Due Diligence bei M&A-Transaktionen

Kai Haakon Liekefett

doi:10.3790/978-3-428-51702-2

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Liekefett, K. (2005). Due Diligence bei M&A-Transaktionen. Voraussetzungen und Grenzen bei Börsengängen, Fusionen, Übernahmen, Beteiligungskäufen, Private Equity und Joint Ventures. Duncker & Humblot. https://doi.org/10.3790/978-3-428-51702-2

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Due Diligence bei M&A-Transaktionen

Voraussetzungen und Grenzen bei Börsengängen, Fusionen, Übernahmen, Beteiligungskäufen, Private Equity und Joint Ventures

Liekefett, Kai Haakon

Abhandlungen zum Deutschen und Europäischen Gesellschafts- und Kapitalmarktrecht, Vol. 1

(2005)

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Additional Information

Book Details

Publisher Name: Duncker & Humblot
ISBN: 978-3-428-51702-2
978-3-428-11702-4 (print edition)
DOI: https://doi.org/10.3790/978-3-428-51702-2
Edition: 1
Language: German
Pages: 339
Collections: NBE WISO
NBE RECHT
NBE D&H
Subjects: Company, commercial & competition law: general

Pricing

Institution: € 150.00 (incl. local VAT if applicable)
Individual: € 99.90 (incl. local VAT if applicable)

Abstract

Der Einzug der Due Diligence in die deutsche Wirtschaftspraxis hat zahlreiche Rechtsprobleme aufgeworfen, die Gegenstand kontrovers geführter Diskussionen im rechtswissenschaftlichen Schrifttum sind. Der Verfasser erörtert die gesellschafts- und kapitalmarktrechtlichen Voraussetzungen und Grenzen der Due Diligence bei einer Aktiengesellschaft als Zielgesellschaft.

Dabei wird diesen Rechtsfragen erstmals für alle Arten von Unternehmenstransaktionen nachgegangen, nämlich für Fusionen, Unternehmens- und Beteiligungskäufe, Private Equity, Joint Ventures und Börsengänge sowie öffentliche Übernahmeangebote. Die bisherigen Beiträge beschränken sich i. d. R. darauf, die anfallenden Rechtsfragen für den Unternehmenskauf- und Beteiligungskauf zu untersuchen. Der Autor belegt, dass die unterschiedlichen wirtschaftlichen Ziele der einzelnen M&A-Transaktionen und die verschiedenen Arten der rechtlichen Durchführung wesentlichen Einfluss auf die Beurteilung der gesellschafts- und kapitalmarktrechtlichen Voraussetzungen und Grenzen haben.

Der Verfasser berücksichtigt ferner, dass sich mittlerweile ein Sonderrecht für Börsengesellschaften herausgebildet hat. Gerade für die Gestattung einer Due Diligence kann die Frage der Börsennotierung der Zielgesellschaft aufgrund der erweiterten Publizitätspflichten erhebliche Auswirkungen haben.

Die große Mehrheit der deutschen Aktiengesellschaften ist konzernverbunden. Kai Haakon Liekefett nimmt sich aus diesem Grund schließlich auch der Frage an, inwieweit sich die Rechtslage verändert, wenn die Zielgesellschaft einer Due Diligence abhängige Gesellschaft in einem faktischen Konzern, einem Vertragskonzern oder einer Eingliederung ist.

