Minderheitenrechte in der Publikumspersonengesellschaft

Timo Cöster

doi:10.3790/978-3-428-58151-1

Minderheitenrechte in der Publikumspersonengesellschaft

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Cöster, T. (2021). Minderheitenrechte in der Publikumspersonengesellschaft. Duncker & Humblot. https://doi.org/10.3790/978-3-428-58151-1

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Minderheitenrechte in der Publikumspersonengesellschaft

Cöster, Timo

Abhandlungen zum Deutschen und Europäischen Gesellschafts- und Kapitalmarktrecht, Vol. 176

(2021)

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Book Details

Publisher Name: Duncker & Humblot
ISBN: 978-3-428-58151-1
978-3-428-18151-3 (print edition)
DOI: https://doi.org/10.3790/978-3-428-58151-1
Edition: 1
Language: German
Pages: 194
Collections: RECHT 2021
D&H 2021
NBE RECHT
NBE D&H
Subjects: Company law

Pricing

Institution: € 112.00 (incl. local VAT if applicable)
Individual: € 74.90 (incl. local VAT if applicable)

About The Author

Timo Cöster studierte Rechtswissenschaften an den Universitäten Hamburg und Paris-Sorbonne. Nach Forschungsaufenthalten am eidgenössischen Institut suisse de droit comparé und an der New York University wurde er im Jahr 2020 mit seiner von der Konrad-Adenauer-Stiftung geförderten Arbeit »Minderheitenrechte in der Publikumspersonengesellschaft« an der Universität Hamburg promoviert. Promotionsbegleitend arbeitete er als wissenschaftlicher Mitarbeiter in Wirtschaftskanzleien in Hamburg, Lausanne, New York City und Düsseldorf. Derzeit ist er Referendar am Oberlandesgericht Düsseldorf, unter anderem mit Stationen in Dublin und Brüssel.

Abstract

Minderheitenrechte sind im Personengesellschaftsrecht kaum vorgesehen. Dies gilt gerade für das von der Kautelarpraxis geprägte Recht der Publikumspersonengesellschaften. Ausgehend von diesem Befund analysiert und ergründet der Autor Ansätze zur Schaffung von Minderheitenrechten in Publikumspersonengesellschaften. Es wird aufgezeigt, inwiefern bereits das allgemeine Zivilrecht dogmatische Ausgangspunkte für den Minderheitenrechtsschutz von Publikumspersonengesellschaftern bietet. Unter welchen Voraussetzungen sich zu diesem Zwecke Anleihe an kapitalgesellschaftsrechtlichen, investmentrechtlichen und kapitalmarktrechtlichen Vorgaben nehmen lässt, bildet einen Schwerpunkt der Studie. Der tatsächliche Nutzen der Forschungsergebnisse wird sodann anhand von Konstellationen aus der Gesellschaftspraxis systematisch dokumentiert. Abschließend entwickelt der Autor Maßstäbe, anhand derer sich sachverwandte Lösungsansätze aus der schweizerischen und US-amerikanischen Rechtsordnung auf das hiesige Publikumspersonengesellschaftsrecht übertragen lassen.»Minority Rights within Limited Partnerships with a Wide Range of Limited Partners«

The author examines which approaches can be used to establish minority rights in limited partnerships with a wide range of limited partners. In particular, he analyzes the question to which extent can related regulations under capital company law, investment law and capital market law be transferred to the governing of aforementioned limited partnerships. The actual usefulness of the research results is then systematically documented based on scenarios from corporate practice.

