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Lukarsch, G. (1959). Die Kapitalanlage-Politik der privaten Lebensversicherungs-Unternehmungen. im Hinblick auf die Erstellung kaufkraft-äquivalenter Versicherungsleistungen. Duncker & Humblot. https://doi.org/10.3790/978-3-428-40961-7
Lukarsch, Gerhard. Die Kapitalanlage-Politik der privaten Lebensversicherungs-Unternehmungen: im Hinblick auf die Erstellung kaufkraft-äquivalenter Versicherungsleistungen. Duncker & Humblot, 1959. Book. https://doi.org/10.3790/978-3-428-40961-7
Lukarsch, G (1959): Die Kapitalanlage-Politik der privaten Lebensversicherungs-Unternehmungen: im Hinblick auf die Erstellung kaufkraft-äquivalenter Versicherungsleistungen, Duncker & Humblot, [online] https://doi.org/10.3790/978-3-428-40961-7
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Die Kapitalanlage-Politik der privaten Lebensversicherungs-Unternehmungen
im Hinblick auf die Erstellung kaufkraft-äquivalenter Versicherungsleistungen
Frankfurter Wirtschafts- und Sozialwissenschaftliche Studien, Vol. 5
(1959)
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Book Details
Pricing
Table of Contents
| Section Title | Page | Action | Price |
|---|---|---|---|
| Inhalt | 7 | ||
| Einleitung: Ausgangspunkt und Problemstellung | 15 | ||
| Erster Teil: Die Kapitalanlage-Politik der privaten Lebensversicherungs- Unternehmungen: Grundlagen und praktische Gestaltung | 23 | ||
| A. Die allgemeinen Grundlagen einer Kapitalanlage-Politik | 23 | ||
| I. Kapital, Kapitalanlage und Spekulation | 23 | ||
| 1. Begriff und Wesen des Kapitals | 23 | ||
| 2. Die Ziele des Kapitalanlage-Vorgangs und die Abgrenzung gegenüber der Spekulation | 25 | ||
| 3. Die Merkmale der Kapitalanlage-Objekte | 27 | ||
| II. Kapitalanlage-Politik und Kapitalanlage-Risiken | 28 | ||
| 1. Begriff und Wesen der Kapitalanlage-Politik | 28 | ||
| 2. Die allgemeinen Kapitalanlage-Risiken | 29 | ||
| 3. Die allgemeinen Auswahlgrundsätze im Hinblick auf das Kapitalanlage- Objekt | 33 | ||
| B. Kapitalbildung und Kapitalanlage als wesensnotwendiger Bestandteil der Lebensversicherungs - Technik | 37 | ||
| I. Aufgabe, Wesen und Formen der Lebensversicherung | 37 | ||
| 1. Begriff und Wesen der Versicherung | 37 | ||
| 2. Aufgabe, Wesen und Besonderheiten der Lebensversicherung | 39 | ||
| 3. Die Formen der Lebensversicherung | 40 | ||
| II. Die Lebensversicherungs-Technik und das Ausmaß der zwangsläufig damit verbundenen Kapitalbildung | 42 | ||
| 1. Die möglichen Finanzierungssysteme zur Erstellung der Versicherungsleistung | 42 | ||
| 2. Die Anwendung des Prämienverfahrens in der Lebensversicherung und die damit verbundene Kapitalbildung | 47 | ||
| a) in der Kapital-Lebensversicherung | 47 | ||
| b) in der Rentenversicherung | 53 | ||
| 3. Ausmaß und volkswirtschaftliches Gewicht der Kapitalbildung der privaten Lebensversicherungs-Unternehmungen | 53 | ||
| III. Die Kapitalanlage und ihre Bedeutung für die Lebensversicherungs-Wirtschaft | 56 | ||
| C. Die wirtschaftlichen und gesetzlichen Grundlagen der Kapitalanlage-Politik der privaten Lebensversicherungs-Unternehmungen | 59 | ||