Section Title	Page	Action	Price
Vorwort der Herausgeber	7
Vorwort	9
Inhaltsübersicht	11
Inhaltsverzeichnis	13
Abbildungsverzeichnis	24
Einführung: Die Due Diligence zwischen Recht und Ökonomie	25
A. Die Due Diligence und ihre Rechtsprobleme	26
I. Die Entwicklung der Due Diligence zum deutschen und internationalen Standard	26
II. Die Due Diligence und M&A-Transaktionen	29
1. Definition der Due Diligence	29
2. M&A-Transaktionen mit Due Diligence	29
a) Fusion	31
aa) Verschmelzung	31
bb) Kapitalerhöhung gegen Sacheinlage	32
cc) Öffentliches Umtauschangebot	32
b) Unternehmens- und Beteiligungskauf	32
aa) Share Deal und Beteiligungskauf	32
bb) Asset Deal	33
cc) Öffentliches Übernahmeangebot	33
c) Beteiligungsvertrag (Private Equity)	34
d) Joint Venture	34
e) Börsengang	35
III. Die Rechtsprobleme der Due Diligence	35
B. Die ökonomischen Funktionen der Due Diligence	37
I. Betriebswirtschaftliche Funktionen der Due Diligence	38
1. Due Diligence in der Entscheidungstheorie	38
a) Due Diligence und Risikoidentifikation	41
b) Due Diligence und Unternehmensbewertung	45
aa) Ertragswertverfahren und Discounted Cash Flow-Verfahren	46
bb) Vergleichsverfahren und Multiplikatorverfahren	51
(1) Vergleichsverfahren (Comparative Company Approach)	51
(2) Multiplikatorenverfahren (Market Multiples)	51
cc) Vergleich der Unternehmensbewertungsmethoden	53
2. Gewährleistungen als Alternative	54
a) Gesetzliche Gewährleistungsvorschriften	55
b) Vertragliche Gewährleistungsvereinbarungen	55
3. Vergleich von Due Diligence und Gewährleistungen	57
II. Volkswirtschaftliche Funktionen der Due Diligence	58
1. Marktversagen bei Informationsasymmetrien	58
2. Due Diligence zur Verhinderung eines Marktversagens bei M&A	59
C. Exkurs: Die Ökonomische Analyse des Rechts	60
Erster Teil: Die unabhängige Aktiengesellschaft	61
A. Kompetenzverteilung bei der Gestattung einer Due Diligence in der Aktiengesellschaft	61
I. Grundsätzliche Entscheidungs- und Durchführungskompetenz des Vorstands	62
II. Kompetenzen der Hauptversammlung	63
1. Ungeschriebene Mitwirkungskompetenz nach „Holzmüller“ und „Gelatine“	63
2. Annexkompetenz	67
3. 3.7 Abs. 3 DCGK bei Öffentlichen Übernahmeangeboten (bei Börsengesellschaften)	68
4. Zusammenfassung	70
III. Kompetenzen des Aufsichtsrats	70
1. Vorstandsbericht an den Aufsichtsrat	70
a) Pflicht des Vorstands zur Berichterstattung	71
aa) Geschäfte von Bedeutung für die Rentabilität oder Liquidität, § 90 Abs. 1 Nr. 4 AktG	71
bb) Sonstiger wichtiger Anlass, § 90 Abs. 1 S. 3 AktG	73
b) Pflicht des Aufsichtsrats zur Anforderung von Berichten	74
aa) § 90 Abs. 3 S. 1 AktG	74
bb) 3.4 Abs. 3 S. 1 DCGK (bei Börsengesellschaften)	75
2. Zustimmungsvorbehalt des Aufsichtsrats	75
a) § 111 Abs. 4 S. 2 AktG	76
aa) Ermessen bei der Katalogerstellung	77
bb) Ermessengrenzen bei der Katalogerstellung	78
(1) Die Due Diligence als Geschäft von grundlegender Bedeutung	79
(2) Ausnahmen von der Katalogpflichtigkeit der Due Diligence	80
(3) Kriterien für den Zustimmungsbeschluss des Aufsichtsrats	81
b) § 33 Abs. 1 S. 2 WpÜG (bei Börsengesellschaften)	82
3. Zusammenfassung	82
IV. Kompetenzverteilung innerhalb des Vorstands	82
1. Beschlussfassung durch Gesamtvorstand	83