Section Title	Page	Action	Price
Vorwort	5
Inhaltsverzeichnis	9
Erstes Kapitel: Grundlegung	17
A. Einleitung	17
I. Zum Begriff der Minderheitenrechte	18
II. Problematik und Gang der Untersuchung	19
B. Die Publikumspersonengesellschaft als Phänomen der Rechtswirklichkeit	21
I. Kennzeichen der idealtypischen Personengesellschaft	21
II. Die Publikumspersonengesellschaft als kapitalistische Personengesellschaft	23
1. Begriffsmerkmale	23
2. Grundlegende organisationsrechtliche Wesensmerkmale	25
3. Rechtliche Anerkennung	26
III. Realtypische Erscheinungsformen von Publikumspersonengesellschaften	27
1. Publikums-GbR	27
2. Publikums-oHG	29
3. Publikums-KG	30
a) Publikums-KG herkömmlichen Ursprungs	31
b) Investment-KG	31
aa) Offene Investment-KG	32
bb) Geschlossene Investment-KG	34
(1) Geschlossene Spezialinvestment-KG, § 150 Abs. 2 S. 1 Nr. 2 KAGB	34
(2) Geschlossene Publikumsinvestment-KG, § 150 Abs. 2 S. 1 Nr. 1 KAGB	35
4. (Mehrgliedrige) stille Publikumspersonengesellschaft	36
5. Varianten der Beteiligungsstruktur	36
a) Unmittelbare Beteiligung	36
b) Formen treuhänderischer Beteiligung	37
aa) Unechte Treuhand	37
bb) Echte Treuhand	37
6. Gesellschaftsorgane	38
a) Geschäftsführung	38
b) Kontrollorgane	39
aa) Herkömmliche Publikumspersonengesellschaften	39
bb) Besonderheiten in der geschlossenen Publikumsinvestment-KG	40
IV. Motive für Gründung und Beitritt	41
1. Steuerliche Aspekte	41
2. Ansammlung und Verwaltung finanzieller Mittel	42
C. Fazit	43
Zweites Kapitel: Allgemeine zivilrechtliche Ansätze zur Begründung von Minderheitenrechten in (Publikums-)‌Personengesellschaften	45
A. Grundsatz privatautonomer Gestaltungsfreiheit	45
I. Vertragsfreiheit und numerus clausus im (Personen-)‌Gesellschaftsrecht	45
II. Der Publikumspersonengesellschaftsvertrag im Zentrum gegenseitiger Rechte und Pflichten	46
1. Formerfordernisse des Publikumspersonengesellschaftsvertrags	46
2. Auslegung des Publikumspersonengesellschaftsvertrags	48
a) Grundsatz	48
b) Ergänzende Vertragsauslegung	49
aa) Vertragliche Regelungslücke	49
bb) Lückenfüllung	50
(1) Ausfüllung durch den hypothetischen Parteiwillen	50
(2) Ausfüllung durch dispositives Recht	50
c) Transparenzgebot	51
3. Vertragsänderung	52
B. Allgemein-zivilrechtliche Grenzen gesellschaftsvertragsgestalterischer Freiheit	53
I. Gesetzliche Verbote	53
II. Grenzen guter Sitten, § 138 BGB	54
III. Inhaltskontrolle nach Treu und Glauben, § 242 BGB	55
1. Kontrollbedarf und -zulässigkeit	55
2. Kontrollmaßstab	57
a) Abweichen von dispositivem Gesetzesrecht	58
b) Schutzkonzept als Maßstab richterlicher Inhaltskontrolle	59
aa) Sinngemäße Übertragung der Methodik der §§ 305ff. BGB	59
bb) Personengesellschaftsrechtlicher Prüfungsmaßstab	59
cc) Übertragung kapitalgesellschaftsrechtlicher Schutzinstrumente	59
dd) Übertragung des KAGB-rechtlichen Schutzkonzepts der geschlossenen Publikumsinvestment-KG	60
3. Rechtsfolgen	60
a) Konkretisiertes dispositives Gesetzesrecht	60
b) Ergänzende Vertragsauslegung	61
C. Fazit	62
Drittes Kapitel: Mechanismen des Minderheitenrechtsschutzes in Publikumspersonengesellschaften	63
A. Normativ angelegte Minderheitenrechte	63