| I. Die wirtschaftlichen Grundsätze für die Auswahl der Anlage-Objekte | 59 | ||
| 1. Die Anforderungen der Lebensversicherungs-Technik an die Kapitalanlagen | 59 | ||
| 2. Die einzelnen Grundsätze für die Auswahl der Anlage-Objekte | 61 | ||
| a) Der Grundsatz der nominellen Sicherheit | 61 | ||
| b) Der Grundsatz des versicherungstechnisch notwendigen Liquiditätsgrads des Anlage-Objekts | 62 | ||
| c) Der Grundsatz der größtmöglichen Rentabilität | 63 | ||
| d) Der Grundsatz der Indifferenz der Kapitalanlage in bezug auf den Geschäftsbetrieb der Versicherungs-Unternehmung | 65 | ||
| II. Die Durchführung der Kapitalanlage und die dabei zu beachtenden Grundsätze | 66 | ||
| 1. Erforschung und Analyse der Kapitalanlage-Möglichkeiten | 67 | ||
| 2. Erwerb und Veräußerung der Kapitalanlagen | 67 | ||
| 3. Verteilung der Kapitalanlagen nach den Grundsätzen der Risikoverteilung und der kongruenten Deckung | 68 | ||
| a) Der Grundsatz der Risikoverteilung der Kapitalanlagen | 68 | ||
| b) Der Grundsatz der kongruenten Deckung | 70 | ||
| ΙII. Die Möglichkeiten der Kapitalanlage auf Grund der wirtschaftlichen Auswahl- und Anlagegrundsätze | 71 | ||
| IV. Die gesetzlichen Vorschriften für die Kapitalanlage-Politik der privaten Lebensversicherungs-Unternehmungen | 74 | ||
| 1. Notwendigkeit der staatlichen Beaufsichtigung des privaten Versicherungswesens insbesondere der Kapitalanlage-Politik der Lebensversicherungs-Unternehmungen | 75 | ||
| 2. Übersicht über die möglichen staatlichen Aufsichtssysteme für das private Versicherungswesen | 76 | ||
| 3. Die Beaufsichtigung der Kapitalanlage-Politik der privaten Lebensversicherungs-Unternehmungen in Deutschland | 78 | ||
| a) Die gesetzlichen Grundlagen der staatlichen deutschen Versicherungsaufsicht | 78 | ||
| b) Übersicht über die gesetzlichen Vorschriften für die Kapitalanlage- Politik der Lebensversicherungs-Unternehmungen | 79 | ||
| 4. Ausblick auf die staatliche Beaufsichtigung der Kapitalanlage- Politik der privaten Lebensversicherung-Unternehmungen in den Vereinigten Staaten von Nordamerika und in Großbritannien | 86 | ||
| a) Die Vorschriften in den Vereinigten Staaten von Nordamerika | 86 | ||
| b) Die Vorschriften in Großbritannien | 88 | ||
| V. Zusammenfassung | 88 | ||
| D. Die Wandlungen in der Kapitalanlage-Politik der privaten Lebensversicherungs-Unternehmungen seit 1900 | 89 | ||
| I. Die Kapitalanlage-Politik der privaten Lebensversicherungs- Unternehmungen in Deutschland | 89 | ||
| II. Die Kapitalanlage-Politik der privaten Lebensversicherungs- Unternehmungen in den Vereinigten Staaten von Nordamerika | 98 | ||
| III. Die Kapitalanlage-Politik der privaten Lebensversicherungs- Unternehmungen in Großbritannien | 102 | ||
| IV. Ergebnis | 105 | ||
| E. Die Problematik der klassischen Kapitalanlage-Politik der Lebensversichersiungs-Unternehmungen | 106 | ||
| Zweiter Teil: Möglichkeiten zur Gestaltung der Kapitalanlage-Politik der privaten Lebensversicherungs-Unternehmungen im Hinblick auf die Kaufkraftsicherung der Vermögensanlagen | 115 | ||