2. Stimmenmehrheit bei der Beschlussfassung	84
3. Stimmrechtsausschluss bei Interessenkonflikten	85
4. Form der Beschlussfassung	87
V. Ergebnisse von Teil A	87
B. Grenzen der Gestattung einer Due Diligence durch die Aktiengesellschaft	88
I. § 93 Abs. 1 S. 3 AktG	89
1. Gesellschaftsgeheimnisse und vertrauliche Angaben	90
a) „Geheimnisse der Gesellschaft“ bei der Due Diligence	90
b) „Vertrauliche Angaben“ bei der Due Diligence	92
2. Teleologische Reduktion des § 93 Abs. 1 S. 3 AktG	92
3. Gesellschaftsinteresse im Rahmen von § 93 Abs. 1 S. 3 AktG	94
a) Exkurs: Das Gesellschaftsinteresse bei der Aktiengesellschaft	95
aa) Relevante Interessengruppen	96
bb) „Unternehmensinteresse“ als Integrationsmittel	98
cc) Kollision des Unternehmensinteresses mit Partikularinteressen	99
(1) Kollision mit Interessen der Allgemeinheit	100
(2) Kollision mit Arbeitnehmerinteressen	102
(3) Kollision mit Aktionärsinteressen	103
(4) Zusammenfassung	105
b) Besondere Berücksichtigung des Geheimhaltungsinteresses im Rahmen von § 93 Abs. 1 S. 3 AktG	106
aa) Meinungsstand in der Literatur	106
bb) Eigener Ansatz: Widerlegliche gesetzliche Vermutung	107
(1) Vermutungswirkung des § 93 Abs. 1 S. 3 AktG	109
(2) Anforderungen an eine Widerlegung der Vermutung	109
(a) Praktische Konkordanz und Grundsatz der Verhältnismäßigkeit	110
(b) Anwendbarkeit des Verhältnismäßigkeitsgrundsatzes im Rahmen von § 93 Abs. 1 S. 3 AktG	111
(aa) Exkurs: Verhältnismäßigkeitsgrundsatz im Gesellschaftsrecht	111
(bb) Anwendungsvoraussetzungen bei § 93 Abs. 1 S. 3 AktG	112
4. Abwägung mit dem Verhältnismäßigkeitsgrundsatz bei der Entscheidung über eine Due Diligence	113
a) Geeignetheit	113
aa) Realisierbarkeit der Transaktion	114
bb) Wirtschaftlichkeit der Transaktion ohne Due Diligence	116
cc) Entscheidungsrelevanz der Informationen	117
b) Erforderlichkeit	117
aa) Geheimhaltungsvereinbarung mit Vertragsstrafenregelung	118
bb) Abgestufte Informationserteilung nach Transaktionsstadium	119
(1) Frühestes Transaktionsstadium für die Informationserteilung	120
Exkurs: „Break Fee“-Vereinbarungen	121
(2) Kontrolle der abgestuften Informationserteilung	121
(a) Benennung einer Auskunftsperson	121
Exkurs: „Management Interviews“	122
(b) Einrichtung eines Datenraumes	122
(c) Beschränkung der Vervielfältigungsmöglichkeiten	122
(3) Exkurs: Bieterverfahren beim Unternehmensverkauf	123
cc) Zurückhalten entscheidungsrelevanter Informationen	123
dd) Einschaltung eines neutralen Dritten	125
c) Angemessenheit	128
aa) Einschränkungen der Due Diligence bei Wettbewerbern	129
(1) Wettbewerber	129
(2) Zusätzliche Einschränkungen bei Wettbewerbern	131
(a) Zurückhalten wettbewerbsrelevanter Informationen	132
(b) Einschaltung eines neutralen Dritten	134
bb) Nichtgestattung einer Due Diligence	135
(1) M&A-Transaktionen mit Beteiligung der Zielgesellschaft	136
(a) Besondere Probleme der Due Diligence	136
(aa) Vorvertragliche Pflicht zur Due Diligence, § 242 BGB	136
Sonderfall: Fusion	139
(bb) Pflichten bei wechselseitiger Due Diligence, § 93 Abs. 1 AktG	140
Exkurs: Due Diligence und Sorgfaltspflicht bei M&A-Transaktionen	141
(b) Konkretisierung des Unternehmensinteresses	142
(aa) Fusion	142
(bb) Unternehmensverkauf durch Asset Deal	144
