitte 1985 | 139 | ||
| a) Der Zeitraum 1981/85 im Überblick | 139 | ||
| b) Zinsabwärtsbewegung September 1981 bis März 1983 | 141 | ||
| c) Periode zunächst ansteigender und dann schwankender Kapitalmarktzinsen mit wechselnden Einflüssen aus dem Dollarraum – März 1983 bis Mitte 1984 | 148 | ||
| aa) Vorübergehende Zinsumkehr und geldmengenbedingte Erwartungseinflüsse – März 1983 bis September 1983 | 148 | ||
| bb) Kapitalmarktentwicklung ohne entscheidende Orientierungsdaten – Schwankende Zinsen Herbst 1983 bis Mitte 1984 | 154 | ||
| d) Fortsetzung der Zinsabwärtsbewegung unter dem Einfluß von Marktfaktoren und geldpolitischen Impulsen – Sommer 1984 bis Mitte 1985 | 157 | ||
| aa) Unveränderte Bundesbanklinie – Mitte bis Ende 1984 | 157 | ||
| bb) Kurzfristige Zinsumkehr und erneute Geldmarktabhängigkeit des Kapitalmarkts 1985 | 158 | ||
| 6. Zusammenfassung: Geldpolitik und Kapitalmarktentwicklung | 160 | ||
| Literaturverzeichnis | 168 |