| A. Grundbesitz als Kapitalanlage-Objekt von Lebensversicherungs-Unternehmungen | 116 | ||
| I. Die Arten des Grundbesitzes | 116 | ||
| II. Die Realsicherheit des Liegenschaftsbesitzes | 118 | ||
| 1. Die Bestimmungsfaktoren des Liegenschaftspreises | 118 | ||
| 2. Die Entwicklung des Verkehrswertes von Liegenschaften im Zeitablauf unter Berücksichtigung der Kaufkraftänderungen des Geldes | 118 | ||
| a) Der Bodenpreis bzw. der Verkehrswert des Bodens | 119 | ||
| b) Der Baupreis bzw. der Verkehrswert des Bauwerks | 121 | ||
| c) die Ertragslage der Liegenschaften, der Ertragswert | 123 | ||
| d) Zusammenfassung | 130 | ||
| 3. Die Beurteilung der Realsicherheit von Liegenschaften vom Standpunkt der Lebensversicherungs-Unternehmungen | 130 | ||
| III. Die Liquidität von Liegenschaftsanlagen | 134 | ||
| IV. Die Rentabilität einer Kapitalanlage in Liegenschaften | 137 | ||
| V. Ergebnis | 138 | ||
| B. Aktien als Kapitalanlage-Objekte von Lebensversicherungs-Unternehmungen | 138 | ||
| I. Begriff und Wesen der Aktie | 138 | ||
| II. Aktienarten und Aktiengattungen im Hinblick auf ihre allgemeine Eignung als Kapitalanlage-Objekt | 141 | ||
| 1. Aktienarten und Aktiengattungen | 141 | ||
| a) Einteilung nach der Verkehrsfähigkeit der Aktien | 141 | ||
| b) Einteilung nach der Stückelung der Aktien | 142 | ||
| c) Einteilung nach der Einzahlung der Aktien | 142 | ||
| d) Einteilung nach der Rechtsausstattung der Aktien | 142 | ||
| e) Einteilung nach der Börsenfähigkeit der Aktien | 144 | ||
| f) Die Aktiengattungen | 145 | ||
| 2. Beurteilung der verschiedenen Aktienarten und Aktiengattungen im Hinblick auf das Prinzip der Indifferenz der Kapitalanlage | 145 | ||
| III. Die Realsicherheit einer Kapitalanlage in Aktien | 146 | ||
| 1. Der Börsenkurs und seine Bestimmungsfaktoren | 146 | ||
| a) Begriff und Wesen des Börsenkurses | 146 | ||
| b) Die Bestimmungsfaktoren des Börsenkurses | 147 | ||
| 2. Die Entwicklung der Aktienkurse im Zeitablauf unter besonderer Berücksichtigung der Entwicklung der Kaufkraft des Geldes | 152 | ||
| a) Der Zusammenhang zwischen der Entwicklung der Kaufkraft des Geldes und den Aktienkursen | 152 | ||
| b) Die Entwicklung in Deutschland | 154 | ||
| ba) Die Periode von 1856—1913 | 155 | ||
| bb) Die Periode von 1924—1941 | 161 | ||
| bc) Die Periode von 1950 bis zur Gegenwart | 165 | ||
| bd) Die Währungs-Neuordnungen von 1924 und 1948 | 167 | ||
| c) Die Entwicklung in den Vereinigten Staaten von Nordamerika | 170 | ||
| d) Die Entwicklung in England, Frankreich und der Schweiz | 177 | ||
| e) Zusammenfassung der Ergebnisse und ihre kritische Würdigung | 181 | ||
| 3. Die realwertsteigernde Kraft der Aktienanlagen | 185 | ||
| 4. Die Beurteilung der Realsicherheit einer Aktienanlage vom Standpunkt der Lebensversicherungs-Unternehmungen | 190 | ||
| IV. Die Liquidität von Aktienanlagen | 193 | ||
| V. Die Rentabilität von Aktienanlagen | 195 | ||
| 1. Die Zusammensetzung der Erträge aus Aktienanlagen und die Messung der Rentabilität | 195 | ||
