Negative Nominalzinsen im Zins- und Bankvertragsrecht

Fabian Radke

doi:10.3790/978-3-428-55693-9

Negative Nominalzinsen im Zins- und Bankvertragsrecht

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Radke, F. (2019). Negative Nominalzinsen im Zins- und Bankvertragsrecht. Eine rechtsmethodische, kautelarpraktische und rechtsvergleichende Untersuchung. Duncker & Humblot. https://doi.org/10.3790/978-3-428-55693-9

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Negative Nominalzinsen im Zins- und Bankvertragsrecht

Eine rechtsmethodische, kautelarpraktische und rechtsvergleichende Untersuchung

Radke, Fabian

Schriften zum Wirtschaftsrecht, Vol. 308

(2019)

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Book Details

Publisher Name: Duncker & Humblot
ISBN: 978-3-428-55693-9
978-3-428-15693-1 (print edition)
DOI: https://doi.org/10.3790/978-3-428-55693-9
Edition: 1
Language: German
Pages: 174
Collections: RECHT 2019
D&H 2019
NBE RECHT
NBE D&H
Subjects: Banking law

Pricing

Institution: € 120.00 (incl. local VAT if applicable)
Individual: € 79.90 (incl. local VAT if applicable)

Abstract

Auch wenn negative Nominalzinsen bis vor wenigen Jahren von einem Großteil der Ökonomen für nicht möglich erachtet wurden, sieht die Gegenwart heute anders aus: Der Basiszinssatz des BGB ist bereits seit 2013 negativ; seit 2014 ist die Einlagefazilität der EZB negativ und seit 2015 weisen wesentliche Interbankenzinssätze wie der LIBOR oder EURIBOR einen negativen Wert auf. Dieses ökonomische Novum stellt den Rechtsanwender vor eine Vielzahl bisher ungeklärter Rechtsfragen. Dabei sind die wesentlichen Probleme, anders als in Österreich, bisher kaum zu den deutschen Gerichten vorgedrungen. Die Untersuchung beginnt grundlagenorientiert mit der Dogmatik positiver und negativer Nominalzinsen und erweitert sodann den Untersuchungsansatz auf bankrechtliche Fragestellungen bei Krediten, Zinsderivaten und Inhaberschuldverschreibungen. Abschließend widmet sich die Arbeit einer Rechtsvergleichung mit Österreich und der Schweiz.»The Advent of Negative Interest Rates in German, Austrian and Swiss Law«

Only recently has jurisprudence been dealing with the economic novelty of negative nominal interest rates. On the one hand, the study is devoted to the basic legal-dogmatic qualification of negative nominal interest rates. On the other hand, the effects of interest rates on loans, interest rate derivatives and bonds are being examined. The study concludes with a comparative law study of Austria and Switzerland.