(cc) Beteiligungsvertrag	145
(dd) Joint Venture	145
(ee) Börsengang	146
(2) M&A-Transaktionen ohne Beteiligung der Zielgesellschaft	147
(a) Besondere Probleme der Due Diligence	147
(aa) Due Diligence und § 71a AktG	147
(bb) Due Diligence und „Neutralitätspflicht“	148
(b) Konkretisierung des Unternehmensinteresses	151
(aa) Unternehmenskauf durch Share Deal	151
(bb) Öffentliches Übernahme- und Pflichtangebot	156
(cc) Beteiligungskauf	157
(3) Zusammenfassung	159
5. Zusammenfassung	160
II. § 14 Abs. 1 Nr. 2 WpHG (bei Börsengesellschaften)	161
1. Verhältnis zwischen § 14 WpHG und § 93 Abs. 1 S. 3 AktG	162
2. Anwendungsbereich der Insiderverbote, § 13 WpHG	163
a) Insiderinformationen, § 13 Abs. 1 WpHG bei der Due Diligence	163
b) Insider, §§ 13 Abs. 1, 14 Abs. 2 WpHG a.F.	166
3. „Unbefugte“ Weitergabe, § 14 Abs. 1 Nr. 2 WpHG	168
a) Dogmatische Einordnung der Unbefugtheit	168
aa) Systematik	169
bb) Entstehungsgeschichte und EU-Richtlinie	169
b) Konkretisierung des Tatbestandmerkmals bei der Due Diligence	170
aa) Entstehungsgeschichte und EU-Richtlinie	170
(1) In Erfüllung ihrer Aufgaben	170
(2) In einem normalen Rahmen	171
bb) Sinn und Zweck	171
(1) Gefährdung des Kapitalmarktes durch eine Due Diligence	173
(2) Kapitalmarktrechtlich relevantes Interesse an der Due Diligence	175
(a) Fusion	175
(b) Unternehmenskauf	176
(aa) Öffentliches Übernahme- und Pflichtangebot	176
(bb) Asset Deal	177
(c) Beteiligungskauf	178
(d) Beteiligungsvertrag	181
(e) Joint Venture	182
(f) Börsengang	182
(3) Zusätzliche Anforderungen an eine befugte Weitergabe	183
(a) Gesetzliche oder vertragliche Geheimhaltungspflicht	183
(b) „Standstill Agreement“	184
4. Zusammenfassung	185
III. Annex: Weitere Geheimhaltungspflichten aus Sondergesetzen oder Vertrag	185
1. § 4 Abs. 1 BDSG	185
a) „Personenbezogene Daten“ bei der Due Diligence	186
b) Rechtfertigung der Übermittlung bei einer Due Diligence	188
aa) Einwilligung der Betroffenen	188
bb) Betriebsvereinbarung als „andere Rechtsvorschrift“	189
cc) Gerechtfertigte Datenübermittlung, § 28 BDSG	189
(1) Zweckbestimmung des Vertragsverhältnisses	190
(2) Wahrung berechtigter Interessen der Gesellschaft	190
(a) Mitarbeiterdaten	191
(b) Lieferanten- und Kundendaten	192
(3) Wahrung berechtigter Interessen Dritter	193
(4) Sonderfall: Datentransfer ins Ausland	193
c) Zusammenfassung	194
2. § 17 Abs. 1 UWG	194
a) Verhältnis zwischen § 17 UWG und § 93 Abs. 1 S. 3 AktG	194
aa) Anwendbarkeit von § 17 Abs. 1 UWG auf Vorstandsmitglieder	194
bb) Konkurrenzverhältnis zu § 93 Abs. 1 S. 3 AktG	195
b) „Geschäfts- oder Betriebsgeheimnisse“ bei der Due Diligence	196
c) Besondere Absichtserfordernisse	196
d) „Unbefugt“	197
e) Zusammenfassung	198
3. § 18 UWG	198
a) „Anvertraute Vorlagen und Vorschriften technischer Art“ bei der Due Diligence	199
b) Besondere Absichtserfordernisse	200
c) „Unbefugt“	201
d) Zusammenfassung	202
4. Vertragliche Geheimhaltungspflichten, § 93 Abs. 1 S. 1 AktG	202
a) Geheimhaltungsvereinbarungen der Aktiengesellschaft	203
b) Vorstandspflicht zur Einhaltung aus § 93 Abs. 1 S. 1 AktG	203
aa) Die relative Wirkung von Geheimhaltungsvereinbarungen	203
bb) Das Gesellschaftsinteresse an der Einhaltung von Geheimhaltungsvereinbarungen	204
c) Zusammenfassung	205