| 2. Die Entwicklung der Rentabilität von Aktienanlagen im Zeitablauf unter besonderer Berücksichtigung der Veränderungen der Kaufkraft des Geldes | 197 | ||
| a) Der Zusammenhang zwischen Unternehmungsgewinn und allgemeinem Preisniveau | 197 | ||
| b) Die Entwicklung der Erträge aus Aktienanlagen in Deutschland | 197 | ||
| c) Die Entwicklung der Erträge aus Aktienanlagen in den Vereinigten Staaten von Nordamerika | 208 | ||
| 3. Die Beurteilung der Rentabilität einer Aktienanlage durch Vergleich mit der Rentabilität festverzinslicher Wertpapiere | 211 | ||
| VI. Ergebnis | 221 | ||
| C. Sonstige Kapitalanlage-Möglichkeiten mit Sachwertcharakter | 223 | ||
| I. Zertifikate von Kapitalanlage-Gesellschaften | 224 | ||
| 1. Das Wesen der Kapitalanlage-Gesellschaften und ihrer Zertifikate | 224 | ||
| 2. Die Eignung von Zertifikaten von Effekten-Kapitalanlage- Gesellschaften als Kapitalanlage-Möglichkeit von Lebensversicherungs- Unternehmungen | 225 | ||
| 3. Die Eignung der Zertifikate von Grundstücks-Anlagegesellschaften als Kapitalanlage-Möglichkeit von Lebensversicherungs- Unternehmungen | 226 | ||
| II. Wandelschuldverschreibungen | 228 | ||
| 1. Begriff, Wesen und Besonderheiten der Wandelschuldverschreibungen | 228 | ||
| 2. Die Eignung der Wandelschuldverschreibungen als Kapitalanlage- Möglichkeit von Lebensversicherungs-Unternehmungen | 230 | ||
| III. Unternehmungsanteile, die nicht Aktien sind, und sonstige ertragbringende Sachwerte | 231 | ||
| IV. Wertgesicherte Schuldverschreibungen und Darlehen | 232 | ||
| 1. Aufbau und Wesen der wertgesicherten Darlehen | 232 | ||
| 2. Die Eignung wertgesicherter Schuldverschreibungen und Darlehen als Kapitalanlage-Möglichkeit von Lebensversicherungs- Unternehmungen | 234 | ||
| Dritter Teil: Möglichkeiten zur Ausgestaltung des Versicherungsvertrages im Hinblick auf eine reale Sicherung der Versicherungsleistung | 240 | ||
| A. Die Problematik der Vertragsgestaltung auf der Grundlage einer geänderten Kapitalanlage-Politik | 240 | ||
| B. Die Möglichkeiten zur Vertragsgestaltung in der Kapitalversicherung | 243 | ||
| I. Die möglichen Vertragsgestaltungen bei Bildung des Sachwert- Anlagefonds außerhalb des Verantwortungsbereichs der Versicherungs-Unternehmungen in Form rechtlich selbständiger Kapitalanlage-Gesellschaften | 244 | ||
| 1. Die Verbindung traditioneller Kapitalversicherungs-Verträge mit Investment-Sparverträgen durch geänderte Verfahren zur Ausschüttung der kalkulationstechnischen Überschüsse | 245 | ||
| a) Der Grundgedanke | 245 | ||
| b) Praktische Durchführung einer Verbindung von Kapitalversicherungs- Verträgen mit Investment-Sparverträgen durch die South African National Life Assurance Company (SANLAM) | 246 | ||
| c) Kritik | 252 | ||
| 2. Verbindung traditioneller Kapitalversicherungs-Verträge mit Investment-Sparverträgen durch Aussonderung des Sparvorgangs aus dem Versicherungsvorgang | 256 | ||
| a) Der Grundgedanke | 256 | ||
| b) Kritik | 257 | ||
| II. Die möglichen Vertragsgestaltungen bei Bildung des Sachwert-Anlagefonds innerhalb des Verantwortungsbereichs der Versicherung s-Unternehmungen | 259 | ||