Section Title	Page	Action	Price
Vorwort	7
Inhaltsverzeichnis	9
Abbildungsverzeichnis	15
Abbildung 1: Die Entwicklung der Leitzinsen der EZB	21
Abbildung 2: Die Abhängigkeit des Basiszinssatzes von dem Hauptrefinanzierungssatz der EZB	56
Abbildung 3: Vergleich von § 288 I 2 BGB ohne Mindestzinssatz mit der Zinsstatistik der Deutschen Bundesbank	69
Abbildung 4: Vergleich von § 288 II BGB ohne Mindestzinssatz mit der Zinsstatistik der Deutschen Bundesbank	70
Abbildung 5: Entwicklung von negativ verzinstem Kapital mit und ohne Zinseszinsen	80
Abbildung 6: Funktionsweise eines „Plain-Vanilla-Swaps“	112
Abbildung 7: Störung des Absicherungszwecks	115
Abkürzungsverzeichnis	16
1. Kapitel: Einleitung	19
A. Geldpolitischer Transmissionsprozess und Zinskanal	20
B. Negative Nominalzinsen: Ein Paradoxon?	22
C. Niedrigzinsumfeld im internationalen Vergleich	23
D. Gang der Untersuchung	24
2. Kapitel: Allgemeiner Teil	26
A. Der Zins	27
I. Positive Nominalzinsen	27
1. Ökonomik	27
2. Jurisprudenz	29
a) Zinsdefinition	29
b) Merkmale der Zinsdefinition	31
aa) Zins und Kapital	32
bb) Vergütung für die Kapitalnutzungsmöglichkeit	33
cc) Zeitabhängigkeit	33
c) Rechtsnatur des Zinses	34
d) Rechtsnatur der Zinsdefinition	34
II. Negative Nominalzinsen	35
1. Passivgeschäft	36
a) Ausgangspunkt	37
b) Negativzinsdefinition	37
c) Merkmale der Negativzinsdefinition	38
aa) Entgelt für die Verwahrung und/oder für das übernommene Geldwertrisiko	38
bb) Modifizierte Kapitalschuld	39
cc) Negativzinsschuld und Negativzinsforderung	39
d) Vereinbarkeit negativer Nominalzinsen mit der Zinsdefinition	40
aa) Sprachgebrauch	40
bb) Wortlaut zinsrechtlicher Normen	41
cc) Systematik der Privatrechtsordnung	42
dd) Vergütung	42
ee) Einlagesatz der EZB	44
ff) Basiszinssatz	45
e) Vertragstypologie negativ verzinster Kreditverträge	46
aa) Festzinsen	46
(1) Qualifikation als Darlehen	46
(2) Qualifikation als Vertrag sui generis oder als regelmäßige/unregelmäßige Verwahrung	47
bb) Variable Zinsen	49
2. Aktivgeschäft	50
a) Negativrechtliche Zwecksetzung	50
b) Vertragstypologie	51
c) Verbraucherrechtliche Sonderbestimmungen	52
III. Juristischer Zins: Quo vadis?	53
1. Reform des § 246 BGB	53
2. Reform der Zinsdefinition	53
IV. Fazit	54
B. Basiszinssatz	55
I. Grundlagen	56
1. Historie	57
2. Systematik	58
3. Berechnung	58
II. Maximaler Tiefpunkt des Basiszinssatzes	59
1. EZB als wirtschaftspolitischer Akteur	59
2. Abgrenzung von Geld- zu Wirtschaftspolitik	60
III. Verweisungsproblem bei gesetzlichen Zinsen	61
1. Verzugszinsen nach § 288 I 2, II BGB	62
a) Wortlautauslegung	63
b) Historische Auslegung	64
aa) § 288 I 2 BGB	64
bb) § 288 II BGB	66
c) Teleologische Auslegung	67
aa) Sinn und Zweck des Verzugszinssatzes	67
bb) Vergleich des Verzugszinssatzes mit der Zinsstatistik der Deutschen Bundesbank	68
d) Abwägung der Auslegungsergebnisse	70
2. Verzug des Darlehensnehmers nach § 497 I 1 BGB	71
3. Abfindung nach § 305 III 3 AktG	72
4. Mahnverfahren nach § 688 II Nr. 1 ZPO	73
5. Sicherheitsleistungen nach § 29 II AVBWasserV; § 29 II AVBFernwärmeV; § 15 II StromGVV und § 15 II GasGVV	74
6. Weitere variable gesetzliche Zinsen	75
IV. Maximaler Tiefpunkt gesetzlicher Zinsen	75
V. Basiszinssatz: Quo vadis?	76
1. Änderungsmöglichkeiten	76
2. Änderungsvorschlag	78
VI. Fazit	78
C. Zinseszinsverbot	79
I. § 248 I BGB analog	80
1. Planwidrige Regelungslücke	81
2. Wertungsgleichheit	81
II. § 289 S. 1 BGB analog	82
D. Fazit	82
3. Kapitel: Besonderer Teil	84
A. Grundlagen	84
I. Ausgangssituation der Bankwirtschaft	85
II. Reaktion der Bankwirtschaft	86
B. Kredite	87
I. Altverträge	87
1. Das Anpassungsproblem im Passivgeschäft	87
a) Anwendungsbeispiel	88
b) Lösungsansätze der Literatur	88
aa) Umkehr des Zinszahlungsstromes ist zulässig	89
bb) Umkehr des Zinszahlungsstromes ist unzulässig	89
c) Typisierte Vertragsauslegung	90