IV. Ergebnisse von Teil B	205
C. Folgepflichten der Aktiengesellschaft bei Gestattung einer Due Diligence	206
I. Gleichbehandlung der Aktionäre	207
1. § 131 Abs. 4 S. 1 AktG	208
a) „Wegen seiner Eigenschaft als Aktionär“	208
b) Auskunftsverweigerungsrecht des Vorstands, § 131 Abs. 3 S. 1 Nr. 5 AktG	209
aa) Gesellschaftsgeheimnisse, § 404 Abs. 1 Nr. 1 AktG	209
bb) Insiderinformationen, § 38 Abs. 1 Nr. 2 WpHG (bei Börsengesellschaften)	210
cc) Geschäfts- oder Betriebsgeheimnisse, § 17 UWG	211
dd) Vorlagen und Vorschriften technischer Art, § 18 UWG	212
c) Zusammenfassung	212
2. § 53a AktG	212
a) § 131 Abs. 4 S. 1 AktG als abschließende Regelung	213
aa) Entstehungsgeschichte von § 131 Abs. 4 S. 1 AktG	213
bb) Vereinbarkeit mit dem Strukturprinzip der Gleichbehandlung	214
b) Voraussetzungen des Gleichheitssatzes in § 53 a AktG	215
c) Zusammenfassung	216
II. Bietergleichbehandlung bei Öffentlichen Übernahmeangeboten (bei Börsengesellschaften)	216
1. Gleichbehandlung der Wertpapierinhaber, § 3 Abs. 1 WpÜG	218
2. Vereitelungsverbot des Vorstands, § 33 Abs. 1 S. 1 WpÜG	218
a) Wortlaut	218
b) Entstehungsgeschichte	219
c) Systematik	219
d) Sinn und Zweck	221
3. Normkonzipierendes Prinzip der Bietergleichbehandlung, § 22 Abs. 3 WpÜG	224
4. Konkretisierung des Gesellschaftsinteresses, § 3 Abs. 3 WpÜG	225
III. Gleichbehandlung des Kapitalmarktes (bei Börsengesellschaften)	227
1. § 15 Abs. 1 WpHG	227
a) Insiderinformation, § 13 Abs. 1 WpHG	229
aa) Konkrete Information	229
bb) Kursbeeinflussungspotential	230
b) Unmittelbarkeit	231
c) Befreiung von der Veröffentlichungspflicht, § 15 Abs. 3 WpHG	233
d) Zusammenfassung	235
2. § 10 Abs. 1 WpÜG	235
3. § 27 Abs. 1 WpÜG	236
IV. Ergebnisse von Teil C	237
D. Anspruch auf Gestattung einer Due Diligence gegenüber der Aktiengesellschaft	238
I. Vertragliche und vorvertragliche Ansprüche	238
1. Ansprüche aus Letter of Intent oder vergleichbaren Vorfeldvereinbarungen	239
a) Rechtliche Bindungswirkung eines Letter of Intent	240
b) Rechtliche Unmöglichkeit als Grenze, § 275 BGB	241
c) Zusammenfassung	241
2. Ansprüche aufgrund vorvertraglicher Informationspflichten, § 242 BGB	242
3. Zusammenfassung	243
II. Gesetzliche und verbandsrechtliche Ansprüche	243
1. § 131 Abs. 1 S. 1 AktG	244
2. § 83 Abs. 1 AktG	244
a) Reichweite des Weisungsrechts	245
aa) Systematik	245
bb) Entstehungsgeschichte	246
cc) Sinn und Zweck	247
b) Anforderungen an den Weisungsbeschluss	248
aa) Erforderliche Stimmenmehrheit für eine Weisung	248
bb) Weisungsinhalt	249
cc) Grenzen der Weisung	250
dd) Durchsetzbarkeit der Weisung	250
c) Analogiefähigkeit von § 83 Abs. 1 S. 2 AktG bei anderen M&A-Transaktionen	251
d) Zusammenfassung	251
3. Analogie zu § 51a Abs. 1 GmbHG	252
a) Anspruch auf Due Diligence in der GmbH	252
b) Analogie zum Recht der GmbH	253
4. Mitgliedschaftlicher Informationsanspruch	254
a) Mitgliedschaftsrecht auf Veräußerung von Aktien	255
b) Erforderlichkeit der Due Diligence zur Veräußerung von Aktien	256
aa) Börsennotierte Aktiengesellschaften	257
bb) Nicht börsennotierte Aktiengesellschaften	258
5. Informationsanspruch aus der Treuepflicht	259
6. Zusammenfassung	260
III. Ergebnisse von Teil D	260
E. Ergebnisse des ersten Teils	261