| 1. Anpassung von Prämie und Versicherungssumme an die Ergebnisse der Kapitalanlage-Politik bei Garantie einer nominell fixierten Mindestleistung | 260 | ||
| a) Möglichkeiten zur Gestaltung des Versicherungs-Vertrages auf der Grundlage einer an indexgebundenen Darlehen und Schuldverschreibungen orientierten Kapitalanlage-Politik | 260 | ||
| aa) Der Grundgedanke | 260 | ||
| ab) Praktische Durchführung eines wertgesicherten Lebensversicherungs-Vertrages durch Le Phénix, Compagnie Française D'Assurances Sur La Vie | 261 | ||
| ac) Kritik | 267 | ||
| b) Möglichkeiten zur Gestaltung des Versicherungsvertrages auf der Grundlage einer an Aktien orientierten Anlage- Politik | 268 | ||
| ba) Der Grundgedanke | 268 | ||
| bb) Kritik | 269 | ||
| 2. Anpassung von Prämie und Versicherungssumme an die Ergebnisse der Kapitalanlage-Politik ohne Garantie einer nominell festgelegten Mindest-Versicherungsleistung | 270 | ||
| a) Der Grundgedanke | 270 | ||
| b) Kritik | 272 | ||
| C. Die Möglichkeiten zur Vertragsgestaltung in der Rentenversicherung | 275 | ||
| I. Der Grundgedanke einer Konstruktion von Rentenversieherungs-Verträgen auf der Basis von Sachwertfonds | 275 | ||
| II. Die Rentenversicherungs-Verträge der Teachers Insurance and Annuity Association of America in Verbindung mit dem College Retirement Equities Fund | 277 | ||
| 1. Zweck und Rechtsform der TIAA und des CREF | 277 | ||
| 2. Die Konstruktion der kombinierten Rentenversicherungs-Verträge der TIAA und des CREF | 280 | ||
| 3. Prüfung der TIAA-CREF-Rentenversicherungs-Verträge nach der Methode des „jobbing backwards" | 287 | ||
| 4. Entwicklung der TIAA-CREF-Rentenversicherungs-Verträge seit ihrer Einführung im Jahre 1952 | 296 | ||
| III. Die Rentenversicherungs-Verträge der Variable Annuity Life Insurance Company (VALIC) | 300 | ||
| 1. Zweck und Rechtsform der VALIC | 300 | ||
| 2. Die Konstruktion der Rentenversicherungs-Verträge der VALIC | 301 | ||
| 3. Prüfung der VALIC-Rentenversicherungs-Verträge nach der Methode des „jobbing backwards" | 305 | ||
| IV. Die Sachwert-Rentenversicherungs-Verträge der Prudential Insurance Company of America | 308 | ||
| 1. Zweck und Rechtsform der Prudential | 308 | ||
| 2. Die Konstruktion der Sachwert-Rentenversicherungs-Verträge der Prudential | 309 | ||
| V. Vergleich der Sachwert-Rentenversicherungs-Verträge des CREF, der VALIC und der Prudential | 312 | ||
| VI. Weitere Versuche zur Gestaltung von Sachwert-Rentenversicherungs-Verträgen | 314 | ||
| VII. Kritik | 315 | ||
| Ergebnis der Untersuchung | 324 | ||
| Anlagen | 327 | ||
| Anlage Nr. 1 Indexklausel der Wiener Städtischen wechselseitigen Versicherungsanstalt | 328 | ||
| Anlage Nr. 2 Allgemeine Versicherungsbedingungen für gemischte Kapital- Lebensversicherungsverträge der Phénix Compagnie Française D'Assurances Sur La Vie | 330 | ||
| Anlage Nr. 3 Aufwertungsklausel zu den gemischten Kapital-Lebensversicherungsverträgen der Phénix-Vie | 334 | ||
| Literaturverzeichnis | 336 |