I. Personengesellschaftsrechtlicher Minderheitenrechtsschutz	63
II. Kapitalgesellschaftsrechtlich verorteter Minderheitenschutz	64
1. Planwidrige Regelungslücke	67
2. Vergleichbare Interessenlage	68
III. Minderheitenrechtsschutz nach dem KAGB	69
1. Minderheitsschützende Wertungen im KAGB	69
2. Ausstrahlungswirkung	70
IV. Fazit	73
B. Minderheitenrechtsschutz durch allgemeine gesellschaftsrechtliche Grundsätze	73
I. Bestimmtheitsgrundsatz	73
II. Treuepflicht	74
1. Grundlagen	74
2. Inhalt und Abdingbarkeit	76
3. Rechtsfolgen bei Verstößen	78
4. Praktisches Bedürfnis	79
III. Gleichbehandlungsgrundsatz	80
1. Grundlagen	80
2. Inhalt und Abdingbarkeit	80
3. Rechtsfolgen bei Verstößen	82
4. Praktisches Bedürfnis	83
IV. Lehre vom Kernbereich der Mitgliedschaftsrechte und Rekurs auf die Treuepflicht	84
1. Hergebrachte Methodik	84
a) Unverzichtbare Rechte	84
b) Unentziehbare Rechte	86
2. Jüngere Rechtsprechung des Bundesgerichtshofs	88
3. Stellungnahme	89
V. Interessenabwägung	90
VI. Das Wesen der Publikumspersonengesellschaft als Maßstab richterlicher Inhaltskontrolle	91
VII. Fazit	92
C. Minderheitenrechte in der Praxis der Publikumspersonengesellschaft	92
I. Der Gesellschaftsbeitritt	93
II. Beitrags- und Nachschusspflichten der Gesellschafter	94
III. Informationsrechte	96
1. Inhalt normativer Informationsrechte	97
a) Publikums-GbR und -oHG	97
b) Publikums-KG	98
c) Mehrgliedrige stille Publikumsgesellschaft	99
d) Anspruch auf Mitteilung der Namen und Adressen der Mitgesellschafter	100
2. Schranken	101
a) Gesetzlich verordnete Grenzen	101
b) Vertragliche Beschränkung	103
c) Institutionalisierung	104
3. Anspruchsberechtigter und -schuldner	105
4. Rechtsschutz gegen Informationsverweigerung	106
5. Besonderheiten in Treuhandkonstellationen	106
6. Fazit	108
IV. Minderheitenrechte im Zusammenhang mit der Gesellschafterversammlung	108
1. Einberufungsrechte	108
a) Ordentliche Gesellschafterversammlung	109
b) Außerordentliche Gesellschafterversammlung	110
2. Beschlussfassung	112
a) Beschlussfähigkeit	112
b) Teilnahme- und Stimmrecht	112
c) Mehrheitsentscheidungen	113
aa) Allgemeines	113
bb) Grenzen	114
(1) Spezifisch mehrheitsbeschränkende Schranken	114
(2) Schranken allgemeiner gesellschaftsrechtlicher Grundsätze	116
d) Beschlussmängelrecht	116
aa) Beschlussmängel	116
bb) Geltendmachung	117
3. Vertragliche Vertretungsanordnungen	119
V. Rechte zur Absetzung der Geschäftsführung	119
1. Allgemeines	119
2. Publikums-GbR	120
a) Gesellschaftergeschäftsführer	120
aa) Wichtiger Grund	121
bb) Verfahren	122
cc) Inhaltliche Beschränkungen des Abberufungsrechts	122
dd) Zustimmungspflicht	124
(1) Inhalt	124
(2) Verfahren	125
ee) Rechtswirkung	126
b) Fremdgeschäftsführer	127
3. Mehrgliedrige stille Publikumsgesellschaft	127
4. Publikumspersonenhandelsgesellschaften	128
a) Publikums-oHG	128
b) Publikums-KG	128
aa) Publikums-KG mit natürlicher Person als Geschäftsführer	129
bb) (Geschlossene) Publikums-GmbH & Co. (Investment-)‌KG	129
(1) Abberufung des GmbH-Geschäftsführers	129
(2) Abberufung der Komplementär-GmbH	130