Zweiter Teil: Die Aktiengesellschaft im Konzern	263
A. Kompetenzverteilung bei der Gestattung einer Due Diligence im Konzern	264
I. Faktischer Konzern (§§ 311 ff. AktG)	264
II. Vertragskonzern (§§ 308 ff. AktG)	265
1. Kompetenzen des Vorstands im Vertragskonzern	265
a) Weisungen hinsichtlich der „Leitung der Gesellschaft“, § 308 Abs. 1 S. 1 AktG	266
b) Grenzen des Weisungsrechts	267
aa) Nachteilige Weisungen im Konzerninteresse, § 308 Abs. 1 S. 2 AktG	267
(1) Nachteilige Weisungen	267
(2) Konzerninteresse	268
bb) Ausschluss von Weisungen, § 299 AktG	269
c) Vorstandspflicht zur Befolgung der Weisung, § 308 Abs. 2 AktG	271
2. Kompetenzen des Aufsichtsrats im Vertragskonzern	271
3. Kompetenzen der Hauptversammlung im Vertragskonzern	272
4. Zusammenfassung	272
III. Eingliederung (§§ 319 ff. AktG)	273
IV. Ergebnisse von Teil A	274
B. Grenzen der Gestattung einer Due Diligence im Konzern	274
I. § 93 Abs. 1 S. 3 AktG	275
1. Grenzen des § 93 Abs. 1 S. 3 AktG im faktischen Konzern	275
a) § 311 Abs. 1 AktG als Grenze der Geheimhaltungspflicht	276
b) § 327b Abs. 1 S. 2 AktG als Grenze der Geheimhaltungspflicht	278
c) Zusammenfassung	279
2. Grenzen des § 93 Abs. 1 S. 3 AktG im Vertragskonzern	279
a) § 308 Abs. 1 AktG als Grenze der Geheimhaltungspflicht	280
b) Grenzen im Vertragskonzern außerhalb von Weisungen	281
c) Zusammenfassung	283
3. Grenzen des § 93 Abs. 1 S. 3 AktG in der Eingliederung	283
a) § 323 Abs. 1 AktG als Grenze der Geheimhaltungspflicht	283
b) Grenze in der Eingliederung außerhalb von Weisungen	284
4. Zusammenfassung	284
II. § 14 Abs. 1 Nr. 2 WpHG (bei Börsengesellschaften)	284
1. Insiderverbote im Konzern: Meinungsstand in der Literatur	285
2. Eigene Begründung des Konzernprivilegs	286
III. Annex: Weitere Geheimhaltungspflichten aus Sondergesetzen oder Vertrag	287
1. § 4 Abs. 1 BDSG	287
2. § 17 Abs. 1 UWG	288
3. § 18 UWG	288
4. Vertragliche Geheimhaltungspflichten, § 93 Abs. 1 S. 1 AktG	289
a) Geheimhaltungsvereinbarungen im faktischen Konzern	289
b) Geheimhaltungsvereinbarungen im Vertragskonzern und in der Eingliederung	290
IV. Ergebnisse von Teil B	290
C. Folgepflichten bei Gestattung einer Due Diligence im Konzern	291
I. Gleichbehandlung der Aktionäre	291
II. Bietergleichbehandlung bei Öffentlichen Übernahmeangeboten (bei Börsengesellschaften)	292
III. Gleichbehandlung des Kapitalmarktes (bei Börsengesellschaften)	293
1. § 15 Abs. 1 WpHG	293
2. § 27 WpÜG	294
IV. Ergebnisse von Teil C	295
D. Anspruch auf Gestattung einer Due Diligence im Konzern	295
I. Keine Ansprüche im faktischen Konzern	295
II. Anspruch aus § 308 Abs. 1 AktG (Vertragskonzern)	296
III. Anspruch aus § 323 Abs. 1 AktG (Eingliederung)	297
IV. Ergebnisse von Teil D	298
E. Ergebnisse des zweiten Teils	298
Dritter Teil: Zusammenschau	300
A. Art der M&A-Transaktion	300
B. Börsennotierung der Zielgesellschaft	301
C. Zielgesellschaft im Konzern	302
Endergebnis	303
A. Kompetenzverteilung bei der Due Diligence	303
B. Grenzen der Gestattung einer Due Diligence	304
C. Folgepflichten bei Gestattung einer Due Diligence	307
D. Anspruch auf Gestattung einer Due Diligence	307
Literaturverzeichnis	309
Sachwortverzeichnis	334

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