aa) Einfache Vertragsauslegung	90
bb) Keine Umkehr des Zinszahlungsstroms	91
cc) Scheidepunkt der Vertragsauslegung: Basiszinssatz	92
dd) Scheidepunkt der Vertragsauslegung: Interbankenzinssätze	93
ee) Sonderfall: Spareinlagen	93
d) Vertragsanpassung mittels § 313 I BGB	94
e) AGB-Änderung	95
aa) Änderung des Darlehensvertrags	95
bb) Änderung des Preisaushangs	96
f) Kündigung	98
g) Änderungsvertrag	98
h) Kündigung und Neuvertrag	99
2. Das Anpassungsproblem im Aktivgeschäft	99
3. Das Anpassungsproblem bei Musterverträgen der LMA	100
4. Aufklärungspflichten der Bank	101
II. Neuverträge	102
1. Negativzinsklauseln	102
a) Inhaltskontrolle	102
b) Unangemessene Benachteiligung	104
c) Transparenzgebot	104
d) Anwendungsbeispiele und Formulierungsvorschlag	105
2. Zinsbegrenzungsklauseln	106
a) Kontrollfreie Preishauptabsprache	106
b) Unangemessene Benachteiligung	107
c) Transparenzgebot	108
d) „Zinscap-Prämien“	108
III. Sonderfall: Negative Nominalzinsen auf Einlagen bei Sparkassen und Genossenschaftsbanken	109
IV. Fazit	111
C. Zinsderivate	111
I. Grundlagen	112
1. „Plain Vanilla Swap“	112
2. Rechtsdogmatische Qualifikation	113
II. Vertragsauslegung von Musterverträgen	113
1. International Swaps and Derivatives Association	113
2. European Banking Federation	114
3. Deutscher Rahmenvertrag für Finanztermingeschäfte	114
III. Störung des Absicherungszwecks	115
1. Personenidentität	116
2. Personenverschiedenheit	116
IV. Fazit	117
D. Inhaberschuldverschreibungen	117
I. Vertragstechnische Grundlagen	118
II. Emission von Inhaberschuldverschreibungen	118
III. Anpassungsproblem bei Altverträgen	119
IV. Fazit	120
E. Besicherungsanhang für Finanztermingeschäfte	120
I. Altverträge	121
II. Neuverträge	121
F. Fazit	122
4. Kapitel: Rechtsvergleichung	123
A. Österreich	123
I. Gang der Untersuchung	124
II. Zinsen	124
1. Positive Nominalzinsen	125
2. Negative Nominalzinsen	125
III. Basiszinssatz	126
1. Historie	127
2. Verweisungsproblem	127
IV. Vereinbarkeit negativer Nominalzinsen mit dem Darlehensrecht?	128
V. Vereinbarkeit negativer Nominalzinsen mit der Spareinlage?	130
VI. Das Anpassungsproblem bei Altverträgen im Aktivgeschäft	131
1. Finanzwirtschaftliche Auswirkungen	132
2. Normative Grundlagen	133
3. Lösungsansätze der Literatur	134
a) „Einfache“ oder „ergänzende“ Vertragsauslegung	134
b) Negative Nominalzinsen sind zulässig	135
c) Margenerhaltender „Zinsfloor“	136
d) Margenreduzierender „Zinsfloor“	136
4. Rechtsprechung des OGH	137
a) OGH, Urt. v. 21.03.2017, 10 Ob 13/17k	137
b) OGH, Urt. v. 03.05.2017, 4 Ob 60/17b	138
VII. Zinsbegrenzungsklauseln im Massengeschäft	139
1. OGH, Urt. v. 13.07.2017, 4 Ob 107/17i	139
2. OGH, Urt. v. 18.05.2017, 3 Ob 47/16g	140
VIII. Rechtsvergleichende Gegenüberstellung	141
B. Schweiz	143
I. Gegenwärtige Situation	143
II. 1970er Jahre	144
III. Positive und negative Nominalzinsen	144
IV. Anpassungsproblem	145
V. Rechtsvergleichende Gegenüberstellung	146
C. Fazit	147
5. Kapitel: Exkurs: Steuerrecht	148
6. Kapitel: Gesamtfazit	149
A. Zusammenfassung der Thesen	149
B. Handlungsempfehlung an die Rechtspraxis	155
Anhang	156
Anhang I: Entwicklung des Hauptrefinanzierungssatzes der EZB in %	156
Anhang II: Entwicklung der Einlagefazilität der EZB in %	157
Anhang III: Entwicklung der Spitzenrefinanzierungsfazilität der EZB in %	158
Anhang IV: Entwicklung des Basiszinssatzes nach § 247 BGB in %	159
Anhang V: Entwicklung des Verzugszinses nach § 288 I 2, II BGB ohne Mindestzinssatz in %	160
Anhang VI: Zinsstatistik der Deutschen Bundesbank, Kredite an private Haushalte in %	161
Anhang VII: Zinsstatistik der Deutschen Bundesbank,Kredite an nichtfinanzielle Kapitalgesellschaften in %	162
Anhang VIII: Zinsstatistik der Deutschen Bundesbank, Zinsen auf Bankeinlagen in %	163
Literaturverzeichnis	164
Stichwortverzeichnis	173

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