VI. Minderheitenrechte im Zusammenhang mit dem Ausscheiden aus der Publikumspersonengesellschaft	131
1. Recht auf Auflösung der Gesellschaft	131
2. Gesellschaftsrechtlich verankerte Rechte individuellen Ausscheidens	132
a) Veräußerung des Gesellschaftsanteils	132
b) Individuelle Lösungsrechte	133
aa) Voraussetzungen	133
(1) Arglistanfechtungsrecht	134
(2) Recht zur ordentlichen Kündigung	135
(3) Recht zur außerordentlichen Kündigung	135
bb) Beschränkungen	137
(1) Arglistanfechtungsausschluss	137
(2) Kündigungsbeschränkungen	137
cc) Rechtswirkung	139
3. Kapitalmarktrechtliche Rechtsinstitute individuellen Ausscheidens	140
a) Prospekthaftungsrechtliche Tatbestände	140
aa) Prospekthaftung nach dem KAGB	140
bb) Prospekthaftung nach dem VermAnlG	141
cc) Zivilrechtliche Prospekthaftung	143
(1) Zivilrechtliche Prospekthaftung im engeren Sinne	143
(2) Zivilrechtliche Prospekthaftung im weiteren Sinne	145
b) Rechtsfolge: Übernahme der Anteile an der Publikumspersonengesellschaft	146
4. Lösung vom Treuhandvertrag	148
a) Anfechtung	148
b) Ordentliche Kündigung	148
c) Außerordentliche Kündigung	149
5. Ausschluss aus der Gesellschaft	150
a) Gesetzlich angelegte Ausschlussmöglichkeiten	150
aa) § 140 HGB	150
bb) § 737 BGB	152
b) Satzungsmäßige Hinauskündigungsklauseln	152
c) „Sanieren oder Ausscheiden“-Rechtsprechung des Bundesgerichtshofs	154
6. Zusammenfassung	154
D. Fazit	155
Viertes Kapitel: Minderheitenrechte in Publikumspersonengesellschaften ausgewählter ausländischer Rechtsordnungen	157
A. Rechtsvergleichung	157
I. Minderheitsrechtsschützende Wertungen im schweizerischen Recht der Kommanditgesellschaft für kollektive Kapitalanlagen	158
1. Rechtsgrundlagen und Wesensmerkmale der Kommanditgesellschaft für kollektive Kapitalanlagen	158
2. Ausgewählte minderheitsrechtsschützende Wertungen aus dem Recht der Kommanditgesellschaft für kollektive Kapitalanlagen im Rechtsvergleich	160
a) Treue- und Sorgfaltspflicht	160
b) Informationsrechte	162
c) Minderheitenrechte im Zusammenhang mit dem Ausscheiden aus der Gesellschaft	164
aa) Gesellschaftsrechtlich angelegte Rechte zur individuellen Loslösung von der Gesellschaft	164
bb) Ausscheiden vermittels Prospektpflicht und -haftung nach dem KAG	165
3. Zusammenfassung	167
II. Minderheitsrechtsschützende Wertungen in der Limited Partnership nach US-amerikanischem Recht	167
1. Rechtsgrundlagen und Wesensmerkmale der Limited Partnership	167
2. Ausgewählte minderheitsschützende Wertungen aus dem Recht der Limited Partnership im Rechtsvergleich	168
a) Treue- und Sorgfaltspflicht	168
b) Informationsrechte	170
3. Zusammenfassung	172
B. Resümee der Erkenntnisse für die deutsche Rechtsordnung	172
Fünftes Kapitel: Zukunft von Minderheitenrechten in der Publikumspersonengesellschaft	175
A. Spannungsfeld Minderheitenrechte	175
B. Konsolidierung von Minderheitenrechten in der Publikumspersonengesellschaft	176
I. Bestandsaufnahme der Untersuchung minderheitsrechtsschützender Ansätze	176
II. Bewertung und Vorschläge zur Optimierung minderheitsrechtschützender Ansätze	178
Literaturverzeichnis	182
Stichwortverzeichnis	193

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